phần giới thiệu
Khi nói đến tiền, luôn có rủi ro. Bất kỳ khoản đầu tư nào cũng có thể dẫn đến thua lỗ, trong khi chỉ giữ tiền mặt sẽ khiến giá trị của nó bị xói mòn theo thời gian do lạm phát. Mặc dù rủi ro không thể được loại bỏ nhưng nó có thể được sửa đổi để phù hợp với mục tiêu đầu tư của mỗi cá nhân.
Phân phối và đa dạng hóa tài sản là hai khái niệm đóng vai trò chính trong việc xác định các thông số rủi ro. Ngay cả khi bạn là người mới bước vào thế giới đầu tư, bạn có thể biết các nguyên tắc đằng sau việc phân bổ và đa dạng hóa tài sản vì chúng đã tồn tại hàng nghìn năm.
Bài viết này sẽ cung cấp cho bạn cái nhìn tổng quan về những khái niệm này và mối quan hệ của chúng với các chiến lược quản lý tiền hiện đại.
Nếu bạn muốn đọc thêm về chủ đề tương tự, hãy xem bài viết giải thích các rủi ro tài chính.
Phân bổ và phân phối tài sản là gì?
Các thuật ngữ phân bổ và đa dạng hóa tài sản thường được sử dụng thay thế cho nhau. Nhưng chúng đề cập đến hai khía cạnh hơi khác nhau của quản lý rủi ro.
Thuật ngữ phân bổ tài sản có thể được sử dụng để mô tả chiến lược quản lý tiền xác định cách phân bổ vốn giữa các loại tài sản khác nhau trong danh mục đầu tư, trong khi đa dạng hóa có thể mô tả việc phân bổ vốn trong các loại tài sản này.
Mục tiêu chính của các chiến lược này là tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng đồng thời giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn. Thông thường, điều này bao gồm việc xác định khung thời gian đầu tư, mức độ chấp nhận rủi ro và đôi khi là nghiên cứu về các điều kiện kinh tế chung.
Nói một cách đơn giản, ý tưởng chính của chiến lược phân bổ và đa dạng hóa tài sản là không bỏ tất cả trứng vào một giỏ. Việc kết hợp các loại tài sản và kết hợp các tài sản không tương quan là cách hiệu quả nhất để xây dựng danh mục đầu tư cân bằng.
Điều làm cho hai chiến lược này trở nên mạnh mẽ cùng nhau là rủi ro không chỉ được phân bổ giữa các loại tài sản khác nhau mà còn được phân bổ trong các loại tài sản này.
Một số chuyên gia tài chính thậm chí còn tin rằng việc xác định chiến lược phân bổ tài sản có thể quan trọng hơn việc tự mình lựa chọn các khoản đầu tư.
Lý thuyết hiện đại về danh mục đầu tư
Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT) là một khuôn khổ hình thành các nguyên tắc này thông qua mô hình toán học. Lý thuyết này được đề xuất trong một bài nghiên cứu do Harry Markowitz xuất bản năm 1952 và sau đó ông đã đoạt giải Nobel Kinh tế.
Giá của các loại tài sản khác nhau di chuyển ở mức độ khác nhau. Các điều kiện thị trường đảm bảo hoạt động tốt của một loại tài sản có thể khiến một loại tài sản khác hoạt động kém. Giả định cơ bản là nếu một loại tài sản hoạt động kém thì tài sản đó có thể được bù đắp bằng hiệu suất tốt của loại tài sản khác.
Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại thừa nhận rằng việc tập hợp tài sản từ các loại tài sản không tương quan sẽ làm giảm sự biến động của giá trị danh mục đầu tư. Điều này cũng sẽ làm tăng hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro, nghĩa là danh mục đầu tư có cùng mức độ rủi ro sẽ đạt được lợi nhuận cao hơn. Lý thuyết này cũng giả định rằng nếu hai danh mục đầu tư bất kỳ mang lại lợi nhuận như nhau thì bất kỳ nhà đầu tư hợp lý nào cũng sẽ thích danh mục đầu tư có rủi ro thấp hơn.
Nói một cách đơn giản, lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại nói rằng khoản đầu tư hiệu quả nhất xảy ra bằng cách kết hợp các tài sản không tương quan trong danh mục đầu tư.
Các loại loại tài sản và chiến lược phân bổ
Trong khuôn khổ phân bổ tài sản thông thường, tài sản có thể được phân loại theo cách sau:
Tài sản truyền thống - cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt.
Tài sản thay thế - bất động sản, hàng hóa, công cụ phái sinh, sản phẩm bảo hiểm, vốn cổ phần tư nhân và tất nhiên là tài sản kỹ thuật số.
Nói chung, có hai loại chiến lược phân bổ tài sản, cả hai đều sử dụng các giả định của lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại: phân bổ tài sản chiến lược và phân bổ tài sản chiến thuật.
Phân bổ tài sản chiến lược là một phương pháp truyền thống phù hợp với phong cách đầu tư ít tích cực hơn. Danh mục đầu tư dựa trên chiến lược này chỉ được cân bằng lại nếu mức phân bổ mong muốn thay đổi dựa trên sự thay đổi trong khung thời gian hoặc mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư.
Phân bổ tài sản chiến thuật phù hợp hơn với các phong cách đầu tư tích cực hơn vì nó cho phép các nhà đầu tư tập trung danh mục đầu tư của họ vào những tài sản hoạt động tốt hơn thị trường. Chiến lược này giả định rằng nếu một ngành hoạt động tốt hơn thị trường thì nó có thể tiếp tục hoạt động như vậy trong một thời gian dài. Bởi vì chiến lược này cũng dựa trên các nguyên tắc của lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại nên nó cho phép đa dạng hóa tài sản ở một mức độ nào đó.
Cần lưu ý rằng tài sản không nhất thiết phải hoàn toàn không tương quan hoặc có liên quan nghịch đảo thì lợi ích của việc đa dạng hóa mới xuất hiện. Điều kiện duy nhất là các tài sản không được kết nối hoàn toàn với nhau.
Áp dụng phân bổ và đa dạng hóa tài sản trong danh mục đầu tư
Hãy xem xét những nguyên tắc này thông qua một ví dụ về danh mục đầu tư. Chiến lược phân bổ tài sản có thể chỉ định rằng danh mục đầu tư phải có sự phân bổ sau đây giữa các loại tài sản khác nhau:
Đầu tư 40% vào cổ phiếu
30% trái phiếu
20% tài sản kỹ thuật số
10% bằng tiền mặt
Chiến lược đa dạng hóa có thể chỉ ra rằng 20% đầu tư vào tài sản kỹ thuật số:
70% nên được phân bổ cho Bitcoin
15% đối với tài sản kỹ thuật số có vốn hóa thị trường cao
10% đối với tiền kỹ thuật số có vốn hóa thị trường trung bình
5% cho tiền điện tử có vốn hóa thị trường thấp
Khi những phân bổ này được thực hiện, hiệu suất của danh mục đầu tư có thể được theo dõi và xem xét thường xuyên. Nếu sự phân bổ thay đổi, có lẽ đã đến lúc phải tái cân bằng - có nghĩa là mua và bán tài sản để điều chỉnh lại danh mục đầu tư theo tỷ lệ mong muốn. Điều này thường liên quan đến việc bán những tài sản có hiệu suất cao nhất và mua những tài sản có hiệu suất thấp nhất. Tất nhiên, việc lựa chọn những tài sản này phụ thuộc hoàn toàn vào chiến lược và mục tiêu của từng nhà đầu tư.
Tài sản kỹ thuật số là một trong những loại tài sản rủi ro nhất và danh mục đầu tư này có thể được coi là có rủi ro cao vì nó có tỷ lệ phân bổ lớn cho tài sản kỹ thuật số. Một nhà đầu tư ít chấp nhận rủi ro hơn có thể muốn phân bổ phần lớn danh mục đầu tư của mình vào trái phiếu - một loại rủi ro thấp hơn nhiều.
Nếu bạn muốn đọc báo cáo nghiên cứu chuyên sâu về lợi ích của Bitcoin trong danh mục đầu tư đa tài sản, hãy xem báo cáo này từ Binance Research: Series Quản lý danh mục đầu tư số 1 - Khám phá lợi ích đa dạng hóa khi mua Bitcoin.
Đa dạng hóa trong danh mục tiền kỹ thuật số
Mặc dù về mặt lý thuyết, những nguyên tắc này nên áp dụng cho danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số nhưng chúng cần được xử lý một cách thận trọng. Thị trường tiền kỹ thuật số có mối liên hệ chặt chẽ với biến động giá của Bitcoin. Điều này làm cho việc đa dạng hóa tài sản trở thành một nhiệm vụ phi lý – làm thế nào có thể tạo ra một rổ tài sản không liên quan từ một nhóm tài sản có mối tương quan cao?
Đôi khi, mối tương quan giữa altcoin với Bitcoin có thể yếu đi và các nhà giao dịch cẩn thận có thể khai thác điều này. Nhưng những khoảng thời gian này không kéo dài theo cách có thể áp dụng được so với các chiến lược tương tự ở các thị trường truyền thống.
Nhưng chúng ta có thể giả định rằng một khi thị trường tiền điện tử trưởng thành, một cách tiếp cận có hệ thống hơn sẽ có thể được sử dụng để đa dạng hóa các khoản đầu tư vào danh mục tài sản kỹ thuật số. Không còn nghi ngờ gì nữa, thị trường còn phải đi một chặng đường dài trước khi đạt đến giai đoạn này.
Vấn đề phân bổ tài sản
Không còn nghi ngờ gì nữa, phân bổ tài sản là một phương pháp đầu tư hiệu quả, nhưng một số chiến lược phân bổ tài sản có thể không phù hợp với một số nhà đầu tư và danh mục đầu tư nhất định.
Việc đưa ra một kế hoạch đầu tư có thể đơn giản nhưng việc thực hiện là bản chất của một chiến lược phân bổ tài sản tốt. Nếu một nhà đầu tư không thể bỏ qua những thành kiến của mình thì hiệu quả của danh mục đầu tư của anh ta có thể bị ảnh hưởng.
Một vấn đề tiềm ẩn khác đến từ việc khó đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro trước khi đầu tư. Khi kết quả bắt đầu xuất hiện sau một thời gian nhất định, nhà đầu tư có thể nhận ra rằng mình mong muốn mức độ rủi ro ít hơn (hoặc có thể nhiều hơn).
Suy nghĩ kết luận
Phân bổ và đa dạng hóa tài sản là hai khái niệm quản lý rủi ro cơ bản đã tồn tại hàng nghìn năm. Chúng cũng là một trong những khái niệm cơ bản của chiến lược quản lý danh mục đầu tư hiện đại.
Mục tiêu chính của việc phát triển chiến lược phân bổ tài sản là tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng đồng thời giảm thiểu rủi ro và phân bổ rủi ro giữa các loại tài sản khác nhau có thể làm tăng hiệu quả của danh mục đầu tư.
Vì các thị trường được liên kết chặt chẽ với Bitcoin nên chiến lược phân bổ tài sản nên được áp dụng cho danh mục tài sản kỹ thuật số một cách cẩn thận và thận trọng.