Tăng lãi suất trong tháng 12: điều còn bỏ ngỏ chỉ là tăng 25 hay 50 điểm cơ bản. Công cụ FedWatch của CME cho thấy xác suất tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 8–9 tháng 12 vào khoảng 87%, còn xác suất tăng 50 điểm cơ bản khoảng 13%; thị trường dự đoán Kalshi đưa xác suất tăng lãi suất lên tới 99%. Một tuần trước, xác suất tăng 50 điểm cơ bản vẫn là 0%, còn xác suất không tăng lãi suất là hơn 23%; hiện xác suất không tăng đã về 0%.
Điểm cơ bản là đơn vị đo nhỏ nhất theo cách nói thông thường: 1 điểm cơ bản bằng 0,01 điểm phần trăm, 25 điểm cơ bản bằng 0,25 điểm phần trăm, còn 50 điểm cơ bản bằng 0,5 điểm phần trăm.
Chất xúc tác là hai báo cáo lạm phát nóng bỏng: chỉ số giá tiêu dùng tháng 10 tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức 0,3% mà thị trường dự đoán; chỉ số giá sản xuất tháng 10 tăng 6,5% so với cùng kỳ năm trước, cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Thống đốc Fed Waller tuyên bố rằng nếu chỉ số giá tiêu dùng lõi duy trì quanh mức 0,3% so với tháng trước, Fed nên cân nhắc tăng 50 điểm cơ bản trong tháng 12. Kết quả là chỉ số giá tiêu dùng lõi tháng 10 vừa đúng 0,3% so với tháng trước. Chủ tịch Fed Dallas Logan còn thẳng thắn hơn: việc tăng lãi suất có thể diễn ra sớm hơn dự kiến. Chủ tịch Fed New York Williams, Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee và Chủ tịch Fed Boston Collins lần lượt lên tiếng trong tuần này, cùng chung một thông điệp: lạm phát vẫn quá cao, và hướng thắt chặt đã rõ ràng.
Thị trường đã đưa các đợt tăng lãi suất vào lịch trình: không chỉ tháng 12, mà cả tháng 1 và tháng 3 năm sau cũng được thị trường định giá là sẽ tăng lãi suất liên tiếp. Bank of America đã đưa ba lần tăng lãi suất vào dự báo, còn Santander dự kiến mỗi tháng 12 và tháng 3 sẽ tăng một lần. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm vượt 5,15%, chỉ số đô la chạm mức cao nhất trong 19 tháng là 103,17; dòng tiền đang đổ vào đô la và trái phiếu chính phủ.
Chuỗi tác động rất rõ ràng: kỳ vọng tăng lãi suất nóng lên, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng, đô la mạnh lên, định giá cổ phiếu tăng trưởng chịu áp lực, Bitcoin cũng bị ảnh hưởng. Ngày 5 tháng 11, chỉ số Nasdaq Composite giảm 5,5% trong một ngày, mức giảm một ngày lớn nhất trong hơn một năm, chính là một màn diễn tập cho sức ép này. Hôm thứ Sáu, chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 3,4%; Nvidia giảm 2,01% trong một ngày, còn Advanced Micro Devices giảm 8,75%. Các nhóm cổ phiếu có định giá cao là những đối tượng đầu tiên chịu đòn.
Ngày quyết chiến thực sự là 25 tháng 11: chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân được công bố hôm đó sẽ là bộ dữ liệu lạm phát cuối cùng Fed nhận được trước quyết định tháng 12. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân là thước đo lạm phát mà Fed quan tâm nhất; Chủ tịch Fed Waller từng đích thân nói rằng mục tiêu là đưa chỉ số này trở lại mức 2%. Waller cũng sẽ phát biểu vào ngày 16 tháng 11, tương đương với việc sớm lật bài.
Hãy theo dõi hai yếu tố: nếu chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân ngày 25 tháng 11 tiếp tục cao hơn dự kiến, xác suất tăng 50 điểm cơ bản sẽ còn tăng, cổ phiếu công nghệ và Bitcoin sẽ lại chịu thêm một đòn; nếu số liệu hạ nhiệt, việc tăng 25 điểm cơ bản được thực hiện có thể lại là tin xấu đã được phản ánh hết vào giá. Trong chu kỳ tăng lãi suất, dữ liệu có sức nặng hơn lời nói suông. Trước ngày 25 tháng 11, đừng vội đuổi theo đà tăng hay bắt đáy.
#美联储 #Tăng lãi suất
$QQQ $NVDA $SPY
Điểm cơ bản là đơn vị đo nhỏ nhất theo cách nói thông thường: 1 điểm cơ bản bằng 0,01 điểm phần trăm, 25 điểm cơ bản bằng 0,25 điểm phần trăm, còn 50 điểm cơ bản bằng 0,5 điểm phần trăm.
Chất xúc tác là hai báo cáo lạm phát nóng bỏng: chỉ số giá tiêu dùng tháng 10 tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn mức 0,3% mà thị trường dự đoán; chỉ số giá sản xuất tháng 10 tăng 6,5% so với cùng kỳ năm trước, cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Thống đốc Fed Waller tuyên bố rằng nếu chỉ số giá tiêu dùng lõi duy trì quanh mức 0,3% so với tháng trước, Fed nên cân nhắc tăng 50 điểm cơ bản trong tháng 12. Kết quả là chỉ số giá tiêu dùng lõi tháng 10 vừa đúng 0,3% so với tháng trước. Chủ tịch Fed Dallas Logan còn thẳng thắn hơn: việc tăng lãi suất có thể diễn ra sớm hơn dự kiến. Chủ tịch Fed New York Williams, Chủ tịch Fed Chicago Goolsbee và Chủ tịch Fed Boston Collins lần lượt lên tiếng trong tuần này, cùng chung một thông điệp: lạm phát vẫn quá cao, và hướng thắt chặt đã rõ ràng.
Thị trường đã đưa các đợt tăng lãi suất vào lịch trình: không chỉ tháng 12, mà cả tháng 1 và tháng 3 năm sau cũng được thị trường định giá là sẽ tăng lãi suất liên tiếp. Bank of America đã đưa ba lần tăng lãi suất vào dự báo, còn Santander dự kiến mỗi tháng 12 và tháng 3 sẽ tăng một lần. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm vượt 5,15%, chỉ số đô la chạm mức cao nhất trong 19 tháng là 103,17; dòng tiền đang đổ vào đô la và trái phiếu chính phủ.
Chuỗi tác động rất rõ ràng: kỳ vọng tăng lãi suất nóng lên, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng, đô la mạnh lên, định giá cổ phiếu tăng trưởng chịu áp lực, Bitcoin cũng bị ảnh hưởng. Ngày 5 tháng 11, chỉ số Nasdaq Composite giảm 5,5% trong một ngày, mức giảm một ngày lớn nhất trong hơn một năm, chính là một màn diễn tập cho sức ép này. Hôm thứ Sáu, chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 3,4%; Nvidia giảm 2,01% trong một ngày, còn Advanced Micro Devices giảm 8,75%. Các nhóm cổ phiếu có định giá cao là những đối tượng đầu tiên chịu đòn.
Ngày quyết chiến thực sự là 25 tháng 11: chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân được công bố hôm đó sẽ là bộ dữ liệu lạm phát cuối cùng Fed nhận được trước quyết định tháng 12. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân là thước đo lạm phát mà Fed quan tâm nhất; Chủ tịch Fed Waller từng đích thân nói rằng mục tiêu là đưa chỉ số này trở lại mức 2%. Waller cũng sẽ phát biểu vào ngày 16 tháng 11, tương đương với việc sớm lật bài.
Hãy theo dõi hai yếu tố: nếu chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân ngày 25 tháng 11 tiếp tục cao hơn dự kiến, xác suất tăng 50 điểm cơ bản sẽ còn tăng, cổ phiếu công nghệ và Bitcoin sẽ lại chịu thêm một đòn; nếu số liệu hạ nhiệt, việc tăng 25 điểm cơ bản được thực hiện có thể lại là tin xấu đã được phản ánh hết vào giá. Trong chu kỳ tăng lãi suất, dữ liệu có sức nặng hơn lời nói suông. Trước ngày 25 tháng 11, đừng vội đuổi theo đà tăng hay bắt đáy.
#美联储 #Tăng lãi suất
$QQQ $NVDA $SPY