• Ngày 2 tháng 11, FSA Nhật Bản tổ chức cuộc họp thứ hai của nhóm nghiên cứu về tài chính số, tập trung vào mức trần stablecoin.

• JPYC ước tính rằng khoản chi trả hỗ trợ 5 tỷ yên sẽ cần 5.000 đợt phát hành riêng biệt theo mức trần hiện hành.

• SBI VC Trade báo cáo tổng dư nợ cho vay bằng JPYSC và USDC đạt khoảng 10,7 tỷ yên trong tháng 10.

Hội đồng FSA cân nhắc mức trần 1 triệu yên đối với stablecoin

Hôm thứ Hai, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản đưa mức trần chi phối việc phát hành stablecoin bằng yên ra thảo luận, đồng thời công bố tài liệu điều trần từ cuộc họp thứ hai của nhóm nghiên cứu về tài chính số và tài chính phi tập trung. Trọng tâm thảo luận là giới hạn 1 triệu yên cho mỗi giao dịch áp dụng với các doanh nghiệp chuyển tiền loại 2. Do các đơn vị phát hành trong nước đối với công cụ thanh toán điện tử loại 1 phải đăng ký theo chế độ này, cùng mức trần đó cũng áp dụng ở khâu phát hành; các công cụ nước ngoài như USDC cũng chịu giới hạn chuyển tiền tương đương 1 triệu yên tại các sàn giao dịch xử lý chúng. Ban thư ký của cơ quan này mô tả mức trần là sự đánh đổi giúp các đơn vị chuyển tiền dễ gia nhập thị trường hơn, đồng thời hỏi các thành viên hội đồng về cách điều chỉnh mức trần trong tương lai. Phiên họp tiếp nối chiến lược tài chính của chính phủ công bố ngày 21 tháng 7, trong đó đưa tài chính trên chuỗi vào chương trình nghị sự chính thức và xác định các khuôn khổ stablecoin là một trong những mục tiêu rà soát. Tài liệu của ban thư ký sắp xếp chương trình nghị sự thành năm điểm: chế độ hiện hành và tài sản dự trữ, mức trần chuyển tiền 1 triệu yên, hoạt động cho vay, việc các tổ chức nhận tiền gửi phát hành stablecoin và tiền gửi được token hóa. Nhà phát hành JPYC cho biết với hội đồng rằng mức trần áp dụng ở khâu phát hành, chứ không phải các giao dịch tiếp theo. Việc chuyển tiền giữa các ví không lưu ký, vốn không do nhà phát hành quản lý, nằm ngoài mức trần; tuy nhiên, nếu một chính quyền địa phương hoặc công ty gom vốn rồi chuyển đổi số tiền đó thành JPYC, giao dịch này được tính là một lần đổi tiền. Theo tính toán của chính công ty, việc chi trả khoản hỗ trợ 50.000 yên cho 100.000 cư dân sẽ cần phát hành 5 tỷ yên JPYC qua 5.000 đợt riêng biệt. Tài liệu đệ trình của công ty đề nghị làm rõ quy định về phát hành theo hình thức gom vốn khi phần phân bổ cho từng người nhận vẫn dưới 1 triệu yên, đồng thời đề xuất bỏ mức trần hoặc thiết lập một cơ chế riêng cho các đối tác như nhà nước, chính quyền địa phương, ngân hàng, công ty chứng khoán và các doanh nghiệp niêm yết đã xác minh KYC, đi kèm với việc tăng cường giám sát giao dịch.

Các ngân hàng cảnh báo nguy cơ rút tiền hàng loạt trong môi trường số

SBI VC Trade, đơn vị xử lý USDC và RLUSD định giá bằng đô la Mỹ bên cạnh JPYSC dựa trên đồng yên, đã nêu rõ trong hồ sơ của mình chi phí thực tế do hạn mức gây ra. JPYSC được phát hành dưới dạng công cụ thanh toán điện tử Loại 3 theo hình thức tín thác và không bị áp hạn mức. Hai token đô la phải chịu giới hạn chuyển khoản 1 triệu yên cùng các biện pháp ngăn nắm giữ vượt quá mức đó. Công ty cho biết những hạn chế này khiến họ không thể đáp ứng nhu cầu của doanh nghiệp về thanh toán xuyên biên giới và các giao dịch quyết toán lớn. Công ty đề nghị hội đồng bãi bỏ giới hạn chuyển khoản và nắm giữ, cũng như các yêu cầu mua lại đối với công cụ thanh toán điện tử Loại 4 — trong số các token được công ty liệt kê, RLUSD thuộc loại này — với điều kiện chế độ của Nhật Bản được công nhận là tương đương. Công bố về hoạt động cho vay của công ty đã cho hội đồng thấy phần nào mức độ nhu cầu: tính đến tháng 10, số dư cho vay khách hàng đối với hai token đạt khoảng 10,7 tỷ yên, gồm 7,65 tỷ yên JPYSC và 3,06 tỷ yên USDC. Do hạn mức, mỗi đợt chào bán USDC chỉ giới hạn ở mức 5.000 USDC cho mỗi khách hàng. Trong bối cảnh chưa có quy định chuyên biệt cho ngành, công ty lập luận rằng hoạt động giám sát cho vay tương tự như đối với lĩnh vực tiền mã hóa sẽ giúp khách hàng an tâm. Hiệp hội Ngân hàng Nhật Bản phản đối từ phía ngược lại. Trong văn bản đệ trình, hiệp hội cho rằng cần hết sức thận trọng khi xem xét xóa bỏ hoặc nới lỏng hạn mức mà vẫn giữ nguyên khuôn khổ Loại 2. Các đơn vị vận hành Loại 2 phải bảo vệ tiền của người dùng trong vòng ba ngày làm việc kể từ ngày cuối cùng của kỳ tính toán; khoảng thời gian này có thể kéo dài quá mười ngày theo lịch nếu vắt qua cuối tuần hoặc ngày lễ. Nếu một đơn vị vận hành dựa vào các thỏa thuận tiền gửi thông thường gặp sự cố, người dùng có thể phải chờ ít nhất 170 ngày mới lấy lại được tiền. Hiệp hội cũng cảnh báo nguy cơ rút tiền hàng loạt trong môi trường số, khi các yêu cầu mua lại dồn dập trong vài phút đối với một công cụ có thể chuyển giao suốt ngày đêm, cùng với nguy cơ rửa tiền; đồng thời cho rằng các giao dịch giá trị lớn mặc định nên thuộc khuôn khổ Loại 1 có cấp phép và chịu sự giám sát bổ sung.

Đây là tài liệu phục vụ phiên điều trần của một nhóm nghiên cứu, không phải dự thảo sửa đổi, và hiện chưa có quyết định sửa đổi nào được đưa ra. Các hồ sơ đệ trình vẫn cho thấy thỏa hiệp có thể đạt được ở đâu. Ban thư ký xác nhận hiện chưa có quy định toàn diện về hoạt động cho vay, đồng thời lưu ý đến các quy định về nhận tiền gửi trong Luật Kinh doanh Đầu tư khi công cụ thanh toán điện tử được xem là tiền, bên cạnh câu hỏi còn bỏ ngỏ về stablecoin do ngân hàng phát hành và tiền gửi được token hóa. Đặt bên cạnh hai hồ sơ đệ trình của các tổ chức phát hành, có thể thấy ngành ngân hàng phản đối ranh giới giữa Loại 1 và Loại 2, chứ không phản đối bản thân stablecoin. Điều này gợi ý khả năng nới lỏng có mục tiêu dành cho các đối tác đã được xác minh và có giá trị giao dịch lớn, trước khi xem xét xóa bỏ hạn mức trên diện rộng. Chương trình nghị sự của cuộc họp tiếp theo sẽ cho thấy liệu việc nới lỏng ở khâu phát hành có được tách riêng khỏi các giới hạn ở khâu chuyển khoản hay không.