Bản tóm tắt

• Stablecoin là một tài sản mã hóa được hỗ trợ bởi một tài sản khác, chẳng hạn như tiền tệ pháp định hoặc kim loại quý.

• Stablecoin được thiết kế để duy trì mức giá tương đối ổn định để người dùng có thể tránh được những rủi ro biến động liên quan đến thị trường tiền điện tử.

• Có ba loại stablecoin: được hỗ trợ bằng tiền pháp định, được hỗ trợ bằng tiền điện tử và thuật toán.

• Do sự tiện lợi và vốn hóa lớn, các cơ quan quản lý đang bắt đầu xem xét kỹ hơn về stablecoin.

Giới thiệu

Không phải tất cả các loại tiền điện tử đều biến động. Điều này là do stablecoin được thiết kế đặc biệt để duy trì mức giá cố định. Trong một ngành công nghiệp mà tiền điện tử và token có thể sụp đổ chỉ sau một đêm, nhu cầu về tiền điện tử kết hợp lợi ích của blockchain với khả năng theo dõi một tài sản ổn định hơn là rất lớn. Nếu bạn chưa bắt đầu sử dụng stablecoin trong giao dịch hoặc đầu tư của mình, thì việc tìm hiểu thêm về các loại tiền điện tử này cũng như những ưu điểm và nhược điểm mà chúng mang lại sẽ rất hữu ích.

Tiền điện tử ổn định là gì?

Stablecoin là tài sản kỹ thuật số theo dõi giá trị của tiền tệ fiat hoặc các tài sản khác. Ví dụ: bạn có thể mua token được chốt bằng đồng đô la, đồng euro, đồng yên và thậm chí cả vàng và dầu. Một stablecoin cho phép chủ sở hữu của nó khóa lợi nhuận và thua lỗ cũng như chuyển giá trị ở mức giá ổn định trên các mạng blockchain ngang hàng.

Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và các altcoin khác luôn biến động. Mặc dù tình huống này mang lại nhiều cơ hội cho việc đầu cơ nhưng nó cũng có những bất lợi. Sự biến động khiến việc sử dụng tiền điện tử để thanh toán hàng ngày trở nên khó khăn. Ví dụ: các nhà giao dịch có thể chấp nhận 5 đô la BTC cho một ly cà phê vào một ngày nào đó, nhưng nhận thấy rằng BTC của họ có giá trị thấp hơn 50% vào ngày hôm sau. Điều này gây khó khăn cho việc lập kế hoạch và khởi động một doanh nghiệp chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử.

Trước đây, các nhà đầu tư và giao dịch tiền điện tử không có cách nào để chốt lợi nhuận hoặc tránh sự biến động nếu không chuyển đổi tiền điện tử trở lại tiền tệ fiat. Việc tạo ra stablecoin đã cung cấp một giải pháp đơn giản cho hai vấn đề này. Ngày nay, bạn có thể dễ dàng tham gia và thoát khỏi sự biến động của tiền điện tử bằng cách sử dụng các stablecoin như TrueUSD (TUSD).

Stablecoin hoạt động như thế nào?

Việc tạo một loại tiền điện tử theo dõi giá hoặc giá trị của một tài sản khác cần có cơ chế theo dõi giá. Có một số cách để thực hiện việc này và hầu hết chúng đều dựa vào một tài sản khác làm tài sản thế chấp. Một số phương pháp đã được chứng minh là hiệu quả hơn những phương pháp khác, nhưng không có gì đảm bảo rằng giá sẽ như nhau.

Stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản fiat

Một stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định sẽ giữ một loại tiền tệ pháp định, chẳng hạn như USD hoặc GBP, làm dự trữ. Ví dụ: mỗi TUSD được hỗ trợ bởi một đô la Mỹ thực được giữ làm tài sản thế chấp. Sau đó, người dùng có thể chuyển đổi tiền tệ fiat thành stablecoin và ngược lại theo tỷ giá đã đặt.

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử

Các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử hoạt động tương tự như các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định. Nhưng thay vì sử dụng đô la hoặc loại tiền tệ khác làm dự trữ, tiền điện tử đóng vai trò là tài sản thế chấp. Vì thị trường tiền điện tử rất biến động nên các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử thường thế chấp quá mức các khoản dự trữ để bảo vệ khỏi biến động giá.

Các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử sử dụng hợp đồng thông minh để quản lý việc phát hành và đốt mã thông báo. Điều này làm cho quy trình trở nên đáng tin cậy hơn vì người dùng có thể xác minh hợp đồng một cách độc lập. Tuy nhiên, một số stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử được quản lý bởi các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), nơi cộng đồng có thể bỏ phiếu cho những thay đổi đối với dự án. Trong trường hợp này, bạn sẽ cần tham gia hoặc tin tưởng DAO để đưa ra quyết định tốt nhất.

Hãy lấy một ví dụ. Để phát hành 100 USD DAI được hỗ trợ bằng USD, bạn sẽ cần cung cấp 150 USD tiền điện tử có giá trị bằng 1,5 lần giá trị tài sản thế chấp. Khi bạn có DAI, bạn có thể sử dụng nó theo cách bạn muốn. Bạn có thể chuyển nhượng, đầu tư hoặc chỉ giữ nguyên. Nếu bạn muốn lấy lại tài sản thế chấp của mình, bạn sẽ cần phải hoàn trả 100 DAI. Tuy nhiên, nếu tài sản thế chấp của bạn giảm xuống dưới một tỷ lệ tài sản thế chấp hoặc giá trị khoản vay nhất định, nó sẽ bị thanh lý.

Khi stablecoin dưới 1 đô la, các biện pháp khuyến khích được tạo ra để chủ sở hữu từ bỏ stablecoin của họ để lấy lại tài sản thế chấp. Điều này làm giảm nguồn cung tiền điện tử, khiến giá tăng trở lại 1 USD. Khi nó trên 1 đô la, người dùng được khuyến khích phát hành mã thông báo, điều này làm tăng nguồn cung và giảm giá. DAI chỉ là một ví dụ, nhưng tất cả các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử đều dựa vào sự kết hợp giữa lý thuyết trò chơi và thuật toán trên blockchain để khuyến khích sự ổn định về giá.

Thuật toán ổn định

Các stablecoin thuật toán có cách tiếp cận khác bằng cách loại bỏ nhu cầu dự trữ. Thay vào đó, các thuật toán và hợp đồng thông minh quản lý việc cung cấp token đã phát hành. Mô hình này hiếm hơn nhiều so với stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử hoặc tiền tệ fiat và việc vận hành chúng thành công sẽ khó khăn hơn.

Về cơ bản, hệ thống stablecoin thuật toán sẽ giảm nguồn cung cấp token nếu giá giảm xuống dưới giá của loại tiền tệ pháp định mà nó theo dõi. Điều này có thể được thực hiện thông qua việc đặt cọc, phá hủy hoặc đổi quà bị khóa. Nếu giá vượt quá giá trị của tiền tệ pháp định, các token mới sẽ được lưu hành để giảm giá trị của stablecoin.

Ưu điểm của stablecoin là gì?

Stablecoin là công cụ linh hoạt và mạnh mẽ dành cho các nhà đầu tư, nhà giao dịch và người dùng tiền điện tử. Điểm mạnh chính của họ là:

1. Stablecoin có thể được sử dụng để thanh toán hàng ngày. Các doanh nghiệp và cá nhân đánh giá cao sự ổn định của họ. Do tính biến động cao, tiền điện tử chưa được sử dụng rộng rãi để xử lý thanh toán. Các stablecoin vốn hóa lớn có lịch sử duy trì giá trị, khiến chúng khá đáng tin cậy và phù hợp để sử dụng hàng ngày.

2. Stablecoin có lợi thế là dựa trên blockchain. Bạn có thể gửi stablecoin cho bất kỳ ai trên thế giới có ví tiền điện tử tương thích (có thể được tạo miễn phí trong vài giây). Chi tiêu gấp đôi và giao dịch giả mạo cũng gần như không thể thực hiện được. Những phẩm chất này làm cho stablecoin trở nên vô cùng linh hoạt.

3. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư có thể sử dụng stablecoin để phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư của họ. Phân bổ một tỷ lệ phần trăm nhất định của danh mục đầu tư cho stablecoin là một cách hiệu quả để giảm rủi ro tổng thể. Toàn bộ danh mục đầu tư của bạn sẽ có khả năng phục hồi tốt hơn trước những biến động của giá thị trường và bạn cũng sẽ có sẵn tiền trong thời điểm thuận lợi. Bạn cũng có thể bán tiền điện tử để lấy stablecoin trong thời gian thị trường suy giảm và mua lại chúng với giá thấp hơn (tức là bán khống). Stablecoin cho phép bạn dễ dàng vào và thoát các vị trí mà không cần phải rút tiền ra khỏi blockchain.

Nhược điểm của stablecoin là gì?

Bất chấp vai trò có thể có của chúng trong việc áp dụng rộng rãi tiền điện tử, stablecoin vẫn phải chịu một số hạn chế nhất định:

1. Stablecoin không được đảm bảo duy trì giá trị tài sản cơ bản của chúng. Mặc dù một số dự án lớn có kinh nghiệm tốt nhưng cũng có nhiều dự án thất bại. Khi một stablecoin gặp vấn đề liên tục trong việc duy trì tính chẵn lẻ, nó có thể mất giá trị một cách đáng kể.

2. Thiếu minh bạch. Không phải tất cả các stablecoin đều công bố kiểm toán công khai đầy đủ và nhiều loại chỉ cung cấp chứng thực thường xuyên. Kế toán tư nhân thực hiện chúng thay mặt cho các tổ chức phát hành stablecoin.

3. Stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản fiat thường tập trung hơn các loại tiền điện tử khác. Một thực thể trung tâm nắm giữ tài sản thế chấp và cũng có thể phải tuân theo các quy định tài chính bên ngoài. Điều này mang lại cho họ quyền kiểm soát đáng kể đối với tiền điện tử. Bạn cũng cần phải tin tưởng rằng tổ chức phát hành có khoản dự trữ mà họ tuyên bố có.

4. Tiền điện tử được thế chấp bằng tiền điện tử và không được thế chấp bằng tiền điện tử phụ thuộc rất nhiều vào cộng đồng của họ để hoạt động. Việc có cơ chế quản trị mở trong các dự án tiền điện tử là điều phổ biến, nghĩa là người dùng có tiếng nói trong việc phát triển và vận hành từng dự án. Vì vậy, bạn phải thu hút hoặc tin tưởng các nhà phát triển và cộng đồng sẽ quản lý dự án một cách có trách nhiệm.

Ví dụ về stablecoin

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử: MakerDAO (DAI)

DAI là một trong những stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử nổi tiếng nhất theo dõi USD trên Ethereum. Tiền điện tử được quản lý bởi cộng đồng MakerDAO nắm giữ mã thông báo quản trị MKR. Bạn có thể sử dụng MKR để tạo và bỏ phiếu cho các đề xuất thay đổi dự án. DAI được thế chấp quá mức để đối phó với sự biến động của tiền điện tử và người dùng tham gia vào các vị thế nợ được thế chấp (CDP) để quản lý tài sản thế chấp của họ. Toàn bộ quá trình được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh.

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định: TrueUSD (TUSD)

TUSD là một stablecoin được hỗ trợ bởi đồng đô la. Điều này có thể được kiểm chứng độc lập. Đây là stablecoin đầu tiên kiểm soát việc phát hành bằng máy tính, với khả năng xác minh tức thời trên blockchain các khoản dự trữ USD được giữ ngoài blockchain. Dự trữ TUSD được theo dõi bằng Bằng chứng dự trữ của Chainlink, vì vậy chủ sở hữu có thể xác minh độc lập rằng TUSD của họ được hỗ trợ bởi USD được giữ trong dự trữ.

Stablecoin có được quản lý không?

Stablecoin đã thu hút sự quan tâm của các nhà quản lý trên toàn thế giới do sự kết hợp độc đáo giữa tiền tệ fiat và tiền điện tử. Vì chúng được thiết kế để duy trì mức giá ổn định nên chúng hữu ích cho những lý do khác ngoài việc đầu cơ. Chúng cũng có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch quốc tế tốc độ cao, chi phí thấp. Một số quốc gia thậm chí còn đang thử nghiệm tạo ra stablecoin của riêng họ. Vì stablecoin là một loại tiền điện tử nên chúng có thể sẽ phải tuân theo các quy định tương tự áp dụng cho tiền điện tử. Việc phát hành stablecoin với dự trữ tiền tệ fiat cũng có thể yêu cầu phê duyệt theo quy định.

Phần kết luận

Ngày nay rất khó để tìm thấy một nhà đầu tư hoặc nhà giao dịch chưa nắm giữ stablecoin tại một thời điểm nào đó. Stablecoin thường được giữ trên các sàn giao dịch tiền điện tử để các nhà giao dịch có thể nhanh chóng tận dụng triển vọng thị trường mới. Như chúng ta đã thảo luận, chúng cũng rất hữu ích để vào và thoát các vị thế mà không cần phải thông qua tiền tệ truyền thống. Bên cạnh giao dịch và đầu tư, stablecoin có thể được sử dụng để thực hiện thanh toán và chuyển khoản quốc tế.

Mặc dù chúng là một phần không thể thiếu của tiền điện tử và cho phép tạo ra một hệ thống tài chính mới, bạn không nên đánh giá thấp những rủi ro. Chúng tôi đã thấy các dự án stablecoin có hệ thống theo dõi giá bị hỏng, thiếu dự trữ và các vấn đề với các vụ kiện. Vì vậy, mặc dù stablecoin là công cụ vô cùng linh hoạt nhưng hãy nhớ rằng chúng vẫn là tiền điện tử và có những rủi ro tương tự. Bạn có thể giảm thiểu rủi ro bằng cách đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình, nhưng hãy nhớ tự nghiên cứu trước khi đầu tư hoặc giao dịch và không đầu tư nhiều hơn số tiền bạn có thể chịu lỗ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm và cảnh báo rủi ro: Nội dung này được cung cấp cho bạn “nguyên trạng” chỉ nhằm mục đích thông tin chung và giáo dục mà không có đại diện hoặc bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. Nó không được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn cũng như phương tiện khuyến nghị mua một sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên từ các chuyên gia thích hợp trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào. Trong trường hợp bài viết được viết bởi cộng tác viên bên thứ ba, xin lưu ý rằng quan điểm trong bài viết không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Vui lòng đọc tuyên bố từ chối trách nhiệm đầy đủ của chúng tôi ở đây để tìm hiểu thêm. Giá của tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể giảm hoặc tăng và bạn có thể không lấy lại được số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào bạn có thể phải gánh chịu. Nội dung này không nên được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Cảnh báo rủi ro của chúng tôi.