Vì sao điều này quan trọng: dù các tổ chức đổ xô vào ETF Bitcoin, thị trường vẫn ổn định. Đây là tín hiệu cần theo dõi để hiểu diễn biến của lĩnh vực này.
Vào mùa hè năm 2026, thị trường chứng kiến mức độ tiếp xúc của các tổ chức với ETF Bitcoin tăng tốc mạnh mẽ, nhờ sự tham gia của những tên tuổi lớn. UBS đã tăng gấp 24 lần số quyền chọn mua đối với iShares Bitcoin Trust (IBIT), lên 1,95 triệu cổ phiếu theo quyền chọn mua tính đến ngày 30 tháng 6, so với 80.000 cổ phiếu ba tháng trước đó. Cùng lúc, UBS giảm mức độ tiếp xúc với quyền chọn bán, qua đó giảm rủi ro giá đi xuống.
Tại Mỹ, Tudor Investment đã tăng vị thế trực tiếp lên gần 689.000 cổ phiếu IBIT (+19% trong một quý), đồng thời giảm 85% số quyền chọn mua. Dù Paul Tudor Jones thể hiện niềm tin vào bitcoin như “hàng rào chống lạm phát tốt nhất”, quy mô vị thế của ông vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh năm 2024 (giảm hơn 90%). Trong khi đó, hai quỹ tài sản quốc gia Mubadala và Abu Dhabi nắm giữ tổng cộng gần 22,9 triệu cổ phiếu IBIT.
Tuy vậy, giá $BTC vẫn ổn định trong ngắn hạn: ở mức 75.759 đô la vào ngày 8 tháng 11 năm 2026, gần như không đổi trong bảy ngày (-0,03%) và ba mươi ngày (-0,08%). Mức này vẫn thấp hơn 40% so với ATH ngày 6 tháng 10 năm 2025 (126.080 đô la). Dù các tổ chức lạc quan, thị trường vẫn chưa có cú hích tăng giá đáng kể nào.
Tình hình này gợi nhớ đến những giai đoạn sau đợt tăng giá mạnh từng diễn ra: sau mỗi đỉnh lịch sử, dòng vốn từ các nhà đầu tư chuyên nghiệp đều được nối tiếp bằng một giai đoạn tích lũy đi ngang kéo dài. Hiện nay, ngay cả những vị thế IBIT quy mô lớn cũng chưa đủ để khôi phục đà tăng của thị trường.
Điều này có thể cho thấy đà tăng đang tạm thời suy yếu hoặc thị trường đang bình thường hóa: BTC đang được đưa vào danh mục đầu tư của các tổ chức mà không gây ra tình trạng thái quá hay biến động cực đoan. Ngành này dường như đang trưởng thành hơn, với các chiến lược thận trọng hơn và ưu tiên sự ổn định.
Theo bạn, giai đoạn đình trệ này báo hiệu đà phục hồi hay một chu kỳ tích lũy mới của bitcoin?