Cẩn thận! Rất nhiều văn bản.

Chủ sở hữu mã thông báo quản lý nhận được quyền bỏ phiếu về các vấn đề quy định và phát triển các dự án blockchain. Sử dụng phương pháp này, các dự án chuyển giao quyền ra quyết định cho cộng đồng của họ. Mô hình quản lý phi tập trung này giúp đạt được sự đồng thuận trong cộng đồng và phát triển dự án một cách hiệu quả.


Giới thiệu

Nhiều công ty truyền thống được điều hành bởi một cơ quan quản lý tập trung duy nhất, chẳng hạn như ban giám đốc hoặc một nhóm nhỏ người. Thông thường, ban giám đốc của các công ty lớn gồm có 10 người nắm giữ quyền lực rất lớn. Giám đốc có thể bổ nhiệm hoặc bãi nhiệm người điều hành, lựa chọn dự án đầu tư và xác định phương hướng phát triển của công ty.

Token quản trị cung cấp một phương pháp quản trị công bằng, phi tập trung và minh bạch hơn, được sử dụng rộng rãi trong các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và tài chính phi tập trung (DeFi). Thông thường một mã thông báo bằng một phiếu bầu. Cơ chế như vậy đoàn kết các cộng đồng và đảm bảo sự phát triển hiệu quả của các dự án blockchain.


Cách thức hoạt động của mã thông báo quản trị 

Token quản trị là nền tảng của quản trị phi tập trung trong các dự án DAO, DeFi và ứng dụng phi tập trung (DApp). Thông thường, người dùng nhận được mã thông báo quản trị vì trung thành và tích cực trong cộng đồng. Bằng cách này, họ có cơ hội bỏ phiếu về các vấn đề phát triển và cải tiến dự án. Theo quy định, việc bỏ phiếu được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh - trong trường hợp này, kết quả được thực hiện tự động.

Một trong những token quản trị đầu tiên được phát hành bởi MakerDAO, một tổ chức tự trị phi tập trung dựa trên Ethereum đã tạo ra một loại tiền ổn định được hỗ trợ bằng tiền điện tử có tên là DAI. Giao thức Maker được kiểm soát bởi những người nắm giữ mã thông báo quản trị MKR. Một mã thông báo MKR cung cấp cho chủ sở hữu một phiếu bầu. Các giải pháp được bình chọn nhiều nhất sẽ được triển khai trong dự án. Người nắm giữ token bỏ phiếu về nhiều vấn đề khác nhau như bổ nhiệm thành viên nhóm, điều chỉnh phí và áp dụng các quy tắc mới. Điều này đảm bảo tính ổn định, minh bạch và độ tin cậy của stablecoin MakerDao.

Một ví dụ khác là giao thức DeFi có tên là Hợp chất, cho phép cho vay và vay tiền điện tử. Nó phát hành mã thông báo quản trị COMP để bỏ phiếu cho các quyết định quan trọng. Token được phân phối theo tỷ lệ hoạt động của người dùng trên mạng. Nói cách khác, người dùng càng vay và mượn nhiều trên Hợp chất thì họ sẽ nhận được càng nhiều mã thông báo COMP. 

Giống như MakerDAO, một mã thông báo COMP tương đương với một phiếu bầu. Người dùng cũng có thể ủy quyền tài sản của mình cho người xác nhận. Đáng chú ý, vào năm 2020, Hợp chất đã từ bỏ quyền kiểm soát khóa quản trị mạng và dự án nằm dưới sự kiểm soát hoàn toàn của chủ sở hữu mã thông báo mà không có quyền kiểm soát thay thế.

Cũng đáng đề cập là các token quản trị từ các sàn giao dịch phi tập trung Uniswap và PancakeSwap, nền tảng cho vay DeFi Aave, cộng đồng Web3 NFT ApeCoin DAO và nền tảng thế giới ảo Decentraland. 

Mỗi dự án đặt ra các quy tắc riêng về cách hoạt động của mã thông báo quản trị. Theo mô hình thanh toán, các token này được phân phối giữa những người sáng lập, nhà đầu tư và người dùng. Một số mã thông báo quản trị chỉ cho phép bỏ phiếu về một số vấn đề quản trị nhất định, trong khi một số khác cho phép bỏ phiếu về hầu hết mọi thứ. Đồng thời, một số mã thông báo quản trị có thể tạo ra cổ tức, trong khi một số khác thì không. 


Ưu điểm và nhược điểm của Token quản trị

Token quản trị có một số lợi thế quan trọng. Chúng giúp tránh sự khác biệt về lợi ích có thể nảy sinh dưới sự kiểm soát tập trung. Mã thông báo quản trị cho phép phân cấp, trong đó quyền lực được chuyển giao cho cộng đồng rộng lớn hơn và lợi ích của người dùng cũng như tổ chức được tính đến.

Một ưu điểm khác của mã thông báo quản trị là khả năng tạo ra các cộng đồng tích cực và trung thành. Mỗi chủ sở hữu mã thông báo đều có động lực bỏ phiếu và cải thiện dự án. Một hệ thống trong đó một mã thông báo bằng một phiếu bầu sẽ đặt nền tảng cho việc ra quyết định công bằng hơn. Mỗi chủ sở hữu mã thông báo có thể đưa ra đề xuất và thông tin về kết quả cũng như tiến trình của mỗi cuộc bỏ phiếu sẽ được cung cấp công khai, điều này giúp giảm khả năng gian lận.

Vấn đề lớn nhất với token quản trị được gọi là “vấn đề cá voi”. Cá voi là những người dùng sở hữu phần lớn một loại tiền điện tử cụ thể. Nếu cá voi lớn sở hữu một phần đáng kể mã thông báo quản trị trong một dự án, chúng có thể ảnh hưởng đáng kể đến kết quả bỏ phiếu. Các dự án phải kiểm soát việc phân phối token phi tập trung và bình đẳng.

Nhưng ngay cả khi phân phối token công bằng, không có gì đảm bảo rằng quyết định của đa số sẽ mang lại lợi ích cho dự án. Hệ thống bầu cử theo mô hình “một người, một phiếu” đã tồn tại từ lâu và hiệu quả của chúng không thể được đánh giá một cách rõ ràng. Đã có trường hợp chủ sở hữu mã thông báo quản trị đã bỏ phiếu ủng hộ các nhà phát triển và nhà đầu tư lớn, nhưng lại gây bất lợi cho cộng đồng rộng lớn hơn.

 

Tương lai của Token quản trị 

Một sự đổi mới trong thế giới tiền điện tử như mã thông báo quản trị chắc chắn sẽ được ứng dụng rộng rãi trong nhiều lĩnh vực, đặc biệt là trong Internet phi tập trung của khái niệm Web3. Khi DeFi và DAO trưởng thành, các ngành khác, chẳng hạn như ngành trò chơi, có thể áp dụng mô hình quản trị này.

Token quản trị sẽ tiếp tục phát triển và giải quyết các vấn đề mới nổi. Có lẽ trong tương lai sẽ có những cơ chế mới để giải quyết vấn đề cá voi hoặc những cách khác để cải thiện quá trình bỏ phiếu. Các phương pháp ủy quyền biểu quyết mới cũng có thể xuất hiện. Với nhiều cải tiến được giới thiệu, không gian tiền điện tử sẽ tiếp tục trở nên phức tạp hơn. 

Một yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến tương lai của token quản trị là những thay đổi tiềm ẩn trong luật pháp. Một số chính phủ coi token là chứng khoán, khiến chúng phải chịu những hạn chế nghiêm ngặt ảnh hưởng đến hoạt động của dự án. 


Bản tóm tắt

Mặc dù token quản trị vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu nhưng chúng đã góp phần vào sự phát triển mạnh mẽ của nhiều dự án DeFi và DAO. Những token này là người bảo đảm chính cho sự phân cấp, vì chúng cung cấp quyền biểu quyết trong các vấn đề quản lý dự án. 

Nguyên tắc “một mã thông báo, một phiếu bầu” cho phép kết quả bỏ phiếu công bằng, miễn là mã thông báo được phân bổ đồng đều giữa các thành viên cộng đồng. Trong tương lai, ngày càng có nhiều dự án sẽ triển khai chúng. Ví dụ: mạng do người dùng điều hành, dự án Web3 và trò chơi sẽ có thể sử dụng mã thông báo quản trị để tạo ra hệ sinh thái năng động và phi tập trung hơn.