Đây là bài viết tôi đã đăng trên The Paper Technology Edition vào tháng 5.
Tiếp tục theo dõi các chính sách quản lý mã hóa của Hoa Kỳ và đóng góp nội dung tốt hơn cho mọi người.
Twitter của tôi: @curiousjoe5
·Vào ngày 16 tháng 4, Ủy ban Dịch vụ Tài chính của Hạ viện đã ban hành dự thảo dự luật stablecoin mới. Đây là dự thảo luật lớn về tiền điện tử đầu tiên vào năm 2023 cho đến nay. Dự luật tạo ra định nghĩa cho các tổ chức phát hành stablecoin và yêu cầu nghiên cứu về tác động tiềm tàng của loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) do Cục Dự trữ Liên bang phát hành.
·Đối với Đảng Dân chủ, công nghệ blockchain có thể trao quyền cho các liên đoàn lao động và bảo vệ quyền lợi của người lao động. Bằng cách tận dụng tính minh bạch và bảo mật của blockchain, các công đoàn có thể phát triển hệ thống bỏ phiếu chống giả mạo để đảm bảo tiếng nói của mọi thành viên đều được lắng nghe và tôn trọng. Đảng Cộng hòa có thể sử dụng công nghệ blockchain để giảm nhu cầu về chính phủ lớn và thúc đẩy đổi mới và nền kinh tế tự do.
Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Gary Gensler gần đây đã bị thất sủng một chút. Dưới sự lãnh đạo của ông, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã nỗ lực hết sức để điều tra và truy tố các công ty tiền điện tử một cách chuyên sâu, nhưng phong cách thực thi quyết liệt này cũng đã quay trở lại gây tổn hại cho chính nó.
Một số thành viên Quốc hội đề xuất dự luật loại bỏ Gensler với lý do "gây nguy hiểm cho khả năng cạnh tranh của Hoa Kỳ"; một nhà lãnh đạo trong ngành cho biết: "Mục tiêu mới trong cuộc đời của tôi là chấm dứt sự nghiệp chính trị của Gary Gensler và biến anh ta trở thành ứng cử viên cho cuộc tái tranh cử của Biden." "Lý do thất bại"; các công ty hàng đầu trong ngành như Coinbase, Grayscale, Ripple, v.v. lần lượt kiện Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ trong vòng một tháng; hình ảnh đã được đổi thành hình đại diện chú hề đã lan truyền trên mạng xã hội.
Tình huống của Gensler là một mô hình thu nhỏ của quy định mã hóa của Hoa Kỳ kể từ tháng Tư. Dưới áp lực ngày càng tăng, ngành công nghiệp mã hóa Hoa Kỳ và "đội quân ủng hộ mã hóa" bắt đầu chống lại "lực lượng chống mã hóa". Như Kristin Smith, Giám đốc điều hành của Hiệp hội Blockchain, cho biết tại một hội nghị trong ngành có tên “Đồng thuận 2023” vào ngày 28 tháng 4, một “đội quân” ủng hộ tiền điện tử đang có mặt ở Washington mỗi ngày vì mục đích này. "Chúng tôi đang chiến đấu. Cuộc chiến này sẽ không kéo dài mãi, nó có thể kéo dài từ 18 đến 20 tháng."
Quy định của châu Âu đang hình thành, khiến tình trạng rối loạn quy định ở Hoa Kỳ càng trở nên rõ ràng hơn. Khiếu nại tràn lan trong ngành và các vụ kiện chống quy định ngày càng gia tăng, đẩy quy định theo hướng rõ ràng hơn đã trở thành một vấn đề quan trọng trong luật tài chính Hoa Kỳ trong hai năm qua. dự án" ". Khi tầm quan trọng của luật mã hóa tăng lên, trong bối cảnh phân cực giữa hai bên, các vấn đề mã hóa vốn không liên quan gì đến chính trị đã bắt đầu vướng vào vòng xoáy tranh chấp đảng phái. Trong tháng này, chúng ta có thể sắp xếp các luận điệu và trận chiến áp đảo xung quanh việc thúc đẩy các quy định về tiền điện tử ở Hoa Kỳ.
Xung đột đảng và phản công của ngành
Những tranh chấp gần đây về quy định mã hóa ở Hoa Kỳ có thể được nhìn nhận từ ba khía cạnh: một là cuộc đấu tranh giữa ngành và cơ quan quản lý, hai là sự hợp tác giữa hai đảng Dân chủ và Cộng hòa trong hoạt động lập pháp và thứ ba là xung đột giữa chính phủ. các cơ quan vượt quá ranh giới pháp lý.
Xung đột giữa Gensler và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch gần đây tập trung vào ba lĩnh vực này. "Phiên điều trần Ginsler" ngày 18 tháng 4 tập trung vào những mâu thuẫn này.
Ngay cả trước phiên điều trần, Gensler đã phải đối mặt với áp lực từ chính quyền. Một nhóm các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa đã đưa ra một bức thư ngỏ cho Gensler, nói rằng: “Bạn chưa cung cấp lộ trình đăng ký nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số vì không có quy tắc rõ ràng nào cho lộ trình này nên việc bạn thúc đẩy đăng ký công ty là vi phạm. quy trình đăng ký không tồn tại. Cơ quan duy nhất chịu trách nhiệm là chính SEC “Gensler luôn nói rằng chính sách quản lý rất rõ ràng, tài sản kỹ thuật số là chứng khoán và các công ty có liên quan cần phải đăng ký với SEC, nhưng trên thực tế, có. thiếu nghiêm trọng các chính sách liên quan, khiến các công ty liên quan không biết phải làm gì. Hơn nữa, các cuộc tấn công của anh ta vào các công ty tiền điện tử là bừa bãi. Coinbase là một công ty được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ chấp thuận để niêm yết và đã nhận được "Thông báo Wells" (lệnh thực thi pháp luật) giống như các tổ chức khác mà không có sự chứng thực của chính phủ. những người phải thực thi pháp luật), điều này cũng làm tăng thêm sự nghi ngờ của tất cả các bên về Gensler. Tom Quaadman, phó chủ tịch điều hành Trung tâm Cạnh tranh Thị trường Vốn của Phòng Thương mại Hoa Kỳ, gần đây đã viết thư cho Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, nêu rõ: “Nhiều quy tắc do SEC ban hành không dựa trên các nghiên cứu điển hình và đáng được xem xét cẩn thận bởi Hội nghị."
Tại phiên điều trần của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện vào ngày 18 tháng 4, Gensler không hoàn toàn đơn độc và có thể thấy rõ dấu vết đảng phái. Đảng Cộng hòa thay nhau tấn công Gensler, trong khi thái độ của Đảng Dân chủ lại ôn hòa hơn nhiều, với tư cách là một phần của hệ thống hành chính hiện tại, Gensler cũng đại diện cho bộ mặt của chính quyền Đảng Dân chủ. Ví dụ, nghị sĩ Đảng Dân chủ Ohio, Joyce Beatty, đã đề xuất tại cuộc họp cho Gensler 30 giây rảnh rỗi để nói về một chủ đề do chính ông lựa chọn. Gensler đã chọn vấn đề mã hóa và tận dụng cơ hội để một lần nữa thể hiện luận điệu của phe chống mã hóa của Đảng Dân chủ và tự bảo vệ mình. Tuy nhiên, điều đáng ngạc nhiên là hai nghị sĩ Đảng Dân chủ vẫn đặt câu hỏi về Gensler. Ví dụ, nghị sĩ Đảng Dân chủ Ritchie Torres đã quay sang các đại diện của Bộ Dịch vụ Tài chính Bang New York (NYDFS) trong cuộc họp và hỏi họ về việc New York đang quản lý tiền điện tử như thế nào? Nó khác với cách tiếp cận của Chủ tịch Gensler như thế nào? Đảng Dân chủ trong cơ quan quản lý ngân hàng của New York trả lời: "Chúng tôi có cách tiếp cận quản lý khác với Gensler." Chúng tôi kiên quyết theo cách riêng của mình và không đồng ý với các biện pháp của anh ấy. Một nhà lập pháp khác của Đảng Dân chủ, Josh Gottheimer, cho biết trong phiên điều trần rằng SEC đã cung cấp hướng dẫn cụ thể rất “hạn chế” cho các công ty tài sản kỹ thuật số muốn tuân thủ: “Dưới sự lãnh đạo của bạn, SEC chủ yếu sử dụng các hành động thực thi để thúc đẩy sự tuân thủ và tôi lo ngại rằng việc thiếu hướng dẫn chính thức trong quá trình xây dựng quy tắc thông thường sẽ tạo ra nhiều sự không chắc chắn hơn trong lĩnh vực này.”
Sự chia rẽ đảng phái không chỉ giới hạn ở một phiên điều trần, khi hai bên thể hiện thái độ khác nhau về các vấn đề khác nhau. Đảng Cộng hòa tích cực hơn trong việc thúc đẩy luật mã hóa, trong đó Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Patrick McHenry là người tích cực nhất. Ông coi luật mã hóa là "thành tựu chính trị" cốt lõi trong sự nghiệp quốc hội của mình. Một phóng viên đã hỏi McHenry tại sự kiện "Đồng thuận 2023" gần đây rằng liệu dự luật mã hóa có thể được tổng thống ký thành luật trong 12 tháng tới hay không và ông tự tin trả lời "có". Thời gian không còn nhiều cho McHenry. Kể từ khi Đảng Cộng hòa tiếp quản Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, Đảng Cộng hòa đã áp đặt giới hạn nhiệm kỳ đối với các lãnh đạo ủy ban. Vì Đảng Dân chủ trước đây đã kiểm soát Hạ viện nên Patrick McHenry đã giữ chức phó chủ tịch ủy ban trong 4 năm qua. Sau khi Đảng Cộng hòa nắm quyền kiểm soát Hạ viện, ông chỉ còn hai năm nữa làm chủ tịch. Vì vậy, chắc chắn ông sẽ đẩy nhanh tốc độ ban hành luật.
Nhưng sự chia rẽ giữa các đảng phái có thể tạo ra nhiều điều không chắc chắn về tương lai của những nỗ lực lập pháp này. “Chúng tôi không cần phải tạo ra một khuôn khổ đặc biệt hoàn toàn mới cho tiền điện tử – chúng tôi đã có một khuôn khổ rồi,” Hạ nghị sĩ Maxine Waters, phó chủ tịch đảng Dân chủ của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, cho biết trong phiên điều trần gần đây của tiểu ban tài sản kỹ thuật số của ủy ban. ". Stephen F. Lynch, thành viên Đảng Dân chủ hàng đầu trong tiểu ban tài sản kỹ thuật số, cho biết trong cùng một cuộc họp, “Tôi không chắc chúng ta đang đi cùng hướng… Chúng tôi không muốn đặt dấu ấn lên một số thứ rất cao. - rủi ro kinh doanh về tính hợp pháp.
Tuy nhiên, nhìn chung, các nhà lãnh đạo đảng Dân chủ trong Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện vẫn chưa hoàn toàn loại trừ khả năng hợp tác với đảng Cộng hòa về luật tiền điện tử. Trong khi Đảng Dân chủ ưu tiên công bằng xã hội và bảo vệ môi trường thì Đảng Cộng hòa ủng hộ sự can thiệp hạn chế của chính phủ vào thị trường tự do. Nhưng có những lợi ích chung giữa hai bên trong không gian tiền điện tử. Đối với Đảng Dân chủ, công nghệ blockchain có thể trao quyền cho các liên đoàn lao động và bảo vệ quyền lợi của người lao động. Bằng cách tận dụng tính minh bạch và bảo mật của blockchain, các công đoàn có thể phát triển hệ thống bỏ phiếu chống giả mạo để đảm bảo tiếng nói của mọi thành viên đều được lắng nghe và tôn trọng. Đảng Cộng hòa có thể sử dụng công nghệ blockchain để giảm nhu cầu về chính phủ lớn và thúc đẩy đổi mới và nền kinh tế tự do.
Ngoài ra, hoạt động giám sát mã hóa ở Hoa Kỳ được coi là bối cảnh có nhiều con rồng và nước cai trị. Làm thế nào để phối hợp giải quyết tranh chấp giữa các cơ quan cũng là một vấn đề cần giải quyết. Vào tháng 3 năm ngoái, tổng thống đã ký một sắc lệnh hành pháp yêu cầu các cơ quan liên bang xây dựng các hướng dẫn về tài sản kỹ thuật số. Sắc lệnh đề cập tới 12 cơ quan quản lý, giao cho họ những nhiệm vụ khác nhau nhưng không giải thích cơ cấu quyền lực. Điều này cũng tạo ra tình huống mà nhiều cơ quan như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) và Cục Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng (CFPB) đang tranh giành miếng bánh này.
Triển vọng pháp luật về tiền điện tử
Mặc dù trò chơi giữa các bên tương đối khốc liệt nhưng luật mã hóa của Hoa Kỳ đã đạt được tiến bộ thực tế theo hai hướng ổn định tiền tệ và cấu trúc thị trường. ("Cấu trúc thị trường" đề cập cụ thể đến hai vấn đề ở đây. Một là liệu các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin và Ethereum nên được phân loại là hàng hóa hay chứng khoán; vấn đề còn lại là tác động của Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai hàng hóa và Ủy ban giao dịch và chứng khoán Hoa Kỳ đối với kỹ thuật số tài sản. Cách xác định ranh giới của cơ quan quản lý)
·Luật pháp ổn định tiền tệ
Luật tiền tệ ổn định đã được đưa vào chương trình nghị sự của quốc hội từ rất sớm và có nền tảng tốt về mặt văn bản và dự thảo. Bước tiếp theo có thể là bước đầu tiên triển khai luật mã hóa, nhưng khó khăn chính nằm ở sự đồng thuận giữa hai bên về. các chi tiết.
Vào ngày 16 tháng 4, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đã ban hành dự thảo dự luật stablecoin mới. Đây là dự thảo luật lớn về tiền điện tử đầu tiên vào năm 2023 cho đến nay. Dự luật tạo ra định nghĩa cho các tổ chức phát hành stablecoin và yêu cầu nghiên cứu về tác động tiềm tàng của loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) do Cục Dự trữ Liên bang phát hành. Cụ thể, nhiều nội dung trong dự luật này đã có trong dự luật tiền tệ ổn định năm 2022 của cựu Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Pennsylvania Pat Toomey. Không có nhiều đổi mới nhưng nó mở ra cánh cửa cho bước đi tiếp theo của công việc.
Ngoài ra, Tiểu ban Tài sản Kỹ thuật số mới được thành lập của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện sau đó cũng đã họp để thảo luận về quy định của stablecoin. Cuộc họp kéo dài trong hai giờ. Mặc dù French Hill, chủ tịch tiểu ban của Đảng Cộng hòa, đã tích cực thúc đẩy dự thảo stablecoin, nhưng phản hồi từ Đảng Dân chủ không tích cực. Sự khác biệt chính giữa các thành viên của hai bên là trình độ và khách hàng của stablecoin. Quy định đăng ký.
·Pháp luật về cấu trúc thị trường
Các vấn đề về cấu trúc thị trường luôn tồn tại Khi cuộc tranh luận về việc tiền kỹ thuật số là hàng hóa hay chứng khoán ngày càng leo thang, cuộc chiến giành “sân cỏ” giữa Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Hoa Kỳ và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa ngày càng trở nên khốc liệt kể từ đầu năm. . Các vấn đề về cấu trúc thị trường gần đây đã trở thành trọng tâm của các quy định về tiền điện tử. Cách giải quyết vấn đề này đáng được quan tâm trong phiên điều trần chung sắp tới của hai ủy ban Hạ viện vào ngày 10/5.
Ethereum có phải là chứng khoán không? Câu hỏi này chưa bao giờ được trả lời. Nếu câu hỏi này được trả lời ở Hoa Kỳ, như một tác động đầu tiên, phán quyết có thể ảnh hưởng đến quy định ở những nơi khác trên thế giới.
Tại "Phiên điều trần Gensler" vào ngày 18 tháng 4, Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện McHenry đã hỏi Gensler câu hỏi này ngay từ đầu - Ethereum có phải là chứng khoán không? Gensler đầu tiên nói về anh ta, nhưng McHenry không để anh ta đi, sau đó anh ta hỏi liên tiếp nhiều lần, nhưng Gensler cố tình né tránh câu hỏi. Điều thú vị là Gensler đã nhiều lần nói rõ ràng rằng Ethereum là chứng khoán.
Tại sao vấn đề này lại nhạy cảm đến vậy và Gensler không dám lặp lại những gì ông đã nói trước đây tại Quốc hội? Một là có những khác biệt về mặt thể chế đằng sau điều này. Nếu Ethereum là một chứng khoán thì nó sẽ thuộc thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ và được quản lý theo các quy định của Ủy ban. Nếu nó không phải là chứng khoán thì đó là hàng hóa và quyền tài phán thuộc về Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa. Thứ hai, có rất nhiều lợi ích pháp lý liên quan. Giá trị thị trường hiện tại của Ethereum vượt quá 230 tỷ USD. Nếu tính đến hệ sinh thái khổng lồ đằng sau nó, giá trị liên quan là rất cao. Thứ ba, là một thứ mới, Ethereum khác với hàng hóa hoặc chứng khoán truyền thống ở nhiều khía cạnh và nhiều chi tiết rất khó xác định.
Sự mơ hồ về chính sách ở cấp liên bang cũng ảnh hưởng đến thực tiễn quản lý ở cấp tiểu bang. Theo Cody Carbone, phó chủ tịch Phòng Thương mại Kỹ thuật số, trong một cuộc phỏng vấn, một tổng chưởng lý New York đã từng nói với ông rằng sự rõ ràng về quy định ở cấp liên bang. Các vấn đề cũng nảy sinh ở bang New York. Bộ Dịch vụ Tài chính Tiểu bang New York (NYDFS) coi Ethereum là một loại hàng hóa, nhưng Bộ trưởng Tư pháp lại coi nó là một loại chứng khoán. Hiệu ứng truyền tải từ trên xuống này đã dẫn đến xung đột về ranh giới pháp lý giữa các cơ quan địa phương.
Ngoài Ethereum, stablecoin cũng là trung tâm của cuộc chiến pháp lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa. Chủ tịch CFTC Rostin Behnam cho biết vào tháng trước rằng stablecoin thuộc thẩm quyền của CFTC trong khi chờ khung quy định toàn diện mới từ Quốc hội và chính quyền Biden, trong khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cũng khẳng định quyền tài phán đối với tài sản dựa trên đề xuất điều hành do Gensler ký. vào năm 2021.
Vấn đề này chỉ có Quốc hội mới có thể giải quyết được và phiên điều trần chung vào ngày 10/5 có thể là một khởi đầu tốt. Các chủ tịch của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, giám sát Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, và Ủy ban Nông nghiệp, giám sát Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, gần đây đã tuyên bố họ sẽ tổ chức một phiên điều trần chung để thảo luận về cách thu hẹp khoảng cách pháp lý. Sự hợp tác giữa các ủy ban như vậy giữa các tổ chức có lợi ích xung đột nhau về mặt lịch sử là rất hiếm. Hill, Chủ tịch Tiểu ban Dịch vụ Tài chính, cho biết "việc có hai ủy ban làm việc về luật chung như thế này là chưa từng có và tôi tin rằng điều đó làm tăng đáng kể cơ hội đạt được quyền này của chúng tôi", Hạ nghị sĩ Dusty Johnson của Ủy ban Nông nghiệp cho biết, “. Đây là một thị trấn nơi mọi người rất có tính lãnh thổ và cái tôi đôi khi có thể cản trở sự tiến bộ…Blockchain và tài sản kỹ thuật số có thể không mang tính cách mạng như một số tuyên bố, nhưng tôi không tin mọi tài sản kỹ thuật số đều là lừa đảo Hoặc lãng phí thời gian “Nếu hai ủy ban thực sự có thể làm việc cùng nhau thì kết quả rất đáng mong đợi.
(Tác giả là Curiousjoe, một nhà nghiên cứu xuyên biên giới về chính trị quốc tế và tiền điện tử.)