Các điểm quan trọng

  • Lạm phát là sự gia tăng bền vững trong giá cả hàng hóa và dịch vụ trong một nền kinh tế, điều này làm giảm sức mua của tiền tệ fiat theo thời gian.

  • Ba nguyên nhân chính của lạm phát là lạm phát do cầu kéo (cầu vượt quá cung), lạm phát do chi phí đẩy (tăng chi phí sản xuất), và lạm phát tự sinh (chu kỳ lương-giá tự củng cố từ kỳ vọng).

  • Lạm phát thường được đo lường bằng Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI), theo dõi sự thay đổi trong giá của một giỏ hàng hóa và dịch vụ theo thời gian.

  • Các ngân hàng trung ương chủ yếu kiểm soát lạm phát bằng cách tăng lãi suất, khiến việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn và giảm chi tiêu và cầu.

  • Một mức lạm phát vừa phải được coi là bình thường trong các nền kinh tế hiện đại và có thể khuyến khích chi tiêu và đầu tư. Lạm phát rất cao hoặc siêu lạm phát có thể làm mất ổn định một nền kinh tế.

Binance Academy courses banner

Giới thiệu

Lạm phát đề cập đến sự gia tăng chung trong giá cả trên một nền kinh tế theo thời gian, điều này làm giảm số lượng hàng hóa mà một số tiền nhất định có thể mua. Đây là một đặc điểm bình thường của các nền kinh tế hiện đại, nhưng tỷ lệ của nó rất quan trọng: quá ít có thể báo hiệu cầu yếu, trong khi quá nhiều có thể làm giảm tiết kiệm và làm mất ổn định các hệ thống tài chính.

Bài viết này đề cập đến lạm phát là gì, nguyên nhân chính của nó, cách nó được đo lường, các công cụ được sử dụng để kiểm soát nó, và những lợi ích và bất lợi của nó. Nó cũng bao gồm bối cảnh từ năm 2024 đến 2026, một giai đoạn đánh dấu sự hạ nhiệt dần dần của lạm phát sau khi đạt mức cao trong nhiều thập kỷ, tiếp theo là sự tái gia tăng nhẹ vào đầu năm 2026.

Lạm phát là gì?

Lạm phát là sự gia tăng bền vững trong giá cả hàng hóa và dịch vụ trong một nền kinh tế. Nó khác với sự thay đổi giá tương đối, khi chỉ một hoặc hai mặt hàng trở nên đắt hơn. Lạm phát ảnh hưởng đến hầu hết mọi hàng hóa và dịch vụ trong một thời gian dài, và nó được đo lường dưới dạng thay đổi phần trăm so với một khoảng thời gian trước đó, thường là theo năm.

Hệ quả thực tế của lạm phát là giảm sức mua: cùng một số tiền mua được ít hàng hóa và dịch vụ hơn so với trước đây. Đây là lý do tại sao giá cả ở bất kỳ quốc gia nào cũng có xu hướng cao hơn đáng kể so với vài thập kỷ trước.

Nguyên nhân của lạm phát

Các nhà kinh tế mô tả một số loại lạm phát dựa trên những gì thúc đẩy nó. Ba loại được trích dẫn rộng rãi nhất là lạm phát do cầu kéo, lạm phát do chi phí đẩy, và lạm phát tự sinh.

Lạm phát do cầu kéo

Lạm phát do cầu kéo xảy ra khi cầu về hàng hóa và dịch vụ tăng nhanh hơn so với cung. Khi người tiêu dùng và doanh nghiệp có nhiều tiền để chi tiêu hơn, họ có thể cố gắng mua nhiều hơn mức nền kinh tế có thể sản xuất, đẩy giá lên. Điều này có thể xảy ra trong các giai đoạn tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hoặc khi chính phủ mở rộng đáng kể cung tiền.

Lạm phát do chi phí đẩy

Lạm phát do chi phí đẩy xảy ra khi chi phí sản xuất tăng, buộc các nhà sản xuất phải tính giá cao hơn ngay cả khi cầu chưa tăng. Các nguyên nhân phổ biến bao gồm tăng giá nguyên liệu thô (như dầu hoặc lúa mì), tăng lương do thiếu hụt lao động hoặc tăng lương tối thiểu, và tỷ giá hối đoái giảm khiến hàng nhập khẩu đắt hơn. Những tăng chi phí này thường được chuyển giao, hoặc "đẩy", đến người tiêu dùng.

Lạm phát tự sinh

Lạm phát tự sinh, đôi khi được gọi là vòng xoáy lương-giá, phát sinh khi người lao động và doanh nghiệp mong đợi lạm phát sẽ tiếp tục và hành động tương ứng. Nếu người lao động kỳ vọng giá cả cao hơn, họ có thể yêu cầu lương cao hơn. Các nhà tuyển dụng, đối mặt với chi phí lao động cao hơn, tăng giá cho hàng hóa của họ. Điều này có thể tạo ra một vòng xoáy tự củng cố, nơi kỳ vọng về lạm phát tạo ra lạm phát thêm, làm cho việc kiểm soát nó trở nên khó khăn hơn.

Biện pháp khắc phục lạm phát

Khi lạm phát tăng quá cao, các chính phủ và ngân hàng trung ương thường phản ứng bằng cách sử dụng chính sách tiền tệ hoặc chính sách tài khóa. Hai công cụ phổ biến nhất là điều chỉnh lãi suất và thay đổi cung tiền.

Tăng lãi suất

Tăng lãi suất là công cụ chính mà hầu hết các ngân hàng trung ương sử dụng để chống lại lạm phát. Lãi suất cao hơn làm cho việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn cho người tiêu dùng và doanh nghiệp, điều này thường có xu hướng giảm chi tiêu và đầu tư. Điều này hạ nhiệt cầu và, lần lượt, giảm áp lực tăng giá. Sự đánh đổi là tăng trưởng kinh tế có thể chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng.

Sau cú sốc lạm phát từ năm 2021 đến 2022, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã tăng lãi suất mạnh mẽ. Đến năm 2024, lạm phát của Hoa Kỳ đã giảm xuống khoảng 2,9% hàng năm, và đến năm 2025, nó trung bình khoảng 2,6%, gần với mục tiêu 2% của Fed. Thị trường bắt đầu định giá các đợt cắt giảm lãi suất từ giữa năm 2025 trở đi. Tuy nhiên, đến đầu năm 2026, lạm phát đã tái gia tăng lên khoảng 3,8% theo năm, chủ yếu do giá năng lượng tăng, làm phức tạp con đường tiến tới việc nới lỏng thêm.

Điều chỉnh cung tiền

Các ngân hàng trung ương cũng có thể ảnh hưởng đến lạm phát bằng cách mở rộng hoặc thu hẹp cung tiền. Nới lỏng định lượng (QE) liên quan đến việc một ngân hàng trung ương mua tài sản để bơm tiền vào hệ thống tài chính, điều này có thể kích thích nền kinh tế nhưng cũng có thể góp phần vào lạm phát. Quy trình ngược lại, thắt chặt định lượng (QT), giảm cung tiền bằng cách cho phép tài sản đáo hạn khỏi bảng cân đối kế toán hoặc bằng cách bán chúng, điều này có thể giúp giảm áp lực lạm phát.

Chính sách tài khóa

Các chính phủ cũng có thể sử dụng chính sách tài khóa (điều chỉnh chi tiêu và thuế) để ảnh hưởng đến lạm phát. Tăng thuế hoặc giảm chi tiêu của chính phủ làm giảm thu nhập khả dụng và hạ nhiệt cầu. Tuy nhiên, việc thắt chặt tài chính thường gặp khó khăn chính trị và ít được sử dụng hơn so với chính sách tiền tệ như một công cụ kiểm soát lạm phát trực tiếp.

Đo lường lạm phát bằng chỉ số giá

Lạm phát thường được đo lường bằng Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI). CPI theo dõi sự thay đổi trung bình trong giá của một giỏ hàng hóa và dịch vụ thường được các hộ gia đình mua sắm, bao gồm thực phẩm, nhà ở, vận chuyển, chăm sóc sức khỏe và quần áo. Các cơ quan thống kê thu thập dữ liệu giá từ các nhà bán lẻ và nhà cung cấp dịch vụ thường xuyên để tính toán chỉ số.

Nếu chỉ số CPI được đặt ở mức 100 trong một năm nhất định và tăng lên 110 sau hai năm, điều đó đại diện cho lạm phát tích lũy 10% trong khoảng thời gian này. Các nhà kinh tế cũng theo dõi CPI lõi, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động, để có cái nhìn rõ hơn về xu hướng lạm phát cơ bản.

Ưu và nhược điểm của lạm phát

Ưu điểm của lạm phát

Mức lạm phát thấp và ổn định, thường khoảng 2%, được coi là lành mạnh cho một nền kinh tế. Nó khuyến khích người tiêu dùng chi tiêu và đầu tư sớm hơn thay vì chờ đợi, vì tiền sẽ có sức mua giảm dần trong tương lai. Các doanh nghiệp cũng có thể hưởng lợi từ việc có thể tính giá cao hơn, điều này có thể hỗ trợ tăng trưởng doanh thu. Ngược lại, giảm phát (giá cả giảm) thường dẫn đến trì hoãn chi tiêu và đầu tư, khi người mua chờ đợi giá thấp hơn, điều này có thể làm chậm hoạt động kinh tế.

Nhược điểm của lạm phát

Khi lạm phát tăng đáng kể, nó làm giảm giá trị thực của tiết kiệm. Những người nắm giữ tiền mặt hoặc tài sản có thu nhập cố định có thể thấy sức mua của họ giảm dần theo thời gian. Lạm phát rất cao có thể dẫn đến siêu lạm phát, một tình trạng mà giá cả tăng hơn 50% mỗi tháng. Siêu lạm phát có thể tiêu hủy hiệu quả tính hữu dụng của một loại tiền tệ, như đã thấy trong các ví dụ lịch sử như Zimbabwe vào những năm 2000 và Đức vào những năm 1920. Ngay cả lạm phát vừa phải vượt mục tiêu cũng có thể tạo ra sự không chắc chắn cho các doanh nghiệp lập kế hoạch đầu tư, và có thể ảnh hưởng không tương xứng đến các hộ gia đình có thu nhập thấp, những người chi tiêu một phần lớn thu nhập của họ cho các nhu cầu thiết yếu.

Rủi ro giảm phát là một lý do chính khiến các ngân hàng trung ương nhắm đến một tỷ lệ lạm phát dương nhỏ thay vì bằng không: một đệm nhỏ trên không làm giảm rủi ro rơi vào tình trạng giảm phát, mà lịch sử đã liên kết với các cuộc suy thoái kéo dài.

Câu hỏi thường gặp

Sự khác biệt giữa lạm phát và giảm phát là gì?

Lạm phát là sự gia tăng liên tục trong mức giá chung, làm giảm sức mua. Giảm phát là ngược lại: sự giảm liên tục trong giá cả, điều này làm tăng sức mua nhưng có thể giảm hoạt động kinh tế khi người tiêu dùng và doanh nghiệp trì hoãn chi tiêu trong sự chờ đợi giá giảm hơn nữa. Các ngân hàng trung ương thường nhắm đến một tỷ lệ lạm phát dương thấp để tránh các rủi ro của giảm phát.

Điều gì khiến lạm phát tăng?

Lạm phát thường tăng khi cầu vượt quá cung (lạm phát do cầu kéo), khi chi phí sản xuất tăng và được chuyển giao cho người tiêu dùng (lạm phát do chi phí đẩy), hoặc khi kỳ vọng lạm phát trở thành hiện thực thông qua một vòng xoáy lương-giá (lạm phát tự sinh). Các cú sốc bên ngoài, chẳng hạn như sự gia tăng giá dầu hoặc một sự gián đoạn lớn trong chuỗi cung ứng, cũng có thể kích hoạt hoặc khuếch đại lạm phát.

Ngân hàng trung ương kiểm soát lạm phát như thế nào?

Công cụ chính là điều chỉnh lãi suất chính sách. Tăng lãi suất làm tăng chi phí vay, điều này thường có xu hướng giảm chi tiêu của người tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp, làm hạ nhiệt cầu và giảm áp lực tăng giá. Các ngân hàng trung ương cũng có thể sử dụng thắt chặt định lượng để giảm cung tiền. Những công cụ này hoạt động với độ trễ: ảnh hưởng đầy đủ của một thay đổi lãi suất đối với lạm phát có thể mất từ sáu đến mười tám tháng để thể hiện.

CPI là gì và nó được sử dụng để đo lường lạm phát như thế nào?

Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) đo lường sự thay đổi trung bình trong giá mà người tiêu dùng phải trả cho một giỏ hàng hóa và dịch vụ cố định. Nó được tính toán bằng cách theo dõi giá cả qua các danh mục như thực phẩm, nhà ở, giao thông vận tải và chăm sóc sức khỏe theo thời gian. Bằng cách so sánh chỉ số tại hai thời điểm, các nhà thống kê có thể xác định tỷ lệ phần trăm thay đổi của giá cả. Hầu hết các quốc gia công bố dữ liệu CPI hàng tháng, và các ngân hàng trung ương sử dụng nó như một yếu tố chính khi thiết lập chính sách tiền tệ.

Lạm phát ảnh hưởng đến tiền điện tử như thế nào?

Lạm phát có thể ảnh hưởng đến tiền điện tử theo nhiều cách. Lạm phát cao thường củng cố câu chuyện rằng các tài sản có nguồn cung cố định hoặc giới hạn (như Bitcoin) có thể đóng vai trò như một hàng rào chống lại sự mất giá của tiền tệ fiat. Tuy nhiên, trong các giai đoạn tăng lãi suất mạnh mẽ để chống lạm phát, các tài sản rủi ro bao gồm cả tiền điện tử thường chịu áp lực, vì lãi suất cao hơn làm tăng sức hấp dẫn của các lựa chọn thu nhập cố định truyền thống. Mối quan hệ này không đơn giản và thay đổi giữa các chu kỳ thị trường.

Suy nghĩ cuối cùng

Lạm phát là một đặc điểm cơ bản của các nền kinh tế hiện đại. Ở mức độ vừa phải, nó khuyến khích chi tiêu và đầu tư. Ở mức độ cao, nó làm giảm sức mua, tạo ra sự không chắc chắn, và có thể dẫn đến những kết quả không ổn định nếu không được kiểm soát. Các ngân hàng trung ương và chính phủ sử dụng một loạt công cụ tài chính và chính sách tài khóa để giữ lạm phát gần mức mục tiêu, thường ở khoảng 2%. Giai đoạn từ 2021 đến 2026 đã cung cấp một ví dụ gần đây về cách lạm phát có thể tăng vọt, được kiềm chế một phần thông qua chính sách mạnh mẽ, và sau đó tái gia tăng, làm nổi bật thách thức liên tục trong việc duy trì sự ổn định giá cả trong một nền kinh tế toàn cầu phức tạp.

Đọc thêm

  • Chính sách tiền tệ là gì?

  • Tiền tệ fiat là gì?

  • Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) là gì?

  • Siêu lạm phát là gì?

  • Nới lỏng định lượng là gì?


Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung này được trình bày cho bạn trên cơ sở "như là" để cung cấp thông tin chung và hoặc mục đích giáo dục, mà không có đại diện hoặc bảo đảm nào. Nó không nên được hiểu là lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc lời khuyên chuyên nghiệp khác, cũng như không được dự định để khuyến nghị việc mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên của các cố vấn chuyên nghiệp phù hợp. Khi nội dung được đóng góp bởi một bên thứ ba, xin lưu ý rằng những quan điểm được bày tỏ thuộc về bên thứ ba đó, và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Giá tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị đầu tư của bạn có thể giảm hoặc tăng và bạn có thể không nhận lại số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm cho bất kỳ khoản lỗ nào mà bạn có thể gặp phải. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều khoản Sử dụng, Cảnh báo Rủi ro và Điều khoản của Binance Academy.