Sau khi thị trường đóng cửa ngày 30 tháng 11, Strategy, Metaplanet và Upexi sẽ cùng bị loại khỏi các chỉ số MSCI; điều này đã được xác nhận trong danh sách cuối cùng của MSCI. Trước đó, thị trường vẫn đặt cược rằng “công ty chỉ số sẽ nương tay”, nhưng giờ thì họ đã đoán sai. Các quỹ thụ động không quan tâm đến câu chuyện, họ chỉ nhìn vào danh sách; danh sách vừa thay đổi là họ phải bán, không có gì để thương lượng.

Cốt lõi của mô hình công ty kho bạc Bitcoin là huy động vốn với mức phí chênh lệch, mua thêm coin, rồi tăng lượng coin trên mỗi cổ phiếu. Nhưng một khi bị loại khỏi chỉ số, dòng tiền mua thụ động tăng thêm sẽ lập tức cạn; vậy còn dựa vào đâu để duy trì mức phí chênh lệch? Tôi xem qua dữ liệu: nguồn cung stablecoin đã giảm 14,2 tỷ USD trong 30 ngày, mức giảm nhanh nhất kể từ tháng 6 năm 2022; các nhà đầu tư ngắn hạn đã chuyển 3,6 tỷ USD lên sàn giao dịch và vẫn đang chịu lỗ. Những chuyện này xảy ra cùng lúc không phải là trùng hợp.

Bản thân Bitcoin vẫn dao động quanh mức 74K, với khối lượng giao dịch 1,2 tỷ USD trong 24 giờ; thị trường tạm thời chưa rảnh để bận tâm đến sổ sách của các công ty kho bạc. $BTC $MSTR