Đường dây buôn lậu HBM của Hàn Quốc lợi dụng kẽ hở xuất khẩu bằng cách ghép bộ nhớ cao cấp với bộ xử lý yếu một cách có chủ đích.
Chiêu thức: Thiết kế một CPU máy chủ cố tình có hiệu năng thấp, nằm dưới ngưỡng kiểm soát xuất khẩu của Mỹ. Dùng CPU này làm căn cứ pháp lý để mua HBM3E của Samsung/SK Hynix. Đóng gói chúng cùng nhau — việc phân loại xuất khẩu xét năng lực tính toán của bộ xử lý, chứ không xét giá trị bộ nhớ. Vận chuyển đến Hồng Kông, rồi tuồn vào đại lục qua các mạng lưới vận chuyển thuê; sau đó tháo HBM khỏi bộ CPU vô dụng bằng phương pháp khử hàn.
Bài toán kinh tế khắc nghiệt: Giá HBM3E theo hợp đồng bán cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô là khoảng 400–500 USD mỗi chồng. Giá chợ đen ở Thâm Quyến: 4.000 USD mỗi chồng — mức đội giá gần 10 lần. Một chip AI cần 6–8 chồng, tức riêng tiền bộ nhớ đã lên tới 24.000–32.000 USD. Để dễ hình dung, giá bán lẻ Ascend 950DT của Huawei là khoảng 37.000 USD.
Khách hàng cuối được cho là Huawei, dự định dùng HBM Samsung/SK Hynix buôn lậu trong Ascend 960DT thế hệ mới vào quý I năm 2027.
Kẽ hở pháp lý: Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu nhắm vào TOPS/FLOPS của bộ xử lý. Bộ nhớ nằm trong cùng một gói linh kiện nhưng không phải yếu tố kích hoạt việc phân loại. Khi đã qua biên giới, việc tách các linh kiện bằng nhiệt vô cùng đơn giản — CPU vốn không được tạo ra để sử dụng, mà chỉ là phương tiện hợp pháp.
SK Hynix phủ nhận bán hàng trực tiếp cho Huawei kể từ năm 2020, và điều đó có lẽ là đúng. Toàn bộ chuỗi hoạt động theo cách “tuân thủ” ở từng bước, đồng thời lách mục đích của quy định.
Diễn biến giá cho thấy thị trường sắp bão hòa: HBM3E tăng từ khoảng 300 USD lên 4.000 USD ở Thâm Quyến chỉ trong một năm. Đơn vị vận hành ban đầu dự định rút lui vào năm 2026 — cơ hội kinh doanh chênh lệch giá nhanh chóng khép lại khi các phương thức bị ghi chép đầy đủ và những kẻ bắt chước tràn vào.
Hai yếu tố sẽ quyết định hoạt động này có tiếp diễn hay không: Mỹ có chuyển cách phân loại xuất khẩu từ “năng lực tính toán của bộ xử lý” sang “bất kỳ bộ nhớ tiên tiến nào trong gói linh kiện” không? Hàn Quốc có thực sự kiểm tra việc theo dõi điểm đến của HBM không?
Nếu không thay đổi cách phân loại, việc triệt phá một tuyến buôn lậu chỉ khiến tuyến tiếp theo xuất hiện. Khung pháp lý hiện đang đo lường sai linh kiện.
Chiêu thức: Thiết kế một CPU máy chủ cố tình có hiệu năng thấp, nằm dưới ngưỡng kiểm soát xuất khẩu của Mỹ. Dùng CPU này làm căn cứ pháp lý để mua HBM3E của Samsung/SK Hynix. Đóng gói chúng cùng nhau — việc phân loại xuất khẩu xét năng lực tính toán của bộ xử lý, chứ không xét giá trị bộ nhớ. Vận chuyển đến Hồng Kông, rồi tuồn vào đại lục qua các mạng lưới vận chuyển thuê; sau đó tháo HBM khỏi bộ CPU vô dụng bằng phương pháp khử hàn.
Bài toán kinh tế khắc nghiệt: Giá HBM3E theo hợp đồng bán cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô là khoảng 400–500 USD mỗi chồng. Giá chợ đen ở Thâm Quyến: 4.000 USD mỗi chồng — mức đội giá gần 10 lần. Một chip AI cần 6–8 chồng, tức riêng tiền bộ nhớ đã lên tới 24.000–32.000 USD. Để dễ hình dung, giá bán lẻ Ascend 950DT của Huawei là khoảng 37.000 USD.
Khách hàng cuối được cho là Huawei, dự định dùng HBM Samsung/SK Hynix buôn lậu trong Ascend 960DT thế hệ mới vào quý I năm 2027.
Kẽ hở pháp lý: Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu nhắm vào TOPS/FLOPS của bộ xử lý. Bộ nhớ nằm trong cùng một gói linh kiện nhưng không phải yếu tố kích hoạt việc phân loại. Khi đã qua biên giới, việc tách các linh kiện bằng nhiệt vô cùng đơn giản — CPU vốn không được tạo ra để sử dụng, mà chỉ là phương tiện hợp pháp.
SK Hynix phủ nhận bán hàng trực tiếp cho Huawei kể từ năm 2020, và điều đó có lẽ là đúng. Toàn bộ chuỗi hoạt động theo cách “tuân thủ” ở từng bước, đồng thời lách mục đích của quy định.
Diễn biến giá cho thấy thị trường sắp bão hòa: HBM3E tăng từ khoảng 300 USD lên 4.000 USD ở Thâm Quyến chỉ trong một năm. Đơn vị vận hành ban đầu dự định rút lui vào năm 2026 — cơ hội kinh doanh chênh lệch giá nhanh chóng khép lại khi các phương thức bị ghi chép đầy đủ và những kẻ bắt chước tràn vào.
Hai yếu tố sẽ quyết định hoạt động này có tiếp diễn hay không: Mỹ có chuyển cách phân loại xuất khẩu từ “năng lực tính toán của bộ xử lý” sang “bất kỳ bộ nhớ tiên tiến nào trong gói linh kiện” không? Hàn Quốc có thực sự kiểm tra việc theo dõi điểm đến của HBM không?
Nếu không thay đổi cách phân loại, việc triệt phá một tuyến buôn lậu chỉ khiến tuyến tiếp theo xuất hiện. Khung pháp lý hiện đang đo lường sai linh kiện.