Câu hỏi về mối tương quan giữa BTC và cổ phiếu thường xuyên được đặt ra. Biểu đồ này đưa ra một vài manh mối để trả lời.

Ở đây, chúng tôi dùng điểm Z để so sánh mối tương quan giữa lợi suất của BTC và S&P 500, được đo trong cửa sổ trượt 90 ngày nhằm làm giảm nhiễu. Phép so sánh này dựa trên dữ liệu lịch sử từ năm 2015, còn điểm Z tích lũy tổng hợp tất cả kết quả để làm nổi bật xu hướng lịch sử. Khi trên 0, BTC có mức tương quan cao hơn thường lệ; khi dưới 0, mức tương quan thấp hơn. Điểm Z tích lũy cộng dồn những độ lệch này theo thời gian để cho thấy xu hướng nền tảng.

Kể từ khi chạm đáy, xu hướng này rõ ràng là đi lên, dù có một vài đợt điều chỉnh. Z-score tích lũy vừa vượt lên trên mức 0 lần đầu tiên kể từ năm 2015 và đạt 98,5. Bản thân con số này không quá quan trọng, nhưng việc vượt ngưỡng mang ý nghĩa biểu tượng. Điều đó cho thấy BTC ngày càng dành nhiều thời gian biến động cùng chiều với thị trường chứng khoán, cả khi tăng lẫn khi giảm.

Trong ngắn hạn, đà tăng đang chậm lại. Mức biến động trong 90 ngày giảm xuống còn +6,3% sau khi vừa đạt đỉnh: tương quan vẫn cao hơn mức trung bình, nhưng đang tăng chậm hơn.

Sự thay đổi này có lẽ là do thị trường đang trưởng thành hơn. Với sự xuất hiện của các quỹ ETF và khả năng tiếp cận dễ dàng hơn thông qua các sàn giao dịch, bàn giao dịch OTC và dịch vụ lưu ký, BTC đã trở nên dễ tiếp cận hơn nhiều với các chuyên gia tài chính, những người ngày càng sử dụng BTC như một công cụ tài chính.

Tác giả: Darkfost