Nếu bị hội đồng quản trị sa thải, liệu Jensen Huang có thể dựa vào số cổ phần mình nắm giữ để quay lại không?
Điều khoản đề cử theo cơ chế ủy quyền trong điều lệ của Nvidia quả thực có tồn tại. Số cổ phần 3,58% mà Jensen Huang nắm giữ cũng vượt ngưỡng 3%, nhưng ông chỉ có thể đề cử tối đa 2 ghế trong hội đồng quản trị, và sớm nhất cũng phải đợi đến đại hội cổ đông năm sau.
Con số 3,58% được tính như thế nào?
Giấy ủy quyền do một cư dân mạng tìm thấy cho biết Jensen Huang nắm giữ 870.604.104 cổ phiếu. Chia cho 24.312.141.810 cổ phiếu đang lưu hành, tỷ lệ tương ứng là khoảng 3,58% (số liệu tính đến ngày 23 tháng 3 năm 2026). Nvidia chỉ có một loại cổ phiếu phổ thông, áp dụng nguyên tắc một cổ phiếu một phiếu bầu, chứ không có loại cổ phiếu nhiều quyền biểu quyết dành riêng cho nhà sáng lập.
Tuy nhiên, phần lớn số cổ phiếu này không đứng tên cá nhân ông:
Quỹ tín thác gia đình: Khoảng 742 triệu cổ phiếu được nắm giữ thông qua quỹ tín thác gia đình và các công ty do quỹ tín thác nắm giữ, trong đó ông và vợ là Lori Huang cùng làm người được ủy thác. Giấy ủy quyền nêu rõ hai người «cùng chia sẻ quyền biểu quyết và quyền định đoạt» đối với số cổ phiếu này.
Quỹ: Khoảng 58,68 triệu cổ phiếu được nắm giữ bởi quỹ của hai vợ chồng. Giấy ủy quyền cho biết hai người «không có lợi ích kinh tế» đối với số cổ phiếu này.
Nắm giữ trực tiếp: Chỉ khoảng 69,66 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 0,29% tổng số cổ phiếu.
Con đường này có những rào cản nào?
Nếu tìm cách giành lại quyền kiểm soát thông qua cổ phần và điều lệ công ty, ông sẽ phải đối mặt với bốn rào cản lớn:
Rào cản thứ nhất: Giới hạn số lượng. Số ứng viên được đề cử theo cơ chế ủy quyền tối đa là 2 người hoặc 20% tổng số thành viên hội đồng quản trị (lấy con số lớn hơn). Hội đồng quản trị Nvidia hiện có 10 thành viên (9 thành viên độc lập cộng với Jensen Huang), nên 20% là 2 người. Điều này có nghĩa là theo con đường này, ông chỉ có thể đưa tối đa 2 ứng viên vào danh sách bầu cử của công ty; ngay cả khi cả hai đều đắc cử, ông vẫn không thể giành được đa số ghế trong hội đồng quản trị.
Rào cản thứ hai: Giới hạn thời gian. Việc đề cử theo cơ chế ủy quyền chỉ được áp dụng tại đại hội cổ đông thường niên. Các đề cử cho năm 2027 phải được nộp trong khoảng từ ngày 24 tháng 2 đến ngày 26 tháng 3 năm 2027. Đại hội cổ đông tháng 6 năm nay đã kết thúc, nên sớm nhất ông cũng phải chờ đến năm sau.
Rào cản thứ ba: Cam kết về quyền kiểm soát. Điều lệ yêu cầu cổ đông đề cử phải đưa ra cam kết bằng văn bản rằng khi mua số cổ phiếu này, họ không có và hiện cũng không có ý định «thay đổi hoặc gây ảnh hưởng đến quyền kiểm soát công ty». Một nhà sáng lập bị sa thải mà đề cử người của mình trở lại hội đồng quản trị sẽ rất khó phủ nhận mối liên hệ với việc kiểm soát công ty.
Rào cản thứ tư: Tiêu chuẩn ứng viên và cách tính cổ phần. Người được đề cử phải đáp ứng tiêu chuẩn thành viên hội đồng quản trị độc lập của Nasdaq và không được có thỏa thuận với người đề cử làm ảnh hưởng đến tính độc lập, vì vậy Jensen Huang không thể tự đề cử mình. Về cách tính cổ phần, điều lệ chỉ tính những cổ phiếu mà người đề cử «có đầy đủ quyền biểu quyết, quyền định đoạt và lợi ích kinh tế». Theo đúng câu chữ, 58,68 triệu cổ phiếu của quỹ có thể không được tính; sau khi trừ số này, tỷ lệ còn khoảng 3,34%, vẫn vượt ngưỡng 3% nhưng đi kèm nhiều hạn chế.
Sau khi bị sa thải, ông còn lựa chọn nào?
Hội đồng quản trị có thể thay CEO, nhưng không có quyền trực tiếp tước ghế thành viên hội đồng quản trị của ông. Nvidia được thành lập tại bang Delaware; theo luật doanh nghiệp địa phương, việc bãi nhiệm thành viên hội đồng quản trị phải được thông qua bằng cuộc bỏ phiếu của toàn thể cổ đông. Trừ khi ông tự nguyện từ chức hoặc bị cổ đông bỏ phiếu bãi nhiệm, Jensen Huang vẫn sẽ giữ tư cách thành viên hội đồng quản trị cho đến đại hội cổ đông năm 2027.
Ngoài ra, việc tự triệu tập một đại hội cổ đông bất thường cũng vô cùng khó khăn. Năm 2024, Nvidia sửa đổi điều lệ, quy định cổ đông phải nắm giữ ít nhất 15% quyền biểu quyết liên tục trong một năm mới đủ điều kiện yêu cầu triệu tập đại hội cổ đông bất thường. Mức 3,58% của Jensen Huang còn cách xa ngưỡng này; ông sẽ phải liên minh với các cổ đông khác nắm giữ tổng cộng hơn 11% cổ phần. Đồng thời, Điều 13 của điều lệ cũng nghiêm cấm cổ đông dùng văn bản chấp thuận để thay thế việc biểu quyết tại cuộc họp chính thức.
Một lựa chọn khác là đối đầu toàn diện: bất kỳ cổ đông nào cũng có thể đề cử một danh sách ứng viên đầy đủ trong cùng khoảng thời gian đề cử (từ ngày 24 tháng 2 đến ngày 26 tháng 3 năm sau), rồi tự bỏ tiền túi vận động các cổ đông khác bỏ phiếu. Quy định «thẻ ủy quyền phổ quát» (universal proxy) được Mỹ áp dụng từ năm 2022 cho phép cổ đông kết hợp lựa chọn ứng viên của công ty và của phe thách thức trên cùng một lá phiếu. Tuy nhiên, nếu chọn con đường này, ông không thể đồng thời sử dụng cơ chế đề cử theo ủy quyền.
Tóm lại: Ngay cả khi thực sự bị sa thải, Jensen Huang vẫn nắm giữ ghế trong hội đồng quản trị và 3,58% quyền biểu quyết. Nhưng nếu muốn giành lại quyền kiểm soát đa số trong hội đồng quản trị, sớm nhất ông cũng phải đợi đến đại hội cổ đông năm sau và thuyết phục các cổ đông khác ủng hộ mình. Tại đại hội cổ đông tháng 6 năm nay, ông từng tái đắc cử thành viên hội đồng quản trị với khoảng 99% phiếu thuận (cao nhất trong số 10 thành viên), nhưng đó là số liệu trước khi vụ bê bối bị phanh phui; 870 triệu cổ phiếu do cá nhân ông kiểm soát chỉ chiếm khoảng 5% số cổ phiếu tham gia biểu quyết hôm đó, và phần lớn phiếu thuận khi ấy thực ra đến từ các cổ đông bên ngoài khác.
Điều khoản đề cử theo cơ chế ủy quyền trong điều lệ của Nvidia quả thực có tồn tại. Số cổ phần 3,58% mà Jensen Huang nắm giữ cũng vượt ngưỡng 3%, nhưng ông chỉ có thể đề cử tối đa 2 ghế trong hội đồng quản trị, và sớm nhất cũng phải đợi đến đại hội cổ đông năm sau.
Con số 3,58% được tính như thế nào?
Giấy ủy quyền do một cư dân mạng tìm thấy cho biết Jensen Huang nắm giữ 870.604.104 cổ phiếu. Chia cho 24.312.141.810 cổ phiếu đang lưu hành, tỷ lệ tương ứng là khoảng 3,58% (số liệu tính đến ngày 23 tháng 3 năm 2026). Nvidia chỉ có một loại cổ phiếu phổ thông, áp dụng nguyên tắc một cổ phiếu một phiếu bầu, chứ không có loại cổ phiếu nhiều quyền biểu quyết dành riêng cho nhà sáng lập.
Tuy nhiên, phần lớn số cổ phiếu này không đứng tên cá nhân ông:
Quỹ tín thác gia đình: Khoảng 742 triệu cổ phiếu được nắm giữ thông qua quỹ tín thác gia đình và các công ty do quỹ tín thác nắm giữ, trong đó ông và vợ là Lori Huang cùng làm người được ủy thác. Giấy ủy quyền nêu rõ hai người «cùng chia sẻ quyền biểu quyết và quyền định đoạt» đối với số cổ phiếu này.
Quỹ: Khoảng 58,68 triệu cổ phiếu được nắm giữ bởi quỹ của hai vợ chồng. Giấy ủy quyền cho biết hai người «không có lợi ích kinh tế» đối với số cổ phiếu này.
Nắm giữ trực tiếp: Chỉ khoảng 69,66 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 0,29% tổng số cổ phiếu.
Con đường này có những rào cản nào?
Nếu tìm cách giành lại quyền kiểm soát thông qua cổ phần và điều lệ công ty, ông sẽ phải đối mặt với bốn rào cản lớn:
Rào cản thứ nhất: Giới hạn số lượng. Số ứng viên được đề cử theo cơ chế ủy quyền tối đa là 2 người hoặc 20% tổng số thành viên hội đồng quản trị (lấy con số lớn hơn). Hội đồng quản trị Nvidia hiện có 10 thành viên (9 thành viên độc lập cộng với Jensen Huang), nên 20% là 2 người. Điều này có nghĩa là theo con đường này, ông chỉ có thể đưa tối đa 2 ứng viên vào danh sách bầu cử của công ty; ngay cả khi cả hai đều đắc cử, ông vẫn không thể giành được đa số ghế trong hội đồng quản trị.
Rào cản thứ hai: Giới hạn thời gian. Việc đề cử theo cơ chế ủy quyền chỉ được áp dụng tại đại hội cổ đông thường niên. Các đề cử cho năm 2027 phải được nộp trong khoảng từ ngày 24 tháng 2 đến ngày 26 tháng 3 năm 2027. Đại hội cổ đông tháng 6 năm nay đã kết thúc, nên sớm nhất ông cũng phải chờ đến năm sau.
Rào cản thứ ba: Cam kết về quyền kiểm soát. Điều lệ yêu cầu cổ đông đề cử phải đưa ra cam kết bằng văn bản rằng khi mua số cổ phiếu này, họ không có và hiện cũng không có ý định «thay đổi hoặc gây ảnh hưởng đến quyền kiểm soát công ty». Một nhà sáng lập bị sa thải mà đề cử người của mình trở lại hội đồng quản trị sẽ rất khó phủ nhận mối liên hệ với việc kiểm soát công ty.
Rào cản thứ tư: Tiêu chuẩn ứng viên và cách tính cổ phần. Người được đề cử phải đáp ứng tiêu chuẩn thành viên hội đồng quản trị độc lập của Nasdaq và không được có thỏa thuận với người đề cử làm ảnh hưởng đến tính độc lập, vì vậy Jensen Huang không thể tự đề cử mình. Về cách tính cổ phần, điều lệ chỉ tính những cổ phiếu mà người đề cử «có đầy đủ quyền biểu quyết, quyền định đoạt và lợi ích kinh tế». Theo đúng câu chữ, 58,68 triệu cổ phiếu của quỹ có thể không được tính; sau khi trừ số này, tỷ lệ còn khoảng 3,34%, vẫn vượt ngưỡng 3% nhưng đi kèm nhiều hạn chế.
Sau khi bị sa thải, ông còn lựa chọn nào?
Hội đồng quản trị có thể thay CEO, nhưng không có quyền trực tiếp tước ghế thành viên hội đồng quản trị của ông. Nvidia được thành lập tại bang Delaware; theo luật doanh nghiệp địa phương, việc bãi nhiệm thành viên hội đồng quản trị phải được thông qua bằng cuộc bỏ phiếu của toàn thể cổ đông. Trừ khi ông tự nguyện từ chức hoặc bị cổ đông bỏ phiếu bãi nhiệm, Jensen Huang vẫn sẽ giữ tư cách thành viên hội đồng quản trị cho đến đại hội cổ đông năm 2027.
Ngoài ra, việc tự triệu tập một đại hội cổ đông bất thường cũng vô cùng khó khăn. Năm 2024, Nvidia sửa đổi điều lệ, quy định cổ đông phải nắm giữ ít nhất 15% quyền biểu quyết liên tục trong một năm mới đủ điều kiện yêu cầu triệu tập đại hội cổ đông bất thường. Mức 3,58% của Jensen Huang còn cách xa ngưỡng này; ông sẽ phải liên minh với các cổ đông khác nắm giữ tổng cộng hơn 11% cổ phần. Đồng thời, Điều 13 của điều lệ cũng nghiêm cấm cổ đông dùng văn bản chấp thuận để thay thế việc biểu quyết tại cuộc họp chính thức.
Một lựa chọn khác là đối đầu toàn diện: bất kỳ cổ đông nào cũng có thể đề cử một danh sách ứng viên đầy đủ trong cùng khoảng thời gian đề cử (từ ngày 24 tháng 2 đến ngày 26 tháng 3 năm sau), rồi tự bỏ tiền túi vận động các cổ đông khác bỏ phiếu. Quy định «thẻ ủy quyền phổ quát» (universal proxy) được Mỹ áp dụng từ năm 2022 cho phép cổ đông kết hợp lựa chọn ứng viên của công ty và của phe thách thức trên cùng một lá phiếu. Tuy nhiên, nếu chọn con đường này, ông không thể đồng thời sử dụng cơ chế đề cử theo ủy quyền.
Tóm lại: Ngay cả khi thực sự bị sa thải, Jensen Huang vẫn nắm giữ ghế trong hội đồng quản trị và 3,58% quyền biểu quyết. Nhưng nếu muốn giành lại quyền kiểm soát đa số trong hội đồng quản trị, sớm nhất ông cũng phải đợi đến đại hội cổ đông năm sau và thuyết phục các cổ đông khác ủng hộ mình. Tại đại hội cổ đông tháng 6 năm nay, ông từng tái đắc cử thành viên hội đồng quản trị với khoảng 99% phiếu thuận (cao nhất trong số 10 thành viên), nhưng đó là số liệu trước khi vụ bê bối bị phanh phui; 870 triệu cổ phiếu do cá nhân ông kiểm soát chỉ chiếm khoảng 5% số cổ phiếu tham gia biểu quyết hôm đó, và phần lớn phiếu thuận khi ấy thực ra đến từ các cổ đông bên ngoài khác.