Nhắc mọi người đừng bắt đáy nữa!
Lần này Đảng Dân chủ nhắm thẳng vào lão Hoàng, quyết dồn ông ấy vào đường cùng!
Hồi DeepSeek bất ngờ xuất hiện, chứng khoán Mỹ cũng chỉ bốc hơi khoảng một nghìn tỷ.
Vậy mà lão Hoàng vừa nảy ra ý tưởng, Nvidia đã một mình làm bốc hơi tận 2 nghìn tỷ.
Đảng Dân chủ làm vậy là: Hạng Trang múa kiếm, ý ở Bái Công.
Từ “quét Hoàng” đến “phi Đài hóa”,
Muốn nhìn rõ mặt khác của ván cờ này, trước hết phải hiểu chính ngành bán dẫn.
Ngành bán dẫn thực sự nằm trong tay người Đài Loan:
Lấy Nvidia làm trung tâm, phía thượng nguồn là TSMC; cao hơn nữa là đủ loại doanh nghiệp dịch vụ bán dẫn; phía hạ nguồn là các nhà cung cấp máy chủ và bán dẫn; xa hơn nữa là các nhà cung cấp năng lực tính toán. Xen giữa là vô số doanh nghiệp Đài Loan.
Ở Irvine, NJ, Fremont của Mỹ, cũng như Trương Giang và Gia Định ở Thượng Hải, Trung Quốc, đều có nhiều cộng đồng người Đài Loan tương đối khép kín với bên ngoài.
Trước cơn sốt AI, trong mắt giới đầu tư, ngành này chỉ là “hàm lượng công nghệ cao nhưng mãi chẳng kiếm được tiền”.
Nhưng điều đó vừa trái với lẽ thường, vừa trái với cảm nhận thực tế. Trái với lẽ thường là bởi các ngành công nghệ cao, dù có tính chu kỳ mạnh đến đâu, vẫn có quyền định giá; nhất là ngành bán dẫn, một ngành công nghệ cao có các lĩnh vực hạ nguồn với biên lợi nhuận cao.
Trái với cảm nhận thực tế là vì dù ở Mỹ hay Trung Quốc, người Đài Loan chiếm tỷ lệ rất cao trong tầng lớp “trí thức khá giả, an phận với những gì mình có”.
Lời giải thích hợp lý nhất là: toàn bộ ngành này bị một nhóm nhỏ kiểm soát chặt chẽ. Nhóm này có vô số cách chuyển lợi nhuận từ các công ty niêm yết mà họ “nắm quyền kiểm soát thực tế nhưng chỉ là cổ đông nhỏ” sang các trung tâm lợi nhuận thực sự ở thượng nguồn và hạ nguồn do gia đình hoặc nhóm của họ toàn quyền kiểm soát.
Ban lãnh đạo và các đối tác thượng nguồn, hạ nguồn đều là đồng hương, nên chuyện này có thể được làm rất kín kẽ.
Hơn nữa, đây vốn là ngành công nghệ cao, người ngoài rất khó xác định liệu việc “chỉ có một công ty nào đó ở Tân Trúc mới làm được khâu đóng gói” có phải là cách ban lãnh đạo chuyển lợi nhuận hay không.
Vì vậy, chúng ta mới thấy một công ty niêm yết lớn hàng chục tỷ đô như Supermicro lại có thể làm chuyện buôn lậu máy chủ, mà người sáng lập còn đích thân ra tay.
Điều này gián tiếp cho thấy dù Supermicro có lớn đến đâu, cốt lõi của nó vẫn là doanh nghiệp gia đình, chứ không phải doanh nghiệp đa quốc gia do các nhà quản lý chuyên nghiệp điều hành.
Nhiều doanh nghiệp của người Hoa ở Đông Á và Đông Nam Á đều bị áp “chiết khấu quản trị doanh nghiệp”.
Những công ty thoạt nhìn có vẻ kiếm được rất nhiều tiền, nhưng lợi nhuận thực tế không đến tay các cổ đông bên ngoài; thay vào đó, ban lãnh đạo nắm quyền kiểm soát chặt chẽ tìm đủ cách chuyển lợi nhuận vào nội bộ nhóm để chia chác.
$NVDA
#NVIDIA
Lần này Đảng Dân chủ nhắm thẳng vào lão Hoàng, quyết dồn ông ấy vào đường cùng!
Hồi DeepSeek bất ngờ xuất hiện, chứng khoán Mỹ cũng chỉ bốc hơi khoảng một nghìn tỷ.
Vậy mà lão Hoàng vừa nảy ra ý tưởng, Nvidia đã một mình làm bốc hơi tận 2 nghìn tỷ.
Đảng Dân chủ làm vậy là: Hạng Trang múa kiếm, ý ở Bái Công.
Từ “quét Hoàng” đến “phi Đài hóa”,
Muốn nhìn rõ mặt khác của ván cờ này, trước hết phải hiểu chính ngành bán dẫn.
Ngành bán dẫn thực sự nằm trong tay người Đài Loan:
Lấy Nvidia làm trung tâm, phía thượng nguồn là TSMC; cao hơn nữa là đủ loại doanh nghiệp dịch vụ bán dẫn; phía hạ nguồn là các nhà cung cấp máy chủ và bán dẫn; xa hơn nữa là các nhà cung cấp năng lực tính toán. Xen giữa là vô số doanh nghiệp Đài Loan.
Ở Irvine, NJ, Fremont của Mỹ, cũng như Trương Giang và Gia Định ở Thượng Hải, Trung Quốc, đều có nhiều cộng đồng người Đài Loan tương đối khép kín với bên ngoài.
Trước cơn sốt AI, trong mắt giới đầu tư, ngành này chỉ là “hàm lượng công nghệ cao nhưng mãi chẳng kiếm được tiền”.
Nhưng điều đó vừa trái với lẽ thường, vừa trái với cảm nhận thực tế. Trái với lẽ thường là bởi các ngành công nghệ cao, dù có tính chu kỳ mạnh đến đâu, vẫn có quyền định giá; nhất là ngành bán dẫn, một ngành công nghệ cao có các lĩnh vực hạ nguồn với biên lợi nhuận cao.
Trái với cảm nhận thực tế là vì dù ở Mỹ hay Trung Quốc, người Đài Loan chiếm tỷ lệ rất cao trong tầng lớp “trí thức khá giả, an phận với những gì mình có”.
Lời giải thích hợp lý nhất là: toàn bộ ngành này bị một nhóm nhỏ kiểm soát chặt chẽ. Nhóm này có vô số cách chuyển lợi nhuận từ các công ty niêm yết mà họ “nắm quyền kiểm soát thực tế nhưng chỉ là cổ đông nhỏ” sang các trung tâm lợi nhuận thực sự ở thượng nguồn và hạ nguồn do gia đình hoặc nhóm của họ toàn quyền kiểm soát.
Ban lãnh đạo và các đối tác thượng nguồn, hạ nguồn đều là đồng hương, nên chuyện này có thể được làm rất kín kẽ.
Hơn nữa, đây vốn là ngành công nghệ cao, người ngoài rất khó xác định liệu việc “chỉ có một công ty nào đó ở Tân Trúc mới làm được khâu đóng gói” có phải là cách ban lãnh đạo chuyển lợi nhuận hay không.
Vì vậy, chúng ta mới thấy một công ty niêm yết lớn hàng chục tỷ đô như Supermicro lại có thể làm chuyện buôn lậu máy chủ, mà người sáng lập còn đích thân ra tay.
Điều này gián tiếp cho thấy dù Supermicro có lớn đến đâu, cốt lõi của nó vẫn là doanh nghiệp gia đình, chứ không phải doanh nghiệp đa quốc gia do các nhà quản lý chuyên nghiệp điều hành.
Nhiều doanh nghiệp của người Hoa ở Đông Á và Đông Nam Á đều bị áp “chiết khấu quản trị doanh nghiệp”.
Những công ty thoạt nhìn có vẻ kiếm được rất nhiều tiền, nhưng lợi nhuận thực tế không đến tay các cổ đông bên ngoài; thay vào đó, ban lãnh đạo nắm quyền kiểm soát chặt chẽ tìm đủ cách chuyển lợi nhuận vào nội bộ nhóm để chia chác.
$NVDA
#NVIDIA
