• Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng, gần 62.080 USD, vào ngày 15 tháng 11 trước khi phục hồi lên trên 64.000 USD.

• Các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng tiền rút 1,91 tỷ USD trong bảy phiên liên tiếp, từ ngày 5 đến ngày 13 tháng 11.

• IBIT của BlackRock ghi nhận dòng tiền rút 143,5 triệu USD, còn FBTC của Fidelity ghi nhận 41,9 triệu USD vào thứ Sáu.

Dòng tiền rút khỏi ETF đạt 1,91 tỷ USD

Giá Bitcoin (BTC) giao dịch quanh mức 64.500 USD vào Chủ nhật, giảm khoảng 4% trong 24 giờ, sau khi chạm mức thấp nhất trong ba tháng, khoảng 62.080 USD, vào đầu phiên. Đà giảm khiến tài sản này mất gần 15% giá trị trong bảy ngày, và tăng tốc vào thứ Sáu, ngày 13 tháng 11, khi Bitcoin lần đầu tiên giảm xuống dưới 70.000 USD trong đợt sụt giảm hiện tại. Thị trường altcoin nói chung cũng chịu tổn thất, với Ethereum, XRP và Solana khiến mức giảm trong tuần thêm sâu.

Dòng vốn đang là tâm điểm của áp lực. Dữ liệu tổng hợp dòng vốn cho thấy các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận tổng cộng khoảng 1,91 tỷ USD bị rút ròng trong bảy phiên giao dịch liên tiếp từ ngày 5 đến ngày 13 tháng 11. Riêng thứ Sáu chiếm 185,4 triệu USD trong tổng số này, bao gồm 143,5 triệu USD rút khỏi iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock và 41,9 triệu USD khỏi Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) của Fidelity. Tốc độ rút vốn hằng ngày cao hơn vào đầu tuần: 284,1 triệu USD rời khỏi các quỹ vào thứ Năm và 299,8 triệu USD vào thứ Tư. Tính đến ngày 11 tháng 11, sau năm phiên, con số lũy kế ở mức gần 1,44 tỷ USD; vì vậy, đà rút vốn tăng mạnh hơn khi tuần khép lại thay vì dịu đi.

Dữ liệu lạm phát càng gia tăng áp lực lên các tài sản rủi ro. Giá tiêu dùng tăng 0,4% trong tháng 10 và lạm phát cơ bản tăng thêm 0,3%, khiến triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục thu hút sự chú ý khi các nhà giao dịch cân nhắc liệu chi phí vay vốn có duy trì ở mức cao lâu hơn hay không. ETF giao ngay không giao dịch vào cuối tuần, vì vậy số liệu dòng vốn hằng ngày tiếp theo sẽ được công bố sau phiên giao dịch tại Mỹ vào thứ Hai, ngày 16 tháng 11. Mức thấp nhất trong ngày, gần 62.080 USD, là mức giá yếu nhất của tài sản này trong khoảng ba tháng, xuất hiện khi thị trường vốn đã căng thẳng sau một tuần các tổ chức liên tục bán ra; giá sau đó ổn định quanh 62.000 USD rồi phục hồi lên trên 64.000 USD trước cuối tuần.

Các vị thế mua hấp thụ 750 triệu USD bán tháo bắt buộc

Các vị thế sử dụng đòn bẩy chịu thiệt hại nặng nề nhất. Dữ liệu phái sinh cho thấy khoảng 1,96 tỷ USD vị thế tiền mã hóa đã bị thanh lý trong khoảng thời gian 24 giờ liên tục, trong đó Bitcoin chiếm khoảng 750 triệu USD. Các vị thế mua đóng góp gần 600,5 triệu USD trong tổng số này, tương đương gần 80%, so với 152 triệu USD từ các vị thế bán. Việc thanh lý sẽ tự động đóng một giao dịch dùng đòn bẩy khi tài sản thế chấp cạn dần; các lệnh bán được tung ra sau đó có thể đẩy nhanh đà giảm khi giá đi xuống. Phần lớn mức độ rủi ro đến từ các nhà giao dịch dùng giao dịch ký quỹ để gia tăng các vị thế mua trong tuần. Thiệt hại này nối tiếp một đợt thanh lý lớn hơn vào ngày 13 tháng 11, khi hơn 1 tỷ USD vị thế sử dụng đòn bẩy bị đóng sau khi Bitcoin lần đầu giảm xuống dưới 70.000 USD.

Các chỉ báo on-chain giúp đặt mức thiệt hại vào đúng bối cảnh: số liệu gần đây cho thấy 73% nguồn cung của những người nắm giữ ngắn hạn đang ở trạng thái thua lỗ, một thước đo cho biết bao nhiêu người mua gần đây đang chịu lỗ; một bản đồ trước đó cũng đã đánh dấu việc thoát toàn bộ các khoản nắm giữ DeFi tại mức giá kiểm tra lại 61.576 USD, ngay trong vùng này. Các mốc trên biểu đồ định hình những bước đi tiếp theo: hỗ trợ gần nhất nằm quanh 62.000 USD, bên dưới là 60.000 USD và khoảng 59.800 USD, trong khi kháng cự ở gần 65.600 USD và một lần nữa trong vùng 68.000–70.000 USD. Phục hồi vượt các mốc đó sẽ cải thiện cấu trúc ngắn hạn, còn nếu giá lại thủng mức đáy hôm Chủ nhật, ngưỡng 60.000 USD sẽ được chú ý trở lại.

Các ý kiến chia thành hai hướng: cảnh báo và tích lũy. Trong một bài đăng cuối tuần, Michaël van de Poppe gọi đợt điều chỉnh này là nghiêm trọng bất thường, chỉ ra khoảng cách của Bitcoin so với các đường trung bình động 21 ngày và 200 ngày, đồng thời so sánh đợt giảm trong ba ngày với những sự kiện hiếm gặp như cú sập do COVID và sự sụp đổ của FTX. Ông mô tả đây là đợt điều chỉnh do làn sóng tháo gỡ đòn bẩy thúc đẩy và cho biết đang mua ở mức giá hiện tại. Doctor Profit vẫn giữ quan điểm lạc quan dài hạn, xác định 57.000 USD là đáy của thị trường giá xuống và cho rằng phe bán chỉ có thể tuyên bố chiến thắng nếu giá xuống dưới mốc đó; trước đó, vào ngày 13 tháng 11, ông đã đánh dấu 68.000 USD là một mức đáy tiềm năng. Daan Crypto Trades xem xét chu kỳ bốn năm trong lịch sử gắn với sự kiện halving của Bitcoin, lưu ý rằng tài sản này chưa từng ghi nhận hai năm dương lịch giảm liên tiếp, ngay cả khi giá cả và thời điểm diễn biến khác các mô hình trước đây.

Các vị thế mua dồn đông tại ngưỡng đáy 62.977 USD

Điểm số phân tích kỹ thuật Bitcoin của chúng tôi xác định vùng hỗ trợ mạnh nhất ở 62.977 USD, đạt 87/100 điểm, ngay trên mức đáy cuối tuần; vùng kháng cự mạnh gần nhất ở 65.782 USD, đạt 74 điểm. Các vị thế vẫn chưa được tái cân bằng: tỷ lệ funding của hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu ở mức âm nhẹ, -0,0013%, trong khi tỷ lệ tài khoản mua/bán là 3,15 cho thấy số tài khoản đặt cược vào đà phục hồi cao hơn nhiều so với số tài khoản dự đoán giá tiếp tục giảm. Có thể hiểu đây là một thị trường đã trải qua đợt tháo gỡ đòn bẩy nhưng niềm tin vẫn chưa thay đổi. Nhận định này còn đúng chừng nào mốc 62.977 USD vẫn trụ vững; nếu ngưỡng đáy đó bị phá vỡ dứt khoát, hoặc tỷ lệ funding duy trì ở mức âm sâu trong nhiều ngày, điều đó cho thấy quá trình giảm đòn bẩy có thể còn tiếp diễn.