Bitcoin giảm vào thứ Năm khi sự bất an mới về cổ phiếu công nghệ làm suy giảm khẩu vị rủi ro, trong bối cảnh dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF giao ngay của Mỹ tiếp tục gây thêm áp lực. Đồng tiền mã hóa này giảm tới 1,4% và giao dịch quanh mức 73.500 USD, trong khi các tài sản kỹ thuật số khác cũng suy yếu cùng với hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ.

Các hợp đồng tương lai này chịu áp lực khi tình hình bất ổn trong ban lãnh đạo Nvidia kéo dài, làm chệch hướng giao dịch AI vốn hỗ trợ khẩu vị rủi ro trong năm nay. Cổ phiếu Nvidia giảm tới 10% sau các thông tin cho biết công ty đang tìm kiếm người có thể thay thế CEO Jensen Huang, trong bối cảnh xuất hiện những lời kể về nhiều vụ ngoại tình, trong đó có một vụ liên quan đến một phụ nữ bị nghi làm gián điệp cho Trung Quốc.

Đà giảm kéo dài thêm quá trình phục hồi chật vật của Bitcoin sau khi chạm mức đáy năm 2026 dưới 58.000 USD vào tháng 7. Đầu tuần, đồng tiền này rơi xuống mức thấp nhất trong ba tháng sau khi dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục nâng lãi suất.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra trong năm phiên liên tiếp, với tổng cộng khoảng 1,44 tỷ USD; gần 300 triệu USD đã rút ra trong phiên gần nhất. Quỹ iShares Bitcoin Trust của BlackRock chiếm phần lớn số tiền rút ra khi các tổ chức giảm mức độ tiếp xúc. Dù dòng vốn vào lũy kế kể từ khi ra mắt vẫn ở mức lớn, chuỗi phiên này đã khiến dòng vốn từ đầu năm đến nay lần đầu tiên chuyển sang âm trong năm 2026, đồng thời cho thấy nhu cầu mới còn yếu.

Các điều kiện kinh tế vĩ mô càng củng cố tâm lý thận trọng. CPI tháng 10 tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn dự báo và khiến các chỉ số lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao. Thị trường đang định giá khả năng Fed tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12 ở mức cao; một số nhà đầu tư thậm chí còn tính đến mức tăng lớn hơn nếu áp lực vẫn kéo dài. Lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng, có lúc tiến sát 5%, khiến các điều kiện tài chính thắt chặt hơn và làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lời.

Dữ liệu việc làm mạnh hơn và đồng USD vững giá hơn cũng góp phần kiềm chế đà tăng. Trong bối cảnh này, Bitcoin hành xử giống một tài sản rủi ro có hệ số beta cao hơn là một phương tiện lưu trữ giá trị thuần túy, biến động sát với cổ phiếu công nghệ và phản ứng mạnh trước bất kỳ trở ngại nào đối với câu chuyện AI.

Việc MSCI loại Strategy, doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất, khỏi các chỉ số chuẩn cổ phiếu toàn cầu đã gây thêm áp lực khi làm dấy lên khả năng cổ phiếu bị bán tháo bắt buộc và nghi vấn về các chiến lược tích lũy sử dụng đòn bẩy. Hoạt động bán tập trung nhiều hơn ở các sản phẩm phái sinh, trong khi giao dịch giao ngay cho thấy sức chống chịu tương đối tốt.

Trong thời gian tới, diễn biến của Bitcoin sẽ phụ thuộc vào mức độ dai dẳng của lạm phát, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và sự ổn định của giao dịch tài sản rủi ro do nhóm công nghệ dẫn dắt. Giá cả tiếp tục neo cao và các đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ duy trì lợi suất thực cao hơn cùng thanh khoản thắt chặt, có thể khiến các ngưỡng hỗ trợ thấp hơn bị thử thách nếu dòng vốn rút khỏi ETF tiếp diễn và đòn bẩy giảm xuống.

Nếu các vấn đề của Nvidia được giải quyết, kết hợp với lạm phát hạ nhiệt giúp Fed tạm dừng tăng lãi suất, bối cảnh thị trường sẽ được cải thiện và có thể khơi thông dòng vốn vào ETF cũng như nhu cầu từ ngân quỹ doanh nghiệp. Dữ liệu giá sản xuất sắp công bố và những phát biểu của Fed sẽ được theo dõi để tìm tín hiệu về tháng 12. Cho đến khi lạm phát cho thấy tiến triển bền vững hướng tới mục tiêu và nhu cầu từ các tổ chức quay trở lại, Bitcoin nhiều khả năng vẫn nhạy cảm với tâm lý rủi ro trên thị trường cổ phiếu và kỳ vọng về chính sách tiền tệ, khiến đà phục hồi còn mong manh.