Hôm thứ Tư, tin nóng được đưa đi khắp nơi: MSCI sẽ loại Strategy ($MSTRB ), công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin lớn nhất, khỏi các chỉ số thị trường đầu tư toàn cầu của mình. Cổ phiếu này đóng cửa ở mức 122,35 USD trước đó một giờ. Trong giao dịch ngoài giờ, giá giảm khoảng 0,8%.

Quyết định của MSCI.

Đây là đợt rà soát chỉ số đầu tiên áp dụng quy định mới của MSCI về “công ty không hoạt động”, được hoàn tất vào giữa tháng 10. Theo quy định này, tài sản hoạt động phải chiếm hơn 50% tổng tài sản của công ty; các công ty không đạt yêu cầu sẽ được đánh giá theo năm tỷ lệ bổ sung. Strategy bị đưa thẳng vào danh sách loại bỏ, không qua danh sách theo dõi.

Reuters tóm tắt quan điểm của MSCI như sau: các công ty này “giống các quỹ đầu tư hơn”. Thay đổi có hiệu lực sau khi thị trường Mỹ đóng cửa ngày 30 tháng 11.

Những ai phải bán.

Các quỹ theo dõi MSCI nắm giữ khoảng 13M cổ phiếu MSTR, tương đương khoảng 3.1% số cổ phiếu của công ty.

Theo giá đóng cửa hôm thứ Tư, con số đó vào khoảng $1.6B.

Strategy cũng đã chỉ ra rằng con số này chưa bằng khối lượng giao dịch bình thường trong một ngày.

Bạn cũng có thể thấy một con số lớn hơn được nhắc đến: ước tính $2.8B của JPMorgan, tăng lên $8.8B nếu các nhà cung cấp chỉ số khác làm theo. Phép tính đó dựa trên đề xuất trước đây của MSCI dành riêng cho tiền mã hóa, chứ không phải quy định cuối cùng.

Những ai khác nằm trong danh sách.

Danh sách dự thảo của MSCI cũng nêu tên Metaplanet, Upexi, Yellow Cake và Skel.

Strategy chiếm hơn 90% tổng giá trị vốn hóa điều chỉnh theo tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng của các công ty này.

Tình trạng cuối cùng của các công ty nhỏ hơn vẫn chưa được xác nhận.

Strategy nói gì.

Trong một bức thư hồi tháng 8, Michael Saylor và CEO Phong Le gọi đề xuất này là “mang tính phân biệt đối xử, tùy tiện và sai lầm”; công ty cũng cho biết việc bị loại sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh doanh.

Vì sao nhà giao dịch Bitcoin quan tâm.

Strategy nắm giữ 850,364 $BTC với giá vốn trung bình $75,456. Bitcoin hiện ở gần $73,775, nên xét trên sổ sách, lượng Bitcoin công ty nắm giữ đang bị lỗ. Tuần trước, công ty chỉ mua 1,036 BTC và dùng nhiều tiền thu được từ bán cổ phiếu hơn — $188.3M — để mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC.

Strategy chủ yếu chi trả cho việc mua Bitcoin bằng cách bán cổ phiếu MSTR thông qua chương trình chào bán cổ phiếu theo giá thị trường.

Nhu cầu MSTR từ các chỉ số suy yếu không buộc Strategy phải bán dù chỉ một đồng coin, nhưng có thể khiến việc phát hành cổ phiếu mới khó khăn hơn và làm chậm hoạt động mua vào.

Diễn biến chung của thị trường.

  • Các ETF BTC giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn rút ra trong bốn ngày liên tiếp, tổng cộng khoảng $1.14B.

  • Chỉ số Sợ hãi & Tham lam đang ở mức cao của vùng 20.

  • Xác suất Fed tăng lãi suất vào ngày 9 tháng 12 ở gần 90% sau khi chỉ số CPI tuần trước nóng hơn dự kiến.

Các mức cần theo dõi với $BTC.

  • Kháng cự tại $75,000, giá vốn của Strategy ở $75,456 và đường trung bình 50 tuần gần $76.1K.

  • Hỗ trợ tại đường trung bình 200 ngày quanh $73.2K, tiếp đến là mức đáy ngày 10 tháng 11 ở $72.7K và mức đáy ngày 12 tháng 4 gần $70.5K.

Ba kịch bản.

  • 🟢 Áp lực bán được hấp thụ một cách âm thầm và BTC tăng trở lại trên mức giá vốn của Strategy, từ $75.5K đến $76K.

  • ⚪ Dao động trong khoảng $72.7K đến $75K khi các quỹ tái cân bằng danh mục MSTR trước ngày 30 tháng 11.

  • 🔴 Đóng cửa ngày dưới $72.7K, trong khi dòng vốn rút khỏi ETF vẫn tiếp diễn, sẽ mở đường xuống khoảng $70.5K.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.

  • Ngày 30 tháng 11 sau khi thị trường Mỹ đóng cửa: việc loại khỏi chỉ số có hiệu lực.

  • Giữa tháng 12: đợt tái cơ cấu thường niên Nasdaq-100, nơi MSTR vẫn giữ được vị trí của mình năm ngoái. Cho đến nay, chưa có kế hoạch nào về S&P hoặc FTSE được công bố.

Nhận định của tôi: bản thân áp lực bán bắt buộc có vẻ vẫn trong tầm kiểm soát. Câu hỏi lớn hơn là liệu việc mất đi nhu cầu từ các chỉ số có khiến cỗ máy dùng cổ phiếu đổi lấy Bitcoin của Strategy chậm lại hay không, vào thời điểm ETF cũng đang chứng kiến dòng tiền tháo chạy.

$BTC sẽ giao dịch ở mức nào vào ngày 30 tháng 11, khi việc loại khỏi chỉ số có hiệu lực? Hãy đưa ra một con số 👇

Nội dung mang tính giáo dục, không phải lời khuyên tài chính. Hãy tự nghiên cứu.

#BTC #CryptoNews #Write2Earn #MSTR #strategy