Người truyền tin của Fed: Gần như chắc chắn sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, trọng tâm chuyển sang mức tăng 25 hay 50 điểm cơ bản
Phóng viên Nick Timiraos và Matt Grossman của The Wall Street Journal, tờ báo vốn được mệnh danh là “người truyền tin của Fed”, nhận định rằng sau ba báo cáo lạm phát liên tiếp tại Mỹ cho thấy diễn biến mạnh hơn dự kiến, gần như chắc chắn Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 8–9 tháng 12. Trọng tâm tranh luận hiện nay là: tăng 50 điểm cơ bản (2 nấc) trong một lần, hay duy trì mức tăng dần 25 điểm cơ bản (1 nấc) mỗi lần nhưng tăng lãi suất thường xuyên hơn.
Lạm phát cơ bản tăng 0,3% ba tháng liên tiếp, gây sức ép lên lộ trình tăng lãi suất từ từ
Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cơ bản tháng 10, không tính thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% so với tháng trước sau khi điều chỉnh theo mùa, bằng với mức của tháng 8 và tháng 9. Dù mức tăng trong một tháng không tăng tốc thêm, chỉ số này cũng đã không giảm thêm trong ba tháng liên tiếp.
Mức tăng thường niên hóa của giá cả cơ bản trong ba tháng tính đến tháng 10 đạt 3,7%, cao hơn đáng kể so với mức tăng thường niên hóa 1,6% trong ba tháng tính đến tháng 7. Xu hướng giá cả ngắn hạn mạnh lên đang thách thức lập trường trước đây của các quan chức, vốn không vội tăng lãi suất liên tiếp. Các quan chức đang đánh giá lại liệu điều chỉnh từ từ có đủ để kiềm chế giá cả hay sẽ khiến việc thắt chặt sau này phải trả giá đắt hơn.
Tăng 50 điểm cơ bản một lần hoặc tăng 25 điểm cơ bản liên tiếp: hai lộ trình thắt chặt nhanh hơn
Trước áp lực lạm phát, Fed đang cân nhắc hai lộ trình có thể giúp thắt chặt chính sách nhanh hơn:
Tăng ngay 50 điểm cơ bản: Tăng lãi suất một lần 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12. Trong bài phát biểu trước khi CPI được công bố, Thống đốc Fed Waller từng lập luận rằng nếu tốc độ tăng CPI cơ bản tháng 10 so với tháng trước đạt 0,3% trở lên, thì tháng 12 nên cân nhắc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản.
Tăng liên tiếp 25 điểm cơ bản: Duy trì mức tăng 25 điểm cơ bản mỗi lần, nhưng nâng khả năng tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 1 năm sau, rút ngắn thời gian quan sát giữa hai lần tăng.
Tuy nhiên, một số quan chức vẫn thiên về cách tiếp cận thận trọng. Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson nghiêng về điều chỉnh từ từ, để các hộ gia đình và doanh nghiệp có thời gian thích nghi. Bà cho rằng chỉ cần đẩy nhanh tốc độ khi áp lực giá cả bắt đầu lan sang tiền lương hoặc kỳ vọng lạm phát của người dân; hiện bà chưa nhận thấy hiện tượng này.
Cách Chủ tịch dung hòa các ý kiến bất đồng sẽ quyết định mức tăng và khoảng cách giữa các đợt tăng lãi suất
Theo phân tích của Nick Timiraos, các lựa chọn chiến thuật hiện nay của Fed chủ yếu gồm: tăng 25 điểm cơ bản từng đợt, tăng trước 50 điểm cơ bản, hoặc báo hiệu sẽ tăng 25 điểm cơ bản thường xuyên hơn. Những quyết định then chốt như vậy thường do Chủ tịch tổng hợp ý kiến và định hướng.
Khi cách tân Chủ tịch năm nay, Waller (Kevin Warsh), sẽ ứng phó với những dữ liệu như thế nào vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng, thị trường đang theo dõi sát cách Fed cân bằng giữa “ngăn lạm phát kéo dài” và “tránh khiến nền kinh tế giảm nhiệt quá mức”. Ngay cả khi mỗi lần chỉ tăng 25 điểm cơ bản, nếu chuyển sang tăng liên tiếp tại các cuộc họp, tốc độ tăng chi phí vay vẫn sẽ nhanh lên đáng kể.
Phóng viên Nick Timiraos và Matt Grossman của The Wall Street Journal, tờ báo vốn được mệnh danh là “người truyền tin của Fed”, nhận định rằng sau ba báo cáo lạm phát liên tiếp tại Mỹ cho thấy diễn biến mạnh hơn dự kiến, gần như chắc chắn Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 8–9 tháng 12. Trọng tâm tranh luận hiện nay là: tăng 50 điểm cơ bản (2 nấc) trong một lần, hay duy trì mức tăng dần 25 điểm cơ bản (1 nấc) mỗi lần nhưng tăng lãi suất thường xuyên hơn.
Lạm phát cơ bản tăng 0,3% ba tháng liên tiếp, gây sức ép lên lộ trình tăng lãi suất từ từ
Dữ liệu do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cơ bản tháng 10, không tính thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% so với tháng trước sau khi điều chỉnh theo mùa, bằng với mức của tháng 8 và tháng 9. Dù mức tăng trong một tháng không tăng tốc thêm, chỉ số này cũng đã không giảm thêm trong ba tháng liên tiếp.
Mức tăng thường niên hóa của giá cả cơ bản trong ba tháng tính đến tháng 10 đạt 3,7%, cao hơn đáng kể so với mức tăng thường niên hóa 1,6% trong ba tháng tính đến tháng 7. Xu hướng giá cả ngắn hạn mạnh lên đang thách thức lập trường trước đây của các quan chức, vốn không vội tăng lãi suất liên tiếp. Các quan chức đang đánh giá lại liệu điều chỉnh từ từ có đủ để kiềm chế giá cả hay sẽ khiến việc thắt chặt sau này phải trả giá đắt hơn.
Tăng 50 điểm cơ bản một lần hoặc tăng 25 điểm cơ bản liên tiếp: hai lộ trình thắt chặt nhanh hơn
Trước áp lực lạm phát, Fed đang cân nhắc hai lộ trình có thể giúp thắt chặt chính sách nhanh hơn:
Tăng ngay 50 điểm cơ bản: Tăng lãi suất một lần 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12. Trong bài phát biểu trước khi CPI được công bố, Thống đốc Fed Waller từng lập luận rằng nếu tốc độ tăng CPI cơ bản tháng 10 so với tháng trước đạt 0,3% trở lên, thì tháng 12 nên cân nhắc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản.
Tăng liên tiếp 25 điểm cơ bản: Duy trì mức tăng 25 điểm cơ bản mỗi lần, nhưng nâng khả năng tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 1 năm sau, rút ngắn thời gian quan sát giữa hai lần tăng.
Tuy nhiên, một số quan chức vẫn thiên về cách tiếp cận thận trọng. Chủ tịch Fed Philadelphia Anna Paulson nghiêng về điều chỉnh từ từ, để các hộ gia đình và doanh nghiệp có thời gian thích nghi. Bà cho rằng chỉ cần đẩy nhanh tốc độ khi áp lực giá cả bắt đầu lan sang tiền lương hoặc kỳ vọng lạm phát của người dân; hiện bà chưa nhận thấy hiện tượng này.
Cách Chủ tịch dung hòa các ý kiến bất đồng sẽ quyết định mức tăng và khoảng cách giữa các đợt tăng lãi suất
Theo phân tích của Nick Timiraos, các lựa chọn chiến thuật hiện nay của Fed chủ yếu gồm: tăng 25 điểm cơ bản từng đợt, tăng trước 50 điểm cơ bản, hoặc báo hiệu sẽ tăng 25 điểm cơ bản thường xuyên hơn. Những quyết định then chốt như vậy thường do Chủ tịch tổng hợp ý kiến và định hướng.
Khi cách tân Chủ tịch năm nay, Waller (Kevin Warsh), sẽ ứng phó với những dữ liệu như thế nào vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng, thị trường đang theo dõi sát cách Fed cân bằng giữa “ngăn lạm phát kéo dài” và “tránh khiến nền kinh tế giảm nhiệt quá mức”. Ngay cả khi mỗi lần chỉ tăng 25 điểm cơ bản, nếu chuyển sang tăng liên tiếp tại các cuộc họp, tốc độ tăng chi phí vay vẫn sẽ nhanh lên đáng kể.