Đang có nhiều ý kiến cho rằng hoạt động mua lại cổ phiếu sắp biến mất vì các công ty ưu tiên chi tiêu vốn. Điều đó gây hiểu lầm.
Đúng là một số ít công ty điện toán đám mây quy mô siêu lớn đang đổ tiền vào cơ sở hạ tầng. Nhưng hãy nhìn rộng hơn: các doanh nghiệp Mỹ vừa phê duyệt mức mua lại cổ phiếu kỷ lục, trị giá 1,5 nghìn tỷ USD. Bức tranh tổng thể vẫn không thay đổi.
Điều này quan trọng đối với việc định giá. Mua lại cổ phiếu làm giảm số lượng cổ phiếu lưu hành, khiến EPS trông tốt hơn và thường nâng đỡ các hệ số định giá mà không cải thiện chất lượng cốt lõi của doanh nghiệp. Các kế hoạch mua lại kỷ lục cho thấy ban lãnh đạo vẫn xem việc hỗ trợ giá cổ phiếu là ưu tiên — câu hỏi đặt ra là điều đó phản ánh niềm tin vào giá trị nội tại hay chỉ là kỹ thuật tài chính.
Đừng nhầm lẫn một vài câu chuyện chi tiêu vốn gây chú ý trên mặt báo với sự thay đổi trên diện rộng trong việc phân bổ vốn. Cỗ máy mua lại cổ phiếu vẫn đang chạy hết tốc lực.
Đúng là một số ít công ty điện toán đám mây quy mô siêu lớn đang đổ tiền vào cơ sở hạ tầng. Nhưng hãy nhìn rộng hơn: các doanh nghiệp Mỹ vừa phê duyệt mức mua lại cổ phiếu kỷ lục, trị giá 1,5 nghìn tỷ USD. Bức tranh tổng thể vẫn không thay đổi.
Điều này quan trọng đối với việc định giá. Mua lại cổ phiếu làm giảm số lượng cổ phiếu lưu hành, khiến EPS trông tốt hơn và thường nâng đỡ các hệ số định giá mà không cải thiện chất lượng cốt lõi của doanh nghiệp. Các kế hoạch mua lại kỷ lục cho thấy ban lãnh đạo vẫn xem việc hỗ trợ giá cổ phiếu là ưu tiên — câu hỏi đặt ra là điều đó phản ánh niềm tin vào giá trị nội tại hay chỉ là kỹ thuật tài chính.
Đừng nhầm lẫn một vài câu chuyện chi tiêu vốn gây chú ý trên mặt báo với sự thay đổi trên diện rộng trong việc phân bổ vốn. Cỗ máy mua lại cổ phiếu vẫn đang chạy hết tốc lực.
