• Bitcoin giảm 8,55% trong bảy ngày, giao dịch ở mức 73.752 USD lúc 11:16 UTC hôm thứ Năm.

• Điểm Bull Score của CryptoQuant giảm từ 90 vào ngày 2026-10-13 xuống còn 0.

• Nhu cầu Bitcoin ước tính đã giảm 284.000 BTC trong 30 ngày.

Đợt bán tháo cổ phiếu AI và khả năng lãi suất tăng đã đẩy giá xuống

Giá Bitcoin (BTC) đã giảm 8,55% trong bảy ngày qua. Đến 11:16 UTC hôm thứ Năm, đồng tiền này ở mức 73.752 USD trước khi giảm thêm 0,6% xuống còn 72.969 USD. Mức giảm tiếp theo này rất đáng chú ý: thị trường đã xuống ngay dưới ngưỡng 73.000 USD, mức mà các nghiên cứu on-chain xem là đáy then chốt trong tuần, sau khi phe bán đã xóa sạch đà phục hồi của đồng tiền này trong tháng 11. Đà giảm bắt nguồn từ một loạt áp lực xuất hiện cùng lúc. Làn sóng bán tháo cổ phiếu liên quan đến AI làm suy giảm khẩu vị rủi ro, còn thị trường nâng cao khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất thay vì hạ lãi suất. Vụ vi phạm an ninh tại Binance, cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Hoa Kỳ và số liệu giá tiêu dùng tháng 10 cao hơn dự kiến được công bố hôm thứ Ba càng làm gia tăng sức ép. Tác động tổng hợp đã kéo Bitcoin đi xuống cùng với các tài sản rủi ro nói chung. Các chỉ báo tâm lý cũng suy yếu theo. Điểm Bull Score của CryptoQuant, chỉ số tổng hợp các tín hiệu nhu cầu on-chain, giảm từ 90 vào ngày 2026-10-13 xuống còn 0, đánh dấu mức sụt giảm mạnh nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Nhu cầu cơ bản cũng suy yếu: nhu cầu Bitcoin ước tính đã giảm 284.000 BTC trong 30 ngày qua.

Áp lực bán cũng lan sang các quỹ, khi các sản phẩm giao dịch trên sàn giao ngay ghi nhận ngày thứ năm liên tiếp bị rút vốn — chuỗi ngày mà chúng tôi đã đề cập trong bài viết Dòng tiền rút khỏi ETF Bitcoin đạt 299,8 triệu USD. Điểm số tổng hợp về hỗ trợ và kháng cự của COINOTAG, đánh giá từng mức từ 0 đến 100 dựa trên các chỉ báo hội tụ tại đó, cho thấy vùng hỗ trợ mạnh nhất nằm khá xa bên dưới thị trường, tại 71.843 USD, đạt 92/100; trong khi ngưỡng kháng cự vững chắc đầu tiên ở 74.649 USD, đạt 87 điểm. Xu hướng hiện là giảm, còn chỉ số sức mạnh tương đối ở mức 32,52. Tuy nhiên, vị thế giao dịch lại nghiêng theo hướng ngược lại: phí funding — khoản phí định kỳ được trao đổi giữa bên nắm giữ vị thế mua và bán trong thị trường giao dịch hợp đồng vĩnh cửu — ở mức gần trung tính 0,0036%, và 76,5% tài khoản trong nhóm dữ liệu tổng hợp về phái sinh, với tỷ lệ mua/bán là 3,26, vẫn đang nắm giữ vị thế mua. Đà giảm đã kéo vốn hóa thị trường Bitcoin xuống còn khoảng 1,47 nghìn tỷ USD. Mức đóng cửa ngày dưới ngưỡng hỗ trợ 71.843 USD sẽ là dấu hiệu làm thay đổi bức tranh này. Phân tích kỹ thuật của chúng tôi cập nhật các mức này khi chúng biến động.

Đáy cục bộ hay điều chỉnh sâu hơn?

Các nghiên cứu on-chain đặt ra câu hỏi tiếp theo như một cuộc đối chiếu giữa hai nhóm bằng chứng. Lập luận cho rằng thị trường đã chạm đáy cục bộ dựa trên những lần lặp lại. CryptoQuant lưu ý rằng mức sụt giảm nhu cầu 284.000 BTC từng xuất hiện ngay trước các đáy ngắn hạn vào tháng 3 năm 2025 và một lần nữa trong khoảng từ tháng 6 đến tháng 7 năm 2026; đồng thời, lần sụp đổ tương tự gần nhất của Bull Score chỉ chạm mức 20 vào tháng 4 năm 2025, trước khi thị trường tạo đáy và chỉ báo phục hồi lên 80 trong vòng hai tháng. Mức 0 hiện tại còn thấp hơn cả đáy đó. Glassnode cho biết đợt giảm đã quét sạch phần lớn các cụm thanh lý vị thế mua gần nhất, đồng thời kể từ ngày 2026-11-05, các lệnh mua gần giá thị trường trên Binance và Coinbase đã vượt lệnh bán trong hầu hết các số liệu theo giờ, như công ty này nêu trong một bài đăng trên X. Khối lượng hợp đồng mở đã giảm về mức tháng 9 khi giá đi xuống; theo nhận định của công ty, điều này cho thấy các vị thế bán mới đã được mở và có thể buộc phải mua lại nếu thị trường phục hồi. Lập luận ở chiều ngược lại bắt đầu từ chính nhu cầu. Coinbase Premium Index đã âm trong 30 phiên liên tiếp, còn mức chiết khấu trong giao dịch tại Hoa Kỳ là sâu nhất kể từ tháng 2. Dòng vốn mới cũng đang rời đi: nguồn cung stablecoin giảm 14,2 tỷ USD trong 30 ngày, tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 6 năm 2022, như đã nêu trong báo cáo của chúng tôi về đà suy giảm stablecoin trong 30 ngày. Chỉ khoảng 35% số coin do những người nắm giữ ngắn hạn sở hữu đang có lãi, biên lợi nhuận của nhà giao dịch ở mức -6%, còn Chỉ số Đồng thuận của Chuyên gia giảm từ -1,0 xuống -1,8 độ lệch chuẩn trong bảy ngày — một sự thay đổi được CryptoQuant trình bày trong bài đăng trên X ngày 2026-11-11. Hai luồng quan điểm gặp nhau tại những mức giá cụ thể. Ở phía trên, Glassnode xác định giá vốn của người nắm giữ ngắn hạn là 75.600 USD, còn đường trung bình động 365 ngày của CryptoQuant ở mức 76.400 USD; thị trường cần lấy lại các ngưỡng này để thiết lập xu hướng tăng quay trở lại. Ở phía dưới, đường trung bình 200 ngày tại 73.200 USD phân định giữa một đợt điều chỉnh nông và một đợt điều chỉnh sâu hơn; 73.000 USD là ngưỡng hỗ trợ gần nhất, còn việc đóng cửa dưới đáy tháng 6 ở mức 58.500 USD sẽ vô hiệu hóa xu hướng đảo chiều bắt đầu từ tháng 8. Vì vậy, kịch bản tạo đáy chỉ còn đứng vững chừng nào các ngưỡng đó chưa bị phá vỡ: nếu giá giảm bền vững xuống dưới 73.000 USD, cán cân bằng chứng sẽ nghiêng về một giai đoạn tích lũy kéo dài hơn.