Năng suất của Mỹ tăng 3,6% trong quý 3 (mức đồng thuận là 2,9%). Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hằng tuần giảm xuống còn 189 nghìn. Chi phí lao động đơn vị thực tế giảm 0,7%.

Đây là kịch bản Goldilocks mà mọi người vẫn chờ đợi sẽ sụp đổ — sản lượng mạnh, thị trường lao động thắt chặt, nhưng áp lực tiền lương đang dịu đi. Điều này hiếm gặp. Nó không kéo dài mãi. Nhưng ngay lúc này, dữ liệu gần như không thể đẹp hơn.

Fed theo dõi sát những chỉ số này. Nếu năng suất tiếp tục tăng mạnh, nền kinh tế có thể tăng trưởng nhanh hơn mà không làm lạm phát bùng lên. Đó là điều lý tưởng. Điều này cũng có nghĩa là chưa cần vội cắt giảm lãi suất, và như vậy là ổn — khi mọi thứ đang vận hành tốt thì không cần nới lỏng khẩn cấp.

Đừng nghĩ ngợi quá nhiều. Hãy tận hưởng khoảnh khắc hiếm hoi khi cỗ máy đang vận hành trơn tru.