Tác giả gốc: Alex Xu, Đối tác nghiên cứu tại Mint Ventures
Tổng quan về dự án này tập trung vào cuộc chiến Dex của hệ sinh thái L2 mới nổi zkSync và cố gắng trả lời các câu hỏi sau:
- Tại sao cần chú ý đến zkSync và track Dex của nó?
- Tình trạng hiện tại của dự án theo dõi giao dịch của zkSync là gì?
- Chất lượng của nhiều dự án cạnh tranh là gì? Lợi thế của mỗi dự án là gì?
Nội dung của bài viết sau đây là ý kiến của tác giả tính đến thời điểm xuất bản. Có thể có sai sót và sai lệch về thực tế và ý kiến. Chúng tôi cũng mong nhận được sự điều chỉnh từ các đồng nghiệp nghiên cứu đầu tư khác.
Tại sao phải quan tâm đến zkSync và Dex của nó
zkSync: L2 Năm mới, đối thủ mạnh cho ngôi đầu L2
2023 là một năm quan trọng đối với L2.
Về mặt dữ liệu kinh doanh, trong khi TVL của các chuỗi công khai khác nhau do Ethereum đại diện vẫn ở mức thấp thì TVL của L2 đã tăng nhanh chóng trong năm nay, đạt mức cao mới.
Nguồn: https://defillama.com/chain/Ethereum?tvl
Nguồn: https://l2beat.com/scaling/tvl
Ngoài số tiền trên chuỗi, dữ liệu hoạt động trên chuỗi cũng xác nhận điều này. Vì TPS thực tế của L2 đã vượt qua Ethereum một cách hiệu quả vào tháng 10 năm ngoái nên dữ liệu đã tăng nhanh hơn nữa trong năm nay. Mạng L2 đã bằng Ethereum khoảng 3 lần, dữ liệu này rõ ràng sẽ tiếp tục tăng trong tương lai.
Dưới đây: So sánh TPS thực tế của L2 với Ethereum
Nguồn: https://l2beat.com/scaling/activity
Ngoài dữ liệu kinh doanh, bản nâng cấp Cancun sắp ra mắt vào tháng 10 năm nay cũng sẽ giảm đáng kể chi phí của L2 và thúc đẩy quá trình di chuyển người dùng và ứng dụng sang L2.
Về bối cảnh cạnh tranh, L2 tương tự như L1. Hiệu ứng mạng được xây dựng bởi người dùng, nhà phát triển và quỹ mạnh mẽ đến mức nó chỉ đứng sau stablecoin trong thế giới Web3. Lợi thế của người dẫn đầu là rất rõ ràng.
Trong lĩnh vực OP Rollup, hai tay chơi mạnh Arbitrum và OP bước đầu đã được xác định. Trong tương lai, có thể sẽ xảy ra một cuộc chiến giữa họ và có thể có L2 Base được Coinbase xây dựng dựa trên OP stack. rằng sẽ không có quá nhiều người chơi mới trên bàn poker trong thời gian ngắn.
Cuộc chiến trong lĩnh vực ZK Rollup vừa mới bắt đầu. Với định hướng lâu dài được hỗ trợ bởi Ethereum Foundation và Vitalik, ZK chắc chắn sẽ chiếm một vị trí trong cuộc chiến L2 ngày càng khốc liệt trong tương lai. Sau khi Arbitrum hoàn thành đợt airdrop trong năm nay, zkSync đã trở thành dự án airdrop L2 rất được mong đợi tiếp theo. TVL và số lượng hoạt động của người dùng tiếp tục tăng trong vòng chưa đầy 3 tháng kể từ khi ra mắt, nó đã trở thành L2 chỉ sau Arbitrum và Optimism. TVL, đồng thời cũng là dự án TVL và ZK Rollup có số lượng người dùng lớn nhất. Hiện tại, các loại dự án trên chuỗi đang dần phong phú, bao gồm cơ sở hạ tầng DeFi và các dự án meme như Cheems.
Nhìn chung, zkSync đã dẫn đầu trong cuộc cạnh tranh với ZK L2.
Dexs: cơ sở hạ tầng nơi người dùng và tiền hội tụ
Dex, Lending và Stablecoin là ba gói tài chính cơ bản nhất của L1&L2. Tuy nhiên, khi đề cập đến quá trình phát triển trong quá khứ của L1 và L2, có thể dễ dàng nhận thấy mỗi chuỗi thường chỉ có một “Dex bản địa” ở đầu. Tác giả ở đây có hai tiêu chí định nghĩa cho “head”, và ít nhất một tiêu chí. trong số đó phải được đáp ứng:
- Dữ liệu kinh doanh như TVL và khối lượng giao dịch cao hơn nhiều so với đối thủ cạnh tranh, có ít nhất một thị phần trên 50%
- Mã thông báo đã được liệt kê trên các nền tảng giao dịch hàng đầu như Binance
Nguồn dữ liệu: Defillama Thời gian: 2023.6.7 Lập bảng: Mint Ventures
Với vai trò là người đứng đầu chuỗi, Dex được hưởng nhiều lợi thế hơn so với các đối thủ khác như:
- Với tư duy tinh thần cao hơn, việc trở thành nền tảng ưu tiên cho hành vi giao dịch và tạo lập thị trường của người dùng sẽ dễ dàng hơn và có mức độ tin cậy cao hơn.
- Lợi thế kinh doanh, dễ dàng chiếm được sự ưu ái của các đối tác khác và trở thành điểm dừng chân đầu tiên cho việc thu xếp thanh khoản hoặc bệ phóng hợp tác kinh doanh
- Giao thông thuận tiện, Dex hàng đầu dễ dàng được đề cập và trích dẫn trong các bảng xếp hạng doanh nghiệp, thông tin và báo cáo nghiên cứu khác nhau, nhận được nhiều lượt hiển thị miễn phí và lưu lượng truy cập tự nhiên hơn
- Lợi thế hiệu ứng mạng lưới chéo được hình thành nhờ tính thanh khoản và khối lượng giao dịch hàng đầu
- Token dễ dàng lọt vào top CEX hơn, thu được phí bảo hiểm thanh khoản và nhiều người nắm giữ tiền tệ hơn.
Là một hệ sinh thái L2 mới hơn, zkSync đang trong giai đoạn đầu phát triển về mặt người dùng, quỹ và nhà phát triển. Cấu trúc thị trường của từng nhóm vẫn chưa được củng cố vững chắc. chẳng hạn như Uniswap V3 và Aave). Vẫn còn thời gian để dự án đấu tranh và củng cố vị thế của mình.
Tuy nhiên, cấu trúc Dex trong tương lai của zkSync rất có thể sẽ giống như L1&L2 khác, chỉ có một Dex gốc ở đầu (hoặc nó sẽ bị Uniswap V3 chiếm giữ).
Vì vậy, câu hỏi đặt ra là ai sẽ là người đứng đầu Dex gốc của zkSync trong tương lai?
Bố cục theo dõi zkSync Dexs
Hiện tại, zkSync có một số lượng lớn các dự án Dex và các cơ chế được sử dụng cũng khác nhau. Tuy nhiên, đánh giá từ dữ liệu kinh doanh, đã có xu hướng tập trung thị phần.
Nguồn dữ liệu: Defillama và dữ liệu chính thức của dự án Thời gian: 2023.6.6 Lập bảng: Mint Ventures
Tái bút: Ở đây [chia sẻ] được tính toán dựa trên tổng khối lượng kinh doanh của 5 Dex hàng đầu.
Về cơ chế kinh doanh, 3 trong số 5 Dexe hàng đầu (SyncSwap, Mute và Velocore) áp dụng mô hình nhóm động V2 + nhóm trạng thái ổn định, trong đó Velocore cũng sử dụng ve (3,3) tương tự như Velodrome trong cơ chế kinh tế. đồng thời tham gia kinh doanh thị trường thanh khoản.
Tuy nhiên, đánh giá từ hai dữ liệu kinh doanh cốt lõi là TVL và khối lượng giao dịch, Dex cấp một hiện tại của zkSync là SyncSwap và iZiswap, và Dex hàng đầu trong tương lai rất có thể sẽ được sinh ra từ hai loại này.
Syncswap vs Ziswap
Tiếp theo, tác giả sẽ phân loại và so sánh tình hình cơ bản của hai Dex hàng đầu này trong hệ sinh thái zkSync, chủ yếu bao gồm thiết kế cơ chế của dự án, các chỉ số kinh doanh, mô hình kinh tế và tình hình nhóm.
Đồng bộ hóa
Thiết kế cơ chế
Loại hồ bơi
Nói chung, Syncswap không có nhiều đổi mới trong cơ chế sản phẩm Dex. Nó áp dụng cơ chế multi-pool thường được sử dụng trong năm (3,3) dự án. Hiện tại, nó chủ yếu dựa trên Classic Pool của Uniswap v2 (chủ yếu phù hợp với). biến động tỷ giá hối đoái). Các cặp giao dịch lớn) và Quỹ ổn định dựa trên đường cong (phù hợp với các cặp giao dịch có tỷ giá hối đoái ổn định).
Bên dưới: Danh sách nhóm của Syncswap
Nguồn: https://syncswap.xyz/pools
Phí giao dịch
Syncswap gọi cơ chế phí xử lý của mình là "Phí động", nhưng trên thực tế, đó không phải là cơ chế phí xử lý linh hoạt mà chúng tôi hiểu (độ biến động giá tài sản càng cao thì phí xử lý để bù đắp cho những tổn thất tạm thời của LP càng cao), có lẽ nhiều hơn. biểu thức chính xác phải là "phí xử lý tùy chỉnh".
Cụ thể phí xử lý của Syncswap bao gồm các chức năng sau:
- Phí có thể điều chỉnh: Các nhóm khác nhau có thể đặt mức phí xử lý khác nhau, với giới hạn trên là 10%
- Tỷ lệ định hướng: Đặt tỷ lệ khác nhau theo các hướng giao dịch khác nhau (mua\bán), chẳng hạn như 0,1% khi mua và 0,5% khi bán.
- Chiết khấu lãi suất: Được giảm phí giao dịch dựa trên thế chấp token
- Đại lý phân bổ phí: Phí nhóm có thể được phân bổ trực tiếp đến các địa chỉ bên ngoài
Có thể thấy, Dynamic Fees của Syncswap thực chất không liên quan gì đến “động” mà có nhiều quyền tùy chỉnh hơn.
hiệu quả kinh doanh
Chúng tôi tiến hành phân tích thống kê về tình hình kinh doanh của Syncswap từ bốn góc độ: khối lượng giao dịch, số lượng người dùng, tính thanh khoản và phí giao dịch (phí LP và thu nhập từ giao thức).
Khối lượng giao dịch và số lượng người dùng
Bản thân Syncswap không cung cấp bảng điều khiển dữ liệu khối lượng giao dịch hoàn chỉnh. Dựa trên dữ liệu trên chuỗi, khối lượng giao dịch trong 7 ngày và 30 ngày của Syncswap được tính toán trong 30 ngày qua (2023.5.8-6.7). 431.351.415$, tương ứng với giao dịch trung bình hàng ngày. Khối lượng giao dịch trong ngày thứ 7 (2023.6.1-6.7) là 103.743.812$, tương ứng với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 14.820.5444$.
Dữ liệu giao dịch trên gần như nhất quán với thống kê khối lượng giao dịch trong 24 giờ của Dexscreener và thống kê khối lượng giao dịch trong 24 giờ chính thức của mỗi Nhóm.
Bên dưới: Khối lượng giao dịch Syncswap trong 24 giờ
Nguồn: https://dexscreener.com/zksync/syncswap
Bên dưới: Dữ liệu kinh doanh Pool của Syncswap có khối lượng giao dịch lớn nhất, với khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng 10 triệu USD
Nguồn: https://syncswap.xyz/pool
Về khối lượng giao dịch, ETH-USDC Pool chiếm thị phần lớn nhất, chiếm 60,8%, tiếp theo là stablecoin và khối lượng giao dịch tài sản gốc zkSync thực tế chiếm dưới 5%.
Cũng dựa trên dữ liệu trên chuỗi, số lượng địa chỉ hoạt động hàng tháng của Syncswap từ ngày 8 tháng 5 đến ngày 7 tháng 6 năm 2023 là 843692, số lượng địa chỉ hoạt động hàng tuần từ ngày 1 tháng 6 đến ngày 7 tháng 6 là 247814 và tính đến ngày 5 tháng 6, con số số địa chỉ độc lập của zkSync là 922.000, điều này cũng có nghĩa là gần 91,4% địa chỉ đã tương tác với Syncswap trong một tháng.
Nguồn: https://dune.com/dev_1hermn/zksync-era
tính lưu loát
Tổng thanh khoản của Syncswap là 67,61 triệu USD, trong đó ETH-USDC Pool chiếm 57,61 triệu USD, chiếm 84,5%.
Nguồn: https://syncswap.xyz/pools
Trong số 10 nhóm thanh khoản hàng đầu, tài sản tiền tệ không ổn định gốc của zkSync là Cheems (meme) và ZAT (NFT), chỉ chiếm 1,5%.
Phí giao dịch và doanh thu giao thức
Tác giả đã thống kê thu nhập giao thức của 10 Pool hàng đầu có khối lượng giao dịch Syncswap vào ngày 9 tháng 6 như sau:
Nguồn dữ liệu: Syncswap chính thức Thời gian: 2023.6.9 Lập bảng: Mint Ventures
Theo bảng trên, có thể thấy tỷ lệ doanh thu giao thức từ các cặp giao dịch ETH đạt 90,6%, chiếm phần lớn từ phí xử lý và doanh thu. Ngoài ra, tỷ lệ chia sẻ phí của Syncswap cho Cheems và USD+ (stablecoin của Tangible) chỉ là 10% và 20%, mang lại phần lớn doanh thu cho LP với mục đích rõ ràng là phấn đấu đạt được phần thanh khoản này.
Điều đáng khen ngợi là hiện tại Syncswap chưa phát hành token, bắt đầu thanh khoản hoặc trợ cấp giao dịch và là một dự án DeFi tương đối hiếm có thể đạt được lợi nhuận tích cực. Tất nhiên, điều này liên quan nhiều đến thực tế là cả zkSync và Syncswap đều chưa phát hành tiền và có một số lượng lớn thợ săn airdrop tương tác với chúng.
Mô hình kinh tế
Mặc dù Syncswap chưa chính thức phát hành token nhưng họ đã công bố một số thông tin về token của nó là SYNC, với tổng nguồn cung là 100 triệu.
Về quy tắc token, Syncswap một phần đề cập đến mô hình ve của Curve. Chủ sở hữu Token cần chuyển đổi SYNC thành veSYNC trước khi có thể nhận được tiện ích token, bao gồm:
- Quản trị bầu cử
- Cổ tức phí thỏa thuận
- Ưu đãi phí giao dịch
Tuy nhiên, cơ chế mở khóa cụ thể khác với Curve. veSYNC có thời gian mở khóa tuyến tính 6 tháng sau khi chọn mở khóa, trong đó 50% số token có thể nhận được vào ngày thứ 20 sau khi chọn mở khóa và 50% còn lại Tiếp tục. mở khóa tuyến tính.
Mặc dù vậy, việc tiết lộ mô hình kinh tế mã thông báo của Syncswap vẫn chưa đầy đủ, chẳng hạn như tỷ lệ phân phối mã thông báo, tốc độ phát hành và liệu mô hình ve có được sử dụng để hướng dẫn việc phát hành Pool mã thông báo hay không, v.v., đều không được đề cập. Nhưng xét từ cơ chế tổng thể của dự án hiện tại, Syncswap giống một dự án Dex ve(3,3) hơn.
Ngoài ra, mặc dù mã thông báo SYNC chưa được liệt kê nhưng Syncswap đã triển khai một hoạt động khuyến khích mã thông báo mang tên "Chương trình khách hàng thân thiết". Đối tượng khuyến khích chính của kế hoạch này là phí được tạo ra bởi các cặp giao dịch cụ thể, tương tự như "khai thác giao dịch".
Nguồn: https://syncswap.xyz/rewards
Các quy tắc khai thác mã thông báo cho chương trình khách hàng thân thiết như sau:
- Người dùng càng tạo ra nhiều phí giao dịch khi giao dịch trên một cặp giao dịch được chỉ định thì số phiếu thưởng ySYNC sẽ nhận được càng nhiều. Số lượng ySYNC thu được = phí giao dịch do người dùng đóng góp.
- Một chu kỳ quy hoạch được gọi là một kỷ nguyên. Ngoại trừ kỷ nguyên sáng tạo (epoch1) là một tháng, các kỷ nguyên tiếp theo đều là một ngày.
- Người dùng đổi phần thưởng dựa trên ySYNC, nhưng phần thưởng được phát hành trong veSYNC. Nếu người dùng cần bán, trước tiên họ phải mở khóa veSYNC.
Giai đoạn tạo của chương trình khách hàng thân thiết là từ ngày 10 tháng 4 đến ngày 10 tháng 5 năm nay. Tổng phần thưởng là 900.000 veSYNC. YSYNC cuối cùng mà người dùng tham gia nhận được là 1.189.624,5, nghĩa là người dùng đã trả tổng cộng 1.189.624,5$ cho các cặp giao dịch được chỉ định trong thời gian đó. sự kiện này. Phí giao dịch tương ứng với chi phí mua 1veSYNC là 1,32$.
Tuy nhiên, chương trình khách hàng thân thiết hiện đang bị tạm dừng và chỉ có một giai đoạn duy nhất.
Đội ngũ và tài chính
Nhóm Syncswap vẫn ẩn danh, quy mô và nhân sự của nhóm không rõ ràng và cho đến nay không có tin tức tài chính nào được tiết lộ.
Ziswap
Thiết kế cơ chế
iZISwap là một trong những sản phẩm của iZUMi Finance là một dự án DeFi cung cấp dịch vụ thanh khoản đa chuỗi (Liquidity as a service, LaaS).
LiquidBox: Dịch vụ khuyến khích thanh khoản tập trung vào cơ chế thanh khoản tập trung (Uni V3 và mô hình phái sinh của nó) có thể giúp các bên dự án tùy chỉnh trái phiếu khuyến khích thanh khoản dựa trên phạm vi giá
Dịch vụ tài trợ: Cung cấp cho các bên tham gia dự án các phương thức tài trợ tương tự như trái phiếu chuyển đổi trong tài chính truyền thống
Bài viết này chủ yếu tập trung vào cuộc cạnh tranh Dex đứng đầu hệ sinh thái zkSync, vì vậy sẽ chủ yếu tập trung vào tình hình của iZiswap trong mạng zkSync liên quan đến vấn đề này.
Sự đổi mới chính của iZiswap nằm ở việc đề xuất và triển khai DL-AMM.
DL là viết tắt của Thanh khoản có nội dung rời rạc DL-AMM không sử dụng công thức sản phẩm không đổi mà đặt tính thanh khoản ở các mức giá riêng biệt khác nhau. Mỗi điểm giá tuân theo công thức tổng không đổi L = X* P + Y/P.
Vô số điểm giá riêng biệt được kết nối để tạo thành một đường giá AMM hoàn chỉnh tương tự như Uniswap, như thể hiện trong hình bên trái.
Nguồn: https://assets.iZUMi.finance/paper/dswap.pdf
Thanh khoản trong DL-AMM sẽ được chia thành hai loại: thanh khoản LP và thanh khoản lệnh giới hạn. Cả hai loại này được kết hợp và phân bổ trên các vùng giá khác nhau, như trong hình bên phải.
Cái trước là tính thanh khoản của mã thông báo kép, trong khi cái sau là mã thông báo đơn. Mục tiêu là đổi lấy một mã thông báo khác ở một mức giá cụ thể. Sau khi đạt được giá mục tiêu, nó sẽ được trao đổi và sẽ không được trao đổi lại (Uni V3). cũng có thể được trao đổi bằng cách treo khoảng thời gian nhỏ. Thanh khoản đơn phương thực hiện logic lệnh giới hạn, nhưng sẽ được trao đổi trở lại mã thông báo ban đầu khi giá quay trở lại) và sẽ vẫn còn trong hợp đồng cho đến khi người dùng rút nó.
Ngoài ra, dựa trên đặc điểm phân phối điểm thanh khoản của iZiswap, nó cũng cung cấp phiên bản giao diện giao dịch của sổ lệnh (iZiswap Pro), mang đến cho người dùng trải nghiệm giao dịch tương tự như CEX.
Nguồn: https://iZUMi.finance/trade
Nói đến sổ đặt hàng thanh khoản, người ta dễ dàng nghĩ đến dự án Dex nổi tiếng hơn Trader Joe, dự án đã ra mắt Sổ thanh khoản (LB) vào tháng 11 năm 2022. Nó cũng phân phối thanh khoản theo từng chấm, với thanh khoản ở các mức giá cụ thể. sử dụng công thức tổng không đổi thay vì tích không đổi.
Đối với tình huống cụ thể của Trader Joe, bạn có thể đọc báo cáo nghiên cứu của tác giả “Dùng Arbitrum để mở ra mùa xuân thứ hai? Phân tích toàn diện về tình trạng kinh doanh, mô hình mã thông báo và mức định giá của Trader Joe”.
Trên thực tế, khái niệm sổ lệnh thanh khoản của Trader Joe có thể bắt nguồn từ DL-AMM do bài báo của iZUMi đề xuất về DL-AMM "iZiSwap: Xây dựng sàn giao dịch phi tập trung với lệnh giới hạn và thanh khoản tập trung rời rạc" được xuất bản vào tháng 11 năm 2021 và iZiswap. sẽ được ra mắt vào tháng 5 năm 2022 (được xuất bản lần đầu trên BNBchain), sớm hơn nhiều so với chức năng LB của Trader Joe. Trader Joe cũng đã đánh dấu sự thừa nhận và tham chiếu đến iZUMi trong sách trắng V2 của mình.
Ngoài DL-AMM, iZUMi còn thiết kế LiquidBox, một dịch vụ khuyến khích thanh khoản dựa trên thanh khoản tập trung. Khuyến khích khai thác thanh khoản dựa trên V2 rất đơn giản. Người dùng có thể nhận được phần thưởng mã thông báo bằng cách cầm cố chứng chỉ LP của họ, tương đương với việc kích thích tính thanh khoản ở mọi mức giá. Nhưng thiết kế khuyến khích thanh khoản tập trung như V3, DL-AMM và BL phức tạp hơn nhiều.
Giả sử mã thông báo có giá 100 đô la Mỹ. Một LP nhất định sử dụng 1000 đô la Mỹ để cung cấp thanh khoản trong phạm vi 95-105 đô la Mỹ và một LP khác cũng sử dụng 1000 đô la Mỹ để cung cấp thanh khoản trong phạm vi 10-20 đô la Mỹ. (lệnh chờ xử lý đơn phương). Tính thanh khoản của cái trước Hiệu quả sử dụng thanh khoản cao hơn nhiều so với cái sau. Rõ ràng là không hợp lý khi đề cập đến mô hình V2 để trực tiếp cung cấp các phần thưởng tương tự dựa trên giá trị thanh khoản.
Đối với người dùng, LiquidBox là nơi họ gửi thanh khoản và nhận các ưu đãi. Đối với các bên thúc đẩy (thường là các dự án mã thông báo và iZUMi), thanh khoản thu được có thể được phân bổ theo các khoảng thời gian khác nhau để đạt được mục tiêu thanh khoản mà bên đó mong muốn. .
Giải pháp của LiquidBox là cung cấp ba giải pháp và bên thúc đẩy thanh khoản (thường là bên dự án mã thông báo và iZUMi) cùng quyết định áp dụng giải pháp nào:
1. Chế độ một bên: Mã thông báo dự án do người dùng gửi vào thanh khoản sẽ không được gửi vào Nhóm mà sẽ được cầm cố riêng để giảm số lượng mã thông báo dự án trong nhóm và giảm lực cản khi tăng nửa giá trị còn lại; tiền tệ (ETH hoặc stablecoin) sẽ được phân bổ ở bên trái giá thị trường token hiện tại để tăng cường lệnh mua khi nó giảm. Đối với phía dự án, điều này thực sự đạt được hiệu quả là “tăng lượng mua token và giảm lượng bán token”. Đối với người dùng, nếu giá token của dự án tăng lên thì sẽ không có tổn thất tạm thời do “bán hết giá trị” gây ra. Tất nhiên, nếu mã thông báo giảm, vì mã thông báo dự án chưa được bán ở mức cao, nó sẽ làm tăng thêm những tổn thất tạm thời do sự sụt giảm gây ra cho người dùng. Vì vậy đây có thể hiểu là cơ chế tạo lập thị trường khuyến khích người dùng cầm cố token chứ không bán, phổ biến ở (3,3).
Dưới đây: So sánh chế độ đơn phương và V2
Nguồn: tài liệu iZUMi
2. Chế độ phạm vi cố định (Phạm vi cố định): Điều này dễ hiểu hơn, tức là nó khuyến khích thanh khoản trong một phạm vi giá cố định và phù hợp hơn với việc khuyến khích các đồng tiền ổn định và tài sản được đóng gói.
Ưu đãi theo khoảng thời gian cố định, nguồn: tài liệu iZUMi
3. Phạm vi động: Người dùng tham gia khai thác thanh khoản bằng cách cung cấp thanh khoản trong phạm vi (0,25Pc, 4Pc) của giá hiện tại (Pc). Độ rộng của phạm vi giá cũng có thể do bên dự án đặt ra, chẳng hạn như (0,5Pc, 2Pc). Ưu điểm là sẽ có tính thanh khoản tốt hơn xung quanh phạm vi giá thị trường, tuy nhiên, nếu giá mã thông báo biến động mạnh ngoài phạm vi giá của người dùng. Phạm vi tạo thị trường ban đầu, người sử dụng Mặc dù chịu những tổn thất tạm thời, LP cũng cần được trích xuất và cam kết lại thường xuyên, dẫn đến tổn thất hoạt động cao.
Trong tình huống thực tế, LiquidBox hiện đang hoạt động về cơ bản sẽ chọn chế độ động.
Ngoài ra, LiquidBox hỗ trợ LP từ Uniswap V3 và iZiswap để tham gia các ưu đãi đặt cược và hầu hết các nhóm khuyến khích đã mở đều nằm trên mạng zkSync.
hiệu quả kinh doanh
Khối lượng giao dịch và số lượng người dùng
Tác giả cũng sử dụng dữ liệu trên chuỗi để so sánh dữ liệu của iZiswap trong cùng thời gian với dữ liệu của Syncwap. Khối lượng giao dịch của nó trong 30 ngày qua (2023.5.8-6.7) là 195.025.494$, tương ứng với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 6.500.849$; khối lượng giao dịch trong ngày thứ 7 (2023.6.1-6.7) là 60.007.769$, tương ứng với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 8.572.538$.
Dữ liệu giao dịch trên gần như nhất quán với thống kê khối lượng giao dịch trong 24 giờ của Dexscreener và thống kê khối lượng giao dịch trong 24 giờ chính thức của mỗi Nhóm.
Nguồn: https://dexscreener.com/zksync/iziswap
Nguồn: https://analytics.iZUMi.finance/Dashboard
Tương tự như Syncswap, tỷ lệ khối lượng giao dịch ETH-USDC của iZiswap cao hơn. Khối lượng giao dịch của hai Pool chiếm 85,8% tổng khối lượng giao dịch hàng ngày, tiếp theo là stablecoin và token IZI của riêng nó.
Cũng dựa trên dữ liệu trên chuỗi, số lượng địa chỉ hoạt động hàng tháng của iZiswap từ ngày 8 tháng 5 đến ngày 7 tháng 6 năm 2023 là 301.993 và số lượng địa chỉ hoạt động hàng tuần từ ngày 1 tháng 6 đến ngày 7 tháng 6 là 102.938. 40% Syncswap.
tính lưu loát
Về mặt thống kê thanh khoản, có một khoảng cách lớn giữa dữ liệu chính thức do iZiswap cung cấp và dữ liệu do Devillama cung cấp. Bảng điều khiển chính thức cho thấy thanh khoản hiện tại là 44,78 triệu USD, trong khi dữ liệu của Devillama cho thấy 25,95 triệu USD.
Dữ liệu thanh khoản chính thức được iZiswap tiết lộ
Xếp hạng thống kê Defillama cho Dex TVL trên zkSync
Lý do là số liệu thống kê thanh khoản chính thức bao gồm nhiều stablecoin và tài sản đóng gói do chính iZUMi phát hành, chẳng hạn như iUSD (stablecoin được tài trợ bằng nợ) và slstETH, slUSDT (tài sản được đóng gói dựa trên tài sản thế chấp Ethereum và phát hành xuyên chuỗi).
Tuy nhiên, trong môi trường thị trường hiện tại, việc quảng bá stablecoin và tài sản đóng gói tự vận hành là rất khó khăn, bởi vì việc chấp nhận tài sản có một điểm rủi ro duy nhất từ bên thứ ba, hầu hết người dùng và defi chính thống đều không sẵn sàng chấp nhận. tài sản trọn gói do bên thứ ba phát hành. Đồng thời, theo phản hồi từ iZUMi, các tài sản được đóng gói mà slstETH đại diện vẫn đang trong giai đoạn chuẩn bị và chưa chính thức bắt đầu hoạt động. Vì vậy, khi quan sát TVL, chúng tôi sử dụng số liệu thống kê của Defillama để tham khảo nhiều hơn.
Sau khi đề xuất đóng gói và stablecoin TVL tự vận hành được đề cập ở trên, TVL của iZiswap tương tự như Syncswap và tỷ lệ ETH Pool đạt 86,8%.
Về ưu đãi thanh khoản, iZiswap hiện có một số lượng lớn nhóm khai thác LiquidBox được mở trên zkSync, tất cả đều áp dụng mô hình khuyến khích kép gồm mã thông báo dự án + mã thông báo IZI.
Nguồn: https://iZUMi.finance/farm/iZi/dynamic
Tác giả đã tính toán phần thưởng mã thông báo hiện tại của hoạt động khai thác kép và nhận thấy rằng hầu hết tổng phần thưởng mã thông báo cho các ưu đãi thanh khoản khác nhau đều do phía dự án đóng góp. Tuy nhiên, cũng có một số ít nhóm mà giá trị của mã thông báo IZI đã giảm. do sự suy giảm của các mã thông báo của phía dự án cao hơn.
Hiện tại (2023.6.14), tổng số 8 mã thông báo khuyến khích thanh khoản LiquidBox của IZI trên zkSync là 60.180 mỗi ngày, trị giá khoảng 1.208 USD.
Phí giao dịch và doanh thu giao thức
Bảng điều khiển dữ liệu của iZiswap hiển thị các khoản phí mà mỗi Pool phải chịu. Sau đây là bảng xếp hạng 10 Pool hàng đầu có phí hàng tuần.
Nguồn dữ liệu: iziswap chính thức Thời gian: 2023.6.14 Lập bảng: Mint Ventures
Tái bút: Thu nhập phân phối giao thức đề cập đến thu nhập được phân phối cho người dùng mã thông báo izi, bằng 25% phí xử lý
So với thu nhập thỏa thuận hàng ngày của Syncswap là 11.631,4 USD, thu nhập thỏa thuận hàng ngày của iZiswap là 6.312,5 USD. Tuy nhiên, theo thiết kế mã thông báo, 50% thu nhập này sẽ được sử dụng để mua lại iUSD và đóng vai trò là quỹ thị trường, chỉ tương đương 25%. của các thủ tục. Phí được phân phối cho người dùng mã thông báo IZI.
Mô hình kinh tế
iZiswap là mô-đun sản phẩm của iZUMi và cũng là mô-đun chính hiện đang tạo ra doanh thu. Xét về khối lượng kinh doanh và triển vọng phát triển, zkSync hiện là vị trí quan trọng nhất của iZiswap.
Tổng số lượng, phân bổ và cung cấp
Mã thông báo dự án của iZUMi là IZI, với tổng nguồn cung 2 tỷ được phân phối trên Ethereum, BNBchain, Polygon, Arbitrum và zkSync.
Tỷ lệ phân phối và phát hành mã thông báo của nó như sau:
Nguồn: https://docs.iZUMi.finance/tokens/tokenomics
Theo dữ liệu của CMC, tổng số token đã được mở khóa hiện là 787.400.000, mặc dù có 276.091.843.3IZI đang được cam kết.
Sử dụng mã thông báo
Lập kế hoạch mã thông báo của IZI có ba cách sử dụng:
1. Biểu quyết quản trị: dùng để biểu quyết về đích phát thải token (chưa trực tuyến)
2. Cổ tức đặt cược: Sau khi đặt cược, bạn có thể nhận được phần phân phối IZI được mua lại với 25% phí xử lý iZiswap.
3. Tăng tốc thu nhập: Sau khi đặt cọc, bạn có thể tăng tốc quá trình khai thác của mình trong LiquidBox, lên tới 2,5 lần, tương tự như cơ chế tăng cường của Curve
Có hai nguồn giá trị nội tại chính của mã thông báo Dex trong mô hình ve: 1. Giá trị của quyền quản trị được sử dụng để yêu cầu thanh khoản. Giá của nó được xác định bởi giá thanh khoản của Dex tương ứng và bị ảnh hưởng bởi nhu cầu mua thanh khoản của. các bên tham gia dự án khác trong chuỗi;2. Chiết khấu dòng tiền từ cổ tức phí xử lý.
Hiện tại, chức năng bỏ phiếu của iZiswap vẫn chưa được triển khai và một nửa phí giao dịch được chia cho mô-đun mua lại trái phiếu và giá trị nội tại của mã thông báo bị loại bỏ.
Đội ngũ và tài chính
Theo thông tin được Rootdata tiết lộ, người sáng lập iZUMi Finance là Jimmy Yin, người đã tốt nghiệp Đại học Thanh Hoa. Quy mô nhóm hiện tại là 20+.
Theo dữ liệu được tiết lộ bởi rootdata, iZUMi đã tiến hành tổng cộng 4 vòng tài trợ trong quá khứ:
2021.11: Vòng hạt giống, 2,1 triệu USD, định giá tương ứng là 14 triệu USD
2021.12: Series A, 3,5 triệu USD, định giá tương ứng là 35 triệu USD
2022.5: Tài trợ bằng trái phiếu chuyển đổi thông qua Solv, 30 triệu USD, được sử dụng cho hoạt động thanh khoản
2023.4: Gây quỹ thông qua Solv, 22 triệu USD, được sử dụng cho hoạt động thanh khoản
Điều đáng chú ý là hai vòng tài trợ gần đây của iZUMi không sử dụng việc bán mã thông báo trực tiếp mà sử dụng trái phiếu hoặc huy động vốn để tài trợ. Nguồn tài trợ của nó không chỉ được sử dụng để tuyển dụng nhóm chi tiêu dự án mà còn cho hoạt động tình dục (tạo lập thị trường. ), số tiền thu được từ hoạt động có thể được sử dụng cho thu nhập của nhóm và thanh toán lợi nhuận tài chính.
Tóm lại là
Trong cuộc cạnh tranh với Dex hàng đầu của zkSync, Syncswap khá khả quan ở cấp độ cơ chế sản phẩm, về cơ bản không có sự đổi mới bản địa ấn tượng. Tuy nhiên, các sản phẩm của iZiswap có khả năng khám phá bản địa tương đối phong phú, nhưng liệu nó có thể chuyển đổi thành sự tăng trưởng của người dùng và số tiền hay không. hiện tại vẫn chưa rõ ràng. Chưa lạc quan. Bởi vì đánh giá từ dữ liệu kinh doanh cụ thể, Syncswap hiện chiếm vị trí dẫn đầu rõ ràng về cả TVL và khối lượng giao dịch. Ngoài ra, mã thông báo của nó vẫn chưa được phân bổ và kỳ vọng về các đợt airdrop của dự án có sức hấp dẫn mạnh mẽ đối với tiền và giao dịch của người dùng. tận hưởng chi phí vận hành thấp hơn (ngược lại, iZiswap vẫn có phí khuyến khích bằng token mỗi ngày).
Tuy nhiên, vấn đề hiện tại mà cả hai bên phải đối mặt là zkSync đã ra đời chưa lâu và số lượng dự án gốc khả thi là không đủ. Hầu hết tính thanh khoản và khối lượng giao dịch của hai Dex đều liên quan đến ETH.
Trong tương lai, nhiều dự án gốc sẽ ra đời trên zkSync. Các dự án này sẽ chọn nền tảng nào để triển khai tính thanh khoản ban đầu của mình? Đó là zkSync, tiên tiến hơn trong kinh doanh hay iZiswap, có cơ chế và lối chơi phong phú hơn? Điều này cũng để lại một số hồi hộp nhất định cho cuộc thi tiếp theo. Ngoài ra, Uniswap trước đó đã bỏ phiếu triển khai V3 cho zkSync sớm nhất là vào tháng 10 năm 2022 và có thể tham gia thị trường mới này bất cứ lúc nào, mang lại áp lực cạnh tranh lớn hơn.
Chúng ta sẽ chờ xem điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.
Liên kết gốc