Một video ghi lại cảnh một cổ đông Strategy thất vọng chất vấn nhà đồng sáng lập Michael Saylor và CEO Phong Le về khoản đầu tư lao dốc lại lan truyền trong giới tiền mã hóa vào thứ Ba.
Cuộc trao đổi này không mới. Nó diễn ra trong buổi hỏi đáp trực tuyến với cổ đông vào ngày 17 tháng 8, và hiện đang được chia sẻ lại khi cổ phiếu MSTR vẫn thấp hơn khoảng 74% so với mức cao nhất mọi thời đại, còn Bitcoin thấp hơn hơn một phần ba so với kỷ lục của chính mình.
Strategy, trước đây có tên là MicroStrategy, là công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất. Cổ phiếu của công ty được thiết kế để khuếch đại biến động của Bitcoin theo cả hai chiều, và thiết kế đó là trọng tâm câu hỏi của cổ đông.
Michael Saylor đã đưa ra lập luận ủng hộ Bitcoin trong kho lưu trữ của chính TheStreet Roundtable. Xem cuộc trò chuyện bên dưới.
24-09-23, Michael Saylor – TRÍCH ĐOẠN 5 (6:48)
Câu hỏi
Theo lời kể của người dẫn chương trình Coin Stories, Natalie Brunell, buổi giao lưu là phiên hỏi đáp trực tiếp thứ hai của Strategy dành cho nhà đầu tư cá nhân, do cô điều phối.
Một cổ đông chỉ được xác định bằng tên Rob cho biết ông đã đầu tư 73.000 USD vào MSTR cho mỗi người trong ba người con của mình. Đến thời điểm diễn ra buổi giao lưu, ông nói mỗi khoản đầu tư chỉ còn trị giá khoảng 20.000 USD.
Theo những con số ông đưa ra, tổng giá trị ba khoản đầu tư đã giảm từ 219.000 USD xuống còn khoảng 60.000 USD vào ngày diễn ra buổi giao lưu, tương đương khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 159.000 USD.
Theo ông, tiềm năng dài hạn của cổ phiếu giờ đây phụ thuộc vào việc lấy lại mức hòa vốn, còn các cổ đông phổ thông dường như là ưu tiên thấp nhất của công ty. Ông hỏi liệu Strategy có cân nhắc trả cổ tức cho cổ đông phổ thông hay không.
Michael Saylor, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của MicroStrategy, phát biểu tại Hội nghị Thượng đỉnh Blockchain DC ở Washington, D.C., Mỹ, vào thứ Ba, ngày 24 tháng 5 năm 2022.
Getty Images
Câu trả lời
Le nói với ông rằng các cổ đông phổ thông là ưu tiên hàng đầu của công ty.
Lợi thế đó đến từ điều mà các giám đốc điều hành gọi là Bitcoin khuếch đại. Sự khuếch đại có tác động theo cả hai chiều. Khi Bitcoin giảm 50%, MSTR thường giảm sâu hơn.
Le không đề xuất trả cổ tức. Ông nói, để vực dậy MSTR, cần giải quyết vấn đề ở mảng tín dụng của doanh nghiệp, nơi công ty đang tập trung nguồn lực. Saylor nói thêm rằng bất kỳ ai muốn nhận cổ tức nên xem xét cổ phiếu ưu đãi của công ty.
Saylor nói cổ phiếu này chưa bao giờ được thiết kế để vận động như một cổ phiếu thông thường và đề nghị các cổ đông chuẩn bị chờ đợi lâu dài. Ông nói mình thấu hiểu nỗi đau của Rob, nhưng nhà đầu tư cần sẵn sàng trải qua những năm tháng khó khăn và có thể phải kiên trì thêm một hoặc hai năm trước khi tình hình bắt đầu thuận lợi cho cổ phiếu.
Ông nói bất kỳ ai nắm giữ cổ phiếu với thời hạn đầu tư dưới bốn năm có lẽ đã chọn sai công cụ, đồng thời cho rằng thời gian nắm giữ lý tưởng là từ bảy đến 10 năm.
Tình hình hiện tại
Theo Yahoo Finance d, MSTR đóng cửa ở mức 142,54 USD vào thứ Tư, tăng 5% trong ngày. Cổ phiếu đã mất hơn 40% giá trị trong năm qua và hiện vẫn thấp hơn khoảng 74% so với mức cao kỷ lục 543 USD đạt được vào ngày 21 tháng 11 năm 2024.
MSTR đóng cửa ở mức 97,68 USD vào ngày 17 tháng 8 và 142,54 USD vào ngày 4 tháng 11, tăng 46% kể từ buổi trao đổi. Nguồn: Giá lịch sử của Yahoo Finance.
MSTR đóng cửa ở mức 97,68 USD vào ngày 17 tháng 8, ngày diễn ra buổi trao đổi. Kể từ đó, cổ phiếu đã tăng 46%. Không rõ Rob còn nắm giữ số cổ phiếu này hay không.
Theo CoinMarketCap, Bitcoin được giao dịch quanh mức 80.500 USD vào tối thứ Tư theo giờ miền Đông, thấp hơn khoảng 36% so với mức đỉnh trên 126.000 USD hồi tháng 10 năm 2025.
Tuần trước, Strategy báo cáo lợi nhuận hoạt động theo quý cao nhất trong lịch sử, đạt 20,9 tỷ USD trong quý III; gần như toàn bộ là khoản lãi chưa thực hiện từ lượng Bitcoin nắm giữ, theo thông cáo kết quả kinh doanh của công ty. Tính đến ngày 25 tháng 10, công ty nắm giữ 848.517 BTC với giá vốn trung bình 75.446 USD mỗi đồng.
Chỉ số “BTC Yield” được công ty ưu tiên sử dụng, theo dõi lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu, đã giảm 3,7% trong năm nay.
Hôm thứ Hai, Strategy cho biết họ đã mua thêm 811 BTC với giá 65,5 triệu USD, ở mức giá trung bình 80.846 USD, theo hồ sơ nộp cơ quan quản lý. Công ty đã chi hơn gấp ba số tiền đó, 208,2 triệu USD, để mua lại cổ phiếu ưu đãi STRC — đúng vấn đề về thứ tự ưu tiên mà Rob đã chất vấn ban lãnh đạo.
Hiện công ty nắm giữ 849.328 BTC, hơn 4% trong tổng số 21 triệu Bitcoin sẽ tồn tại, và duy trì quỹ dự trữ trị giá 4,79 tỷ USD.
Một phép thử lớn hơn sẽ đến trong tháng này
Đoạn video được chú ý trở lại chỉ vài ngày trước một mốc quan trọng đối với cổ phiếu. Theo thông báo, ngày 15 tháng 10, nhà cung cấp chỉ số MSCI quyết định loại các “công ty không có hoạt động kinh doanh chính” khỏi các chỉ số cổ phiếu toàn cầu theo bộ tiêu chí tài chính mới; Strategy có thể thuộc diện này. Câu hỏi đó cũng được nêu ra trong phiên hỏi đáp hồi tháng 8.
Danh sách cuối cùng các công ty bị ảnh hưởng dự kiến được công bố vào ngày 11 tháng 11, và những thay đổi sẽ có hiệu lực khi thị trường đóng cửa ngày 30 tháng 11. JPMorgan ước tính việc bị loại khỏi MSCI có thể khiến dòng vốn chảy ra 2,8 tỷ USD; thêm 8,8 tỷ USD sẽ gặp rủi ro nếu các nhà cung cấp chỉ số khác làm theo, theo bài viết của TheStreet tháng trước.
Áp lực này không phải mới xuất hiện. Phần chênh lệch giữa giá trị thị trường của Strategy và giá trị Bitcoin công ty nắm giữ, gọi là mNAV, đã thu hẹp trong năm nay; hồi tháng 6, khi khoảng cách này co lại, Saylor đã chỉ trích những người bán khống.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp tại đây chỉ nhằm mục đích tham khảo chung và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Bạn nên tham khảo ý kiến của cố vấn tài chính được cấp phép trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư hoặc tài chính nào.