Những điểm chính

• Thị trường giá xuống là một giai đoạn kéo dài khi giá của các tài sản suy giảm, thường được định nghĩa là mức giảm 20% hoặc nhiều hơn so với một đỉnh gần đây, do suy thoái kinh tế, các sự kiện địa chính trị hoặc sự thay đổi trong niềm tin của nhà đầu tư.

• Thị trường giá xuống là một phần bình thường của các chu kỳ thị trường. Dữ liệu lịch sử cho thấy các thị trường đã được thiết lập như S&P 500 và Bitcoin đều đã phục hồi sau mọi thị trường giá xuống cho đến nay.

• Các nhà đầu tư có thể dùng các chiến lược như DCA (trung bình giá theo thời gian), giảm mức độ tiếp xúc, hoặc chuyển sang các tài sản ít rủi ro hơn để giúp quản lý rủi ro trong thị trường giá xuống.

• Bán khống và giao dịch ngược xu hướng có thể tạo ra lợi nhuận trong thị trường giá xuống, nhưng các chiến lược này mang rủi ro cao hơn đáng kể.

• Hiểu về thị trường giá xuống có thể giúp bạn đưa ra quyết định sáng suốt hơn và tránh các sai lầm do hoảng loạn khi giá giảm.

Giới thiệu

Các thị trường tài chính vận động theo xu hướng. Trong thị trường giá lên, giá tăng đều đặn. Trong thị trường giá xuống, giá giảm, thường kéo dài hàng tháng hoặc thậm chí nhiều năm, tạo ra một môi trường đầy thách thức cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư, đặc biệt là người mới bắt đầu.

Bitcoin đã duy trì xu hướng tăng dài hạn kể từ khi bắt đầu giao dịch. Tuy nhiên, trên đường đi vẫn có nhiều giai đoạn giảm sâu. Một số giai đoạn trong đó đã khiến giá Bitcoin giảm hơn 80%, trong khi nhiều altcoin còn mất giá nhiều hơn.

Thị Trường Giá Xuống Là Gì?

Thị trường giá xuống là giai đoạn kéo dài khi giá trong một thị trường tài chính giảm liên tục, thường được định nghĩa là mức giảm 20% hoặc nhiều hơn so với một đỉnh gần đây. Các giai đoạn này thường kéo dài từ vài tháng đến thậm chí nhiều năm và được đặc trưng bởi niềm tin nhà đầu tư suy giảm, hoạt động giao dịch ít hơn và thường đi kèm những thách thức kinh tế rộng hơn.

Một đợt giảm ngắn hơn từ 10% đến 20% thường được gọi là đợt điều chỉnh hơn là thị trường giá xuống. Các đợt điều chỉnh khá phổ biến và có thể xảy ra ngay cả trong các thị trường giá lên rộng hơn. Ngược lại, thị trường giá xuống phản ánh sự thay đổi sâu hơn về điều kiện thị trường và thường kéo dài lâu hơn.

Thị trường giá xuống thường trùng khớp với suy thoái kinh tế, tỷ lệ thất nghiệp tăng hoặc lợi nhuận doanh nghiệp giảm—tất cả đều làm giảm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro hơn.

Có một câu nói trong giới giao dịch: "Lên bằng thang, xuống bằng thang máy." Các nhịp tăng thường chậm và đều, trong khi các nhịp giảm thường mạnh, nhanh. Khi giá bắt đầu giảm, làn sóng FUD (sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ) lan rộng có thể khiến nhiều nhà giao dịch rời khỏi thị trường rất nhanh, cắt lỗ hoặc chốt lợi nhuận từ các vị thế mua dài hạn.

Điều này có thể tạo hiệu ứng domino, trong đó những người bán sớm kích hoạt thêm việc bán. Nếu thị trường được đòn bẩy cao, các đợt thanh lý ồ ạt có thể làm tăng thêm áp lực, đôi khi dẫn đến một đợt bán tháo mạnh được gọi là “capitulation” (đầu hàng/hoảng loạn bán).

Nguyên Nhân Gây Ra Thị Trường Giá Xuống?

Nhiều yếu tố có thể kích hoạt hoặc làm gia tăng mức độ của thị trường giá xuống. Một số yếu tố phổ biến nhất bao gồm:

• Suy thoái kinh tế: suy thoái hoặc tăng trưởng GDP chậm lại thường làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp, khiến nhà đầu tư có xu hướng bán cổ phiếu và tài sản crypto.

• Sự kiện địa chính trị: chiến tranh, tranh chấp thương mại hoặc khủng hoảng chính trị có thể đẩy nhà đầu tư sang các tài sản an toàn hơn như tiền mặt hoặc trái phiếu.

• Bong bóng thị trường: khi giá tài sản bị thổi phồng quá mức, như trong bong bóng Dot-Com năm 2000, một đợt điều chỉnh có thể kích hoạt một thị trường giá xuống kéo dài.

• Thay đổi chính sách tiền tệ: lãi suất tăng làm chi phí vay vốn tăng lên và có thể gây áp lực lên tâm lý thị trường, như đã thấy trong thị trường giá xuống năm 2022.

• Các cú sốc bất ngờ: những sự kiện như đại dịch COVID-19 năm 2020 đã gây ra các đợt giảm giá nhanh chóng do nỗi sợ hãi và sự không chắc chắn.

Những yếu tố này cũng có thể xảy ra đồng thời. Ví dụ, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 liên quan đến một bong bóng nhà ở, hoạt động cho vay thiếu thận trọng và sự bất ổn kinh tế toàn cầu, tất cả góp phần tạo nên một trong những thị trường giá xuống nghiêm trọng nhất trong lịch sử hiện đại.

Thị Trường Giá Xuống vs. Thị Trường Giá Lên

Sự khác biệt rất rõ ràng. Trong thị trường giá lên, giá đang tăng. Trong thị trường giá xuống, giá đang giảm.

Một điểm khác biệt đáng chú ý là thị trường giá xuống có thể bao gồm các giai đoạn dài đi ngang, đôi khi được gọi là giai đoạn củng cố (consolidation). Biến động thường giảm trong các giai đoạn này và hoạt động giao dịch chậm lại. Mẫu hình này thường gặp trong thị trường giá xuống hơn so với thị trường giá lên, vì khi giá giảm kéo dài một cách tự nhiên sẽ làm giảm sự quan tâm của nhà giao dịch và nhà đầu tư.

Các Ví Dụ Về Thị Trường Giá Xuống

Bitcoin trong lịch sử luôn là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất kể từ khi bắt đầu giao dịch. Tuy nhiên, nó cũng đã trải qua nhiều thị trường giá xuống đáng kể. Dưới đây là một vài ví dụ nổi bật.

2018 đến 2019

Sau khi Bitcoin leo lên khoảng 20.000 USD vào tháng 12 năm 2017, nó bước vào một giai đoạn thị trường giá xuống kéo dài trong năm 2018 và đầu năm 2019. Giá đã giảm hơn 84% từ đỉnh xuống đáy.

2020

Vào đầu năm 2020, Bitcoin giảm hơn 60%. Mức sụt giảm mạnh này chủ yếu do nỗi sợ hãi liên quan đến đại dịch COVID-19, đặc biệt là trong quý đầu tiên. Giai đoạn đó cũng là lần cuối cùng Bitcoin giao dịch dưới 5.000 USD.

2022

Từ mức thấp dưới 4.000 USD vào năm 2020, Bitcoin đã tăng lên đỉnh mới gần 69.000 USD vào cuối năm 2021. Sau đỉnh đó, giá giảm hơn 77% xuống dưới 15.600 USD vào tháng 11 năm 2022.

2025

Bitcoin đạt đỉnh mới gần 109.000 USD vào đầu năm 2025, nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức và tâm lý vĩ mô cải thiện. Trong những tháng tiếp theo, giá nhanh chóng điều chỉnh mạnh, giảm hơn 20% so với đỉnh tại một số thời điểm, mức này trùng với ngưỡng thông thường của một thị trường giá xuống. Đợt điều chỉnh cho thấy ngay cả những xu hướng dài hạn mạnh mẽ cũng có thể bao gồm những đợt sửa sai đáng kể.

2026

Bitcoin bắt đầu năm mới ở khoảng 88.000 USD vào đầu tháng 1 và giảm xuống xấp xỉ 59.000 USD vào tháng 6 năm 2026, tức là giảm hơn 30% so với giá lúc bắt đầu. Mức giảm này đáp ứng ngưỡng 20% thông thường của một thị trường giá xuống, khiến đây trở thành ví dụ gần đây nhất về một giai đoạn suy giảm kéo dài trong lịch sử Bitcoin.

Nên Làm Gì Trong Thị Trường Giá Xuống?

Cách bạn phản ứng với thị trường giá xuống phụ thuộc vào mục tiêu và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Không có một câu trả lời đúng duy nhất, nhưng một vài chiến lược phổ biến có thể giúp bạn quản lý rủi ro và giữ vững định hướng trong giai đoạn suy giảm.

1. Giảm mức độ tiếp xúc

Một trong những cách tiếp cận đơn giản nhất là giảm rủi ro bằng cách bán một phần tài sản để lấy tiền mặt hoặc stablecoin. Nếu giá giảm khiến bạn bị căng thẳng đáng kể, thì có thể đó là dấu hiệu rằng quy mô vị thế của bạn đang lớn hơn mức bạn cảm thấy thoải mái.

2. Giữ vững (HODL)

Trong một số trường hợp, hành động tốt nhất lại là không làm gì. Dữ liệu lịch sử cho thấy các thị trường đã được thiết lập như S&P 500 và Bitcoin đều đã phục hồi sau mọi thị trường giá xuống cho đến nay. Nếu bạn là nhà đầu tư dài hạn với chân trời thời gian vài năm, thị trường giá xuống không nhất thiết là lý do để bán. Cách tiếp cận này thường được gọi là HODLing.

3. Trung bình giá theo thời gian (DCA)

Nhiều nhà đầu tư xem thị trường giá xuống là cơ hội dài hạn. Trung bình giá theo thời gian (DCA) là việc đầu tư một khoản cố định theo các khoảng thời gian đều đặn, bất kể giá. Điều này có nghĩa là bạn mua nhiều hơn khi giá thấp, từ đó có thể giảm chi phí trung bình trên mỗi đơn vị theo thời gian.

Ví dụ, nếu bạn mua 1 Bitcoin với giá 100.000 USD và giá giảm xuống 80.000 USD, việc mua thêm một Bitcoin nữa sẽ đưa chi phí mua trung bình của bạn về 90.000 USD.

4. Bán khống hoặc phòng hộ

Những nhà giao dịch có kinh nghiệm đôi khi tìm cách hưởng lợi từ việc giá giảm thông qua bán khống. Cách này liên quan đến việc vay một tài sản rồi bán ra, với kỳ vọng sẽ mua lại sau đó ở mức giá thấp hơn.

Bán khống cũng có thể được dùng để phòng hộ, nghĩa là giảm rủi ro bằng cách mở vị thế bán khống trong khi vẫn nắm giữ tài sản cơ sở. Ví dụ, nếu bạn nắm giữ 2 Bitcoin, bạn có thể mở một vị thế bán khống tương ứng để giúp bù đắp các khoản lỗ tiềm năng nếu thị trường tiếp tục giảm.

5. Giao dịch ngược xu hướng

Một số nhà giao dịch tìm kiếm cơ hội ngắn hạn đi ngược lại xu hướng chung. Trong thị trường giá xuống, điều này có thể có nghĩa là mở vị thế mua (long) trong một nhịp hồi tạm thời, đôi khi được gọi là “dead cat bounce” (hồi giả) hoặc “bull rally trong thị trường giá xuống”.

Những bước đi ngược xu hướng như vậy có thể biến động rất mạnh. Nhiều nhà giao dịch có thể lao vào cùng một nhịp hồi, làm khuếch đại các dao động giá theo cả hai hướng. Đây được xem là chiến lược rủi ro cao, và ngay cả các nhà giao dịch giàu kinh nghiệm cũng có thể gặp thua lỗ lớn khi cố bắt một đợt phục hồi ngắn hạn trước khi xu hướng giảm tiếp diễn.

Tại Sao Nó Được Gọi Là Thị Trường Giá Xuống?

Thuật ngữ “bear market” (thị trường giá xuống) xuất phát từ hình ảnh một con gấu lao hai chi trước xuống dưới, tượng trưng cho giá giảm. “bull market” (thị trường giá lên) đến từ hình ảnh một con bò tót húc sừng hướng lên.

Cả hai thuật ngữ này đã được sử dụng ít nhất từ thế kỷ 19. Một giả thuyết cho rằng “bear” ban đầu dùng để chỉ “bearskin jobbers” (những người buôn bán da gấu), tức các đại lý bán lông thú trước khi họ có chúng—tương tự như khái niệm bán khống trong các thị trường hiện đại.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Thị trường giá xuống thường kéo dài bao lâu?

Thị trường giá xuống có thể dài ngắn khác nhau. Một số chỉ kéo dài vài tháng, trong khi những cái khác kéo dài nhiều năm. Ở thị trường crypto, các giai đoạn giá xuống về lịch sử thường ngắn hơn nhưng dữ dội hơn so với các thị trường chứng khoán truyền thống. Với cổ phiếu, thị trường giá xuống trung bình của S&P 500 thường kéo dài khoảng 9 đến 10 tháng, dù một số trường hợp có thể kéo dài lâu hơn nhiều.

Sự khác nhau giữa thị trường giá xuống và đợt điều chỉnh là gì?

Đợt điều chỉnh là sự sụt giảm giá ngắn hạn, thường được định nghĩa là mức giảm 10% hoặc nhiều hơn so với một đỉnh gần đây. Thị trường giá xuống nghiêm trọng hơn, thường được định nghĩa là mức giảm 20% hoặc nhiều hơn và có xu hướng kéo dài lâu hơn. Đợt điều chỉnh là chuyện thường gặp và có thể xảy ra ngay cả trong thị trường giá lên.

Bạn có thể mất trắng toàn bộ tiền trong thị trường giá xuống không?

Vẫn có thể mất một phần lớn khoản đầu tư trong một thị trường giá xuống nghiêm trọng, đặc biệt nếu bạn sử dụng đòn bẩy hoặc nắm giữ các tài sản mang tính đầu cơ cao. Tuy nhiên, việc mất hết toàn bộ là không chắc xảy ra, trừ khi bạn chỉ nắm giữ một tài sản duy nhất và tài sản đó sụp đổ hoàn toàn. Đa dạng hóa và quản lý rủi ro có thể giúp hạn chế các khoản lỗ tiềm năng.

Điều gì báo hiệu kết thúc của một thị trường giá xuống?

Không có một tín hiệu duy nhất đáng tin cậy. Những dấu hiệu thường gặp cho thấy thị trường giá xuống có thể đang đi đến hồi kết bao gồm: giá bắt đầu ổn định trong vài tuần, khối lượng giao dịch tăng lên, các chỉ báo kinh tế cải thiện và tâm lý thị trường thay đổi. Các công cụ như Crypto Fear and Greed Index có thể giúp theo dõi sự thay đổi về tâm lý. Việc hiểu tâm lý đằng sau các chu kỳ thị trường cũng có thể giúp bạn nhận ra những thay đổi này theo thời gian.

Người mới bắt đầu có nên cố canh thời điểm thị trường trong thị trường giá xuống không?

Canh thời điểm thị trường rất khó ngay cả với các nhà giao dịch có kinh nghiệm. Với người mới, việc cố xác định chính xác đáy của thị trường giá xuống thường dẫn đến kết quả kém. Các chiến lược như DCA nhìn chung được xem là phù hợp hơn cho người mới, vì chúng giảm tác động của biến động giá ngắn hạn.

Những Lời Kết

Thị trường giá xuống là một phần tự nhiên của các chu kỳ thị trường, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các yếu tố kinh tế, địa chính trị và tâm lý. Mặc dù có thể khó điều hướng, đây cũng là những giai đoạn mà các nhà đầu tư am hiểu và kiên nhẫn có thể tìm thấy cơ hội dài hạn.

Dù bạn chọn giảm mức độ tiếp xúc, tiếp tục nắm giữ hay sử dụng các chiến lược như DCA, điều quan trọng nhất là phải có kế hoạch trước khi giá bắt đầu giảm. Phản ứng theo cảm xúc giữa lúc thị trường suy giảm thường dẫn đến kết quả tệ hơn so với việc bám theo một chiến lược đã được xác định trước.

Đọc thêm

• Thị Trường Giá Lên Là Gì và Làm Thế Nào Để Nhận Biết?

• Crypto Fear and Greed Index là gì?

• Crypto Market Sentiment (Tâm lý thị trường Crypto) là gì?

• Crypto Day Trading (Giao dịch trong ngày) vs. HODLing: Chiến lược nào phù hợp với bạn?

• Giải thích Black Monday và các vụ sụp đổ thị trường chứng khoán

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung này được cung cấp cho bạn ở dạng "như hiện có" chỉ để tham khảo thông tin chung và mục đích giáo dục, không kèm bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào. Không nên hiểu nội dung này như lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc tư vấn chuyên nghiệp khác, và cũng không nhằm mục đích khuyến nghị việc mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tự tìm kiếm ý kiến từ các cố vấn chuyên nghiệp phù hợp. Nếu nội dung do bên thứ ba đóng góp, vui lòng lưu ý rằng các quan điểm được nêu thuộc về bên thứ ba đó và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Giá tài sản số có thể biến động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm và bạn có thể không thu hồi được đúng số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ khoản lỗ nào bạn có thể gặp. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều khoản sử dụng, Cảnh báo rủi ro và Điều khoản của Binance Academy.