Bản tóm tắt
Phân tích cơ bản về tiền điện tử đi sâu vào thông tin hiện có về một tài sản tài chính. Ví dụ: bạn có thể nghiên cứu các trường hợp sử dụng của một tài sản tài chính, số người sử dụng tài sản đó hoặc nhóm đứng sau dự án.
Mục tiêu của việc tiến hành nghiên cứu là xác định xem một tài sản được định giá quá cao hay bị định giá thấp. Sau đó, các vị trí có thể được giao dịch dựa trên hiểu biết cá nhân.
Giới thiệu
Giao dịch các tài sản có tính biến động cao như tiền điện tử đòi hỏi một số kỹ năng nhất định. Lựa chọn chiến lược, hiểu được bức tranh tổng thể về giao dịch và nắm vững phân tích kỹ thuật cũng như phân tích cơ bản đều là những phương tiện thiết thực để liên tục tích lũy kinh nghiệm.
Phân tích kỹ thuật có thể dựa trên chuyên môn nhất định từ thị trường tài chính truyền thống. Nhiều nhà giao dịch tiền điện tử sử dụng các chỉ báo kỹ thuật tương tự được sử dụng cho giao dịch ngoại hối, chứng khoán và hàng hóa. Bất kể tài sản nào được giao dịch, các công cụ như Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI), Đường trung bình động hàm mũ (MACD) và Dải Bollinger đều có thể được sử dụng để dự đoán hành vi thị trường. Vì vậy, những công cụ phân tích kỹ thuật này cũng cực kỳ phổ biến trong không gian tiền điện tử.
Mặc dù phân tích cơ bản về tiền điện tử sử dụng các phương pháp tương tự như các thị trường truyền thống, nhưng những công cụ đã được thử nghiệm này không nhất thiết phải lý tưởng để đánh giá tài sản tiền điện tử. Để thực hiện phân tích cơ bản (FA) hợp lý trong không gian tiền điện tử, chúng ta nên hiểu giá trị của nó nằm ở đâu.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ giải thích cách chọn cẩn thận một chỉ báo phù hợp với bạn.
Phân tích cơ bản (FA) là gì?
Phân tích cơ bản (FA) là phương pháp để nhà đầu tư xác định “giá trị nội tại” của một tài sản hoặc doanh nghiệp. Bằng cách nghiên cứu một loạt các yếu tố bên trong và bên ngoài, mục tiêu chính của nhà đầu tư là xác định xem một tài sản hoặc doanh nghiệp được định giá quá cao hay bị định giá thấp, sau đó phát triển chiến lược mua và bán dựa trên thông tin này.
Phân tích kỹ thuật cũng có thể cung cấp dữ liệu giao dịch cực kỳ có giá trị, nhưng kết quả phân tích của nó khác nhau tùy theo từng người. Người dùng phân tích kỹ thuật (TA) tin rằng biến động giá trong tương lai có thể được dự đoán dựa trên hiệu suất trong quá khứ của tài sản. Họ chủ yếu đạt được mục tiêu của mình bằng cách quan sát biểu đồ đường K và nghiên cứu các chỉ số chung.
Các nhà phân tích cơ bản truyền thống thường dựa vào số liệu kinh doanh để xác định những gì họ coi là giá trị thực. Các số liệu được sử dụng bao gồm thu nhập trên mỗi cổ phiếu (tức là công ty có thể kiếm được bao nhiêu lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu phát hành) hoặc tỷ lệ giá trên sổ sách (cách các nhà đầu tư định giá một công ty dựa trên giá trị sổ sách của nó). Ví dụ: Các nhà phân tích sẽ phân tích và so sánh nhiều công ty trong một thị trường ngách nhất định để chọn ra công ty nào có nhiều triển vọng đầu tư hơn.
Để hiểu toàn diện về phân tích cơ bản, vui lòng đọc "Phân tích cơ bản là gì?" 》
Các vấn đề với phân tích cơ bản tiền điện tử
Chúng tôi không thể đánh giá chính xác các mạng tiền điện tử thông qua lăng kính nhìn vào các doanh nghiệp truyền thống. Các sản phẩm như Bitcoin (BTC) tập trung vào phân cấp gần với hàng hóa hơn. Tuy nhiên, ngay cả đối với các loại tiền điện tử tập trung (chẳng hạn như tiền do các tổ chức phát hành), các chỉ báo phân tích cơ bản truyền thống (FA) không cung cấp đủ thông tin.
Vì vậy, chúng ta nên chuyển sự chú ý sang các framework khác. Bước đầu tiên là xác định các chỉ số mạnh. “Mạnh” có nghĩa là chỉ báo không dễ bị thao túng. Ví dụ: những người theo dõi Twitter hoặc người dùng Telegram/Reddit không phải là những chỉ báo tốt, xét cho cùng, rất dễ tạo tài khoản giả hoặc mua người theo dõi trên mạng xã hội.
Điều quan trọng cần lưu ý là chỉ một phép đo không thể cung cấp bức tranh hoàn chỉnh về mạng đang được đánh giá. Chúng ta có thể xem liệu số lượng địa chỉ hoạt động trên blockchain có tiếp tục tăng hay không, nhưng bản thân điều đó không cung cấp nhiều thông tin có giá trị. Theo tất cả những gì chúng tôi biết, có thể cùng một người gửi tiền qua lại cho chính họ bằng một địa chỉ mới mỗi lần.
Trong các chương tiếp theo, chúng ta sẽ khám phá ba loại chỉ báo phân tích cơ bản tiền điện tử (FA): chỉ báo trên chuỗi, chỉ báo dự án và chỉ báo tài chính. Các chỉ số liệt kê ở trên tuy chưa toàn diện nhưng đủ để tạo nền tảng vững chắc cho việc tạo ra các chỉ số tiếp theo.
Các chỉ số trên chuỗi
Số liệu trên chuỗi là số liệu có thể quan sát được dựa trên dữ liệu do blockchain cung cấp. Chúng tôi có thể tự chạy các nút cho mạng mong muốn rồi xuất dữ liệu, nhưng quá trình này có thể tốn kém và mất thời gian. Nếu bạn chỉ cân nhắc đầu tư và không muốn lãng phí thời gian hoặc nguồn lực thì phương pháp trên càng không phù hợp.
Một giải pháp trực tiếp hơn là trích xuất thông tin từ các trang web hoặc API thông tin ra quyết định đầu tư chuyên nghiệp. Ví dụ: phân tích chuỗi Bitcoin của CoinMarketCap cung cấp nhiều thông tin. Các nguồn thông tin khác bao gồm biểu đồ dữ liệu từ Coinmetrics hoặc báo cáo dự án từ Binance Research.
Số lượng giao dịch
Số lượng giao dịch là một cách tốt để đo lường hoạt động mạng. Bạn có thể xem hoạt động thay đổi như thế nào theo thời gian bằng cách vẽ biểu đồ số lượng trong một khoảng thời gian xác định (hoặc sử dụng đường trung bình động).
Tuy nhiên, cần lưu ý cần thận trọng khi đề cập đến chỉ số này. Đối với các địa chỉ đang hoạt động, chúng tôi không thể chắc chắn liệu đó có phải chỉ là cùng một nhóm người chuyển tiền cho nhau giữa các ví hay không, khiến lượng hoạt động trên chuỗi bị sai lệch.
giá trị giao dịch
Đừng nhầm lẫn với khối lượng giao dịch, giá trị giao dịch thể hiện tổng giá trị giao dịch trong một khoảng thời gian. Ví dụ: nếu tổng cộng 10 giao dịch Ethereum được gửi trong cùng một ngày, mỗi giao dịch trị giá 50 USD thì khối lượng giao dịch hàng ngày là 500 USD. Đơn vị đo lường có thể là tiền tệ hợp pháp như đô la Mỹ hoặc đơn vị gốc của giao thức - Ethereum (ETH).
địa chỉ hoạt động
Địa chỉ hoạt động là địa chỉ blockchain vẫn hoạt động trong một khung thời gian nhất định. Có nhiều cách để tính toán địa chỉ hoạt động. Phương pháp phổ biến là tính số lượng người gửi và người nhận của mỗi giao dịch trong một khoảng thời gian nhất định (chẳng hạn như ngày, tuần hoặc tháng). Một số phương pháp theo dõi toàn bộ phạm vi thời gian, nghĩa là chúng tính toán các giá trị tích lũy theo thời gian.
Trả phí
Ngược lại, phí xử lý phải trả của một số tài sản tiền điện tử lại đáng chú ý hơn, điều này có thể cho thấy nhu cầu của người dùng về không gian khối. Chúng ta có thể coi đây là đấu giá đấu giá: người dùng đấu giá với nhau để đưa giao dịch của họ vào khối kịp thời. Các giao dịch có giá thầu cao hơn sẽ được xác nhận (khai thác) trước, trong khi những giao dịch có giá thầu thấp hơn cần phải chờ.
Đối với một loại tiền điện tử có số lượng phát hành tiếp tục giảm theo kế hoạch thì đây là một số liệu đáng để nghiên cứu. Các chuỗi khối Bằng chứng công việc (PoW) chính thống sẽ cung cấp phần thưởng khối. Một phần của phần thưởng khối bao gồm trợ cấp khối và phí giao dịch. Trợ cấp khối giảm theo định kỳ (ví dụ: các sự kiện như giảm một nửa Bitcoin).
Theo thời gian, chi phí khai thác tiếp tục tăng và trợ cấp khối giảm dần, do đó phí giao dịch tăng lên là điều đương nhiên. Nếu không, thợ mỏ sẽ thoát khỏi mạng do tổn thất trong hoạt động, điều này cũng sẽ ảnh hưởng đến tính bảo mật của blockchain.
Tỷ lệ băm so với số tiền đặt cược
Ngày nay, blockchain sử dụng nhiều thuật toán đồng thuận khác nhau, mỗi thuật toán có cơ chế độc quyền riêng. Các thuật toán này đóng vai trò không thể thiếu trong việc đảm bảo an ninh mạng và nghiên cứu chuyên sâu về dữ liệu liên quan có thể tối ưu hóa kết quả phân tích cơ bản.
Trong tiền điện tử bằng chứng công việc, tỷ lệ băm thường được sử dụng để đo lường xem mạng có hoạt động tốt hay không. Tỷ lệ băm càng cao thì việc thực hiện cuộc tấn công 51% càng khó khăn. Bị thu hút bởi chi phí thấp và lợi nhuận cao, các thợ mỏ đổ xô đi khai thác. Theo thời gian, tỷ lệ băm tiếp tục tăng. Ngược lại, nếu việc bảo mật mạng trở nên không có lợi, các thợ đào sẽ chuyển sang chế độ ngoại tuyến ("thợ đào đầu hàng"), khiến tỷ lệ băm giảm xuống.
Các yếu tố ảnh hưởng đến tổng chi phí khai thác bao gồm giá hiện tại của tài sản, số lượng giao dịch được xử lý và phí phải trả. Tất nhiên, chi phí trực tiếp của việc khai thác (điện và năng lực tính toán) cũng là những vấn đề quan trọng cần cân nhắc.
Đặt cược (chẳng hạn như trong Proof of Stake) là một khái niệm khác liên quan đến lý thuyết trò chơi tương tự như khai thác Proof of Work (PoW). Tuy nhiên, hai cơ chế hoạt động khác nhau. Ý tưởng cơ bản của việc đặt cược là người dùng tham gia xác minh khối bằng cách đặt cược tài sản của họ. Do đó, chúng ta có thể nghiên cứu số lượng cam kết trong một khoảng thời gian nhất định để xác định xem lãi suất đầu tư có cao (hay thiếu).
Chỉ số dự án
Các số liệu trên chuỗi tập trung vào dữ liệu blockchain có thể quan sát được, trong khi các số liệu của dự án áp dụng cách tiếp cận định tính, xem xét các yếu tố như hiệu suất của nhóm (nếu có), sách trắng và lộ trình sắp tới.
giấy trắng
Chúng tôi khuyên bạn nên đọc sách trắng của dự án trước khi đầu tư. Tài liệu kỹ thuật này cung cấp cho chúng tôi cái nhìn tổng quan về dự án tiền điện tử. Một sách trắng tốt sẽ làm rõ các mục tiêu của mạng và lý tưởng nhất là cung cấp cái nhìn sâu sắc về:
Công nghệ được sử dụng (Có phải là nguồn mở không?)
Các trường hợp sử dụng được thiết kế để đáp ứng
Lộ trình nâng cấp và tính năng mới
Kế hoạch cung cấp và phân phối tiền tệ hoặc mã thông báo
Ngoài việc tham khảo thông tin này, bạn nên thảo luận xung quanh dự án. Người khác nghĩ gì? Có cờ đỏ nào không? Các mục tiêu có thực tế không?
đội
Nếu có một nhóm cụ thể đằng sau mạng tiền điện tử, hồ sơ theo dõi của các thành viên có thể tiết lộ liệu nhóm có các kỹ năng cần thiết để thực hiện dự án hay không. Các thành viên trước đây đã từng tham gia vào các dự án đầu tư thành công trong ngành chưa? Chuyên môn của họ có đủ để đạt được các mục tiêu đã nêu không? Họ có tham gia vào bất kỳ dự án hoặc lừa đảo đáng ngờ nào không?
Cộng đồng nhà phát triển sẽ ra sao nếu không có nhóm? Nếu dự án có GitHub công khai, hãy kiểm tra số lượng người đóng góp và hoạt động của dự án. Một đồng xu tiếp tục phát triển chắc chắn sẽ hấp dẫn hơn một đồng xu chưa cập nhật kho lưu trữ của nó trong hai năm.
đối thủ cạnh tranh
Sách trắng chi tiết và có thẩm quyền có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc về các trường hợp sử dụng mục tiêu của tài sản tiền điện tử. Một nhiệm vụ quan trọng ở giai đoạn này là xác định các đối thủ cạnh tranh của dự án và cơ sở hạ tầng kế thừa mà dự án đang tìm cách thay thế.
Lý tưởng nhất là phân tích cơ bản nên được áp dụng cho thông tin này một cách cẩn thận và chu đáo. Một số tài sản có vẻ cực kỳ hấp dẫn, nhưng nếu được đo bằng các số liệu tương tự như các tài sản tiền điện tử tương tự, có khả năng bộc lộ những thiếu sót so với các tài sản khác.
Kinh tế mã thông báo và phân phối ban đầu
Một số dự án tạo mã thông báo với mục tiêu tìm giải pháp cho các vấn đề. Điều này không có nghĩa là bản thân dự án không khả thi, chỉ là các token liên quan đến nó có thể vô dụng. Vì vậy, điều quan trọng là phải rõ ràng về tiện ích thực tế của token. Các câu hỏi được đặt ra bao gồm liệu tiện ích này có thể được thị trường công nhận rộng rãi hay không và thị trường cho rằng tiện ích này có giá trị như thế nào.
Về vấn đề này, một yếu tố quan trọng khác cần xem xét là cách phân phối tiền ban đầu: nó sẽ được phân phối thông qua Cung cấp tiền xu ban đầu (ICO) hay Cung cấp trao đổi ban đầu (IEO), hay nó sẽ kiếm được thông qua khai thác của người dùng? Nếu là trường hợp thứ nhất, sách trắng cần làm rõ số vốn được người sáng lập và nhóm giữ lại cũng như số vốn có sẵn cho các nhà đầu tư. Nếu là trường hợp thứ hai, chúng ta có thể xem xét bằng chứng về việc khai thác trước (khai thác tài sản trong mạng trước khi nó xuất hiện) bởi người tạo ra tài sản đó.
Việc chú ý đến cách phân bổ vốn có thể cho bạn biết liệu có rủi ro hay không. Ví dụ: Nếu phần lớn nguồn vốn chỉ đến từ một số rất ít cá nhân và tổ chức, chúng tôi có thể xác định rằng những cá nhân và tổ chức này cuối cùng sẽ thao túng thị trường và do đó xác định rằng khoản đầu tư này có rủi ro.
chỉ số tài chính
Trong phân tích cơ bản, các thông tin như phương thức giao dịch hiện tại của tài sản, giá giao dịch trong quá khứ và tính thanh khoản đều có thể được sử dụng làm cơ sở. Tuy nhiên, có thể có các số liệu khác đáng xem trong danh mục này liên quan đến tính kinh tế và ưu đãi của các giao thức tài sản tiền điện tử.
Giá trị thị trường
Giới hạn thị trường (hoặc giá trị mạng) bằng nguồn cung lưu thông nhân với giá hiện tại. Vốn hóa thị trường về cơ bản thể hiện chi phí giả định để mua từng đơn vị tài sản tiền điện tử (giả sử không có hiện tượng trượt giá).
Bản thân vốn hóa thị trường có phần gây hiểu lầm. Về lý thuyết, rất dễ dàng phát hành 10 triệu đơn vị token vô dụng. Nếu một trong các token được giao dịch với giá 1 USD, giá trị thị trường sẽ lên tới 10 triệu USD. Phương pháp định giá này rõ ràng là bị bóp méo. Nếu không có đề xuất giá trị mạnh mẽ, token sẽ không thể được thị trường chấp nhận rộng rãi.
Cũng cần lưu ý rằng chúng tôi không thể xác định khối lượng lưu hành thực tế của một loại tiền điện tử hoặc mã thông báo cụ thể. Token bị phá hủy, chìa khóa bị mất và tiền bị lãng quên. Ngược lại, nếu bạn có thể lọc ra các token không còn được lưu hành, bạn có thể ước tính gần đúng nguồn cung đang lưu hành.
Mặc dù vậy, vốn hóa thị trường vẫn là một chỉ số được sử dụng rộng rãi về tiềm năng tăng trưởng mạng. Một số nhà đầu tư tiền điện tử tin rằng token “vốn hóa nhỏ” có tiềm năng tăng trưởng tốt hơn token “vốn hóa lớn”. Các nhà đầu tư khác tin rằng các token có vốn hóa lớn có hiệu ứng mạng mạnh hơn và có cơ hội thành công cao hơn các token có vốn hóa nhỏ hơn ít được thiết lập hơn.
Thanh khoản và khối lượng
Thanh khoản là thước đo mức độ khó khăn trong việc mua và bán một tài sản. Tài sản lưu động có thể dễ dàng được bán ở mức giá giao dịch mong muốn. Một khái niệm liên quan là thị trường thanh khoản, là thị trường nơi có nhiều giá chào bán cạnh tranh gay gắt (dẫn đến chênh lệch giá chào mua cực kỳ chặt chẽ).
Ở những thị trường kém thanh khoản, chúng ta có thể không bán được tài sản của mình ở mức giá “hợp lý”. Điều này cho thấy hiện tại không có người mua nào sẵn sàng giao dịch và chỉ có thể đứng trước hai lựa chọn: hạ giá chào bán hoặc chờ thanh khoản thị trường tăng.
Khối lượng là chỉ số giúp xác định tính thanh khoản. Số liệu này có thể được đo lường theo nhiều cách, hiển thị giá trị của giao dịch trong một khoảng thời gian cụ thể. Biểu đồ thường hiển thị khối lượng hàng ngày (theo đơn vị tiền tệ bản địa hoặc USD).
Việc làm quen với khái niệm thanh khoản trong phân tích cơ bản sẽ rất hữu ích. Cuối cùng, tính thanh khoản đóng vai trò là thước đo mức độ quan tâm của thị trường đối với các khoản đầu tư tiềm năng.
cơ chế cung cấp
Từ góc độ đầu tư, cơ chế cung cấp tiền tệ hoặc mã thông báo là một tài sản rất thú vị trong mắt một số người. Các mô hình như tỷ lệ Stock-to-Flow (S2F) thực sự đang ngày càng trở nên phổ biến đối với những người đam mê Bitcoin.
Nguồn cung tối đa, nguồn cung lưu thông và tỷ lệ lạm phát đều có thể được sử dụng làm cơ sở cho việc ra quyết định. Theo thời gian, một số token sẽ giảm việc sản xuất tiền mới, tiếp tục thu hút các nhà đầu tư tin rằng nhu cầu về tiền mới sẽ vượt quá nguồn cung.
Mặt khác, nhiều nhà đầu tư tin rằng việc hạn chế nguồn cung một cách nghiêm ngặt thực sự sẽ gây hại nhiều hơn là có lợi về lâu dài. Họ lo lắng về việc người dùng tích trữ token và cản trở việc lưu thông và sử dụng token. Một tiếng nói quan trọng khác cho rằng tỷ lệ thưởng cho người dùng sớm là không cân bằng, xét cho cùng, chỉ có chính sách lạm phát ổn định mới có thể bảo vệ quyền và lợi ích của người dùng mới.
Các chỉ số, số liệu và công cụ phân tích cơ bản
Chúng tôi coi số liệu là dữ liệu định lượng trong phân tích cơ bản và đôi khi là dữ liệu định tính. Chỉ sử dụng các số liệu này thường không thể hiện toàn bộ câu chuyện của vấn đề. Để hiểu sâu hơn về các nguyên tắc cơ bản của đồng xu, người ta cũng nên xem xét các chỉ số.
Các chỉ tiêu thường đề cập đến sự kết hợp của nhiều chỉ tiêu đo lường thông qua các công thức thống kê nhằm phân tích mối quan hệ giữa từng mục. Tuy nhiên, có rất nhiều sự trùng lặp giữa các số liệu và chỉ số, do đó, định nghĩa của cả hai không chặt chẽ.
Mặc dù số lượng ví đang hoạt động có giá trị dữ liệu nhưng nó cần được kết hợp với các dữ liệu khác để có được thông tin chi tiết sâu hơn. Bạn có thể tính tỷ lệ phần trăm của tổng số ví dựa trên số lượng ví đang hoạt động hoặc chia giá trị thị trường mã thông báo cho số lượng ví đang hoạt động. Giá trị được tính là số tiền trung bình được nắm giữ bởi mỗi ví đang hoạt động. Cả hai dữ liệu đều phản ánh hoạt động của mạng và niềm tin của người dùng trong việc nắm giữ tài sản. Chúng ta sẽ tìm hiểu sâu vấn đề này trong chương tiếp theo.
Các công cụ phân tích cơ bản có thể dễ dàng kết hợp các số liệu và chỉ báo. Mặc dù dữ liệu thô có thể được xem bằng trình khám phá blockchain, nhưng trình tổng hợp hoặc bảng điều khiển có thể giúp tiết kiệm thời gian truy vấn. Một số công cụ cho phép người dùng chọn các số liệu cần thiết và tạo số liệu của riêng họ.
Kết hợp các số liệu và tạo chỉ báo phân tích cơ bản (FA)
Bây giờ chúng ta đã hiểu sự khác biệt giữa số liệu và chỉ số, hãy khám phá cách kết hợp cả hai để hiểu sâu hơn về tình trạng tài chính của tài sản đang nghiên cứu. Tại sao bạn lại làm như vậy? Như đã thảo luận ở các chương trước, mọi thước đo đều có những thiếu sót. Hơn nữa, nếu chỉ tập trung vào dãy số đằng sau mỗi dự án tiền điện tử, bạn có thể bỏ lỡ rất nhiều thông tin quan trọng. Hãy xem xét tình huống sau:
Xét riêng lẻ, việc so sánh địa chỉ hoạt động của hai sản phẩm không tiết lộ điều gì đáng kể. Chúng tôi chỉ có thể giả định rằng Token A có nhiều địa chỉ hoạt động hơn Token B trong sáu tháng qua, nhưng đây hoàn toàn không phải là một phân tích toàn diện. Con số này liên quan thế nào đến vốn hóa thị trường hoặc số lượng giao dịch?
Một cách tiếp cận chặt chẽ hơn sẽ là tạo một số tỷ lệ, áp dụng nó cho một số thống kê của Mã thông báo A, sau đó so sánh với số liệu thống kê của Mã thông báo B có cùng tỷ lệ được áp dụng. Bằng cách này, thay vì so sánh một cách mù quáng một số liệu duy nhất cho mỗi mã thông báo, chúng tôi tạo ra một bộ tiêu chí để đánh giá mã thông báo một cách độc lập.
Ví dụ, nghiên cứu mối quan hệ giữa vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch có thể mang lại nhiều thông tin hơn là chỉ nhìn vào vốn hóa thị trường. Chúng tôi chia vốn hóa thị trường cho số lượng giao dịch, mang lại cho chúng tôi tỷ lệ 5 cho Mã thông báo A và 0,125 cho Mã thông báo B.
Chỉ nhìn vào tỷ lệ, Token B có giá trị thấp hơn và dường như có giá trị nội tại cao hơn Token A. Điều này có nghĩa là, sử dụng vốn hóa thị trường làm tham chiếu thì số lượng giao dịch của Token B cao hơn rất nhiều. Do đó, Token B dường như có tiện ích lớn hơn hoặc Token A được định giá quá cao.
Xin lưu ý: Những quan sát trên chỉ là ví dụ về cách sử dụng chi tiết để xác định bức tranh toàn cảnh và không nên dựa vào đó làm lời khuyên đầu tư. Nếu không hiểu mục tiêu của dự án và chức năng của mã thông báo, rất khó để đánh giá liệu số lượng giao dịch thấp đối với Mã thông báo A là sự phát triển tích cực hay sự phát triển tiêu cực.
Một tỷ lệ tương tự khác thường được sử dụng trong thị trường tiền điện tử là tỷ lệ NVT. Tỷ lệ giá trị mạng trên khối lượng giao dịch đã được nhà phân tích Willy Woo đề xuất và được coi là “tỷ lệ giá trên thu nhập của thế giới tiền điện tử”. Nói một cách đơn giản, nó được tính bằng vốn hóa thị trường (hoặc giá trị mạng) chia cho số lượng giao dịch (thường được biểu thị trên biểu đồ hàng ngày).
Đây chỉ là phần giới thiệu ngắn gọn về các chỉ số thực tế khác nhau. Phân tích cơ bản phải là một hệ thống hoàn chỉnh để đánh giá một cách toàn diện một dự án. Dữ liệu được sử dụng càng chi tiết thì kết quả sẽ càng đáng tin cậy.
Các chỉ số và số liệu chính của phân tích cơ bản (FA)
Thị trường có rất nhiều chỉ số và số liệu có thể được sử dụng để phân tích. Đối với người mới bắt đầu, chúng tôi đã chọn một số chỉ báo phổ biến nhất để giới thiệu. Mỗi chỉ số có thể phản ánh những vấn đề hạn chế, do đó cần kết hợp nhiều chỉ số để phân tích toàn diện.
Tỷ lệ giá trị mạng trên khối lượng giao dịch (NVT)
Nếu bạn đã nghe nói về chỉ số phân tích cổ phiếu Tỷ lệ Giá trên Thu nhập thì thật dễ hiểu tỷ lệ giá trị mạng trên số lượng giao dịch (hàng ngày), cung cấp phân tích tương tự. Việc tính toán đơn giản như chia vốn hóa thị trường của token cho khối lượng giao dịch hàng ngày của nó.
Chúng tôi sử dụng khối lượng giao dịch hàng ngày để thể hiện giá trị nội tại cơ bản của mã thông báo. Khái niệm này dựa trên giả định rằng một mặt hàng sẽ tăng giá trị nếu khối lượng giao dịch thanh khoản trên thị trường tăng lên. Nếu vốn hóa thị trường của token tăng trong khi khối lượng giao dịch hàng ngày thấp thì thị trường có thể bước vào giai đoạn bong bóng. Giá tăng mà không có sự gia tăng tương ứng về giá trị cơ bản. Ngược lại, nếu giá coin ổn định trong khi khối lượng giao dịch hàng ngày tăng lên thì tình trạng này báo hiệu một cơ hội mua tiềm năng.
Giá trị của tỷ lệ này càng cao thì khả năng tạo ra bong bóng càng lớn. Khi NVT cao hơn 90-95 là thời điểm quan trọng để bong bóng xuất hiện. Nếu tỷ lệ giảm, điều đó cho thấy tiền điện tử đang trở nên ít được định giá quá cao.
Tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị thị trường thực hiện (MVRV)
Trước khi đi sâu vào thống kê này, điều quan trọng trước tiên là phải hiểu giá trị thực tế của tài sản tiền điện tử là gì. Giá trị thị trường (còn được gọi là "giá trị vốn hóa thị trường") bằng tổng nguồn cung cấp mã thông báo nhân với giá thị trường hiện tại của nó. Thị trường hiện tại đang bị trừ số token bị mất do không thể truy cập được ví.
Token được lưu trữ trong ví được định giá dựa trên giá thị trường tại thời điểm chuyển tiền cuối cùng. Ví dụ: Nếu một Bitcoin bị mất trong ví vào tháng 2 năm 2016, giá trị của nó sẽ vào khoảng 400 USD.
Chỉ cần chia vốn hóa thị trường cho vốn hóa thị trường thực tế để tính giá trị thị trường theo số liệu vốn hóa thị trường thực tế (MVRV). Nếu vốn hóa thị trường cao hơn nhiều so với vốn hóa thị trường thực tế thì tỷ lệ này tương đối cao. Tỷ lệ trên 3,7 cho thấy mã thông báo được định giá quá cao và các nhà giao dịch có thể kiếm lợi từ giao dịch, có thể gây ra tình trạng bán tháo.
Con số này cho thấy đồng xu có thể được định giá quá cao vào lúc này. Hai đợt bán tháo Bitcoin quy mô lớn vào năm 2014 (giá trị MRVR khoảng 6) và năm 2018 (giá trị MRVR khoảng 5) là minh chứng rõ ràng nhất. Nếu giá trị giảm xuống dưới 1, thị trường bị định giá thấp. Đây là cơ hội mua tốt. Một khi áp lực mua tăng lên sẽ đẩy giá lên cao.
Mô hình tỷ lệ hàng tồn kho trên dòng chảy
Chỉ báo tỷ lệ stock-to-flow là thước đo phổ biến để đo giá tiền điện tử và thường được sử dụng khi nguồn cung bị hạn chế. Mô hình này coi mỗi loại tiền điện tử là một nguồn tài nguyên khan hiếm cố định, tương tự như kim loại quý hoặc đá quý. Các nhà đầu tư sử dụng tài sản để tiết kiệm giá trị khi nguồn cung được biết là có hạn và không có nguồn mới nào được phát hiện.
Số liệu này bằng tổng nguồn cung lưu hành toàn cầu chia cho sản lượng tiền mới hàng năm. Lấy Bitcoin làm ví dụ, dữ liệu về lưu thông và các đồng tiền mới được khai thác của nó được phổ biến rộng rãi, giúp việc tính toán tỷ lệ trở nên dễ dàng. Doanh thu khai thác giảm dẫn đến tỷ lệ tăng phản ánh sự khan hiếm, thúc đẩy tài sản tăng giá. Vì việc giảm một nửa phần thưởng của Bitcoin diễn ra thường xuyên nên chúng ta có thể thấy những điều trên xảy ra trong các khoảng thời gian khi đồng tiền mới gia nhập thị trường.
Như bạn có thể thấy, tỷ lệ stock-to-flow là một chỉ báo tuyệt vời về giá Bitcoin. Giá của Bitcoin rất trùng lặp với mức trung bình 365 ngày của tỷ lệ này, cho thấy một sự phù hợp tốt. Tất nhiên, mô hình này cũng có một số sai sót.
Ví dụ: tỷ lệ trữ lượng vàng hiện tại là khoảng 60, tức là dựa trên dòng chảy hiện tại, sẽ mất 60 năm để khai thác nguồn cung vàng hiện tại. Trong khoảng 20 năm nữa, tỷ lệ của Bitcoin dự kiến sẽ đạt 1.600. Dự đoán về giá và giá trị thị trường này sẽ vượt xa giá trị hiện tại của tất cả tài sản trên thế giới.
Sau khi giảm phát, giá trở nên âm và mô hình tỷ lệ tồn kho trên dòng chảy cũng sẽ gặp rắc rối. Tỷ lệ này là âm khi khóa ví bị mất và không có Bitcoin mới nào được tạo ra. Nếu được quan sát trong biểu đồ, tỷ lệ stock-to-flow trước tiên sẽ tiến tới vô cùng và sau đó trở thành số âm.
Để tìm hiểu thêm về mô hình này, hãy đọc hướng dẫn của chúng tôi về Mô hình tỷ lệ Bitcoin trên lưu lượng.
Ví dụ về công cụ phân tích cơ bản
Xếp hạng cơ bản
Baserank là một nền tảng nghiên cứu tài sản tiền điện tử tổng hợp nhiều thông tin và nhận xét khác nhau từ các nhà phân tích và nhà đầu tư. Mỗi bài đánh giá đều chấm điểm tiền điện tử và nền tảng lấy điểm trung bình để cho điểm tổng thể về tiền điện tử (0 đến 100). Mặc dù một số đánh giá cao cấp của nền tảng chỉ dành cho người đăng ký, nhưng người dùng miễn phí vẫn có thể xem tổng quan toàn diện về các đánh giá được chia thành các phần, bao gồm nhóm, tiện ích và rủi ro đầu tư. Nếu bạn có thời gian hạn chế và muốn có cái nhìn tổng quan nhanh chóng về dự án hoặc mã thông báo, thì nền tảng tổng hợp như Baserank là lý tưởng. Tuy nhiên, trước khi đầu tư, bạn phải tiến hành nghiên cứu chuyên sâu về dự án mà bạn quan tâm.
Phí tiền điện tử
Như bạn có thể đoán từ tên, công cụ này liệt kê thông tin phí cho mỗi mạng trong 24 giờ hoặc 7 ngày qua. Thông tin này đóng vai trò như một chỉ báo đơn giản để phân tích lưu lượng và cách sử dụng mạng blockchain. Mạng đắt tiền thường có nhu cầu cao.
Tuy nhiên, chúng tôi không thể lấy chỉ số này theo mệnh giá. Để cạnh tranh với các mạng khác, một số blockchain ban đầu được xây dựng với mức phí thấp. Trong trường hợp này, nên kết hợp dữ liệu này với số lượng giao dịch hoặc các chỉ số khác để tiến hành phân tích toàn diện. Ví dụ: Các đồng tiền có vốn hóa thị trường cao hơn như Dogecoin hay Cardano có phí giao dịch thấp nên xếp hạng thấp hơn trong bảng xếp hạng tổng thể.
Studio Glassnode
Glassnode Studio trình bày một số lượng lớn các chỉ báo và dữ liệu trên chuỗi trong bảng điều khiển. Giống như hầu hết các công cụ khác, nền tảng này cung cấp dịch vụ đăng ký. Tuy nhiên, dữ liệu trực tuyến miễn phí mà nó cung cấp đủ chi tiết cho các nhà đầu tư nghiệp dư. Bạn có thể dễ dàng tìm thấy nhiều thông tin khác nhau ở đây, thuận tiện hơn nhiều so với việc thu thập thông tin theo cách thủ công bằng trình duyệt blockchain. Ưu điểm chính của Glassnode là nó cung cấp một số lượng lớn các danh mục chỉ báo và danh mục phụ để người dùng duyệt và xem xét. Tất nhiên, nếu bạn quan tâm đến dự án Binance Smart Chain thì thông tin cung cấp ở đây rất hạn chế.
Để dễ dàng kết hợp các số liệu với phân tích kỹ thuật, Glassnode Studio cũng tích hợp sẵn TradingView và tất cả các công cụ biểu đồ của nó. Các nhà đầu tư và nhà giao dịch thường xem xét nhiều công cụ phân tích khác nhau khi đưa ra quyết định. Dịch vụ một cửa của Glassnode thực sự là một điểm cộng và thu hút nhiều người dùng.
Tóm tắt
Khi được thực hiện chính xác, phân tích cơ bản có thể cung cấp những hiểu biết sâu sắc về tiền điện tử mà phân tích kỹ thuật không thể sánh được. Khi giao dịch, việc phân biệt chính xác giá thị trường với giá trị "thực" của mạng là một kỹ năng tuyệt vời. Tất nhiên, phân tích kỹ thuật (TA) cũng có những ưu điểm của nó, cung cấp những thông tin mà phân tích cơ bản (FA) không thể dự đoán được. Vì vậy, nhiều nhà giao dịch hiện nay sử dụng kết hợp cả hai phương pháp.
Giống như nhiều chiến lược, phân tích cơ bản (FA) không phải là một chiến lược phù hợp cho tất cả. Tôi hy vọng bạn thấy bài viết này có nhiều thông tin và tìm hiểu được một số yếu tố bạn cần xem xét trước khi mua hoặc bán tài sản tiền điện tử.
