Ngày 28 tháng 10, SK Hynix công bố báo cáo tài chính ấn tượng đến mức khó tin là của một công ty chip: doanh thu quý III đạt 104,6 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 78,9 tỷ USD, tăng 328% so với cùng kỳ; lợi nhuận hoạt động đạt 83,3 nghìn tỷ won, biên lợi nhuận hoạt động 80%. Cũng trong tuần đó, Sandisk báo cáo biên lợi nhuận hoạt động 80%, doanh thu 11,03 tỷ USD, tăng 378% so với cùng kỳ. Thông điệp trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh của cả hai công ty đều giống nhau: bộ nhớ không đủ bán, và tình trạng thiếu hụt không chỉ kéo dài vài tháng — SK Hynix thậm chí dự báo thiếu hàng đến năm 2030. Hơn một nửa công suất sản xuất của năm 2027 và 2028 đã được 14 khách hàng lớn đặt trước thông qua các thỏa thuận dài hạn; bộ nhớ băng thông cao (loại bộ nhớ tốc độ cao được xếp cạnh chip AI, chuyên phục vụ các bộ tăng tốc AI) về cơ bản đã được bán hết đến năm 2029.
Đợt tăng giá đã lan từ báo cáo tài chính đến các kệ hàng. TrendForce dự báo trong quý IV, giá hợp đồng bộ nhớ thông thường sẽ tăng thêm 10% đến 15% so với quý trước, còn bộ nhớ flash tăng 15% đến 20%. Giá bán lẻ còn tăng mạnh hơn: một cặp thanh RAM DDR5 16 GB có giá chưa đến 100 USD vào đầu năm 2025, nay đã vượt 400 USD; bộ kit 32 GB tăng từ chưa đến 250 USD lên hơn 1.200 USD; bộ kit 128 GB tăng từ 329 USD lên 3.399 USD — số tiền từng đủ mua cả một bộ máy tính cách đây mười năm giờ chỉ mua được hai thanh RAM. RAM máy chủ cũng không tránh khỏi đợt tăng giá: thanh RAM DDR5 máy chủ 64 GB tăng từ 380 USD lên 820–890 USD.
Chuỗi nguyên nhân rất rõ ràng: các trung tâm dữ liệu AI cần cung cấp đủ bộ nhớ cho các bộ tăng tốc của Nvidia và AMD, mà chúng không thể thiếu bộ nhớ băng thông cao. Bộ nhớ băng thông cao và bộ nhớ thông thường dùng chung một dây chuyền sản xuất; sản xuất mỗi 1 GB bộ nhớ băng thông cao cần diện tích wafer gấp khoảng 4 lần so với bộ nhớ thông thường. Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology kiểm soát hơn 90% công suất bộ nhớ toàn cầu, và họ tính toán rất rành rọt: doanh thu trên mỗi wafer của bộ nhớ băng thông cao gấp 3 đến 5 lần bộ nhớ thông thường, nên đương nhiên công suất sẽ được ưu tiên dành cho AI. Các nhà sản xuất PC và điện thoại chỉ còn cách cạnh tranh đấu giá để giành phần công suất còn lại. Năm nay, Microsoft đã tăng giá máy tính Surface lên đến 500 USD; tháng 6, Apple tăng giá Mac và iPad, trực tiếp chỉ đích danh chi phí bộ nhớ. Tình cảnh thê thảm nhất là Intel: mảng chip PC của công ty giảm 5% trong quý III, còn 8,1 tỷ USD; giám đốc tài chính cho biết đà chững lại của PC sẽ kéo dài ít nhất đến nửa đầu năm 2027, còn giám đốc điều hành dự báo thị trường chip PC sẽ tiếp tục co lại 12% trong năm 2027.
Đây không phải một chu kỳ tăng giá thông thường. Những đợt thiếu hụt bộ nhớ trước đây là do cung cầu mất cân đối, có thể khắc phục sau hai năm xây nhà máy; đợt này là sự chuyển dịch mang tính cơ cấu — công suất sản xuất đã bị bộ nhớ băng thông cao hút đi vĩnh viễn. Chừng nào AI còn đốt tiền, bộ nhớ thông thường sẽ mãi xếp cuối hàng. Những người bán cuốc xẻng lần này không chỉ bán cuốc xẻng, mà còn nắm luôn quyền định giá chúng — biên lợi nhuận 80% chính là bằng chứng. Trước năm 2027, giá bộ nhớ sẽ không quay đầu; làn sóng thay mới PC sẽ bị giá bộ nhớ bóp nghẹt, còn việc tự ráp PC, đổi máy tính hay mua điện thoại sẽ ngày càng đắt đỏ.
Nhưng đừng xem “thiếu hàng đến năm 2030” như cỗ máy vĩnh cửu. Ba nhà sản xuất lớn sẽ chi hơn 80 tỷ USD cho đầu tư vốn vào bộ nhớ trong năm 2026, với công suất mới tập trung đi vào hoạt động trong giai đoạn 2027–2028. Một khi tốc độ tăng đầu tư vốn cho AI chậm lại, hoặc nhu cầu PC và điện thoại bị giá cao triệt tiêu hoàn toàn, mặt trái của biên lợi nhuận 80% chính là tấm bia mộ đánh dấu đỉnh chu kỳ. Bước ngoặt thực sự nằm ở năm 2028: trước khi công suất mới được đưa vào hoạt động, giá tăng là điều chắc chắn; sau đó, chỉ những ai còn nắm hợp đồng dài hạn mới có thể tiếp tục mỉm cười. Cuộc chiến bộ nhớ hiện nay xoay quanh việc ai bán được hàng giao năm 2029 trước — người bán hết hàng không sợ giá giảm; người đáng lo là kẻ chẳng còn hàng trong tay.
#人工智能 #Giá bộ nhớ tăng
Đợt tăng giá đã lan từ báo cáo tài chính đến các kệ hàng. TrendForce dự báo trong quý IV, giá hợp đồng bộ nhớ thông thường sẽ tăng thêm 10% đến 15% so với quý trước, còn bộ nhớ flash tăng 15% đến 20%. Giá bán lẻ còn tăng mạnh hơn: một cặp thanh RAM DDR5 16 GB có giá chưa đến 100 USD vào đầu năm 2025, nay đã vượt 400 USD; bộ kit 32 GB tăng từ chưa đến 250 USD lên hơn 1.200 USD; bộ kit 128 GB tăng từ 329 USD lên 3.399 USD — số tiền từng đủ mua cả một bộ máy tính cách đây mười năm giờ chỉ mua được hai thanh RAM. RAM máy chủ cũng không tránh khỏi đợt tăng giá: thanh RAM DDR5 máy chủ 64 GB tăng từ 380 USD lên 820–890 USD.
Chuỗi nguyên nhân rất rõ ràng: các trung tâm dữ liệu AI cần cung cấp đủ bộ nhớ cho các bộ tăng tốc của Nvidia và AMD, mà chúng không thể thiếu bộ nhớ băng thông cao. Bộ nhớ băng thông cao và bộ nhớ thông thường dùng chung một dây chuyền sản xuất; sản xuất mỗi 1 GB bộ nhớ băng thông cao cần diện tích wafer gấp khoảng 4 lần so với bộ nhớ thông thường. Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology kiểm soát hơn 90% công suất bộ nhớ toàn cầu, và họ tính toán rất rành rọt: doanh thu trên mỗi wafer của bộ nhớ băng thông cao gấp 3 đến 5 lần bộ nhớ thông thường, nên đương nhiên công suất sẽ được ưu tiên dành cho AI. Các nhà sản xuất PC và điện thoại chỉ còn cách cạnh tranh đấu giá để giành phần công suất còn lại. Năm nay, Microsoft đã tăng giá máy tính Surface lên đến 500 USD; tháng 6, Apple tăng giá Mac và iPad, trực tiếp chỉ đích danh chi phí bộ nhớ. Tình cảnh thê thảm nhất là Intel: mảng chip PC của công ty giảm 5% trong quý III, còn 8,1 tỷ USD; giám đốc tài chính cho biết đà chững lại của PC sẽ kéo dài ít nhất đến nửa đầu năm 2027, còn giám đốc điều hành dự báo thị trường chip PC sẽ tiếp tục co lại 12% trong năm 2027.
Đây không phải một chu kỳ tăng giá thông thường. Những đợt thiếu hụt bộ nhớ trước đây là do cung cầu mất cân đối, có thể khắc phục sau hai năm xây nhà máy; đợt này là sự chuyển dịch mang tính cơ cấu — công suất sản xuất đã bị bộ nhớ băng thông cao hút đi vĩnh viễn. Chừng nào AI còn đốt tiền, bộ nhớ thông thường sẽ mãi xếp cuối hàng. Những người bán cuốc xẻng lần này không chỉ bán cuốc xẻng, mà còn nắm luôn quyền định giá chúng — biên lợi nhuận 80% chính là bằng chứng. Trước năm 2027, giá bộ nhớ sẽ không quay đầu; làn sóng thay mới PC sẽ bị giá bộ nhớ bóp nghẹt, còn việc tự ráp PC, đổi máy tính hay mua điện thoại sẽ ngày càng đắt đỏ.
Nhưng đừng xem “thiếu hàng đến năm 2030” như cỗ máy vĩnh cửu. Ba nhà sản xuất lớn sẽ chi hơn 80 tỷ USD cho đầu tư vốn vào bộ nhớ trong năm 2026, với công suất mới tập trung đi vào hoạt động trong giai đoạn 2027–2028. Một khi tốc độ tăng đầu tư vốn cho AI chậm lại, hoặc nhu cầu PC và điện thoại bị giá cao triệt tiêu hoàn toàn, mặt trái của biên lợi nhuận 80% chính là tấm bia mộ đánh dấu đỉnh chu kỳ. Bước ngoặt thực sự nằm ở năm 2028: trước khi công suất mới được đưa vào hoạt động, giá tăng là điều chắc chắn; sau đó, chỉ những ai còn nắm hợp đồng dài hạn mới có thể tiếp tục mỉm cười. Cuộc chiến bộ nhớ hiện nay xoay quanh việc ai bán được hàng giao năm 2029 trước — người bán hết hàng không sợ giá giảm; người đáng lo là kẻ chẳng còn hàng trong tay.
#人工智能 #Giá bộ nhớ tăng