Tác giả gốc: THOR VÀ EREMITE HIỆN ĐẠI
Nguồn gốc: onchaintimes
Tựa gốc: Deep Dive on Sui - Tìm kiếm niche phù hợp
Biên soạn bởi: Deep Wave TechFlow
Trong báo cáo hôm nay, chúng ta sẽ đi sâu vào hệ sinh thái Sui. Sui, được tạo bởi MystenLabs, được quảng cáo là blockchain thế hệ tiếp theo và được thiết kế để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về việc áp dụng blockchain. Bạn có thể hỏi ai đang áp dụng blockchain? Thế giới Web2 đang dần tìm đường và chuyển sang lĩnh vực Web3 vì nó đưa ra những biên giới mới để chinh phục thông qua tiếp thị, thu hút người dùng và hiệu ứng mạng.
Các lĩnh vực liên quan đến việc sử dụng phổ biến, chẳng hạn như metaverse, trò chơi, tầng xã hội và thậm chí cả thương mại, yêu cầu các loại chuỗi khối cụ thể để phục vụ nhu cầu của họ và tất cả chúng ta đều nhớ rằng bất cứ khi nào lãi suất tăng cao, chi phí của Ethereum có thể tăng cao đến mức nào. Có ai còn nhớ hơn 150 triệu đô la phí gas ETH đã bị đốt cháy trong quá trình đúc NFT của Otherside không? Thật vậy, đây là lý do tại sao trong vài tháng qua và ngay cả trong đợt tăng giá gần đây nhất, chúng tôi đã nhận thấy sự cần thiết của mạng chuỗi khối Lớp 1 nhanh và rẻ để phục vụ cho việc áp dụng chính thống sắp tới.
Nhưng còn các hệ sinh thái Lớp 2 như Arbitrum hay Optimism thì sao? Chúng không phải là giải pháp cho phí gas cao của Ethereum sao?
Có, nhưng vẫn còn rất nhiều việc phải làm về việc áp dụng L2, đây là một chủ đề khác sẽ được thảo luận sâu và nếu chúng ta sắp gặp phải nhu cầu lớn từ thế giới tài chính truyền thống, chúng ta phải cung cấp thứ gì đó ở đây và bây giờ, đó chính xác là nơi các chuỗi khối nguyên khối có thể thống trị.
Điểm chính của bài viết này
Sui là gì và tại sao nó được so sánh với Aptos?
Những phát triển gần đây trong hệ sinh thái Sui
Những điều cần chú ý
Phần kết luận
Hiểu về Sui: Thế giới của những chuỗi song song
Sui thường được so sánh với Aptos, vì cả hai dự án đều được phát hành ở những thời điểm tương tự trong thị trường gấu vừa qua và có liên quan đến dự án Diễm đã bị lãng quên từ lâu của Facebook. Dự án Diem chủ yếu được phát triển để xử lý lưu lượng thanh toán nhẹ giữa một số lượng ví hạn chế, nhưng đã bị đình chỉ do sự chấp nhận sớm của công chúng đối với blockchain và chính phủ Hoa Kỳ không cho phép những gã khổng lồ như Facebook giới thiệu cơ sở hạ tầng xử lý thanh toán. Đây là lý do tại sao cả Sui và Aptos đều là Lớp 1 dựa trên sự đồng thuận Bằng chứng cổ phần (PoS) và cả hai đều tận dụng khả năng thực thi song song để đáp ứng nhu cầu áp dụng chính thống sắp tới. Mặc dù có nhiều khác biệt về mặt kỹ thuật, chẳng hạn như sự khác biệt trong cơ chế đồng thuận hoặc kiến trúc dữ liệu, nhưng chúng tôi sẽ không thảo luận sâu về những khác biệt này vì nó không liên quan đến cuộc thảo luận của chúng ta hôm nay.
Tuy nhiên, có liên quan, cả Aptos và Sui đều được coi là những dự án chịu ảnh hưởng nặng nề của VC, dẫn đến bầu không khí không được chào đón trong thế giới tiền điện tử rộng lớn hơn, điều này không khó nhận thấy trong hành động giá ban đầu của họ sau khi niêm yết.
Một điểm tương đồng khác là cả hai blockchain đều sử dụng ngôn ngữ lập trình Move, tuy nhiên, có một số khác biệt nhỏ trong cách sử dụng ngôn ngữ. Một mặt, Aptos đã áp dụng cách Move được sử dụng ở Diệm, trong khi Tùy quyết định thay đổi một số khái niệm và áp dụng cách tiếp cận hướng đối tượng, điều này làm cho nó phù hợp hơn với mục đích áp dụng đại trà, đó là lý do tại sao nó thuộc về xu hướng ngày càng tăng của lý do của chuỗi khối L1 song song.
Trong những tháng tới, chúng ta sẽ chứng kiến một đợt chiến tranh chuỗi L1 khác, vốn là câu chuyện chủ đạo trong chu kỳ 2020/21. Tuy nhiên, lần này chúng ta sẽ thấy những đối thủ mới bước vào đấu trường, cụ thể là Aptos, Sui, Sei, Solana và Monad sắp ra mắt. Tất cả đều là chuỗi nguyên khối, đều hỗ trợ thực thi song song và đều nhằm mục đích giành thị phần trong cùng một phân khúc thị trường.
Đồng thuận nghịch đảo: Tăng trưởng gần đây
Như đã đề cập trước đó, hành động giá sau khi Sui ra mắt không có gì đáng ngạc nhiên vì giao dịch chính được Twitter tiền điện tử áp dụng là mở các vị thế bán và giữ chúng trong nhiều tháng, điều này được chứng minh là mang lại lợi nhuận khá cao. Tuy nhiên, vào tháng 10 năm 2023, khi Bitcoin bắt đầu tăng giá và cuối cùng vượt qua mốc 30.000 USD, đáy đã được hình thành cho SUI và nó bắt đầu con đường đi lên.
Tuy nhiên, giá không phải là thứ duy nhất bắt đầu tăng, TVL trên Sui cũng vậy. Từ khoảng 80 triệu USD vào tháng 10 năm 2023 đến 567 triệu USD hiện nay, hệ sinh thái Sui đã thu hút được nhiều vốn hơn, nhưng ẩn giấu ở đây là câu hỏi, bằng cách nào và bằng cái gì?
Một lý do gần đây có thể là suy đoán về đợt airdrop Wormhole sắp tới, thúc đẩy việc sử dụng cầu nối và tăng cường TVL trên các chuỗi. Không cần phải nói, tính thanh khoản này sẽ không còn ở đó sau khi chụp ảnh nhanh airdrop, nhưng mức độ tăng TVL gần đây có liên quan đến đầu cơ Wormhole đến mức nào vẫn còn là một bí ẩn.
Vậy hệ sinh thái DeFi trên Sui như thế nào? Bây giờ, chúng ta thấy một số giao thức DeFi chính cung cấp khả năng tái giả định thanh khoản (NAVI), cho vay (Scallop), DEX và Perps (Cetus và BlueFin), xây dựng cơ sở hạ tầng cốt lõi của hệ sinh thái đang phát triển. Đưa ý tưởng này đi xa hơn, chúng ta có thể nói rằng việc khuyến khích các giao thức DeFi có thể là một cách để thu hút người dùng và tính thanh khoản; tuy nhiên, điều này phải đi đôi với việc thu hút các nhà phát triển, những người sẽ xây dựng nhiều dApp và giao thức khác nhau. Điều đáng nói là BlueFin gần đây đã thiết lập quan hệ đối tác với Elixir, một thỏa thuận được thiết kế để tăng tính thanh khoản trong sổ đặt hàng DEX. Điều này khiến TVL của BlueFin tăng khoảng 50%, từ gần 9 triệu USD lên 13,1 triệu USD hiện nay. Thật khó để nói liệu đây là sự khởi đầu của quá trình tích hợp chuỗi chéo hay là một sự kiện đơn lẻ trong quá trình lan rộng ảnh hưởng của Elixir, vì vậy, cần để mắt đến hệ sinh thái Sui để có thể tích hợp sâu hơn trong tương lai gần.
Ngoài ra còn có một điểm bán hàng có thể là con át chủ bài của Sui khi thu hút người dùng và khuấy động tâm lý, đó là việc thiếu token cho các dự án hệ sinh thái. Nếu có một thủ thuật tiếp thị mà một dự án tiền điện tử có thể thực hiện thì đó là kích thích sự thèm ăn của người dùng bằng đợt airdrop sắp tới như một phần thưởng cho việc sử dụng dự án. Sui Điều đó hoàn toàn có thể.
Ngoài ra, chúng ta còn chứng kiến sự ra mắt của Stardust, mang đến cơ sở hạ tầng ví dưới dạng dịch vụ được thiết kế để thu hút các nhà xây dựng GameFi, những người sẽ tận dụng tất cả các tính năng mà Sui cung cấp. Dựa trên điều này, chúng ta thấy sự hợp tác thú vị giữa MystenLabs (người tạo ra Sui) và Team Liquid (một trong những đội thể thao điện tử nổi tiếng nhất ở Châu Âu). Nói cách khác, Sui đang cố gắng gia nhập thế giới GameFi, nhưng tại sao chúng ta lại thấy sự thay đổi này?
Phải nói rằng trong L1 cạnh tranh khốc liệt song song, mỗi hệ sinh thái phải tìm ra phân khúc thị trường riêng để thu hút người dùng và TVL, thay vì cạnh tranh vì cùng một đối tượng chung quá chung chung. Solana dường như đã tìm thấy điểm bán hàng của riêng mình trong văn hóa tiền điện tử với NFT và memecoin, trong khi Sui dường như không sao chép câu chuyện thành công của người khác và đang cố gắng thu hút người dùng GameFi, nhờ tính hướng đối tượng của nó. Chuyển đổi ngôn ngữ và trải nghiệm người dùng, trải nghiệm người dùng tốt hơn nhiều so với những gì chúng ta thấy trên StarkNet.
Đối mặt với tương lai: những vấn đề tiềm ẩn
Mặc dù tất cả những điều này nghe có vẻ quá tích cực và đầy hứa hẹn nhưng chúng ta không nên quên xem xét tất cả các rủi ro liên quan và các lần mở khóa sắp tới có thể ảnh hưởng đến giá mã thông báo SUI.
Như đã đề cập trước đó, giá SUI đã tăng đều đặn kể từ khi chạm đáy ở mức 0,36 đô la vào tháng 10 năm 2023 và tăng gần 100% kể từ đầu năm 2024, gần như đạt được mốc 2 đô la, nhưng trong câu chuyện về hệ sinh thái song song, tốc độ đã chậm lại. Điều này cho thấy rằng có những cơ hội kiếm tiền thực sự cho những người tham gia vào hệ sinh thái và đặt cược vào các dự án cũng như đồng meme của họ, đây luôn là động lực tốt nếu giá tăng. Tuy nhiên, đây không phải là trường hợp của Su.
Các dự án DeFi nổi tiếng nhất mà chúng tôi đã đề cập trước đây, chẳng hạn như BlueFin, Aftermath hoặc Scallop, ngoài Cetus, vẫn chưa có token riêng, điều này có thể dẫn đến tình trạng đầu cơ airdrop trong tương lai. Tuy nhiên, hiện tại, nó hạn chế nghiêm trọng sự hấp dẫn của hệ sinh thái vì không có token nào đáng để đầu cơ hoặc đầu tư.
Ví dụ rõ ràng nhất có thể là mùa meme coin trên Solana, tạo ra nhiều chu kỳ nhỏ với khoảng thời gian nghỉ ngơi ngắn ở giữa. Trong những khoảng thời gian hạ nhiệt này, thị trường rộng lớn hơn có thời gian để chuyển sang các xu hướng khác, thường gắn liền với các đồng meme trên các chuỗi khác nhau và Sui cũng có xu hướng này. Đồng meme được mong đợi nhất trên Sui là mã meme $FUD, theo xu hướng hot nhất vào thời điểm đó, đó là đồng xu có chủ đề về chó. Tuy nhiên, hành động giá hầu như không mang lại nhiều lợi ích vì sau đợt tăng ban đầu, lãi suất giảm dần và thanh khoản nhanh chóng rời đi.
Những gì tưởng chừng như là một cách đầy hứa hẹn để thu hút thanh khoản vào hệ sinh thái hóa ra lại chỉ tồn tại trong thời gian ngắn vì thanh khoản biến mất trong vòng vài giờ sau khi ra mắt. Về điều này, chúng tôi có thể nói thêm rằng số lượng người mua và bán mã thông báo là không đáng kể, khoảng 150 đối với bốn đồng meme hàng đầu. Không cần phải nói, sự quan tâm này gần như không tồn tại vì ngay cả trên chuỗi Solana đang mất đà, chúng ta vẫn thấy hàng nghìn người tham gia thị trường mỗi ngày.
Có một điều nữa đang xuất hiện trong hệ sinh thái và đó là kế hoạch mở khóa. Số lần mở khóa hàng tháng được đặt ở mức 0,65% nguồn cung tối đa, tương đương với khoảng 5,5% vốn hóa thị trường hiện tại hoặc 110 triệu USD. Đây là những ước tính sơ bộ vì giá của $SUI cũng như tỷ lệ phần trăm vốn hóa thị trường và giá trị đồng đô la thay đổi. Trong khi nguồn cung hàng tháng dường như đã được thị trường hấp thụ, việc giải phóng nguồn cung sắp tới vào tháng 5 có thể tác động đáng kể đến giá cả.
Vào ngày 3 tháng 5, nguồn cung của Sui sẽ tăng 8,27% lên khoảng 1,4 tỷ USD tính bằng đô la Mỹ, chiếm khoảng 71% vốn hóa thị trường hiện tại. Thật khó để dự đoán thị trường sẽ phản ứng thế nào trước đợt mở khóa lớn như vậy. Tuy nhiên, chúng ta có thể thấy cái gọi là “đệm thanh khoản” dần dần hình thành, điều này sẽ bù đắp cho nguồn cung được giải phóng ở một mức độ nào đó, như trường hợp mở khóa $DYDX. Mặt khác, do mức độ quan tâm tương đối thấp đối với hệ sinh thái Sui vào thời điểm hiện tại, nên có thể khó thu hút đủ thanh khoản để xây dựng vùng đệm an toàn như vậy và thị trường sẽ bắt đầu định giá trong vài tuần trước khi việc mở khóa diễn ra.
Mặc dù không thể dự đoán tương lai, nhưng nhìn vào thị trường và tỷ lệ khối lượng trên vốn hóa của SUI có thể cho biết thị trường đang cố gắng đối phó như thế nào với đợt mở khóa sắp tới.
Phần kết luận
Những tháng và năm tới có thể sẽ chứng kiến việc áp dụng blockchain bùng nổ không chỉ ở những người dùng phổ thông mà còn ở các thương hiệu Web2, vì chúng ta đã thấy xu hướng này hình thành trong cơn sốt Metaverse năm 2021. Với tất cả những điều này, nhu cầu cấp thiết về các chuỗi khối nhanh và rẻ có thể đáp ứng hàng triệu người dùng đang khám phá biên giới mới nổi và vô số dApp đi kèm với nó.
Sui không phải là đối thủ duy nhất trong phân khúc này, còn có những đối thủ mạnh như Solana, Aptos, Sei và Monad sắp ra mắt, tất cả đều sẽ tranh giành thị phần. Ngoài ra, chúng ta sẽ thấy sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái L2 sẽ cung cấp chức năng tương tự và kết hợp với sức mạnh tổng thể và hiệu ứng mạng của Ethereum, có thể trở thành đối thủ vững chắc để giành thị phần với Sui trong cùng phân khúc.
Chủ đề của chu kỳ trước là cuộc chiến giữa các L1 thay thế. Lần này, chúng ta sẽ thấy một kịch bản tương tự diễn ra. Tuy nhiên, thay vì hệ sinh thái L1, chúng ta sẽ chứng kiến cuộc chiến giữa các tiểu dự án L1 và các chuỗi nguyên khối cạnh tranh để trở thành nơi phù hợp cho các dApp “định hướng chính thống”.