Schroders đã đưa một chiến lược trái phiếu thị trường mới nổi lên Solana thông qua nền tảng token hóa Centrifuge, bổ sung thêm một nhà quản lý đầu tư lâu đời vào thị trường tài sản thực đang phát triển trên blockchain này.

Được công bố vào ngày 4 tháng 11, sáng kiến này mang đến cơ hội tiếp cận dưới dạng token với chiến lược trái phiếu thị trường mới nổi của Schroder International Selection Fund. Đây là lần đầu tiên Schroders triển khai trên Solana, đồng thời mở rộng các sản phẩm đầu tư của mạng lưới vượt ra ngoài những sản phẩm tương tự tiền mặt vốn góp phần thúc đẩy token hóa trong giới tổ chức.

Schroders cho biết tài sản quản lý đạt 867,8 tỷ bảng Anh tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, tương đương khoảng 1,1 nghìn tỷ đô la. Con số này phản ánh quy mô hoạt động tổng thể của công ty quản lý tài sản, chứ không phải số tiền đầu tư vào sản phẩm mới trên Solana. Thông báo ra mắt không công bố lượng tài sản ban đầu của sản phẩm chào bán được token hóa.

Cách thức hoạt động của Quỹ Trái phiếu được Token hóa Schroders

Sản phẩm này đưa mức độ tiếp xúc với một chiến lược đầu tư hiện có vào cấu trúc sở hữu dựa trên blockchain. Schroders cung cấp chuyên môn quản lý đầu tư, Centrifuge cung cấp hạ tầng token hóa, còn Solana là mạng blockchain đầu tiên được sử dụng.

Theo các thông tin về cấu trúc này, nhà đầu tư nắm giữ cổ phần được token hóa trong một quỹ trung gian, quỹ này đầu tư vào quỹ trái phiếu cơ sở của Schroders. Vì vậy, họ sở hữu quyền lợi trong quỹ trung gian chứ không trực tiếp nắm giữ từng trái phiếu hoặc cổ phần trong quỹ cơ sở. Cổ phần được token hóa phản ánh mức độ tiếp xúc với giá trị tài sản ròng của quỹ cơ sở.

Cấu trúc quỹ trung gian kết nối nhà đầu tư với một phương tiện đầu tư khác. Token hóa thay đổi cách ghi nhận và phân phối mức độ tiếp xúc đó, trong khi danh mục cơ sở vẫn được quản lý chuyên nghiệp.

Đối với người dùng tiền mã hóa, sự khác biệt này rất quan trọng. Đây là khoản đầu tư vào quỹ được thể hiện dưới dạng kỹ thuật số, chứ không phải một loại tiền mã hóa có giá trị chủ yếu phụ thuộc vào nhu cầu giao dịch.

Điều này cũng không có nghĩa Schroders sẽ chuyển toàn bộ hoạt động kinh doanh của mình sang Solana. Thông báo nêu rõ một chiến lược trái phiếu thị trường mới nổi, với Solana là mạng lưới đầu tiên.

Trái phiếu thị trường mới nổi bổ sung điều gì cho hoạt động đầu tư onchain

Nợ thị trường mới nổi giúp nhà đầu tư tiếp xúc với hoạt động vay vốn của chính phủ, các tổ chức khu vực công và doanh nghiệp tại các nền kinh tế đang phát triển.

Quỹ cơ sở của Schroders đặt mục tiêu tạo ra tăng trưởng vốn và thu nhập cao hơn chỉ số tham chiếu sau phí trong khoảng thời gian từ ba đến năm năm. Mục tiêu đầu tư của quỹ cho phép nắm giữ trái phiếu do chính phủ, cơ quan chính phủ, tổ chức siêu quốc gia và doanh nghiệp tại các thị trường mới nổi phát hành.

Điều này tạo nên một đề xuất đầu tư khác với việc nắm giữ stablecoin hoặc nợ chính phủ Mỹ có kỳ hạn ngắn. Lợi nhuận phụ thuộc vào các yếu tố như khả năng trả nợ của bên vay, lãi suất, thanh khoản thị trường và, khi phù hợp, biến động tỷ giá.

Ví dụ, trái phiếu có thể mất giá nếu nhà đầu tư mất niềm tin vào tổ chức phát hành, ngay cả khi tổ chức đó vẫn tiếp tục thanh toán. Trái phiếu có kỳ hạn dài hơn cũng có thể nhạy cảm hơn với những thay đổi của lãi suất.

Tài liệu về quỹ của Schroders cảnh báo rằng các khoản đầu tư có thể giảm giá trị và trái phiếu dưới mức xếp hạng đầu tư có rủi ro vỡ nợ cao hơn chứng khoán đạt mức xếp hạng đầu tư. Token hóa không loại bỏ những rủi ro cơ bản này. api.schroders.com

Theo thông báo ra mắt, Schroders có hơn 50 năm kinh nghiệm về nợ thị trường mới nổi và hơn 40 chuyên gia đầu tư chuyên trách cho loại tài sản này. Năng lực rộng hơn của công ty bao gồm các chiến lược nợ chính phủ, doanh nghiệp và nội tệ.

Vì sao đợt ra mắt này quan trọng với Solana và DeFi

Ý nghĩa của sự kiện đối với Solana nằm ở việc ngày càng có nhiều loại tài sản tài chính khác nhau được cung cấp thông qua hạ tầng của mạng lưới này.

Centrifuge cho biết tại thời điểm công bố, Solana lưu trữ hơn 4 tỷ đô la giá trị tài sản thực được token hóa. Con số này là số liệu tại một thời điểm do nền tảng đưa ra, không phải quy mô của sản phẩm mới từ Schroders.

Cơ hội dài hạn là đưa các chiến lược đầu tư được quản lý chuyên nghiệp vào sử dụng trong các dịch vụ tài chính dựa trên blockchain. Centrifuge nêu ra những ứng dụng tiềm năng như vault, thỏa thuận tài sản thế chấp và các kênh phân phối mới.

Tuy nhiên, cần phân biệt những khả năng đó với các tích hợp đã đi vào hoạt động. Thông báo không nêu tên thị trường cho vay DeFi hay vault cụ thể nào hiện đã chấp nhận sản phẩm của Schroders.

Để một quỹ được token hóa có thể trở thành tài sản thế chấp, một nền tảng khác cần đánh giá cấu trúc pháp lý, hạn chế chuyển nhượng, quy trình định giá và cơ chế mua lại của quỹ. Nền tảng đó cũng cần xác định cách xử lý khi giá giảm hoặc thanh khoản bị trì hoãn.

Điều này khiến token hóa cấp tổ chức phức tạp hơn nhiều so với việc đơn thuần tạo ra một token. Khoản đầu tư cơ sở và các quyền pháp lý đi kèm phải vận hành song song với những ứng dụng blockchain có thể sử dụng chúng trong tương lai.

Nhà đầu tư vẫn cần thông tin về quyền tiếp cận và việc mua lại

Blockchain công khai không tự động giúp mọi người sở hữu ví đều có thể tiếp cận một sản phẩm tài chính.

Thông báo ra mắt không nêu rõ điều kiện đủ tư cách nhà đầu tư, mức đăng ký mua tối thiểu, phí, quy mô ban đầu của đợt chào bán hay các tích hợp DeFi đã được xác nhận. Những thông tin còn thiếu này hạn chế những gì hiện có thể nói về khả năng tiếp cận sản phẩm của một nhà đầu tư cá nhân.

Những người dự định tham gia cần xem các tài liệu điều chỉnh sản phẩm để biết ai có thể đầu tư, những khu vực pháp lý nào được hỗ trợ và những thủ tục kiểm tra nào được áp dụng.

Các quy định về đăng ký mua và mua lại cũng quan trọng không kém. Một token có thể tồn tại trên blockchain hoạt động liên tục, trong khi quỹ cơ sở lại tuân theo những ngày giao dịch, quy trình định giá và lịch thanh toán cụ thể.

Vì vậy, tốc độ giao dịch của blockchain không đồng nghĩa với khả năng tiếp cận tiền mặt ngay lập tức. Việc phát hành cổ phần được token hóa cũng không đảm bảo sẽ có thị trường thứ cấp sôi động, nơi nhà đầu tư có thể bán bất cứ lúc nào.

Phí cũng là vấn đề cần chú ý. Nhà đầu tư cần hiểu rõ các khoản phí liên quan đến cả chiến lược cơ sở lẫn cấu trúc token hóa, thay vì cho rằng việc phân phối qua blockchain tự động làm giảm tổng chi phí.

Đối với những nhà đầu tư tiền mã hóa hiện hữu, các câu hỏi này giúp làm rõ họ đang mua gì: mức độ tiếp xúc được quản lý với các thị trường nợ truyền thống, đi kèm một lớp sở hữu kỹ thuật số.

Token hóa mở rộng vượt ra ngoài tiền mặt và sản phẩm trái phiếu chính phủ

Màn ra mắt trên Solana của Schroders là một phần trong xu hướng rộng hơn nhằm đưa nhiều chiến lược đầu tư đa dạng hơn lên onchain.

Giai đoạn tăng trưởng token hóa trước đây tập trung nhiều vào các quỹ thị trường tiền tệ và chứng khoán chính phủ ngắn hạn. Trái phiếu thị trường mới nổi mở rộng danh mục này bằng cách bổ sung mức độ tiếp xúc tín dụng được quản lý chủ động, với hồ sơ rủi ro khác biệt.

Việc ra mắt trên Solana cũng không phải là sáng kiến token hóa đầu tiên của Schroders. Tháng 8, công ty được cơ quan quản lý Ireland phê duyệt một lớp cổ phần được token hóa của quỹ thị trường tiền tệ bằng đô la Mỹ mang tên Schroders Onchain Active Returns, hay SOAR.

Đối với Solana, đợt ra mắt mới là một ví dụ khác về việc một công ty quản lý tài sản lâu đời sử dụng hạ tầng blockchain công khai để phân phối mức độ tiếp xúc với các khoản đầu tư. Bản thân sự kiện này không chứng minh rằng nhà đầu tư đã đổ vốn đáng kể vào sản phẩm, cũng không dự báo nhu cầu đối với SOL.

Những diễn biến tiếp theo cần theo dõi là tài sản được công bố của sản phẩm, điều kiện tiếp cận dành cho nhà đầu tư, hoạt động đăng ký mua và mọi tích hợp đã được xác nhận. Những chi tiết đó sẽ cho thấy chiến lược được công bố được triển khai như thế nào trong thực tế trên thị trường vốn onchain.