Còn việc Đảng Dân chủ thắng cử giữa nhiệm kỳ sẽ là cọng rơm cuối cùng đè bẹp các trung tâm dữ liệu đòn bẩy cao.
Một phóng viên lái xe đến một hạt nông nghiệp ở Tây Virginia, nơi từ trước đến nay vẫn là thành trì của Đảng Cộng hòa, gần như chẳng thấy mấy người thuộc sắc dân thiểu số.
Phóng viên này đi thẳng đến một buổi tiệc nướng do tổ chức Đảng Cộng hòa địa phương tổ chức. Người đứng đầu Đảng Cộng hòa đứng trên đó thao thao bất tuyệt, kêu gọi mọi người tích cực đi bỏ phiếu, kẻ thù của chúng ta là chủ nghĩa xã hội gì gì đó.
Bên dưới, người dân chẳng phản ứng gì, mặt lạnh tanh. Mọi người đang bàn tán chuyện gì vậy?
Thứ nhất là giá dầu, thứ hai là trung tâm dữ liệu.
Có thể thấy, ngay cả những người trung thành với Đảng Cộng hòa đến đâu cũng xót tiền dầu, cũng lo sợ rằng “trời chẳng mưa, đất khô cằn, tất cả là vì trung tâm dữ liệu che khuất bầu trời”.
Còn những người thuộc Đảng Cộng hòa địa phương ủng hộ trung tâm dữ liệu đang làm gì?
Họ đang dạy cử tri đừng sợ trung tâm dữ liệu, những lời đồn đó đều do Trung Quốc bịa ra, đừng tin!
Còn biết nói gì nữa đây.
Dầu là dầu dưới lòng đất nước Mỹ, điện là điện từ lưới điện Mỹ, sông là sông trên núi nước Mỹ.
Vậy mà lên đến vỉ nướng thì tất cả đều thành chuyện do Trung Quốc bịa ra.
Khẩu hiệu ấy, phát ra từ trên xuống, là tuyên truyền.
Còn trào lên từ dưới, ấy là thời thế.
Đến khi chính những cử tri trung thành nhất thốt ra câu nói thô ráp ấy, thời thế đã đổi thay.
Còn với Đảng Dân chủ, các trung tâm dữ liệu là kẻ thù hoàn hảo.
Có tiền, không cãi lại, chẳng có bạn bè về mặt chính trị.
Đánh vào đó không mất phiếu, lại còn kiếm được tiền.
Giếng vốn đã cạn dần.
Trong bốn hãng điện toán đám mây lớn, ba hãng có dòng tiền tự do âm; Microsoft đang trông coi chiếc giếng duy nhất vẫn còn nước.
Bảng FCF của Google đã khiến cổ phiếu tự lao dốc 12% vào ngày 29 tháng 10.
Trong cả tháng 10, chỉ số Nasdaq Composite giảm 6,45%, tháng tệ nhất kể từ tháng 3 năm 2025.
CDS kỳ hạn 5 năm của CoreWeave vượt 1.000 điểm; các công ty neocloud đã vay không nổi tiền từ lâu rồi.
Cọng rơm thứ nhất là tiền — đã đè xuống rồi.
Đảng Dân chủ thắng cử, rồi đưa thêm cọng rơm thứ hai: khởi động lại việc thẩm định môi trường, không cho phép xây trung tâm dữ liệu mới;
Thiếu điện thì cắt điện trung tâm dữ liệu trước, không cắt điện dân cư;
Tăng giá điện khi dùng vượt mức, thu phí đóng góp cho lưới điện.
Đây không phải lời nói suông; đó là rắc đá khô vào đám mây, buộc nó phải nhả lại lượng nước đã uống vào.
Tôi từng viết về thứ tự sụp đổ: chết trước là những công ty vay không nổi tiền, tiếp đến là những công ty mất khách hàng, cuối cùng mới đến các ông lớn.
Quy định không thay đổi thứ tự, chỉ thay đổi tốc độ.
Năm hạn hán lớn, cái chết đến nhanh hơn.
Các ông lớn chịu được phiên điều trần, nhưng không chịu nổi việc hạ dự báo capex.
Google đã làm mẫu một lần rồi.
Hơn nữa, Đảng Dân chủ chắc chắn sẽ thắng.
Vậy việc cần làm bây giờ không phải là chờ kiểm phiếu, mà là bố trí thế trận.
Bán khống thì hãy nhắm vào nhóm đầu tiên — những công ty không vay nổi tiền.
CoreWeave (CRWV), cái tên có CDS vượt 1.000 điểm, chuyên cho thuê năng lực tính toán.
Nebius (NBIS), cùng một mô hình, khách hàng lớn là Microsoft.
Iren (IREN), chuyển đổi từ đào coin, nợ nần nặng nhất.
Applied Digital (APLD), toàn chi tiêu vốn, dòng tiền bằng không.
Thêm nửa cái tên nữa: Oracle (ORCL), RPO toàn dựa vào phát hành trái phiếu để bù đắp — phiên bản neocloud phóng đại.
Mấy công ty chuyển từ đào coin sang cho thuê máy chủ — Hut 8, Terawulf, CleanSpark — chi phí điện là khoản cứng, không cho thuê được là chết, giá càng giảm thì càng bật mạnh.
Microsoft, Apple thì đừng đụng vào. Giếng còn nước thì giá có rơi cũng sẽ có người đỡ.
Những công ty này không cần một câu chuyện mới để đi đến hồi kết.
Tiền và giấy phép — hai cọng rơm, chỉ cần một cọng rơi xuống là đủ. Giờ thì xem ra cả hai cùng rơi xuống.
Phiên mở cửa tối mai, cây gậy sẽ giáng xuống đầu đám mây.
Thứ nghiền nát đám mây chưa bao giờ là cọng rơm cuối cùng.
Mà là mùa hạn hán.
Cọng rơm chỉ đến xếp hàng thôi.
