Vốn hóa thị trường stablecoin đã chững lại rõ rệt kể từ Đạo luật GENIUS — chỉ tăng 40 tỷ USD trong 15 tháng, thậm chí còn giảm so với cùng kỳ năm trước kể từ tháng 10/2025.
Nếu stablecoin được kỳ vọng là lực mua lớn nâng đỡ thị trường trái phiếu Kho bạc, thì chúng ta đang gặp vấn đề. Nhu cầu mua vẫn chưa xuất hiện trên quy mô lớn.
Điều này ảnh hưởng đến lãi suất, chi phí huy động vốn và khả năng đảo nợ suôn sẻ của Bộ Tài chính Mỹ. Chúng ta cần nhu cầu thực sự — chứ không chỉ là hy vọng vào quy định.
Nếu stablecoin được kỳ vọng là lực mua lớn nâng đỡ thị trường trái phiếu Kho bạc, thì chúng ta đang gặp vấn đề. Nhu cầu mua vẫn chưa xuất hiện trên quy mô lớn.
Điều này ảnh hưởng đến lãi suất, chi phí huy động vốn và khả năng đảo nợ suôn sẻ của Bộ Tài chính Mỹ. Chúng ta cần nhu cầu thực sự — chứ không chỉ là hy vọng vào quy định.