Mọi người cứ so sánh AI với bong bóng dot-com. Hai tình huống hoàn toàn không giống nhau.
Thời dot-com: nguồn cung dư thừa khổng lồ, không có nhu cầu thực sự, các công ty được định giá dựa trên "lượt xem". Cổ phiếu tăng 50–100% chỉ vì thêm ".com" vào tên công ty. Đầu cơ thuần túy.
AI ngày nay: nhu cầu doanh nghiệp mạnh mẽ, nguồn cung hạn chế và cổ phiếu bán dẫn được giao dịch ở mức P/E dự phóng khoảng 12 lần. Đó là mức định giá hợp lý cho các công ty có doanh thu và lợi nhuận thực tế.
Các yếu tố nền tảng khác nhau một trời một vực. Cơ sở hạ tầng AI đang được xây dựng dựa trên dòng tiền thực và các trường hợp ứng dụng đã được chứng minh. Điều đó không có nghĩa là chúng ta sẽ không chứng kiến những đợt điều chỉnh hay sự luân chuyển giữa các ngành, nhưng những so sánh với "bong bóng" là không thuyết phục nếu xét đến định giá và mô hình kinh doanh.
Thời dot-com: nguồn cung dư thừa khổng lồ, không có nhu cầu thực sự, các công ty được định giá dựa trên "lượt xem". Cổ phiếu tăng 50–100% chỉ vì thêm ".com" vào tên công ty. Đầu cơ thuần túy.
AI ngày nay: nhu cầu doanh nghiệp mạnh mẽ, nguồn cung hạn chế và cổ phiếu bán dẫn được giao dịch ở mức P/E dự phóng khoảng 12 lần. Đó là mức định giá hợp lý cho các công ty có doanh thu và lợi nhuận thực tế.
Các yếu tố nền tảng khác nhau một trời một vực. Cơ sở hạ tầng AI đang được xây dựng dựa trên dòng tiền thực và các trường hợp ứng dụng đã được chứng minh. Điều đó không có nghĩa là chúng ta sẽ không chứng kiến những đợt điều chỉnh hay sự luân chuyển giữa các ngành, nhưng những so sánh với "bong bóng" là không thuyết phục nếu xét đến định giá và mô hình kinh doanh.