Cẩn thận! Rất nhiều văn bản.
Bạn có thể quen với cách hoạt động của sàn giao dịch tiền điện tử. Bạn chỉ cần đăng ký bằng email, tạo mật khẩu, xác nhận tài khoản của mình - và bạn có thể bắt đầu giao dịch tiền điện tử.
Sàn giao dịch phi tập trung hoạt động theo cách tương tự nhưng yêu cầu người dùng phải đăng ký. Thông thường, họ không yêu cầu bạn nhập hoặc rút tiền điện tử. Giao dịch diễn ra trực tiếp giữa ví của hai người dùng với sự tham gia hạn chế (hoặc có thể không có) bên thứ ba.
Các sàn giao dịch phi tập trung có thể phức tạp hơn một chút khi vận hành và không phải lúc nào cũng cung cấp tài sản mà bạn mong muốn. Nhưng khi công nghệ tiến bộ, chúng có thể trở thành một phần quan trọng của ngành công nghiệp tiền điện tử.
Nội dung
Giới thiệu
Các sàn giao dịch phi tập trung
Sàn giao dịch tập trung hoạt động như thế nào?
Cách thức hoạt động của một sàn giao dịch phi tập trung
Sổ lệnh trên chuỗi
Sổ lệnh ngoài chuỗi
Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM)
Ưu và nhược điểm của DEX
Ưu điểm của DEX
Nhược điểm của DEX
Bản tóm tắt
Giới thiệu
Kể từ những ngày đầu của Bitcoin, các sàn giao dịch đã đóng vai trò là kênh giao tiếp giữa người mua và người bán tiền điện tử. Nếu không có những sàn giao dịch thu hút người dùng từ khắp nơi trên thế giới, thị trường tiền điện tử sẽ có tính thanh khoản thấp và không thể đưa ra mức giá hợp lý cho tài sản.
Theo truyền thống, khu vực này do những người chơi tập trung thống trị. Tuy nhiên, khi công nghệ phát triển nhanh chóng, ngày càng có nhiều công cụ giao dịch phi tập trung xuất hiện.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ làm quen với sàn giao dịch phi tập trung (DEX) – nền tảng giao dịch không qua trung gian.
Các sàn giao dịch phi tập trung
Về mặt lý thuyết, bất kỳ giao dịch ngang hàng nào cũng có thể là giao dịch phi tập trung (xem Cách thức hoạt động của hoán đổi nguyên tử). Nhưng trong bài viết này, chúng tôi chủ yếu quan tâm đến nền tảng cung cấp các chức năng của sàn giao dịch tập trung. Sự khác biệt chính là máy chủ của họ chạy trên blockchain. Không ai có thể truy cập vào tiền của bạn và bạn sẽ không phải tin tưởng vào sàn giao dịch như khi giao dịch trên một sàn giao dịch tập trung.
Sàn giao dịch tập trung hoạt động như thế nào?
Trên một sàn giao dịch tập trung thông thường, người dùng gửi tiền bằng tiền pháp định (thông qua chuyển khoản ngân hàng hoặc thẻ tín dụng/thẻ ghi nợ) hoặc bằng tiền điện tử. Sau khi tiền điện tử được gửi đi, người dùng sẽ mất quyền kiểm soát nó. Có thể rút hoặc trao đổi những khoản tiền này, nhưng về mặt kỹ thuật, không thể chi tiêu chúng trên blockchain nữa.
Quyền kiểm soát khóa riêng cũng bị hạn chế, nghĩa là khi rút tiền, cần phải yêu cầu sàn giao dịch ký giao dịch thay mặt cho người dùng. Trong quá trình giao dịch, các giao dịch không diễn ra trên chuỗi – thay vào đó, sàn giao dịch phân phối số dư cho người dùng trong cơ sở dữ liệu của riêng mình.
Quy trình làm việc được tối ưu hóa hoàn toàn vì tốc độ chậm của blockchain không cản trở giao dịch và mọi thứ đều diễn ra trong một hệ thống duy nhất. Tiền điện tử rất dễ mua và bán, và người dùng có nhiều công cụ hơn để sử dụng.
Tuy nhiên, để làm được điều này, bạn phải hy sinh sự độc lập và tin tưởng tiền của mình vào sàn giao dịch. Kết quả là, bạn sẽ phải chịu một mức độ rủi ro nhất định. Nếu BTC của bạn bị đánh cắp thì sao? Sẽ thế nào nếu tin tặc tấn công hệ thống và chiếm đoạt tiền của bạn?
Nhiều người dùng chấp nhận rủi ro này. Họ chỉ cố gắng chọn những sàn giao dịch đáng tin cậy, có uy tín tốt và có biện pháp phòng ngừa rò rỉ dữ liệu.
Cách thức hoạt động của một sàn giao dịch phi tập trung
DEX có nhiều điểm tương đồng với các sàn giao dịch tập trung, nhưng cũng có nhiều điểm khác biệt đáng kể. Trước hết, cần lưu ý rằng người dùng có thể lựa chọn giữa một số loại sàn giao dịch phi tập trung. Trong mỗi trường hợp, các lệnh được thực hiện trên chuỗi (sử dụng hợp đồng thông minh) và người dùng không phải hy sinh tính độc lập của mình theo bất kỳ cách nào.
Đôi khi công việc được thực hiện trên các DEX chuỗi chéo, nhưng thông thường mọi hoạt động đều liên quan đến tài sản trên một chuỗi khối duy nhất (ví dụ: Ethereum hoặc Binance Chain).
Sổ lệnh trên chuỗi
Một số sàn giao dịch phi tập trung thực hiện mọi giao dịch trên chuỗi (chúng ta sẽ xem xét các phương pháp kết hợp sau). Mọi đơn hàng (cũng như các sửa đổi và hủy bỏ) đều được ghi lại trong blockchain. Đây là cách tiếp cận minh bạch nhất vì bạn không phải giao phó đơn hàng của mình cho bên thứ ba.
Thật không may, điều này không thực sự khả thi. Vì mọi nút trong mạng đều cần ghi lại lệnh của bạn nên bạn phải trả phí. Bạn sẽ phải đợi cho đến khi thợ đào thêm thông tin đơn hàng của bạn vào chuỗi khối, việc này có thể mất khá nhiều thời gian.
Một số người cho rằng việc đi trước là một nhược điểm của mô hình này. Điều này thường xảy ra ở những thị trường mà người trong cuộc biết về một giao dịch chưa hoàn tất và sử dụng thông tin này để thực hiện giao dịch trước khi giao dịch được xử lý. Theo cách này, người dùng sẽ được hưởng lợi từ thông tin được phân loại, điều này thực chất là bất hợp pháp.
Tất nhiên, nếu mọi thứ đều được công bố trên một cơ quan đăng ký toàn cầu thì việc dẫn đầu sẽ trở nên bất khả thi. Tuy nhiên, có thể triển khai một loại tấn công khác: thợ đào sẽ thấy lệnh của bạn trước khi nó được xác nhận và thêm lệnh của riêng họ vào blockchain, đánh bại bạn.
Ví dụ về mô hình sổ lệnh trên chuỗi bao gồm Stellar và Bitshares DEX.
➟ Bạn đang suy nghĩ nên bắt đầu làm việc với tiền điện tử ở đâu? Mua Bitcoin (BTC) trên Binance!
Sổ lệnh ngoài chuỗi
Sổ lệnh DEX ngoài chuỗi được phân cấp theo một số cách, nhưng vẫn tập trung hơn những cách khác. Thay vì đặt mọi lệnh trên blockchain, họ đặt chúng ở nơi khác.
Chính xác là ở đâu? Có một số lựa chọn. Bạn có thể làm việc trong một hệ thống tập trung chịu trách nhiệm hoàn toàn về sổ lệnh. Nếu hệ thống này bị các tác nhân xấu kiểm soát, chúng có thể sử dụng thị trường để chạy trước hoặc làm sai lệch lệnh. Tuy nhiên, bạn sẽ có lợi thế là không phải lưu trữ.
Một ví dụ như vậy là giao thức 0x cho ERC-20 và các mã thông báo khác được triển khai trên chuỗi khối Ethereum. Thay vì hoạt động như một DEX độc lập, nó cung cấp một khuôn khổ cho các “rơle” để quản lý sổ lệnh ngoài chuỗi. Bằng cách sử dụng hợp đồng thông minh 0x và một số công cụ khác, máy chủ có thể kết nối với nhóm thanh khoản và chuyển lệnh giữa những người dùng. Giao dịch trong chuỗi chỉ được thực hiện khi có sự đồng ý của các bên.
Những cách tiếp cận như vậy hấp dẫn hơn nhiều về mặt khả năng sử dụng so với những cách tiếp cận dựa vào sổ lệnh trên chuỗi. Họ không gặp phải những hạn chế tương tự về mặt tốc độ vì họ ít sử dụng blockchain hơn. Tuy nhiên, giao dịch phải được thực hiện trên chuỗi, do đó mô hình sổ lệnh ngoài chuỗi vẫn kém hơn so với các sàn giao dịch tập trung về mặt tốc độ.
Sổ lệnh ngoài chuỗi được triển khai trên Binance DEX, IDEX và EtherDelta.
Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM)
Bạn có thấy chán thuật ngữ "sổ lệnh" không? Thật tuyệt, vì mô hình Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) đã loại bỏ hoàn toàn ý tưởng này. Không có người tạo ra hay người hưởng lợi, chỉ có người sử dụng, lý thuyết trò chơi và một chút phép thuật.
Đặc điểm cụ thể của AMM phụ thuộc vào cách triển khai: chúng thường kết hợp các hợp đồng thông minh và đưa ra các ưu đãi để thu hút người dùng. Chúng tôi sẽ không đi sâu vào chi tiết về các tùy chọn khác nhau mà sẽ lấy Uniswap DEX làm ví dụ. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem bài viết Uniswap là gì và hoạt động như thế nào?
Các DEX dựa trên AMM hiện nay nhìn chung đều thân thiện với người dùng và tích hợp với các ví như MetaMask hoặc Trust Wallet. Tuy nhiên, giống như các hình thức DEX khác, các giao dịch phải được thực hiện trên chuỗi để giải quyết giao dịch.
Các dự án hoạt động theo hướng này và tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch token ERC-20 bao gồm Uniswap và Kyber Network (kết nối với giao thức Bancor).
Ưu và nhược điểm của DEX
Trước đây, chúng tôi đã đề cập đến một số ưu điểm và nhược điểm của DEX nói chung. Chúng ta hãy cùng xem xét chúng kỹ hơn.
Ưu điểm của DEX
Không cần phải trải qua xác minh KYC
Kiểm tra KYC/AML (Biết khách hàng và chống rửa tiền) là bắt buộc đối với nhiều sàn giao dịch. Vì lý do quản lý, người dùng phải cung cấp giấy tờ tùy thân và xác minh địa chỉ của mình.
Đây là vấn đề riêng tư đối với một số người nhưng lại là vấn đề khả năng truy cập đối với những người khác. Phải làm gì nếu bạn không có đủ các giấy tờ cần thiết trong tay? Phải làm gì nếu có thông tin bị rò rỉ? Vì DEX là công khai nên không ai kiểm tra danh tính của bạn. Tất cả những gì bạn cần để bắt đầu là một ví tiền điện tử.
Tuy nhiên, có một số yêu cầu pháp lý yêu cầu DEX phải được quản lý một phần bởi một cơ quan trung ương. Nếu sổ lệnh được tập trung, người dùng phải tuân thủ các yêu cầu này.
Không có nguy cơ bị bên thứ ba can thiệp
Điểm hấp dẫn chính của các sàn giao dịch phi tập trung là chúng không lưu trữ tiền của khách hàng. Do đó, ngay cả trong trường hợp xảy ra các cuộc tấn công nghiêm trọng, chẳng hạn như vụ tấn công vào Mt. Gox xảy ra vào năm 2014, tiền của bạn sẽ không gặp rủi ro và thông tin bí mật sẽ không được chuyển cho bên thứ ba.
Mã thông báo không được niêm yết
Các token không được niêm yết trên các sàn giao dịch tập trung sẽ có thể được giao dịch trên DEX, tùy thuộc vào cung và cầu.
Nhược điểm của DEX
Dễ sử dụng
Trên thực tế, DEX không thân thiện với người dùng như các sàn giao dịch truyền thống. Các nền tảng tập trung cung cấp giao dịch theo thời gian thực, giúp người dùng không cần phải chờ thời gian khóa hết hạn. Đối với người mới bắt đầu không quen với ví tiền điện tử, CEX cung cấp quy trình đơn giản hơn. Nếu bạn quên mật khẩu, bạn có thể dễ dàng đặt lại. Tuy nhiên, nếu bạn làm mất cụm từ hạt giống, tiền của bạn sẽ bị mất vĩnh viễn trên không gian mạng.
Khối lượng giao dịch và thanh khoản
Khối lượng giao dịch trên CEX vẫn vượt trội so với DEX. Quan trọng hơn, CEX có xu hướng có tính thanh khoản cao hơn. Tính thanh khoản là thước đo mức độ dễ dàng mua và bán tài sản với mức giá hợp lý. Trong một thị trường có tính thanh khoản cao, giá mua và giá bán có sự chênh lệch đôi chút, thể hiện sự cạnh tranh cao giữa người bán và người mua. Trong một thị trường kém thanh khoản, bạn sẽ khó tìm được giao dịch có mức giá hợp lý.
DEX vẫn còn khá hạn chế, vì vậy không phải lúc nào cũng có cung và cầu cho tài sản tiền điện tử mà bạn muốn. Có thể bạn sẽ không tìm thấy một số cặp giao dịch và nếu có thì giá cũng không thực sự hợp lý.
Nhiệm vụ
Phí trên DEX không phải lúc nào cũng cao hơn, nhưng chúng có thể trở nên khá đắt đỏ trong thời gian mạng bị tắc nghẽn hoặc khi sử dụng sổ lệnh trên chuỗi.
Bản tóm tắt
Trong những năm qua, nhiều sàn giao dịch phi tập trung đã xuất hiện, mỗi sàn đều hướng đến mục tiêu đơn giản hóa trải nghiệm của người dùng và tạo ra các nền tảng giao dịch mạnh mẽ hơn. Về cơ bản, ý tưởng này rất phù hợp với nguyên tắc độc lập: giống như tiền điện tử, người dùng không cần phải tin tưởng bên thứ ba.
Với sự ra đời của DeFi, các DEX dựa trên Ethereum đã trở nên vô cùng phổ biến. Trong tương lai, chúng ta có thể chứng kiến nhiều cải tiến công nghệ trong ngành này.
➠ Bạn có thắc mắc gì về việc trao đổi không? Hãy đến Ask Academy!
