Tỷ lệ P/E dự phóng đã giảm khi thị trường đi ngang và các nhà phân tích nâng dự báo lợi nhuận. Nhưng chúng ta vẫn đang cao hơn mức trung bình lịch sử một độ lệch chuẩn.

Rẻ hơn ≠ rẻ.

Định giá co lại không có nghĩa là bạn đã đạt đến mức giá trị hợp lý. Điều đó chỉ có nghĩa là bạn đang trả ít hơn so với thời điểm thị trường đạt đỉnh. Khi mức trung bình dài hạn là ngưỡng sàn chứ không phải ngưỡng trần, bạn vẫn đang trả mức giá cao hơn để đổi lấy tăng trưởng trong tương lai — điều có thể xảy ra hoặc không.

Bối cảnh rất quan trọng. Quy luật hồi quy về mức trung bình có tác động theo cả hai chiều.