Tỷ lệ P/E cho bạn biết mọi người sẵn sàng trả bao nhiêu, chứ không phải thứ gì đó đáng giá bao nhiêu.

$COST: 51x
$WMT: 46x
$NVDA: 23x

Các nhà bán lẻ thực phẩm đang được giao dịch với mức P/E gấp đôi độc quyền chip AI. Đây không phải lỗi đánh máy.

Ai cũng đang la ó về định giá công nghệ, trong khi âm thầm trả mức giá gấp 50 lần lợi nhuận cho... giấy vệ sinh mua số lượng lớn và gà quay.

Thị trường không quan tâm đến câu chuyện bạn kể. Thị trường quan tâm đến sự khan hiếm, kỳ vọng tăng trưởng và việc ngày mai ai sẵn sàng trả giá cao hơn. Costco có quyền định giá và lượng khách hàng trung thành gần như cuồng nhiệt. Nvidia tăng trưởng bùng nổ nhưng cũng đang đối mặt với sự cạnh tranh trong tương lai.

“Bong bóng” không phải lúc nào cũng nằm ở nơi có bội số định giá cao nhất. Nó nằm ở nơi các giả định làm nền tảng cho bội số đó mong manh nhất.

Đừng nhầm đắt với bị định giá quá cao. Và cũng đừng nhầm rẻ với an toàn.