Những điểm cần nhớ
Liquid staking cho phép bạn staking tài sản crypto của mình và nhận token liquid staking (LST) tương ứng, có thể được sử dụng trong các ứng dụng DeFi trong khi tài sản gốc của bạn vẫn tiếp tục được staking.
Gửi cọc truyền thống sẽ khóa tài sản của bạn trong một khoảng thời gian nhất định, nghĩa là bạn không thể sử dụng chúng ở nơi khác. Liquid staking giải quyết vấn đề này bằng cách mã hóa vị thế bạn đã staking thành token.
LST thường biểu thị tài sản bạn đã staking và cả các phần thưởng có thể tích lũy, dù giá trị cụ thể của chúng có thể thay đổi tùy thuộc vào giao thức và điều kiện thị trường.
Các rủi ro chính bao gồm slashing (validator bị phạt), lỗ hổng hợp đồng thông minh và tập trung hóa nếu lượng stake quá lớn tập trung vào một giao thức duy nhất.
Giới thiệu
Liquid staking là một cách tiếp cận đối với việc staking crypto, mang lại cho bạn sự linh hoạt hơn với tài sản số của mình. Thay vì khóa token của bạn trong một hợp đồng staking và chờ hết một khoảng thời gian cố định, liquid staking cho phép bạn vẫn duy trì khả năng tiếp cận thanh khoản đồng thời. Hướng dẫn này sẽ bao gồm cách thức hoạt động, các hình thức khác nhau, ưu điểm và nhược điểm của nó, cũng như cách nó liên quan đến khái niệm mới hơn về liquid restaking.
Liquid Staking là gì và hoạt động như thế nào?
Liquid staking là việc token hóa các tài sản đã được stake. Khi bạn stake token trên một blockchain proof-of-stake (PoS), giao thức thường sẽ khóa các token đó trong một khoảng thời gian. Liquid staking giải quyết vấn đề này bằng cách phát hành một token đại diện để đổi lấy khoản tiền gửi đã stake của bạn.
Token đại diện này, thường được gọi là liquid staking token (LST), có thể được sử dụng trên nhiều ứng dụng DeFi như các nền tảng cho vay, sàn giao dịch phi tập trung và các giao thức tạo lợi nhuận trong khi tài sản gốc của bạn vẫn tiếp tục tạo phần thưởng staking. Bạn có thể giao dịch, cho vay hoặc dùng LST làm tài sản thế chấp mà không cần chờ đến khi kết thúc kỳ staking.
Có hai mô hình chính. Ở mô hình thứ nhất, người dùng nhận được LST để đổi lấy khoản tiền gửi đã stake của mình. Ví dụ, khi stake ETH trên một giao thức liquid staking, thông thường sẽ nhận về một token được gắn tương đương (peg) với vị thế ETH của bạn, và phần thưởng có thể tự tích lũy hoặc được phân phối riêng tùy theo giao thức. Ở mô hình thứ hai, đôi khi còn được gọi là native liquid staking, tài sản vẫn được stake trực tiếp trên chuỗi mà không cần token phái sinh. Blockchain Cardano sử dụng cách tiếp cận này, nơi ADA có thể vẫn được stake trong khi vẫn có thể chuyển nhượng.
Binance cũng cung cấp một sản phẩm liquid staking riêng. Khi bạn stake ETH thông qua Binance, bạn sẽ nhận được BETH (Binance ETH), đại diện cho vị thế đã stake của bạn và có thể được sử dụng trong hệ sinh thái Binance.
Tại sao liquid staking lại quan trọng?
Staking truyền thống đi kèm một chi phí cơ hội: trong khi tài sản của bạn kiếm phần thưởng staking thì chúng không thể dùng cho các mục đích khác. Nếu thị trường thay đổi, bạn không thể giao dịch nhanh. Nếu một cơ hội DeFi xuất hiện, bạn không thể tận dụng nó.
Liquid staking giảm thiểu sự đánh đổi này. Bạn có thể tiềm năng kiếm phần thưởng staking đồng thời triển khai LST của mình trong các chiến lược tạo lợi nhuận khác. Khả năng kết hợp này là một trong những lý do khiến liquid staking thu hút sự quan tâm đáng kể trong hệ sinh thái DeFi.
Liquid staking cũng có thể hạ thấp rào cản để tham gia staking. Trên Ethereum, chẳng hạn, việc chạy một validator cá nhân cần 32 ETH. Các giao thức liquid staking gộp các khoản tiền gửi lại, cho phép người dùng stake với bất kỳ số lượng nào và vẫn nhận được LST tương ứng theo tỷ lệ.
Liquid Restaking là gì?
Liquid restaking mở rộng khái niệm liquid staking thêm một bước nữa. Được giới thiệu bởi EigenLayer, restaking cho phép LST (hoặc ETH được stake theo cách gốc) được sử dụng để giúp bảo đảm an ninh cho thêm các giao thức và hạ tầng, như oracle, cầu nối (bridges) và rollups, ngoài blockchain PoS nền tảng.
Trong một thiết lập liquid restaking, người dùng gửi LST vào một giao thức restaking và nhận về một token liquid restaking (LRT). Token LRT này lại có thể được dùng trong DeFi, trong khi phần stake gốc hiện đang hỗ trợ bảo đảm đồng thời nhiều giao thức. Mỗi lớp restaking có thể mang lại thêm phần thưởng nhưng đồng thời tạo thêm rủi ro, vì phần stake bị đặt vào điều kiện slashing từ nhiều nguồn.
Liquid restaking phát triển đáng kể như một nhóm danh mục trong năm 2024 khi EigenLayer mở rộng hoạt động mainnet và nhiều giao thức bắt đầu sử dụng bảo mật được restake.
Các rủi ro của liquid staking là gì?
Slashing là rủi ro chính cho bất kỳ hình thức staking nào. Các validator hành động không trung thực hoặc gặp trục trặc có thể bị "slashed" (bị trừ một phần stake như một hình phạt). Nếu giao thức bạn đang sử dụng chạy validator của riêng mình thông qua các staking pool, khoản tiền gửi của bạn có thể bị phơi bày trước các sự kiện slashing từ những validator đó.
Rủi ro của hợp đồng thông minh là một yếu tố cần cân nhắc khác. Các giao thức staking thanh khoản dựa vào hợp đồng thông minh để quản lý tiền gửi và phát hành LST. Lỗi hoặc lỗ hổng trong các hợp đồng đó có thể dẫn đến mất mát tiền. Các giao thức đã được kiểm toán và có uy tín thường mang mức rủi ro thấp hơn (nhưng không phải bằng không) trong lĩnh vực này.
Tập trung hóa là mối lo ngại khi tỷ lệ lớn lượng stake của một mạng tập trung vào một giao thức staking thanh khoản duy nhất. Nếu một thực thể kiểm soát phần chi phối của các token được stake, về mặt lý thuyết, họ có thể có ảnh hưởng vượt trội đến các quyết định đồng thuận của mạng đó.
Sự không chắc chắn về quy định cũng áp dụng ở đây. Các quy tắc liên quan đến staking, DeFi và phát hành token khác nhau theo từng khu vực pháp lý và tiếp tục thay đổi. Điều quan trọng là bạn cần kiểm tra các quy định áp dụng tại nơi bạn đang ở trước khi sử dụng các nền tảng staking thanh khoản.
Câu hỏi thường gặp
Sự khác nhau giữa staking và liquid staking là gì?
Staking truyền thống khóa tài sản của bạn trong một trình xác thực (validator) hoặc hợp đồng staking trong một khoảng thời gian, trong thời gian đó chúng không thể được chuyển đi hoặc sử dụng ở nơi khác. Liquid staking sẽ cấp cho bạn một token đại diện (LST) để đổi lấy khoản tiền gửi của bạn, và bạn có thể dùng token này trong DeFi trong khi tài sản gốc vẫn tiếp tục được stake.
Phần thưởng liquid staking có được đảm bảo không?
Không. Phần thưởng staking không được đảm bảo. Chúng phụ thuộc vào điều kiện của mạng, hiệu suất của validator, cơ cấu phí của giao thức và việc có xảy ra các sự kiện slashing hay không. Tỷ lệ phần thưởng có thể thay đổi theo thời gian và không cố định trước.
LST là gì?
Token staking thanh khoản (LST) là token do một giao thức staking thanh khoản phát hành để đại diện cho khoản tiền gửi đã stake của bạn. Thông thường, token này có thể giao dịch, dùng được trong các ứng dụng DeFi, và có thể tự tích lũy phần thưởng hoặc nhận phần thưởng theo cách riêng, tùy thuộc vào thiết kế của giao thức.
Liquid restaking là gì và khác gì so với liquid staking?
Liquid staking token hóa các tài sản đã được stake để chúng có thể được sử dụng trong DeFi. Liquid restaking đi xa hơn bằng cách dùng các tài sản đã stake (hoặc LST) để giúp bảo đảm an ninh cho thêm các giao thức phi tập trung khác, chẳng hạn như oracle hoặc rollups, thông qua các nền tảng như EigenLayer. Restaking có thể mang lại thêm phần thưởng nhưng đồng thời tạo thêm lớp rủi ro.
Tôi có thể mất tiền với liquid staking không?
Có. Có những rủi ro. Các sự kiện slashing có thể làm giảm giá trị của khoản tiền gửi stake gốc của bạn. Các lỗ hổng hợp đồng thông minh trong giao thức liquid staking cũng có thể khiến tiền của bạn gặp rủi ro. Như với mọi hoạt động DeFi, bạn nên nghiên cứu kỹ giao thức và chỉ sử dụng những khoản tiền mà bạn sẵn sàng chấp nhận rủi ro mất mát.
Nhận định kết
Liquid staking cung cấp một cách linh hoạt hơn để tham gia staking bằng việc giữ tài sản của bạn ở trạng thái thanh khoản thông qua các token đại diện. Nó giảm rào cản để staking, cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và đã trở thành nền tảng cho hệ sinh thái liquid restaking mới hơn.
Đọc thêm
Staking là gì?
EigenLayer là gì?
Staking vs. Yield Farming: Cái nào tốt hơn?
Thuật toán đồng thuận blockchain là gì?
Staking NFT: Hoạt động như thế nào?
Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này được cung cấp cho bạn trên cơ sở "tình trạng hiện có" chỉ để tham khảo thông tin chung và/hoặc mục đích giáo dục, không có bất kỳ hình thức đại diện hoặc bảo đảm nào. Không nên hiểu nội dung này là lời khuyên mang tính tài chính, pháp lý hoặc tư vấn chuyên nghiệp khác, cũng như không nhằm mục đích khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm lời khuyên của riêng mình từ các cố vấn chuyên môn phù hợp. Nếu nội dung được đóng góp bởi bên thứ ba, vui lòng lưu ý rằng các quan điểm thể hiện thuộc về bên đóng góp thứ ba đó và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Giá của tài sản số có thể biến động mạnh. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm và bạn có thể không nhận lại được số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ khoản lỗ nào bạn có thể gặp phải. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản Sử dụng, Cảnh báo Rủi ro và Điều khoản của Binance Academy.