Cẩn thận! Rất nhiều văn bản.
MakerDAO là một dự án tài chính phi tập trung (DeFi). Stablecoin gốc của nó, DAI, được hỗ trợ bởi tiền điện tử và được chốt bằng đô la Mỹ. DAI được quản lý bởi chủ sở hữu token thông qua một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO). Người dùng phát hành DAI bằng cách khóa tiền điện tử trong Maker Vault với tỷ lệ thanh lý đã đặt. Ví dụ: tỷ lệ thanh lý là 125% sẽ yêu cầu 1,25 đô la tài sản thế chấp bằng tiền điện tử cho mỗi đô la DAI.
Để giảm thiểu rủi ro liên quan đến biến động tiền điện tử, stablecoin này được thế chấp quá mức và tính phí ổn định. Nếu giá trị tiền điện tử thế chấp của bạn giảm xuống dưới tỷ lệ thanh lý, tài sản thế chấp sẽ được thanh lý để bù lỗ.
DAO đảm bảo tính ổn định của mã thông báo DAI bằng cách điều chỉnh phí ổn định và tỷ lệ tiết kiệm DAI. Phí ổn định ảnh hưởng đến giá cung và phát hành DAI. Tỷ lệ tiết kiệm xác định nhu cầu về đồng xu và thu nhập của nhà đầu tư từ việc đặt cược DAI. Khi DAI đi chệch khỏi mức cố định của nó, DAO sử dụng hai cơ chế này để điều chỉnh.
DAI có các lợi ích tương tự như các stablecoin và tài sản tiền điện tử khác: nó có thể dễ dàng chuyển đi bất cứ đâu trên thế giới, được sử dụng để thanh toán hoặc ghi lại lãi và lỗ. DAI cũng có thể được sử dụng làm đòn bẩy và đầu tư vào hợp đồng Tỷ lệ tiết kiệm DAI với lãi suất.
Người dùng có thể tham gia bỏ phiếu quản trị và thực thi bằng cách sử dụng mã thông báo MKR. Chủ sở hữu mã thông báo có thể bỏ phiếu về các thay đổi đối với phí ổn định, tỷ lệ tiết kiệm DAI, thành phần nhóm, hoạt động hợp đồng thông minh, v.v.
Giới thiệu
Stablecoin là loại tiền điện tử rất phổ biến, nằm giữa ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số. Bởi vì các token này bắt chước tiền pháp định nhưng hoạt động giống như tiền điện tử nên chúng cực kỳ hấp dẫn để “khóa” lãi và lỗ.
Ngày nay, các stablecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường đều được hỗ trợ bởi tiền pháp định. Họ giữ một khoản tiền dự trữ bằng tiền pháp định để đảm bảo an ninh cho chính họ. Tuy nhiên, các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử cũng khá phổ biến. Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét một trong những ví dụ nổi tiếng nhất về loại stablecoin này do MakerDAO phát hành và cũng hiểu chính xác cách nó hỗ trợ chốt ở mức 1 USD với tài sản thế chấp tiền điện tử dễ biến động.
MakerDAO là gì?
MakerDAO là một dự án Ethereum (ETH) được Rune Christensen khởi xướng vào tháng 12 năm 2017. Nó phát hành DAI, một loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng tiền điện tử được chốt bằng đô la Mỹ. MakerDAO không được lãnh đạo bởi một nhóm nhà phát triển hay bất kỳ tổ chức nào. Thay vào đó, hệ sinh thái MakerDAO sử dụng mã thông báo quản trị MKR để đưa ra quyết định và đưa ra đề xuất. ENS đã ra mắt mã thông báo quản trị như một phần của quá trình chuyển đổi sang tổ chức tự trị phi tập trung (DAO).
Bạn có thể truy cập MakerDAO thông qua Oasis DApp. Tại đây, bạn có thể đăng tài sản thế chấp cho các khoản vay, tham gia quản lý và giám sát Maker Vault của mình. Ứng dụng này được hỗ trợ bởi các hợp đồng thông minh và lý thuyết trò chơi, cho phép DAI duy trì mức giá tương đối ổn định. Mã thông báo DAI mang lại những lợi ích tương tự như các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định và có thể được sử dụng theo cách tương tự.
DAI là gì
DAI là stablecoin được chốt bằng USD của MakerDAO, là một trong những stablecoin và tiền điện tử lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường. Mã thông báo ERC-20 này có nguồn cung không giới hạn bằng cách yêu cầu người dùng cung cấp tài sản thế chấp để phát hành thêm DAI.
MakerDAO duy trì tỷ giá với đồng đô la Mỹ bằng cách sử dụng tiền điện tử thay vì tài sản thế chấp bằng tiền pháp định. Bạn có thể thắc mắc một cách chính đáng: làm thế nào một loại tiền điện tử nổi tiếng với tính biến động của nó lại có thể hỗ trợ một stablecoin? Nói tóm lại, tiền điện tử mà người dùng góp phần tạo ra DAI có giá trị cao hơn stablecoin được tạo ra. Điều này tạo thêm khoảng trống để giá tài sản thế chấp bằng tiền điện tử giảm mà không gây tổn hại cho người cho vay.
Giống như bất kỳ stablecoin nào, DAI có những lợi thế nhất định:
1. Thích hợp để thanh toán do tính ổn định của nó. Các nhà bán lẻ và cá nhân không phải lúc nào cũng chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử do lo ngại về những thay đổi đột ngột về giá của nó.
2. Tận dụng blockchain. Stablecoin có thể được chuyển tự do trên toàn thế giới mà không cần cung cấp chi tiết ngân hàng. Ngoài ra, khi được bảo quản đúng cách, chúng đảm bảo an toàn tuyệt đối.
3. Có thể được sử dụng để ghi lại lãi lỗ và phòng ngừa rủi ro. DAI bù đắp một số rủi ro tổng thể của danh mục đầu tư và cho phép bạn vào và thoát các vị trí trong khi vẫn duy trì trên blockchain.
Cách thức hoạt động của tài sản thế chấp
Tài sản thế chấp được sử dụng rộng rãi trong tài chính truyền thống và có thể bạn đã từng gặp khái niệm này trước đây. Ví dụ, để vay tiền, bạn phải để lại một thứ gì đó có giá trị làm tài sản thế chấp. Nếu bạn không thể trả được tiền, tài sản thế chấp sẽ được sử dụng để trang trải khoản vay của bạn.
Tài sản thế chấp vật chất và tiền pháp định
Hãy lấy một tiệm cầm đồ làm ví dụ. Bạn để lại đồ trang sức (tài sản thế chấp) của mình tại hiệu cầm đồ và nhận tiền mặt. Sau đó, bạn có thể trả lại tiền cùng với hoa hồng và lấy lại tiền đặt cọc hoặc hiệu cầm đồ sẽ giữ đồ trang sức cho riêng mình. Hệ thống tài sản thế chấp đóng vai trò là bảo hiểm cho người cho vay và cũng được sử dụng trong các khoản thế chấp và cho vay mua ô tô trong đó bất động sản hoặc ô tô được sử dụng làm tài sản thế chấp.
Đúng như tên gọi, các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định như BUSD được hỗ trợ bởi các loại tiền tệ pháp định. Người dùng chuyển tiền của mình (tài sản thế chấp) và nhận lại mã thông báo. Anh ta có thể trả lại token cho tổ chức phát hành, nhưng ngay cả khi không trả lại, tổ chức phát hành vẫn có tiền. Cơ chế này cho phép chênh lệch giá để duy trì tỷ giá ổn định. Bạn có thể tìm hiểu thêm về điều này trong bài viết của chúng tôi Stablecoin là gì?
Hỗ trợ tiền điện tử
Các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử, chẳng hạn như DAI, chấp nhận tiền điện tử làm tài sản thế chấp thay vì tiền pháp định. Những đồng tiền này được điều chỉnh bởi một hợp đồng thông minh với các quy tắc: phát hành mã thông báo X stablecoin cho số lượng Y ETH đã gửi và trả lại Z ETH khi X stablecoin được trả lại. Số lượng tài sản thế chấp chính xác được yêu cầu sẽ phụ thuộc vào dự án phát hành token, cũng như tính biến động và rủi ro của tài sản thế chấp.
Thế chấp quá mức DAI là gì?
Thông thường, các tài sản ổn định, có rủi ro tương đối thấp như tiền pháp định, kim loại quý và bất động sản được sử dụng làm tài sản thế chấp. Như đã đề cập trước đó, việc sử dụng tiền điện tử làm tài sản thế chấp khá rủi ro cho người cho vay vì giá của chúng có thể thay đổi đáng kể. Giả sử một dự án yêu cầu tài sản thế chấp trị giá 400 USD bằng ETH cho 400 token được chốt bằng USD.
Nếu giá ETH đột ngột giảm, tài sản thế chấp sẽ không đủ để trả cho khoản vay đã phát hành. Để tránh điều này, dự án yêu cầu tài sản thế chấp vượt mức: thay vì 400 đô la, người cho vay nhận được 600 đô la ETH cho 400 token của stablecoin được chốt bằng USD.
Vị trí nợ thế chấp (CDP) là gì
Dự án MakerDAO đã sử dụng tài sản thế chấp quá mức để duy trì mức chốt an toàn trong nhiều năm. Việc phát hành DAI được kiểm soát bởi các hợp đồng thông minh, do đó hiệu quả và không cần sự can thiệp của con người. Để mượn DAI stablecoin, bạn cần khóa tiền điện tử trong hợp đồng thông minh CDP. CDP đặt ra tỷ lệ thanh lý, ví dụ: 1,5x: 150 đô la ETH phải được thế chấp làm tài sản thế chấp cho 100 đô la DAI. Nếu muốn, bạn có thể thêm nhiều hơn để giảm thiểu rủi ro. Nếu số tiền thế chấp giảm xuống dưới 150% (1,5 lần), người đi vay sẽ phải trả phí phạt. Ngoài ra, người dùng có nguy cơ bị thanh lý nếu không trả được khoản nợ DAI cùng với tiền lãi (phí ổn định).
Maker Vault là gì?
Trong Maker Vault, người dùng đặt cọc tài sản thế chấp và phát hành DAI. Hệ thống này cho phép bạn sử dụng đồng thời nhiều loại tiền điện tử khác nhau làm tài sản thế chấp. Ngoài ra, Maker Vault sẽ đốt DAI ngay khi người dùng trả lại. Điều này được thực hiện như sau:
1. Các loại tiền điện tử được hỗ trợ sẽ được bao gồm trong giao thức Maker.
2. Khoản tiền gửi sẽ mở một vị thế trong Maker Vault.
3. Người dùng gửi số lượng DAI tương ứng với số tiền thế chấp và cũng phải trả phí ổn định.
4. Để trả lại tài sản thế chấp tiền điện tử, người dùng đổi mã thông báo DAI đã nhận.
Bạn có thể tạo và trả lại DAI cũng như thêm hoặc rút tài sản thế chấp bất cứ lúc nào. Tuy nhiên, bạn phải luôn duy trì tỷ lệ xử lý được chỉ định trong kho lưu trữ. Nếu nó giảm xuống dưới tỷ lệ này, kho tiền sẽ thanh lý tài sản thế chấp của bạn.
Giá DAI vẫn ổn định như thế nào
Cơ chế CDP không chỉ giảm rủi ro cho MakerDAO với tư cách là người cho vay mà còn giúp duy trì tỷ giá DAI với USD. MakerDAO cũng có thể bỏ phiếu để thay đổi phí ổn định và tỷ lệ tiết kiệm DAI (lãi suất trả cho những người đặt cược trong hợp đồng thông minh tỷ lệ tiết kiệm DAI) để quản lý cung và cầu của DAI. Ba công cụ này phối hợp với nhau để giữ DAI được chốt ở mức 1 đô la. Chúng ta hãy xem xét điều này chi tiết hơn:
1. Khi DAI giảm xuống dưới mức chốt, hệ thống khuyến khích người dùng trả hết nợ, trả lại tài sản thế chấp và đốt DAI. Điều này dẫn đến phí ổn định cao hơn, khiến việc vay tiền trở nên đắt đỏ hơn. DAO cũng có thể tăng tỷ lệ tiết kiệm của DAI, làm tăng nhu cầu đầu tư vào mã thông báo.
2. Tình huống ngược lại xảy ra khi DAI tăng lên trên mức cố định. Với mức phí ổn định giảm, DAO tạo ra các động lực bổ sung cho việc phát hành DAI. Kết quả là tổng nguồn cung DAI tăng lên và giá của mỗi token giảm xuống. MakerDAO cũng có thể làm giảm nhu cầu về mã thông báo DAI, giảm tỷ lệ tiết kiệm và buộc các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội kiếm lãi thay thế.
Các trường hợp sử dụng DAI
Như đã đề cập trước đó, DAI có thể được sử dụng giống như bất kỳ loại tiền ổn định nào khác và mang lại những lợi ích tương tự. Nó thậm chí không cần phải được phát hành độc lập mà có thể được mua trên các thị trường tiền điện tử như Binance. DAI cũng có một số trường hợp sử dụng riêng:
1. Đòn bẩy. Giả sử bạn có 1000 đô la ETH và bạn kỳ vọng giá sẽ tăng. Tuy nhiên, hiện tại bạn không có đủ tiền để mua ETH. Trong trường hợp này, bạn có thể sử dụng ETH làm tài sản thế chấp, phát hành DAI và sử dụng nó để mua ETH. Nếu giá ETH tăng và bạn muốn rút mã thông báo, bạn có thể đổi chúng lấy mã thông báo DAI và trả lại tài sản thế chấp của mình.
2. Tỷ lệ tiết kiệm DAI. Bạn có thể kiếm tiền lãi bằng cách gửi mã thông báo DAI vào hợp đồng thông minh có tỷ lệ tiết kiệm DAI. Khi DAO cố gắng kiểm soát giá DAI, tỷ lệ này có thể thay đổi.
Bạn có thể mua DAI ở đâu?
DAI có thể được mua trên các sàn giao dịch tiền điện tử như Binance. Sau khi tạo tài khoản và hoàn tất xác minh KYC, bạn sẽ có thể mua mã thông báo DAI bằng thẻ tín dụng hoặc thẻ ghi nợ.
Chọn tiền pháp định để thanh toán ở trường trên cùng và chọn DAI ở dưới cùng. Bạn sẽ được cung cấp hướng dẫn về cách thêm thẻ vào tài khoản của mình. Nếu muốn, bạn có thể sử dụng tổng quan về sàn giao dịch để đổi DAI lấy một loại tiền điện tử khác.
Cách tham gia hệ thống quản trị MakerDAO
Để có quyền biểu quyết trong MakerDAO, bạn phải mua mã thông báo quản trị MKR của dự án. Nguồn cung MKR tối đa là 1.005.577 mã thông báo và khoảng 40% trong số này đã được phân phối giữa nhóm và các nhà đầu tư ban đầu trong quá trình triển khai. Các token còn lại được DAO giữ lại để bán trong tương lai.
Những người nắm giữ MKR quyết định những thay đổi đối với nền tảng liên quan đến, chẳng hạn như phí ổn định, tỷ lệ tiết kiệm và thanh lý, v.v. Trọng số của phiếu bầu tỷ lệ thuận với số lượng DAI mà chủ sở hữu có. Để tham gia bỏ phiếu liên tục, vui lòng truy cập Cổng thông tin quản trị MakerDAO.
Phiếu bầu quản trị
Bằng cách tham gia bỏ phiếu quản trị, người dùng có thể đưa ra các đề xuất phi kỹ thuật để chủ sở hữu MKR bỏ phiếu. Những đề xuất này có thể liên quan đến những thay đổi về quản lý, mục tiêu, thành phần nhóm hoặc ngân sách. Phiếu bầu quản trị sử dụng cơ chế kích hoạt tức thời, cho bạn cơ hội xếp hạng các lựa chọn của mình từ nhiều tùy chọn.
Bình chọn theo hiệu suất
Phiếu thực thi ảnh hưởng đến những thay đổi kỹ thuật đối với hợp đồng thông minh. Các đề xuất sử dụng hệ thống bỏ phiếu phê duyệt luân phiên, nghĩa là các đề xuất cạnh tranh mới có thể được gửi bất kỳ lúc nào. Tại cuộc bỏ phiếu thực thi, các đề xuất nghiêm túc được đưa ra có thể dẫn đến những thay đổi quan trọng đối với mã hợp đồng thông minh, chẳng hạn như điều chỉnh phí hoặc mức tài sản thế chấp. Việc bỏ phiếu như vậy là cần thiết để thực hiện những thay đổi được đưa ra trong phiếu bầu quản trị.
Bản tóm tắt
Mã thông báo DAI là loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng tiền điện tử chiếm ưu thế với hiệu suất đã được chứng minh. Nó cho phép bạn giảm sự biến động của tiền điện tử mà không cần tài sản thế chấp bằng tiền pháp định, đó là một thành tựu. Ngoài ra, đừng quên tầm quan trọng của MakerDAO trong lịch sử DAO: dự án này đã trở thành một trong những DAO lâu đời nhất và lớn nhất, đồng thời mở đường cho nhiều DAO khác. Nếu bạn quyết định thử nghiệm mã thông báo DAI, hãy lưu ý đến những rủi ro vốn có trong tất cả các stablecoin.
