Bản tóm tắt

Nhóm thanh khoản là một trong những công nghệ cốt lõi làm nền tảng cho hệ sinh thái DeFi hiện tại. Nó là một phần thiết yếu của các nhà tạo lập thị trường tự động, các giao thức vay và cho vay, thu hồi lợi nhuận, tài sản phức hợp, bảo hiểm trên chuỗi, trò chơi trên blockchain – và nhiều hơn thế nữa.

Bản thân ý tưởng này rất đơn giản. Nhóm thanh khoản về cơ bản là tiền được thu thập thành một đống kỹ thuật số lớn. Nhưng bạn có thể làm gì với đống tiền này trong môi trường công cộng nơi bất kỳ ai cũng có thể thêm tính thanh khoản vào nó? Hãy cùng khám phá DeFi đã phát triển như thế nào nhờ ý tưởng về nhóm thanh khoản.


sự giới thiệu

Tài chính phi tập trung đã dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ hoạt động trên các chuỗi. Khối lượng các nền tảng giao dịch phi tập trung đã có thể thực sự cạnh tranh được với khối lượng các nền tảng giao dịch tập trung. Vào tháng 12 năm 2020, giá trị bị khóa trong các giao thức DeFi đạt khoảng 15 tỷ đô la. Hệ thống đang mở rộng nhanh chóng với sự xuất hiện của các loại sản phẩm mới.

Nhưng điều gì làm cho sự mở rộng này trở nên khả thi? Nhóm thanh khoản là một trong những công nghệ cốt lõi đằng sau tất cả các sản phẩm này.


Nhóm thanh khoản là gì?

Nhóm thanh khoản là nhóm tiền được khóa trong hợp đồng thông minh. Nhóm thanh khoản có thể được sử dụng để tạo điều kiện cho việc cho vay, giao dịch phi tập trung và nhiều chức năng khác mà chúng ta sẽ khám phá sau.

Nhóm thanh khoản là nền tảng của nhiều nền tảng giao dịch phi tập trung, chẳng hạn như Uniswap. Người dùng, được gọi là nhà cung cấp thanh khoản, sẽ thêm giá trị của hai mã thông báo vào một nhóm để tạo ra thị trường. Để đổi lấy tiền, họ kiếm được phí giao dịch từ các giao dịch diễn ra trong nhóm của họ theo tỷ lệ phần trăm của họ trong tổng thanh khoản.

Vì bất kỳ ai cũng có thể là nhà cung cấp thanh khoản nên các nhà tạo lập thị trường tự động giúp việc tạo lập thị trường trở nên dễ dàng hơn.

Bancor là một trong những giao thức đầu tiên sử dụng nhóm thanh khoản, nhưng khái niệm này đã nhận được nhiều sự chú ý hơn khi Uniswap trở nên phổ biến. Các nền tảng giao dịch phổ biến khác sử dụng nhóm thanh khoản trên mạng Ethereum bao gồm SushiSwap, Curve và Balancer. Các nhóm thanh khoản trên các nền tảng này chứa token ERC-20. Các nhóm thanh khoản có thưởng trên Binance Smart Chain bao gồm PancakeSwap, BakerySwap và BurgerSwap, nắm giữ token BEP-20.


Nhóm thanh khoản so với danh sách lệnh

Để hiểu được sự khác biệt giữa các nhóm thanh khoản, chúng ta sẽ xem xét thành phần cơ bản của thương mại điện tử – danh sách đơn hàng. Nói một cách đơn giản, danh sách lệnh là tập hợp các lệnh hiện đang mở trên một thị trường cụ thể.

Hệ thống khớp các yêu cầu với nhau được gọi là công cụ khớp lệnh. Cùng với công cụ khớp lệnh, danh sách lệnh là cốt lõi của bất kỳ nền tảng giao dịch tập trung nào. Mô hình này rất hữu ích trong việc tạo điều kiện giao dịch hiệu quả và cho phép tạo ra các thị trường tài chính phức tạp.

Nhưng giao dịch phi tập trung liên quan đến việc thực hiện giao dịch trên chuỗi mà không có bên trung gian nắm giữ tiền. Đây là vấn đề liên quan đến danh sách đơn hàng. Mỗi lần tương tác với danh sách lệnh đều phải trả phí xử lý, khiến việc thực hiện giao dịch trở nên tốn kém hơn.

Điều này cũng làm cho công việc của các nhà tạo lập thị trường, những người cung cấp thanh khoản cho các cặp giao dịch, trở nên khó khăn hơn. Nhưng quan trọng nhất là hầu hết các blockchain không thể xử lý được lưu lượng cần thiết để giao dịch hàng tỷ đô la mỗi ngày.

Điều này có nghĩa là trên bất kỳ blockchain nào, chẳng hạn như Ethereum, việc giao dịch bằng danh sách lệnh trên chuỗi là điều gần như không thể. Bạn nên sử dụng các giải pháp chuỗi phụ hoặc lớp 2 sắp được phát hành. Nhưng mạng không thể xử lý được lưu lượng ở dạng hiện tại.

Trước khi tiếp tục, cần đề cập rằng hiện đã có những sàn giao dịch phi tập trung hoạt động tốt khi sử dụng danh sách lệnh trên chuỗi. Nền tảng giao dịch phi tập trung của Binance được xây dựng trên Binance Chain và được thiết kế riêng cho mục đích giao dịch nhanh chóng, chi phí thấp. Một ví dụ khác là Project Serum, được xây dựng trên blockchain Solana.

Tuy nhiên, vì nhiều tài sản trong không gian tiền điện tử nằm trên Ethereum nên bạn không thể giao dịch chúng trên các mạng khác trừ khi bạn sử dụng một số loại cầu nối chuỗi chéo.


Nhóm thanh khoản hoạt động như thế nào?

Các nhà tạo lập thị trường tự động đã thay đổi luật chơi. Những nhà sản xuất này đại diện cho một sự đổi mới đáng kể cho phép giao dịch trên chuỗi mà không cần danh sách lệnh. Vì không cần bên đối tác trực tiếp thực hiện giao dịch nên các nhà giao dịch có thể tham gia và thoát khỏi giao dịch trên các cặp mã thông báo, thường có tính thanh khoản thấp trên các nền tảng giao dịch sử dụng danh sách lệnh.

Bạn có thể coi nền tảng giao dịch sử dụng danh sách lệnh như một nền tảng giao dịch trực tiếp giữa người với người, trong đó danh sách lệnh kết nối người mua và người bán. Ví dụ, giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung Binance được coi là giao dịch ngang hàng vì giao dịch diễn ra trực tiếp giữa ví của người dùng.

Giao dịch với nhà tạo lập thị trường tự động thì khác. Bạn có thể coi giao dịch trên bất kỳ nhà tạo lập thị trường tự động nào là giao dịch giữa cá nhân với hợp đồng.

Như đã đề cập, nhóm thanh khoản là nhóm tiền được các nhà cung cấp thanh khoản gửi vào hợp đồng thông minh. Khi bạn thực hiện giao dịch trên một nhà tạo lập thị trường tự động, bạn không có đối tác theo nghĩa truyền thống. Quá trình giao dịch được thực hiện theo tính thanh khoản trong nhóm thanh khoản. Để người mua có thể mua, không cần phải có người bán cùng lúc, chỉ cần có đủ thanh khoản trong nhóm.

Khi bạn mua đồng tiền thực phẩm mới nhất trên Uniswap, sẽ không có người bán ở phía bên kia theo nghĩa truyền thống. Hoạt động của bạn được điều khiển bởi một thuật toán chi phối những gì xảy ra trong phức hợp. Hơn nữa, giá được thuật toán này xác định dựa trên các hoạt động giao dịch diễn ra trong nhóm. Nếu bạn muốn tìm hiểu kỹ hơn về cách thức hoạt động của nó, vui lòng đọc bài viết của chúng tôi về việc tạo lập thị trường tự động.

Tất nhiên, thanh khoản phải đến từ đâu đó và bất kỳ ai cũng có thể là nhà cung cấp thanh khoản, do đó theo một nghĩa nào đó, bạn có thể coi người khác là đối tác của mình. Nhưng điều này không áp dụng cho biểu mẫu danh sách đơn hàng; Bởi vì bạn đang tương tác với một hợp đồng chi phối sự phức tạp.


Các nhóm thanh khoản được sử dụng để làm gì?

Cho đến nay, cuộc thảo luận của chúng ta tập trung vào các nhà tạo lập thị trường tự động, vốn là nhóm thanh khoản được sử dụng rộng rãi nhất. Tuy nhiên, như đã đề cập, gom thanh khoản là một khái niệm rất đơn giản và do đó có thể được sử dụng theo nhiều cách khác nhau.

Một trong những phương pháp đó là thông qua việc thu thập lợi nhuận hoặc khai thác thanh khoản. Nhóm thanh khoản là nền tảng của các nền tảng tạo ra lợi nhuận như yearn, nơi người dùng thêm tiền của họ vào nhóm, sau đó được sử dụng để tạo ra lợi nhuận.

Phân phối token mới vào đúng tay người dùng là một vấn đề rất khó khăn trong các dự án tiền điện tử. Khai thác thanh khoản là một trong những phương pháp thành công nhất. Về cơ bản, token được phân phối theo thuật toán cho người dùng đặt cược token của họ vào nhóm thanh khoản. Các token mới đúc sau đó sẽ được phân phối theo tỷ lệ với số tiền cược của mỗi người dùng trong nhóm.

Hãy nhớ rằng các token này cũng có thể là token từ các nhóm thanh khoản khác gọi là token nhóm. Ví dụ: nếu bạn cung cấp thanh khoản cho Uniswap hoặc cho Compound vay tiền, bạn sẽ nhận được token đại diện cho cổ phần của bạn trong nhóm. Bạn có thể gửi những token này vào một nhóm khác và kiếm được lợi nhuận. Các chuỗi này có thể trở nên rất phức tạp vì các giao thức kết hợp mã thông báo từ các giao thức khác vào sản phẩm của chúng, v.v.

Chúng ta cũng có thể coi quản trị là một trường hợp sử dụng. Đôi khi, ngưỡng số phiếu biểu quyết cần thiết để có thể đệ trình đề xuất quản trị chính thức là quá cao. Nhưng nếu số tiền được góp lại với nhau, những người tham gia có thể hợp tác để bảo vệ một mục tiêu chung mà họ cho là quan trọng đối với giao thức.

Một lĩnh vực mới nổi khác của DeFi là bảo hiểm rủi ro hợp đồng thông minh. Các nhóm tài chính vận hành nhiều ứng dụng của loại bảo hiểm này.

Một cách sử dụng nhóm thanh khoản tinh vi hơn là cắt lát. Đây là khái niệm mượn từ tài chính truyền thống liên quan đến việc phân chia các sản phẩm tài chính dựa trên rủi ro và lợi nhuận. Đúng như mong đợi, các sản phẩm này cho phép nhà cung cấp thanh khoản lựa chọn các lộ trình rủi ro và lợi nhuận tùy chỉnh.

Việc khai thác tài sản trên blockchain cũng dựa vào nhóm thanh khoản. Thêm tài sản thế chấp vào nhóm thanh khoản của bạn, liên kết nó với một nhà môi giới đáng tin cậy và bạn sẽ có một mã thông báo tổng hợp được gắn với bất kỳ tài sản nào bạn muốn. Vâng, thực ra thì nó phức tạp hơn thế, nhưng ý tưởng cơ bản thì đơn giản như vậy.

Chúng ta còn có thể nghĩ tới điều gì nữa? Có thể có nhiều công dụng khác của nhóm thanh khoản vẫn chưa được khám phá và tất cả phụ thuộc vào sự sáng tạo của các nhà phát triển DeFi.


➟ Bạn có muốn bắt đầu giao dịch tiền điện tử không? Mua Bitcoin (BTC) trên Binance!


Rủi ro thanh khoản

Nếu bạn đang cung cấp thanh khoản cho một nhà tạo lập thị trường tự động, bạn nên biết đến một khái niệm gọi là tổn thất tạm thời. Nói tóm lại, đây là khoản lỗ đô la so với việc nắm giữ khi bạn cung cấp thanh khoản cho nhà tạo lập thị trường tự động.

Nếu bạn cung cấp thanh khoản cho một nhà tạo lập thị trường tự động, bạn có khả năng phải chịu một khoản lỗ tạm thời. Đôi khi sự mất mát này có thể nhỏ, nhưng đôi khi lại có thể rất lớn. Hãy đọc bài viết của chúng tôi về khoản lỗ này nếu bạn đang cân nhắc đầu tư tiền vào quỹ thanh khoản kép.

Một điều khác cần cân nhắc là rủi ro của hợp đồng thông minh. Khi bạn gửi tiền vào nhóm thanh khoản, số tiền đó sẽ nằm trong nhóm đó. Vì vậy, mặc dù không có nhà môi giới thực sự nắm giữ tiền của bạn, bản thân hợp đồng vẫn có thể được coi là người giám hộ số tiền đó. Ví dụ, nếu có lỗi phần mềm hoặc bất kỳ hình thức khai thác nào khác thông qua khoản vay nhanh, bạn có thể mất tiền mãi mãi.

Ngoài ra, hãy cẩn thận với những dự án mà chủ đầu tư được phép thay đổi các quy định quản lý khu phức hợp. Đôi khi, nhà phát triển có thể có khóa quản trị hoặc quyền truy cập đặc quyền khác trong mã hợp đồng thông minh. Điều này có thể cho phép họ làm những việc có hại, chẳng hạn như kiểm soát tiền trong quỹ. Đọc bài viết của chúng tôi về các vụ lừa đảo DeFi để cố gắng tránh bị lừa đảo và chấm dứt hợp đồng càng nhiều càng tốt.


Suy nghĩ kết thúc

Nhóm thanh khoản là một trong những công nghệ cốt lõi làm nền tảng cho công nghệ DeFi hiện tại. Các nhóm này cho phép giao dịch phi tập trung, cho vay, tạo ra lợi nhuận và nhiều hơn thế nữa. Các hợp đồng thông minh này hỗ trợ hầu hết mọi khía cạnh của tài chính phi tập trung và có khả năng sẽ tiếp tục như vậy.

Bạn vẫn còn thắc mắc về nhóm thanh khoản và DeFi? Hãy tham gia nền tảng Hỏi & Đáp Ask Academy của chúng tôi, nơi cộng đồng Binance sẽ trả lời các câu hỏi của bạn.