Bài viết của Financial Times cho biết ngành tiền mã hóa đang chuẩn bị đối mặt với sự truy cứu trách nhiệm về mối liên hệ với Donald Trump, phản ánh một bước đảo chiều vận mệnh rõ rệt.

Sau hai năm hưởng những điều kiện thuận lợi bất thường dưới thời một vị tổng thống từng hứa biến Mỹ thành “thủ phủ tiền mã hóa của thế giới”, giờ đây ngành này phải đối mặt với Quốc hội do Đảng Dân chủ kiểm soát, nơi đã cam kết điều tra các giao dịch tiền mã hóa của gia đình Trump và những gì phe Dân chủ gọi là “các khoản chi trả để mua chuộc bằng tiền mã hóa”.

Trong giai đoạn trước, ngành này đã đạt được việc nới lỏng quy định mạnh mẽ, các đạo luật có lợi và những lệnh ân xá gây chú ý, trong khi chính Trump tích lũy khoản lợi cá nhân đáng kể thông qua memecoin, các dự án token và những hoạt động liên quan. Nhiều nhân vật và công ty hàng đầu đã gắn bó chặt chẽ với chính quyền và gia đình Trump, xem mối quan hệ gần gũi về chính trị là con đường đáng tin cậy để đạt được sự rõ ràng về quy định và mở rộng thị trường.

Sự liên kết đó giờ đây kéo theo những cái giá phải trả. Các phe Dân chủ sắp nắm đa số đã phát đi tín hiệu về kế hoạch tổ chức các phiên điều trần giám sát, áp đặt hạn chế đạo đức đối với quan chức phát hành hoặc xác nhận tài sản số, tăng cường bảo vệ người tiêu dùng và trao vai trò lớn hơn cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch.

Các công ty có liên hệ với những dự án gắn với Trump phải đối mặt với quyền triệu tập và sự giám sát của công chúng, những điều có thể khiến hoạt động ký kết thỏa thuận chững lại, trì hoãn việc ra mắt sản phẩm và làm tăng chi phí tuân thủ.

Các dự luật mà ngành này ủng hộ, chẳng hạn như những dự luật về cấu trúc thị trường, đã đình trệ ngay cả trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, một phần vì những mối liên hệ này; khi đảng Dân chủ nắm quyền định hướng chương trình nghị sự, việc thông qua luật theo những điều khoản có lợi cho ngành sẽ càng khó khăn hơn. Thị trường có thể tính đến rủi ro chính trị gia tăng, gây biến động mỗi khi xuất hiện các bước điều tra mới hoặc đề xuất quy định.

Về lâu dài, sự việc này có khả năng thúc đẩy quá trình chuyển dịch khỏi việc phụ thuộc vào bất kỳ một nhà bảo trợ chính trị nào, hướng tới sự gắn kết rộng khắp và bền vững hơn.

Các công ty từng phát triển mạnh nhờ đà nới lỏng quy định sẽ cần đầu tư nhiều hơn vào cơ sở hạ tầng tuân thủ, quản trị minh bạch và quan hệ với cả hai đảng nếu muốn hoạt động ở quy mô lớn tại Hoa Kỳ.

Một số công ty có thể đẩy nhanh việc đa dạng hóa địa bàn hoạt động hoặc phát triển các sản phẩm chú trọng những cơ chế bảo vệ đạt chuẩn dành cho tổ chức, thay vì các token mang tính đầu cơ hoặc nhạy cảm về chính trị.

Những công ty khác có thể nhận thấy rằng sự giám sát chặt chẽ hơn rốt cuộc sẽ buộc thị trường phải áp dụng các thông lệ lành mạnh hơn và xác lập ranh giới pháp lý rõ ràng hơn, qua đó giảm thiểu những rủi ro cực đoan từng nhiều lần châm ngòi cho các chu kỳ bùng nổ và sụp đổ.

Tóm lại, môi trường trong ngắn hạn sẽ bị bó buộc hơn và đối đầu hơn so với thời gian gần đây, nhưng áp lực này cũng có thể thúc đẩy ngành tiến tới sự trưởng thành về mặt thể chế mà ngành từ lâu tuyên bố mình hướng tới.