Đang chứng kiến sự chi phối của chính sách tài khóa diễn ra theo thời gian thực. Mỗi lần lãi suất thực của Mỹ chạm mức +2%, chúng ta lại thấy cùng một mô hình: tài sản rủi ro giảm giá, kim loại quý bị bán tháo. Mọi thứ đang dần trở nên đều đặn như đồng hồ.

Đây không phải là ngẫu nhiên — thị trường đang cho chúng ta thấy các giới hạn tài khóa đã bắt đầu có hiệu lực. Khi lãi suất thực tăng cao hơn, chi phí trả nợ trở nên không bền vững, buộc chính sách phải điều chỉnh. Kịch bản luôn nhất quán: lãi suất tăng, tài sản điều chỉnh, rồi chính sách chuyển hướng.

Giờ đây, chúng ta lại đang chứng kiến điều đó. Nếu bạn đang quản lý kỳ hạn danh mục hoặc các biện pháp phòng ngừa lạm phát, hãy theo dõi sát tình hình.