Báo cáo việc làm tháng 10 nóng hơn dự kiến: tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% (so với mức dự kiến 4,2%), có thêm 165 nghìn việc làm (so với mức dự kiến 60 nghìn), và số liệu các tháng trước được điều chỉnh tăng thêm 84 nghìn. Tiền lương tăng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Điều này dập tắt câu chuyện về một cuộc hạ cánh mềm mà một số người vẫn bám víu. Thị trường lao động không rạn nứt — mà vẫn vững vàng. Giờ Fed chẳng có lý do gì để tạm dừng. Khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 lại được đưa ra bàn bạc.

Thị trường không thích điều này vì có nghĩa là lãi suất sẽ cao hơn trong thời gian dài hơn. Nhưng vấn đề là thế này: thị trường lao động mạnh thực ra là tin tốt. Mọi người có việc làm. Tiền lương đang tăng. Nền kinh tế chưa suy sụp.

Vấn đề là chúng ta đã quen với tiền miễn phí, nên giờ bực bội khi lãi suất bình thường vẫn tồn tại. Công việc của Fed không phải là làm cho danh mục đầu tư của bạn tăng giá — mà là kiềm chế lạm phát mà không phá hoại nền kinh tế. Cho đến nay, họ đang giữ được thế cân bằng đó.

Đừng đối đầu với Fed. Đừng phớt lờ dữ liệu. Hãy điều chỉnh kỳ vọng và định vị danh mục cho phù hợp.