Một bài viết để tìm hiểu về đường đua RWA nơi những gã khổng lồ như Binance và Goldman Sachs đã tham gia thị trường.

Khái niệm RWA (Tài sản trong thế giới thực) đã được thảo luận liên tục trong những tháng gần đây. Các tổ chức khổng lồ lớn đã vạch ra kế hoạch của họ theo hướng này, tin rằng đã đến lúc tham gia thị trường và bày tỏ sự lạc quan lâu dài của họ. Ví dụ, vào đầu năm nay, nền tảng tài sản kỹ thuật số của Goldman Sachs đã chính thức ra mắt và giúp Ngân hàng Đầu tư Châu Âu phát hành trái phiếu kỹ thuật số kỳ hạn 2 năm trị giá 100 triệu euro; sau đó, gã khổng lồ kỹ thuật điện Siemens cũng phát hành trái phiếu kỹ thuật số trị giá 60 triệu euro; trái phiếu lần đầu tiên trên blockchain; Binance đã phát hành một báo cáo nghiên cứu chuyên sâu dài 34 trang về chủ đề RWA vào tháng 3 năm nay; Citibank đã ủng hộ mạnh mẽ nó, chỉ ra trong báo cáo rằng hầu hết mọi thứ có giá trị đều có thể được mã hóa, tài chính. và tài sản trong thế giới thực Token hóa có thể là “ứng dụng sát thủ” để blockchain đạt được những bước đột phá, với dự đoán rằng sẽ có từ 4 nghìn tỷ đến 5 nghìn tỷ USD chứng khoán kỹ thuật số được mã hóa vào năm 2030.
Có thể thấy rằng đường đua RWA đã trở thành câu chuyện quan trọng trong năm nay. Bài viết này sẽ giải thích và phân tích nội dung liên quan của đường đua RWA, đánh giá các dự án sinh thái đáng chú ý và chia sẻ các cơ hội đầu cơ tiềm năng với bạn.
RWA là gì
RWA là mã thông báo của tài sản thực hoặc NFT, có thể đưa bất động sản, trái phiếu, cổ phiếu và các tài sản khác trong thế giới thực vào chuỗi. Việc sở hữu mã thông báo có nghĩa là bạn có quyền sở hữu mặt hàng này trong thế giới thực và bạn có thể cho vay. trên dây chuyền, cho thuê, mua bán và các giao dịch khác. Trên thực tế, khái niệm này đã có những trường hợp RWA thành công trong vòng tròn tiền tệ, các loại tiền tệ ổn định thường được sử dụng của chúng tôi là USDT, USDC, v.v. là token hóa các tài sản thực như đô la Mỹ.
Tác động và lợi ích của RWA+DeFi
Tác động cốt lõi của RWA đối với DeFi là kết nối tài chính truyền thống và tài chính tiền điện tử: RWA đưa tài sản tài chính ngoài chuỗi vào chuỗi và mã thông báo RWA có thể mua lại tài sản ngoại tuyến, mở ra con đường giữa tài sản thực và DeFi. Bằng cách này, có thể đạt được tính bền vững của tài chính tiền điện tử bằng cách tăng cường các tác động bên ngoài của DeFi và cải thiện tính thanh khoản của nhiều tài sản khác nhau.
Phá vỡ hệ thống khép kín và đưa nhiều lối chơi cũng như khả năng hơn vào DeFi. Hiện tại, DeFi là một môi trường tương đối khép kín và doanh thu đến từ các hệ thống nội sinh, chẳng hạn như phí giao dịch, phí vay, lợi nhuận cam kết và lợi nhuận lạm phát. RWA có thể làm cho chủ đề trở nên đa dạng hơn và nó có thể là bất kỳ mục nào có thể có trong đời thực, vì vậy lối chơi sáng tạo cũng sẽ dần xuất hiện trong tài chính tiền điện tử.
Mở rộng thu nhập DeFi và mang lại cho người chơi động lực bền vững: Khi lợi suất của các giao thức DeFi khác nhau giảm và sự không chắc chắn của thị trường tăng lên, các nhà đầu tư DeFi ngày càng cần một danh mục tài sản trong thế giới thực đa dạng để có được thu nhập ổn định không liên quan đến tiền điện tử. Ví dụ: Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có lãi suất 5%, lợi nhuận cao và rủi ro thấp. Chúng là mục tiêu đầu tư ưa thích của nhiều nhà đầu tư sau thị trường giá xuống năm ngoái. Thông qua RWA, các nhà đầu tư có thể tham gia vào thị trường ngoài chuỗi truyền thống, đưa ra các lựa chọn đầu tư miễn phí và thu được lợi nhuận danh mục đầu tư đa dạng.
Giá trị thương mại và tiềm năng của mã thông báo RWA trong DeFi đã được công nhận, thu hút các tổ chức và vốn lớn tham gia thị trường. Các tổ chức tài chính truyền thống nắm giữ một số lượng lớn tài sản thực, như bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu, v.v., nhưng việc sở hữu và giao dịch các tài sản này thường yêu cầu phải có sự chứng nhận và giám sát của các tổ chức trung gian, đòi hỏi nhiều thời gian và chi phí. Việc sử dụng RWA có thể mang lại tính thanh khoản và giá trị cao hơn cho doanh nghiệp bằng cách giảm nhu cầu trung gian, tự động hóa quy trình và tăng tính thanh khoản, từ đó tăng lợi nhuận và khả năng cạnh tranh.
Đánh giá dự án RWA
Hiện tại, RWA có thể được chia thành các loại tiền ổn định, tín dụng tư nhân, cổ phiếu và trái phiếu, bất động sản, chứng chỉ tín dụng carbon, kim loại, v.v. tùy theo tính chất của tài sản và cách chúng được token hóa. Hãy cùng điểm qua một số dự án RWA có tiềm năng lớn:
1.Tín dụng tư nhân ly tâm
Ra mắt vào năm 2017, Centrifuge là bên dự án đầu tiên thực hiện RWA trên MakerDAO. Đây là một hệ sinh thái trên chuỗi dành cho tín dụng có cấu trúc, tập trung vào chứng khoán hóa và token hóa các khoản nợ kém thanh khoản trước đây. Nó nhằm mục đích giúp các doanh nghiệp trung ương có được nguồn tài chính với ngưỡng thấp hơn, đồng thời cho phép các nhà đầu tư có được thu nhập từ tài sản thực.
Máy ly tâm về cơ bản mô phỏng quy trình tín dụng doanh nghiệp trong tài chính truyền thống, nhưng sử dụng DeFi+NFT để loại bỏ sự tham gia của một số trung gian và các quy trình rườm rà ngoài chuỗi. Quá trình cấp vốn trên Centrifuge có thể được tóm tắt đại khái như sau: người đi vay đóng gói và tải tài sản thực của mình ra khỏi chuỗi, tạo ra NFT có hiệu lực pháp lý để thế chấp và nhận được mã thông báo ERC 20 chịu lãi mà nhà đầu tư có thể mua bằng DAI. Mã thông báo ERC20 chịu lãi suất; nhà tài trợ nhận được tài chính và mua lại khi đến hạn và nhà đầu tư nhận được thu nhập. Nhóm vốn được tạo ra bởi mã thông báo ERC20 chịu lãi suất cũng được chia thành hai loại: Nhà đầu tư cấp thấp và cấp cao có lợi nhuận cao hơn nhưng rủi ro cao hơn, trong khi nhóm vốn cấp cao có lợi nhuận và rủi ro tương đối thấp hơn.
Theo dữ liệu trang web chính thức trước đây, Centrifuge đã huy động được hơn 385 triệu đô la Mỹ và TVL của nó đã tăng gấp đôi so với năm ngoái. Tài sản mã hóa của nó đã được tích hợp trên DeFi, bao gồm 220 triệu đô la tài sản có rủi ro trên MakerDAO.
2.Ondo Finance trái phiếu đại chúng
Ondo Finance là một giao thức DeFi được thành lập bởi cựu thành viên nhóm tài sản kỹ thuật số Goldman Sachs, Nathan Allman và cựu phó chủ tịch nhóm công nghệ Goldman Sachs Pinku Surana. Nó hiện đã nhận được 34 triệu USD đầu tư từ Pantera Capital, Coinbase Ventures, Tiger Global, Wintermute Wait for well. -các tổ chức được biết đến
Điều này được hiểu rằng Ondo Finance là một quỹ ETF lớn, có tính thanh khoản cao được quản lý thông qua các tổ chức như gã khổng lồ quản lý tài sản BlackRock và Công ty quản lý đầu tư Thái Bình Dương (PIMCO). Nó đã ra mắt bốn quỹ được mã hóa: Quỹ thị trường tiền tệ Hoa Kỳ (OMMF), Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ( OUSG), trái phiếu ngắn hạn (OSTB) và trái phiếu lợi suất cao (OHYG), lợi suất trung bình của 4 quỹ này có thể đạt khoảng 6%. Tuy nhiên, do cân nhắc về việc tuân thủ, Ondo Finance sẽ áp dụng hệ thống danh sách trắng. Các nhà đầu tư sẽ cần phải vượt qua quá trình sàng lọc KYC và AML trước khi ký các tài liệu đăng ký. Họ có thể sử dụng stablecoin hoặc USD để giao dịch mã thông báo quỹ và sử dụng số tiền này trong các giao thức DeFi được cấp phép. và Ondo Finance sẽ tính phí quản lý hàng năm là 0,15%.
3.Trái phiếu MakerDAO và stablecoin
MakerDAO là một tổ chức tự trị phi tập trung nguồn mở được tạo ra trên chuỗi khối Ethereum vào năm 2014. Bất kỳ ai nắm giữ mã thông báo MKR của nó đều có thể tham gia quản trị dự án. Ngoài ra, MakerDAO đã phát hành stablecoin DAI đồng thời hỗ trợ và ổn định giá trị của DAI thông qua các cơ chế như hệ thống năng động của các vị thế nợ thế chấp.
MakerDAO đã phát hành khoản vay tài sản thực tế đầu tiên trên thế giới dựa trên DeFi, sớm đưa ra lộ trình RWA. Năm 2020, MakerDAO chính thức kết hợp RWA vào trọng tâm chiến lược của mình và đưa ra các hướng dẫn và kế hoạch giới thiệu RWA. Ngoài việc phát hành stablecoin DAI, MakerDAO đã phê duyệt đề xuất sử dụng RWA làm tài sản thế chấp dưới dạng bất động sản được mã hóa, hóa đơn và tài khoản phải thu để mở rộng việc phát hành DAI.
Vào năm 2022, MakerDAO cũng đã ra mắt quỹ trị giá 220 triệu đô la kết hợp với BlockTower Credit để cung cấp vốn cho các tài sản trong thế giới thực. Quy mô kinh doanh RWA của MakerDAO vượt quá 680 triệu USD, trong đó 500 triệu USD tài sản thế chấp RWA là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Ngoài ra, Societe Generale đã vay 7 triệu USD từ MakerDAO và vị thế của nó bao gồm trái phiếu xếp hạng AAA trị giá 40 triệu euro dưới dạng mã thông báo OFH. . ủng hộ. Được biết, khoảng 70% doanh thu của MakerDAO vào tháng 12 năm 2022 đến từ RWA.
MakerDAO chắc chắn có thể được coi là người sớm áp dụng RWA, nhưng phản ứng đối với khái niệm RWA trước đây rất tầm thường và chưa có công việc tiên phong nào. Phải đến khi quy mô DeFi phục hồi trở lại vào năm 2023 và các tổ chức khổng lồ truyền thống khác bước vào cuộc chơi, RWA mới quay trở lại lĩnh vực tầm nhìn và nhận được làn sóng chú ý. MakerDAO, công ty đã đặt nền móng sớm, chắc chắn có kinh nghiệm phong phú hơn, bao gồm hợp tác trước đó, hỗ trợ giá trị kinh tế của DAI, kinh nghiệm thành công trong việc phát hành mã thông báo, v.v., vì vậy thị trường nhìn chung rất lạc quan về MakerDAO.
4. Bất động sản bất động sản
RealT là một công ty mã hóa tài sản ngoài chuỗi và cũng là một trong những công ty tiên phong trong lĩnh vực mã hóa tài sản. Nó chủ yếu mã hóa bất động sản ở Hoa Kỳ. RealT có thể giải quyết vấn đề thanh khoản và chi phí giao dịch của tài sản bất động sản bằng cách token hóa bất động sản. Ví dụ, những tài sản ban đầu cần mua và bán theo đơn vị có thể được bán theo từng phần, cho phép các nhà đầu tư thông thường tham gia đầu tư dưới hình thức sở hữu một phần. Ví dụ, các nhà đầu tư gặp khó khăn khi đầu tư trực tiếp vào bất động sản Hoa Kỳ thông qua các phương pháp truyền thống có thể đầu tư trực tiếp vào bất động sản Hoa Kỳ.
Khi một nhà đầu tư mua token RealToken, anh ta tương đương với việc đầu tư vào một tài sản bất động sản và có thể nhận được các tài liệu chứng nhận chứng minh rằng anh ta sở hữu tài sản này. Ngay cả khi RealT phá sản hoặc biến mất vì lý do nào đó, RealToken vẫn có hiệu lực và quyền lợi của người nắm giữ RealToken sẽ không bị tổn hại. Vì vậy, giá trị và tính hiệu quả của bản thân RealToken không bị ảnh hưởng bởi RealT.
Và RealT sẽ sử dụng công nghệ IPFS để lưu vĩnh viễn các tệp này chứng minh tính hợp lệ của tài sản RealToken. Khi các tệp này được lưu trữ trong IPFS, chúng sẽ tồn tại vĩnh viễn và không bị giả mạo, đồng thời không cần phải dựa vào các tổ chức bên thứ ba để lưu các tệp này. Ngoài các tài liệu chứng minh tài sản này sẽ được tải lên IPFS, dữ liệu và thông tin về việc kiểm tra nhà, bảo hiểm, thuế tài sản, v.v. cũng sẽ được tải lên hệ thống IPFS. Những dữ liệu, tài liệu này sẽ cung cấp thông tin trung thực, khách quan và có thể kiểm chứng về bất động sản mà họ mô tả, ghi lại toàn bộ lịch sử giao dịch của bất động sản này và có thể dễ dàng xác minh tính xác thực của nó.
Khi bằng chứng về tài sản và dữ liệu được lưu trữ an toàn, dữ liệu cũng sẽ được lưu trữ là giá căn nhà. RealT sẽ giới thiệu một cỗ máy oracle để có thể lấy dữ liệu đánh giá thực tế về bất động sản trực tiếp từ thị trường mà không cần thông qua cơ quan bên thứ ba, nhằm phản ánh giá bất động sản một cách khách quan và trung thực nhất có thể. Để đạt được sự công khai, minh bạch hoàn toàn về dữ liệu bất động sản, việc đánh giá giá trị bất động sản cũng phải hoàn toàn công khai, minh bạch.
Tổng giá trị bất động sản toàn cầu hiện tại là khoảng 360 nghìn tỷ USD. Với một thị trường khổng lồ như vậy, chúng tôi vô cùng mong đợi sự kích hoạt và đổi mới của DeFi sau RWA.
5. Cơ sở hạ tầng nguồn mở giao thức Galileo
Giao thức Galileo là một nền tảng để mã hóa và mua lại tài sản thực, một cơ sở hạ tầng nguồn mở để thực hiện các hợp đồng thông minh. Nó cho phép tạo ra các “pNFT” đại diện cho hàng hóa vật chất, được phát hành trên nhiều chuỗi và có thể tương tác với bất kỳ chuỗi khối nào.
Thông qua nền tảng Galileo, người dùng có thể đa dạng hóa danh mục đầu tư tiền điện tử thành tài sản thực và có quyền truy cập vào các tài sản kém thanh khoản. Hơn nữa, Galileo cũng có thể đảm bảo rằng các tài sản vật chất liên quan pNFT là xác thực và không chứa hàng giả. Vì pNFT là mã thông báo tiêu chuẩn QRC20 nên nó có thể đạt được khả năng tương tác trên tất cả các chuỗi chính và cung cấp thông tin như lưu trữ và theo dõi nguồn của những tài sản này, từ đó tránh được hàng giả và gian lận.
Là mã thông báo gốc của Galileo, LEOX sẽ cho phép người dùng đóng bốn vai trò bên liên quan khác nhau, đó là Chủ sở hữu, Người mua, Người chuộc lỗi và Nhà đầu tư phân đoạn.
Ở Galileo, với tư cách là người bán, bạn có thể tạo NFT để chứng minh rằng bạn là chủ sở hữu của tài sản thực. Là người mua, bạn có thể trực tiếp mua tài sản thực mà bạn muốn. Sau khi mua, người bán sẽ gửi NFT cho người mua, do đó trở thành chủ sở hữu chính thức mới của tài sản thực tế. Nếu bạn là nhà đầu tư phân đoạn, bạn chỉ có thể mua một phần tài sản thực tế. Lấy bất động sản làm ví dụ. Tài sản có giá trị này sẽ bị phân mảnh nên có thể có nhiều nhà đầu tư từng phần đầu tư vào tài sản bất động sản đó. Nếu bạn đóng vai trò là người chuộc lại, bạn có thể trực tiếp mua lại tài sản và sở hữu nó.
RWA có thể đạt được thành công thông qua tích lũy không?
Vào năm 2023, câu chuyện về RWA đã nhận được một làn sóng chú ý và một số tổ chức đang đầu tư vào việc xây dựng mỏ RWA. Tuy nhiên, lĩnh vực này vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu và có quy mô tương đối nhỏ; và ở một mức độ nhất định, nó cần phải dựa vào các giao thức khác nhau của DeFi, đặc biệt là về mặt oracle, trên thực tế luôn là một cơ sở hạ tầng không hoàn hảo. nội dung; và cuối cùng, đó cũng là sự tuân thủ của RWA. Các vấn đề, những người xây dựng trong lĩnh vực RWA này cũng không ngừng đấu tranh chống lại các quy định, quyết tâm kết nối Web3 với thế giới thực.
Hiện tại, chưa có dự án nào dẫn đầu trong số các dự án RWA. Tuy nhiên, do nhu cầu thị trường rất lớn và làn sóng kết nối tài chính on-chain và off-chain nên cần phải chú ý đến lĩnh vực này và thời cơ sẽ đến sớm hơn. hoặc sau đó. Tôi cũng tin rằng các dự án trong bài viết này có thể nổi bật và thúc đẩy toàn bộ con đường tiến về phía trước, khiến DeFi trở nên năng động và thú vị hơn, đồng thời mang đến cho các nhà đầu tư nhiều cơ hội đầu tư hơn.