• Curve Finance ra mắt StableSwap trên mạng chính Stellar vào ngày 29 tháng 10, đánh dấu lần triển khai đầu tiên bên ngoài EVM.

• StableSwap được xây dựng lại từ đầu trên nền tảng hợp đồng thông minh Soroban của Stellar, với các phép toán được giữ nguyên.

• Quỹ Phát triển Stellar đã khởi xướng đợt triển khai nhằm tăng cường các thị trường stablecoin của mạng lưới.

Triển khai đầu tiên của Curve ngoài EVM

Curve Finance đã kích hoạt sàn giao dịch StableSwap trên mạng chính Stellar, đánh dấu lần triển khai gốc đầu tiên của nhà tạo lập thị trường tự động này bên ngoài hệ sinh thái Máy ảo Ethereum kể từ khi giao thức được thành lập vào năm 2020. Giao diện web Beta tại stellar.curve.finance đã đi vào hoạt động: người dùng có thể tự do tạo các pool thanh khoản, tìm kiếm các pool hiện có, hoán đổi token và cung cấp thanh khoản. Curve và Quỹ Phát triển Stellar công bố đợt triển khai trong thông báo chung được đăng vào thứ Năm, ngày 29 tháng 10. StableSwap, thiết kế pool lâu đời nhất của Curve, được xây dựng dành cho các tài sản có giá giao dịch gần bằng nhau: hai stablecoin neo giá theo đô la, Bitcoin được bọc hoặc các công cụ tổng hợp. Mô hình này áp dụng một dạng thanh khoản tập trung, gom độ sâu thanh khoản quanh mức giá neo chung thay vì phân bổ trên một đường cong rộng, nhờ đó giữ mức trượt giá thấp và cho phép các lệnh lớn được khớp ở tỷ giá gần 1:1. Trên Stellar, thiết kế này hướng đến một mục tiêu cụ thể: lượng stablecoin được quản lý và quỹ được token hóa ngày càng tăng trên mạng lưới, vốn cần một nơi để giao dịch với nhau. Tuyên bố của Curve nhấn mạnh rằng việc tạo pool trên nền tảng triển khai mới hoàn toàn không cần cấp phép, đồng thời nhóm đã hướng dẫn các nhà phát triển muốn ra mắt trước khi giao diện hỗ trợ hãy liên hệ qua Telegram hoặc Discord. Curve xem đợt triển khai này là cơ sở hạ tầng thanh khoản trên chuỗi, chứ không đơn thuần là niêm yết trên sàn; phiên bản Stellar được hoàn thiện với sự hỗ trợ trực tiếp từ Quỹ Phát triển Stellar, đơn vị đã chủ động mời Curve triển khai. Bản thân giao diện vẫn đang trong giai đoạn Beta, vì vậy phạm vi hỗ trợ có thể tiếp tục thay đổi khi quá trình ra mắt ổn định. Điều đáng chú ý ở bước đi này là rào cản đã được vượt qua: sau sáu năm hoạt động trong thế giới EVM, Curve hiện vận hành sàn giao dịch nguyên bản trên một blockchain hoàn toàn không sử dụng Máy ảo Ethereum—một bước đi mà theo nhóm, họ chỉ thực hiện khi nhu cầu thực sự xuất hiện.

Soroban được xây dựng lại và nhu cầu từ các tổ chức

Stellar không chạy EVM, vì vậy các hợp đồng Vyper hiện có của Curve không thể được sao chép sang. Đội ngũ đã xây dựng lại StableSwap từ đầu trên Soroban, nền tảng hợp đồng thông minh của Stellar, với sự phối hợp của Stellar Development Foundation, và cho biết các phép toán đứng sau các pool vẫn không thay đổi. Nhà sáng lập Curve, Michael Egorov, viết trong bài đăng trên blog chính thức của giao thức rằng đội ngũ từ lâu đã cân nhắc đưa Curve lên các chuỗi không dùng EVM mỗi khi nhu cầu thị trường đủ lớn, đồng thời mô tả Stellar là gần với thế giới EVM quen thuộc hơn so với các mạng không dùng EVM khác. Trong trường hợp này, nhu cầu đến từ các tổ chức; chính Stellar Development Foundation đã chủ động tiếp cận Curve trước, với mong muốn củng cố thị trường stablecoin trên mạng lưới của mình. Stellar hoạt động trong lĩnh vực thanh toán từ năm 2014, và hệ sinh thái của mạng lưới này hiện đã có quỹ thị trường tiền tệ được token hóa của Franklin Templeton cùng dịch vụ chuyển tiền xuyên biên giới của MoneyGram. Tài sản phát hành trên mạng lưới có thể được cấu hình với các biện pháp kiểm soát từ bên phát hành, chẳng hạn như xác minh danh tính, yêu cầu hoàn trả bắt buộc và tuân thủ lệnh trừng phạt—một bộ tính năng được thiết kế cho các tổ chức phát hành chịu sự quản lý. Dữ liệu thị trường cho thấy tổng giá trị khóa trong Curve vào khoảng 1,27 tỷ USD, vì vậy giao thức đang bổ sung một chuỗi mới ở quy mô đáng kể chứ không phải chỉ để thử nghiệm. Curve cũng nêu bật các trường hợp sử dụng ngoài hoán đổi giao ngay: các giao thức cho vay trên Stellar có thể bán tài sản thế chấp bị tịch thu qua các pool của Curve trong quá trình thanh lý, người vay có thể đóng vị thế trong chính các pool đó, và một pool có thanh khoản sâu giúp người nắm giữ dễ thoái vốn khỏi tài sản của bên phát hành hơn, đồng thời tăng khả năng tài sản đó được các giao thức cho vay chấp nhận làm tài sản thế chấp. Mô-đun tiếp theo là FXSwap, pool của Curve dành cho các tài sản có giá biến động tương quan ngược chiều, chẳng hạn stablecoin neo theo USD so với stablecoin neo theo euro; mô-đun này tập trung thanh khoản quanh giá thị trường hiện tại thay vì một mức neo cố định, qua đó xây dựng hạ tầng chuyên biệt cho ngoại hối trên chuỗi. Curve cho biết quá trình phát triển gần hoàn tất và bước tiếp theo là kiểm toán, nhưng chưa đưa ra thời hạn.

Hoán đổi tiền tệ chờ kiểm toán

Ý nghĩa nằm ở sự kết hợp chứ không phải việc chuyển đổi: lần đầu tiên, một chuỗi thanh toán được xây dựng xoay quanh việc tuân thủ của bên phát hành đã kết nối với một lớp thanh khoản DeFi trưởng thành; Curve cũng xác định Stellar là trọng tâm duy nhất ngoài EVM của mình trong tương lai gần. Tiền gửi và khối lượng hoán đổi trên chuỗi trong các pool của Stellar, đặt cạnh mức cơ sở là 14,16 triệu giao dịch mà mạng lưới xử lý vào ngày 23 tháng 10, sẽ cho thấy lựa chọn này có thành công hay không. Kết quả kiểm toán FXSwap sẽ có ý nghĩa lớn hơn, bởi thanh toán xuyên tiền tệ là lĩnh vực cốt lõi của Stellar: khi stablecoin neo theo USD và stablecoin neo theo euro có thể được hoán đổi tuân thủ quy định trong môi trường vận hành thực tế, sức thuyết phục của mạng lưới đối với các tổ chức tài chính truyền thống và những hành lang PayFi xuyên biên giới sẽ tăng lên. Điều này tiếp nối việc Securitize chọn Stellar làm blockchain thứ 17 cho tài sản được token hóa và quỹ JQQQ của Janus Henderson theo dõi Nasdaq-100 vượt mốc 1 tỷ USD. Cho đến khi cuộc kiểm toán hoàn tất, sự hiện diện của Curve trên Stellar chỉ dựa vào các pool có cùng mức neo giá.