Bản tóm tắt

• Stablecoin là tài sản mã hóa được gắn với các tài sản như tiền tệ fiat hoặc kim loại quý.

• Stablecoin được thiết kế để duy trì mức giá tương đối ổn định để người dùng tránh được rủi ro biến động thường gặp trong thị trường tiền điện tử.

• Stablecoin được chia thành ba loại: được hỗ trợ bằng tiền pháp định, được hỗ trợ bằng tiền điện tử và được hỗ trợ bằng thuật toán.

• Stablecoin có tính thực tế cao và giá trị thị trường cao, dần dần thu hút được sự chú ý chặt chẽ từ các cơ quan quản lý.

Giới thiệu

Không phải tất cả các loại tiền điện tử đều biến động về giá. Trên thực tế, stablecoin được thiết kế để duy trì mức giá cố định. Trong không gian tiền điện tử, tiền tệ và token có thể sụp đổ chỉ sau một đêm. Nếu có một loại tiền tệ có ưu điểm của blockchain và có thể theo dõi tài sản ổn định hơn thì nhu cầu sẽ rất mạnh. Nếu bạn chưa bắt đầu giao dịch hoặc đầu tư với stablecoin, bạn nên xem xét kỹ hơn khái niệm về stablecoin cũng như những ưu và nhược điểm của chúng.

Tiền điện tử ổn định là gì?

Stablecoin là tài sản kỹ thuật số theo dõi giá trị của tiền tệ fiat hoặc các tài sản khác. Ví dụ: bạn có thể mua token được liên kết với đồng đô la Mỹ, euro, yên Nhật hoặc thậm chí là vàng và dầu. Người nắm giữ có thể sử dụng stablecoin để chốt lãi và lỗ cũng như chuyển giá trị ở mức giá ổn định trên mạng blockchain ngang hàng.

Giá của Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và các altcoin khác từ lâu đã biến động. Mặc dù điều này mang lại nhiều cơ hội đầu cơ nhưng nó cũng có những hạn chế. Do sự biến động của giá tiền điện tử nên rất khó sử dụng nó làm phương thức thanh toán hàng ngày. Ví dụ: một thương gia bán cà phê với giá 5 đô la và nhận thanh toán bằng Bitcoin, nhưng Bitcoin giảm giá 50% vào ngày hôm sau. Điều này đặt ra những thách thức đáng kể đối với việc lập kế hoạch và hoạt động kinh doanh chấp nhận thanh toán bằng tiền điện tử.

Trước đây, các nhà đầu tư và nhà giao dịch tiền điện tử không thể chốt lợi nhuận hoặc tránh biến động nếu tiền điện tử không được chuyển đổi trở lại tiền tệ pháp định. Sự ra đời của stablecoin cung cấp một giải pháp đơn giản cho vấn đề này. Ngày nay, việc sử dụng các stablecoin như TrueUSD (TUSD) cho phép bạn mua và bán dễ dàng mà không bị ảnh hưởng bởi các biến động của tiền điện tử.

Stablecoin hoạt động như thế nào?

Việc phát triển mã thông báo theo dõi giá hoặc giá trị của một tài sản khác đòi hỏi phải có cơ chế chốt. Có nhiều cách khác nhau để thực hiện cơ chế này và hầu hết đều dựa vào việc đặt một tài sản khác làm tài sản thế chấp. Một số cơ chế có thể hiệu quả hơn, nhưng vẫn không có gì đảm bảo rằng chiếc móc sẽ an toàn.

Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền tệ fiat

Các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định lưu trữ các loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ hoặc bảng Anh làm dự trữ. Ví dụ: mỗi TUSD được đảm bảo bằng 1 USD làm tài sản thế chấp. Sau đó, người dùng có thể đổi tiền pháp định lấy stablecoin theo tỷ giá cố định và ngược lại.

Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử

Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử hoạt động tương tự như stablecoin được hỗ trợ bởi tiền tệ fiat. Sự khác biệt là khoản dự trữ không yêu cầu đô la Mỹ hoặc các loại tiền tệ khác mà thay vào đó được hỗ trợ bằng tiền điện tử. Do tính biến động cao của thị trường tiền điện tử, các stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử thường có dự trữ thế chấp quá mức để chống lại biến động giá.

Các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử sử dụng hợp đồng thông minh để quản lý việc đúc và đốt. Bằng cách này, người dùng có thể kiểm tra hợp đồng một cách độc lập và quy trình này đáng tin cậy hơn. Tuy nhiên, một số stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử được điều hành bởi các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO), nơi cộng đồng có thể bỏ phiếu cho những thay đổi của dự án. Trong trường hợp này, người dùng có thể tham gia hoặc tin tưởng DAO để đưa ra quyết định tốt nhất.

Một ví dụ cụ thể như sau: Để đúc 100 DAI được chốt bằng đô la Mỹ, bạn cần cung cấp 150 đô la (tức là 1,5 lần) tiền điện tử làm tài sản thế chấp. Người dùng có thể sử dụng DAI theo ý muốn và có thể chuyển nhượng, đầu tư hoặc đơn giản là lưu trữ nguyên trạng. Để mua lại tài sản thế chấp, bạn cần trả 100 DAI. Tuy nhiên, nếu giá tài sản thế chấp giảm xuống dưới mức lãi suất thế chấp hoặc giá trị khoản vay nhất định, bạn sẽ phải đối mặt với việc buộc phải thanh lý.

Khi stablecoin giảm xuống dưới 1 đô la, cơ chế này sẽ tạo ra động cơ khuyến khích chủ sở hữu trả lại stablecoin làm tài sản thế chấp. Điều này làm giảm nguồn cung cấp token, đưa giá trở lại mức 1 USD. Khi giá trên 1 USD, cơ chế này khuyến khích người dùng tạo token, tăng nguồn cung và giảm giá. DAI là một ví dụ, nhưng không phải tất cả các stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử đều dựa vào sự kết hợp giữa lý thuyết trò chơi và thuật toán trên chuỗi để duy trì sự ổn định về giá.

Stablecoin thuật toán

Các stablecoin thuật toán không yêu cầu dự trữ và sử dụng các phương pháp khác, cụ thể là thuật toán và hợp đồng thông minh để quản lý việc cung cấp mã thông báo. Mô hình này ít phổ biến hơn nhiều so với stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử hoặc tiền pháp định và khó vận hành trơn tru hơn.

Hệ thống stablecoin thuật toán sẽ giảm nguồn cung cấp token nếu giá giảm xuống dưới giá fiat được theo dõi. Điều này có thể đạt được bằng cách khóa để đặt cọc, đốt hoặc mua lại. Nếu giá vượt quá giá trị tiền pháp định, các token mới sẽ chảy vào thị trường, làm giảm giá trị của stablecoin.

Ưu điểm của stablecoin là gì?

Stablecoin rất linh hoạt và mạnh mẽ đối với các nhà đầu tư, nhà giao dịch và người dùng tiền điện tử. Những ưu điểm chính bao gồm:

1. Stablecoin có thể được sử dụng để thanh toán hàng ngày. Các doanh nghiệp và cá nhân đều coi trọng sự ổn định. Giá tiền điện tử không ổn định nên chúng chưa được sử dụng rộng rãi để thanh toán hàng ngày. Stablecoin được công nhận rộng rãi vì hiệu suất tốt trong việc duy trì mức cố định và phù hợp để sử dụng hàng ngày.

2. Stablecoin có ưu điểm là được hỗ trợ bởi blockchain. Nhận stablecoin mọi lúc mọi nơi với ví tiền điện tử tương thích có thể được tạo miễn phí trong vài giây. Chi tiêu gấp đôi và giao dịch giả mạo cũng gần như không thể xảy ra. Các đặc điểm khác nhau mang lại cho stablecoin những chức năng phong phú đáng kinh ngạc.

3. Stablecoin là một “công cụ sắc bén” để các nhà giao dịch và nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro trước các nhà đầu tư. Phân bổ một tỷ lệ nhất định trong danh mục đầu tư cho stablecoin có thể giảm thiểu rủi ro tổng thể một cách hiệu quả. Danh mục đầu tư như vậy nhìn chung có khả năng chống chịu biến động giá thị trường tốt hơn, trong khi các nhà giao dịch và nhà đầu tư vẫn có thể có sẵn một số vốn để chờ đợi cơ hội. Ngoài ra, bạn có thể bán tiền điện tử để lấy stablecoin khi thị trường đi xuống và mua lại chúng với giá thấp hơn (tức là bán khống). Việc mở và đóng các vị thế thật dễ dàng với stablecoin mà không cần phải chuyển tiền ra khỏi chuỗi.

Nhược điểm của stablecoin là gì?

Mặc dù stablecoin có thể giúp thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi tiền điện tử nhưng chúng vẫn có một số hạn chế nhất định:

1. Stablecoin không thể đảm bảo duy trì mức cố định. Trong khi một số dự án lớn đã hoạt động tốt trong quá khứ thì nhiều dự án đã thất bại. Nếu thường xuyên xảy ra vấn đề với việc duy trì tỷ giá cố định của stablecoin thì nó có thể đột nhiên trở nên vô giá trị.

2. Thiếu minh bạch. Không phải tất cả các stablecoin đều công khai kiểm toán đầy đủ và nhiều loại chỉ cung cấp chứng thực định kỳ. Kế toán tư nhân sẽ thực hiện công việc đó thay mặt cho các tổ chức phát hành stablecoin.

3. Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền tệ hợp pháp có tính tập trung cao hơn các loại tiền điện tử khác. Tài sản thế chấp được nắm giữ bởi một tổ chức tập trung và có thể phải tuân theo quy định tài chính bên ngoài. Do đó, các tổ chức tập trung có quyền kiểm soát đáng kể đối với các token. Người dùng cũng cần tin tưởng rằng nhà phát hành thực sự nắm giữ cái gọi là dự trữ.​

4. Các khoản thế chấp bằng tiền điện tử và mã thông báo không thế chấp phụ thuộc rất nhiều vào hoạt động của cộng đồng. Các dự án tiền điện tử thường áp dụng cơ chế quản trị mở và người dùng có tiếng nói trong việc phát triển và vận hành từng dự án. Vì vậy, bạn cần tham gia hoặc tin tưởng các nhà phát triển và cộng đồng sẽ điều hành dự án một cách có trách nhiệm.

Ví dụ điển hình về stablecoin

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền điện tử: MakerDAO (DAI)

DAI là một stablecoin được hỗ trợ bởi tiền điện tử và theo dõi đồng đô la Mỹ bằng Ethereum. Mã thông báo được quản lý bởi cộng đồng MakerDAO, nơi nắm giữ mã thông báo quản trị MKR. MKR có thể được sử dụng để tạo và bỏ phiếu cho các đề xuất thay đổi dự án. Để đối phó với sự biến động giá của tiền điện tử, DAI áp dụng cơ chế thế chấp quá mức và người dùng có thể tham gia vào Vị trí nợ thế chấp (CDP) để quản lý tài sản thế chấp. Toàn bộ quá trình chạy qua hợp đồng thông minh.

Stablecoin được hỗ trợ bằng tiền pháp định: TrueUSD (TUSD)

TUSD là một loại tiền ổn định được gắn với đồng đô la Mỹ và có thể được xác minh độc lập. Đây là stablecoin đầu tiên kiểm soát việc đúc tiền theo chương trình thông qua xác minh ngay lập tức trên chuỗi đối với lượng dự trữ USD được giữ ngoài chuỗi. Dự trữ của TUSD được giám sát bằng chứng chỉ dự trữ Chainlink, vì vậy chủ sở hữu có thể xác minh độc lập liệu khoản nắm giữ TUSD của họ có được hỗ trợ bởi dự trữ đô la Mỹ hay không.

Stablecoin có được quản lý không?

Stablecoin kết hợp độc đáo các loại tiền tệ fiat với tiền điện tử, thu hút sự chú ý của các nhà quản lý trên toàn thế giới. Vì khả năng duy trì sự ổn định về giá nên stablecoin còn có nhiều công dụng khác ngoài việc đầu cơ. Stablecoin cho phép giao dịch tốc độ cao với chi phí thấp và trên toàn cầu. Một số quốc gia thậm chí còn đang cố gắng tạo ra stablecoin của riêng mình. Stablecoin, với tư cách là một loại tiền điện tử, có thể được quy định như nhau trong khu vực pháp lý của chúng giống như các loại tiền điện tử khác. Việc phát hành stablecoin với dự trữ fiat cũng có thể yêu cầu phê duyệt theo quy định.

Phần kết luận

Ngày nay, thật khó để tìm được một nhà đầu tư hoặc nhà giao dịch chưa bao giờ sở hữu stablecoin. Stablecoin thường được lưu trữ trên nền tảng giao dịch tiền điện tử để các nhà giao dịch có thể nhanh chóng kiếm lợi nhuận từ các cơ hội thị trường mới. Stablecoin có thể được sử dụng để mở và đóng các vị thế mà không cần chuyển đổi chúng thành tiền tệ fiat. Ngoài giao dịch và đầu tư, stablecoin có thể được sử dụng để thanh toán và chuyển khoản quốc tế.

Mặc dù stablecoin là một phần không thể thiếu của tiền điện tử và tạo điều kiện thuận lợi cho việc xây dựng các hệ thống tài chính mới, nhưng không nên đánh giá thấp những rủi ro. Thất bại trong việc chốt dự án Stablecoin, mất dự trữ và các vấn đề kiện tụng thường xuyên xảy ra. Vì vậy, mặc dù stablecoin rất linh hoạt và giàu tính năng, nhưng điều quan trọng cần nhớ là stablecoin vẫn là tiền điện tử và có những rủi ro tương tự. Đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn có thể làm giảm rủi ro. Nhưng trước khi đầu tư hoặc giao dịch, hãy nhớ tự nghiên cứu, đầu tư hợp lý và hành động trong khả năng của mình.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm và cảnh báo rủi ro: Nội dung của bài viết này là sự thật và chỉ nhằm mục đích thông tin chung cũng như giáo dục và không cấu thành bất kỳ sự đại diện hay bảo đảm nào. Bài viết này không được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác và không khuyến nghị bạn mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Nếu bạn cần lời khuyên đầu tư, xin vui lòng tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp. Nếu bài viết được cung cấp bởi cộng tác viên bên thứ ba, xin lưu ý: những ý kiến ​​này thuộc về cộng tác viên bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Để biết thêm thông tin, vui lòng nhấp vào đây để đọc toàn bộ tuyên bố từ chối trách nhiệm của chúng tôi. Giá tài sản kỹ thuật số có thể dao động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể giảm cũng như tăng và bạn có thể không lấy lại được số tiền gốc đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào bạn có thể phải gánh chịu. Bài viết này không nên được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng và Cảnh báo rủi ro của chúng tôi.