Tiêu đề ban đầu: "Cổ phiếu Coinbase hay Robinhood là lựa chọn tốt hơn?"
Tác giả: Jack Inabinet, Bankless
Biên soạn bởi: Luccy, BlockBeats

Ghi chú của biên tập viên:

Bài viết này xem xét hai công ty có ảnh hưởng đáng kể trong không gian tiền điện tử – Coinbase và Robinhood. Coinbase đã thu phục được một số lượng lớn các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ ở Hoa Kỳ nhờ nền tảng về tiền điện tử và nguồn gốc sâu xa trong ngành trong những năm qua.

Để so sánh, mặc dù Robinhood không tốt bằng Coinbase về khối lượng giao dịch tiền điện tử nhưng nó vẫn rất được các nhà giao dịch bán lẻ ở Hoa Kỳ ưa chuộng và có khả năng tuân thủ mạnh mẽ. Robinhood đã tích cực tham gia vào thị trường mã hóa, phát triển ví không giám sát và có kế hoạch mua lại Bitstamp, một sàn giao dịch mã hóa lâu đời ở châu Âu, để mở rộng hơn nữa ảnh hưởng của mình trong lĩnh vực mã hóa.

Bài viết này phân tích sâu sắc những lợi thế độc đáo và rủi ro tiềm ẩn của hai công ty trên thị trường tiền điện tử, cung cấp thông tin tham khảo có giá trị cho các nhà đầu tư. BlockBeasts đã biên soạn văn bản gốc như sau:

Cổ phiếu Coinbase từ lâu đã là lựa chọn hiển nhiên cho các nhà đầu tư muốn tiếp cận tiền điện tử thông qua một công ty đại chúng, nhưng hiện nay có một công ty khác đang thách thức vị thế đó.

Thứ năm tuần trước, Robinhood thông báo rằng họ sẽ chi 200 triệu đô la để mua lại Bitstamp, sàn giao dịch tiền điện tử lâu đời nhất vẫn còn hoạt động và có giấy phép hoạt động tại hơn 50 quốc gia.

Vậy, bạn nên tăng lượng nắm giữ cổ phiếu COIN hay cổ phiếu HOOD?

Hôm nay, chúng ta sẽ khám phá sự khác biệt giữa Coinbase và Robinhood để xem lý do tại sao các nhà đầu tư lại tin tưởng vào cả hai cổ phiếu này.

Lý do để ủng hộ COIN

Coinbase thường được coi là sàn giao dịch tiền điện tử có uy tín nhất, sự khác biệt này giúp sàn giao dịch này xây dựng được mối quan hệ sâu sắc giữa những người đam mê tiền điện tử bán lẻ và tổ chức tại Hoa Kỳ trong 12 năm kể từ khi thành lập.

Các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung thường cung cấp thông tin hạn chế về tình hình tài chính của họ; tuy nhiên, với tư cách là một công ty được niêm yết trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, Coinbase được yêu cầu phải trải qua các cuộc kiểm toán nghiêm ngặt và nộp báo cáo cho SEC, giúp giảm khả năng tiền của khách hàng bị biển thủ.

Trong khi chức năng chính của hầu hết các sàn giao dịch là giao dịch, Coinbase không chỉ là một thị trường đơn thuần; đây là một trong những CEX đầu tiên thiết lập sự hiện diện trên chuỗi và đóng vai trò quan trọng trong phát triển cơ sở hạ tầng, ra mắt ví riêng và Ethereum L2 Base!

Kể từ khi Ethereum triển khai EIP-4844 trong bản nâng cấp Dencun vào tháng 3, chi phí công bố dữ liệu trên L2 đã giảm đi đáng kể và biên lợi nhuận hoạt động trên chuỗi của Base đã đạt gần 100%, điều này có nghĩa là hầu hết phí giao dịch được thanh toán trên Base đều được chuyển trực tiếp vào doanh thu của Coinbase.

Mặc dù doanh thu của Base đã giảm đáng kể kể từ mức đỉnh điểm vào cuối tháng 3, nhưng mạng lưới này vẫn là L2 lớn thứ hai tính theo TVL và tạo ra nhiều lợi nhuận hơn bất kỳ L2 lớn nào khác, thường xuyên thu về hơn 100.000 đô la mỗi ngày, theo L2 BEAT.

Nguồn: Dune

Ngoài cơ sở hạ tầng trên chuỗi, Coinbase còn cung cấp đầy đủ các công cụ lưu ký cho người dùng, cung cấp các dịch vụ staking tiên tiến và token staking ETH thanh khoản, cũng như các giải pháp lưu ký cấp độ tổ chức.

Coinbase Custody được coi rộng rãi là nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số hàng đầu và phục vụ tám trong số 11 ETF BTC giao ngay tại Hoa Kỳ, bao gồm G BTC của Grayscale và IBIT của BlackRock (hai sản phẩm lớn nhất theo tài sản được quản lý). Thỏa thuận này cho phép Coinbase kiếm được phí lưu ký từ các tài sản mà họ quản lý, ngoài phí giao dịch từ việc tạo và mua lại, cung cấp động lực doanh thu mạnh mẽ cho công ty nếu ETF tiền điện tử giao ngay tiếp tục thu hút được sự chú ý của những người tham gia thị trường truyền thống.

Thanh toán bằng tiền điện tử vẫn chưa được áp dụng rộng rãi, nhưng nhóm Coinbase đã phát triển cơ sở hạ tầng để thực hiện điều đó thông qua nền tảng Thương mại của mình, cho phép các thương nhân chấp nhận hàng trăm tài sản tiền điện tử để thanh toán cho hàng hóa và dịch vụ trực tiếp vào ví tiền điện tử tự lưu ký của họ.

Nếu công chúng ngày càng muốn nắm giữ tài sản tiền điện tử hơn và họ nhận ra lợi ích của công nghệ tự lưu ký, điều này sẽ giúp Coinbase tạo ra nhiều doanh thu hơn thông qua nền tảng này.

Coinbase cũng phục vụ người dùng quốc tế không bị ràng buộc bởi các quy định tài chính của Hoa Kỳ và có thể giao dịch hợp đồng tương lai trên nhiều loại tài sản tiền điện tử thông qua sàn giao dịch; các dịch vụ này có thể dễ dàng mở rộng sang nền tảng của Hoa Kỳ — hiện chỉ cung cấp hợp đồng tương lai BTC và ETH — nếu ngành công nghiệp tiền điện tử đạt được sự rõ ràng về mặt quy định.

Ngoài ra, những người nắm giữ cổ phiếu COIN cũng sẽ nhận được một phần thành công từ danh mục đầu tư Coinbase Ventures, nơi chứa nhiều cơ hội thị trường tư nhân sinh lợi mà các nhà đầu tư bán lẻ và bên ngoài không thể tiếp cận được.

Lý do để ủng hộ HOOD

Trong khi Coinbase nắm giữ lợi thế về khối lượng giao dịch tiền điện tử được xử lý, Robinhood vẫn là nhà vô địch không thể tranh cãi trong số các nhà giao dịch bán lẻ tại Hoa Kỳ.

Mặc dù tổng số tài sản được lưu ký trên nền tảng của Robinhood ít hơn Coinbase, ngay cả khi cộng tổng số dư cổ phiếu, quyền chọn, tiền mặt và tiền điện tử, Robinhood vẫn có lượng người dùng hoạt động hàng tháng nhiều hơn 70% so với Coinbase trong quý đầu tiên của năm 2024, điều này làm nổi bật mức độ phổ biến của sàn giao dịch này trong số các nhà giao dịch bán lẻ.

Không còn nghi ngờ gì nữa, lợi thế lớn nhất của Robinhood là tính tuân thủ; với tư cách là một công ty môi giới, Robinhood chịu sự quản lý của SEC và nếu SEC tạo ra một phân loại mới về chứng khoán tài sản kỹ thuật số và giao dịch bị hạn chế đối với các công ty môi giới đã đăng ký, thì Robinhood được kỳ vọng sẽ trở thành sàn giao dịch tiền điện tử thống trị.

Trong khi Coinbase rõ ràng là công ty tiền điện tử gốc và đã thu hút được nhiều nhân tài có mối quan hệ chặt chẽ trong ngành, thì không có gì ngăn cản Robinhood tạo ra ứng dụng tiền điện tử của riêng mình ngoài sự không chắc chắn về mặt quy định.

Robinhood đã phát triển giải pháp ví phi lưu ký độc quyền của riêng mình và gần đây đã ra mắt tính năng tích hợp cho phép người dùng mua tiền điện tử trực tiếp trên ứng dụng di động Uniswap bằng tiền từ tài khoản Robinhood Connect của họ.

Thông qua đề xuất mua lại Bitstamp (mặc dù vẫn có thể bị các cơ quan quản lý từ chối), Robinhood đã thừa nhận tiềm năng tăng trưởng của hoạt động kinh doanh tiền điện tử bất chấp cuộc chiến pháp lý đang diễn ra với SEC và xác nhận rằng công ty sẽ tham gia vào công nghệ blockchain hết khả năng của mình.

4 triệu người dùng hoạt động của Bitstamp chủ yếu ở Châu Âu, một nhóm nhân khẩu học rất hấp dẫn đối với người mua tập trung ở Hoa Kỳ và việc mua lại này cũng bao gồm các sản phẩm cho vay và staking cốt lõi của Bitstamp, cho phép Robinhood cạnh tranh tốt hơn với các dịch vụ CEX tiền điện tử và chứng minh rằng công ty có thể bắt kịp các đối thủ cạnh tranh tiền điện tử gốc bằng cách mua công nghệ tiền điện tử do các công ty khác phát triển.

Những điểm chính

Không khó để các nhà đầu tư tiền điện tử vốn đã lạc quan về COIN cũng lạc quan về HOOD, vì công ty này dường như đang tích cực tiến vào thị trường tiền điện tử và đã giành được sự ủng hộ của các nhà đầu tư bán lẻ Hoa Kỳ, những người có khả năng sẽ tham gia vào không gian tiền điện tử do các giải pháp mua và lưu ký dễ dàng do Robinhood cung cấp nếu ngành này bùng nổ trở lại.

Mặt khác, Coinbase có hiệu suất kinh doanh tiền điện tử đã được chứng minh và được nhiều tổ chức áp dụng đáng kể, điều này thể hiện qua việc các đơn vị phát hành ETF tiền điện tử giao ngay ưa chuộng dịch vụ của Coinbase.

Hai sàn giao dịch được niêm yết đều có những ưu điểm và nhược điểm riêng. Mặc dù Robinhood hiện đang ở thế bất lợi trong cuộc cạnh tranh này, nhưng sự thống trị của Coinbase không phải là không thể phá vỡ, đặc biệt là trong môi trường quản lý tài chính tiền điện tử chặt chẽ hơn trong tương lai.