Tối thứ Sáu, chứng khoán Mỹ đỏ lửa, chỉ có một nhóm ngành tăng điểm: năng lượng. Hợp đồng dầu Brent tháng 12 tăng 2,4%, chốt ở mức 117,64 USD/thùng; trong phiên có lúc chạm 118 USD, cao nhất kể từ cuối tháng 4. Dầu thô West Texas Intermediate tăng 2,08%, chốt ở mức 104,12 USD/thùng. Trong cả tháng 10, dầu Brent tăng 13,6%, còn dầu WTI tăng 15,2%, đánh dấu tháng tăng thứ tư liên tiếp. Đáng chú ý hơn là khoảng thời gian: dầu Brent đã tăng gần gấp đôi trong mười tháng, từ 60,85 USD/thùng vào cuối năm 2025 lên 117,64 USD hiện nay. Nhóm năng lượng thuộc chỉ số S&P 500 tăng gần 2% hôm thứ Sáu; Valero Energy tăng gần 4%, Phillips 66 tăng hơn 3%, Marathon Petroleum tăng 2,83%; ConocoPhillips, Apache, ExxonMobil và EOG Resources đều tăng hơn 2%; Chevron tăng 1,75% và Occidental Petroleum tăng 1,57%.
Thứ đẩy giá dầu lên cao không phải nhu cầu, mà là nguy cơ chiến tranh. Ngày 30 tháng 10, Hải quân Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran thông báo tàu chở dầu thứ tư đã va phải thủy lôi, phát nổ và bốc cháy tại eo biển Hormuz; con tàu chở hơn 2 triệu thùng dầu thô. Trung tâm Điều phối Hoạt động Thương mại Hàng hải Anh xác nhận một xuồng nhỏ đã gắn thiết bị nổ lên một tàu chở dầu. Theo các nguồn tin trong ngành vận tải biển, đây là vụ tấn công bằng thủy lôi áp mạn thành công đầu tiên được biết đến kể từ khi xung đột bùng phát vào tháng 2 năm nay. Cùng ngày, lực lượng Houthi ở Yemen tuyên bố đã tấn công nhiều cơ sở dầu khí tại Ả Rập Xê Út. Eo biển Hormuz là tuyến đường huyết mạch quan trọng nhất đối với hoạt động vận chuyển dầu toàn cầu. Khi hết tàu này đến tàu khác gặp sự cố, phản ứng đầu tiên của thị trường là định giá khả năng nguồn cung bị gián đoạn — đó chính là phần bù rủi ro, phần giá tăng thêm trong giá dầu. Thứ người ta mua không phải dầu hiện tại, mà là bảo hiểm trước nguy cơ nguồn cung bị cắt đứt trong tương lai.
Ẩn số lớn hơn nằm ở giai đoạn sau ngày 3 tháng 11. Ngày 27 tháng 10, The Wall Street Journal dẫn lời những người nắm thông tin cho biết Mỹ đã thông báo với một số quốc gia Ả Rập vùng Vịnh rằng họ chuẩn bị tiến hành một chiến dịch quân sự “ngắn và dữ dội” nhằm vào Iran sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3 tháng 11. Ngày 29 tháng 10, Tư lệnh Bộ Chỉ huy Trung tâm Mỹ Brad Cooper đã báo cáo với Tổng thống Trump về các phương án hành động quân sự nhằm vào Iran. Ông Trump vẫn chưa đưa ra quyết định cuối cùng; đến ngày 30, trong một cuộc phỏng vấn, ông lại nói cuộc chiến với Iran sẽ “sớm kết thúc”. Một bên chuẩn bị khai chiến, một bên tuyên bố ngừng bắn, thị trường chỉ còn cách đặt cược vào cả hai khả năng. Mặt trận ngoại giao cũng chưa dừng lại: phái đoàn Qatar đã trở lại Tehran để làm trung gian, còn Phó Tổng thống Mỹ Vance được cho là đã liên hệ với các quan chức Iran và đề xuất khởi động một tiến trình ngoại giao mới. Những đặt cược trên thị trường dự đoán còn đáng chú ý hơn: các nhà giao dịch cho rằng xác suất lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran được duy trì đến ngày 3 tháng 11 vẫn ở mức 83%. Nói cách khác, mọi người đặt cược rằng sẽ không có hành động quân sự trước bầu cử, còn sau bầu cử mới là thời điểm then chốt.
Ở mức giá này, tác động lan truyền của giá dầu không còn chỉ là chuyện của nhóm năng lượng. Chuỗi tác động thứ nhất hướng đến lạm phát: dầu là nền tảng chi phí của mọi loại hàng hóa; dầu đắt lên thì giá vận tải, hóa chất và thực phẩm cũng tăng theo. Khi kỳ vọng lạm phát nhích lên, khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất cũng được dự báo cao hơn — công cụ FedWatch của CME cho thấy các nhà giao dịch ước tính xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 vào khoảng 86%. Chuỗi tác động thứ hai hướng đến thị trường chứng khoán: hôm thứ Sáu, chỉ số Nasdaq Composite giảm 2,86%. Cổ phiếu công nghệ lao dốc cộng với kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao khiến nhóm cổ phiếu tăng trưởng chịu thiệt hại nặng nhất, còn cổ phiếu năng lượng trở thành nơi trú ẩn duy nhất trên thị trường. Chuỗi tác động thứ ba hướng đến nguồn cung: ngày mai, Chủ nhật 1 tháng 11, bảy thành viên của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các đối tác (OPEC+) sẽ họp trực tuyến để quyết định mục tiêu sản lượng tháng 12. Tháng 11 đã là tháng thứ hai liên tiếp nhóm này giữ nguyên sản lượng; mức cắt giảm khoảng 2 triệu thùng/ngày vẫn đang được duy trì. Khi chiến sự chưa hạ nhiệt, chẳng ai dám quyết định tăng sản lượng.
Điều thực sự đáng suy ngẫm là một câu trong báo cáo ngày 29 tháng 10 của Ngân hàng Saxo: ngay cả khi xung đột kết thúc, giá dầu vẫn có thể dao động trong khoảng 70–90 USD/thùng, cao hơn mức 60–70 USD trước khi chiến tranh nổ ra. Điều đó có nghĩa là thị trường đã đẩy mốc giá dầu “bình thường” lên thêm 20 USD. Chiến tranh có thể ngừng bắn, nhưng mặt bằng định giá bị chiến tranh làm thay đổi sẽ không thể trở lại như cũ — phí bảo hiểm hàng hải tăng, tuyến vận tải thay thế đắt đỏ hơn, kỷ luật cắt giảm sản lượng của các nước sản xuất dầu suy yếu; mỗi yếu tố đều trở thành một mức sàn mới cho giá dầu.
Hãy theo dõi ba dấu hiệu xác nhận trong thời gian tới. Thứ nhất, cuộc họp OPEC+ ngày mai, 1 tháng 11: sản lượng tháng 12 sẽ tiếp tục bị đóng băng hay nhóm này sẽ nới lỏng, đây là mảnh ghép đầu tiên về phía nguồn cung. Thứ hai, liệu Mỹ có thực sự ra tay sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3 tháng 11 hay không — đây là ranh giới quyết định rủi ro địa chính trị sẽ chỉ còn là “phần bù” hay biến thành “đứt gãy nguồn cung”. Thứ ba, xét về kỹ thuật, ngưỡng kháng cự của dầu Brent là 120 USD, còn ngưỡng hỗ trợ là 106 USD. Nếu vượt 120 USD, đợt tăng tiếp theo sẽ có dư địa mở rộng; nếu thủng 106 USD, phần bù địa chính trị của đợt này sẽ bắt đầu suy giảm. Trong ngắn hạn, nhiều khả năng giá dầu sẽ dao động ở vùng cao, trong khoảng 106–120 USD; hướng đi thực sự sẽ chỉ rõ khi kết quả bầu cử và quyết định của OPEC+ được công bố.
Mười tháng trước, chẳng ai để tâm đến mức giá dầu 60 USD/thùng; giờ đây, 117 USD đã trở thành trạng thái bình thường mới. Thứ tăng giá không chỉ là dầu, mà còn là việc cả thế giới đang dần chấp nhận thực tế rằng “kỷ nguyên năng lượng giá rẻ đã kết thúc”.
#原油 #ChứngKhoánMỹ
Thứ đẩy giá dầu lên cao không phải nhu cầu, mà là nguy cơ chiến tranh. Ngày 30 tháng 10, Hải quân Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran thông báo tàu chở dầu thứ tư đã va phải thủy lôi, phát nổ và bốc cháy tại eo biển Hormuz; con tàu chở hơn 2 triệu thùng dầu thô. Trung tâm Điều phối Hoạt động Thương mại Hàng hải Anh xác nhận một xuồng nhỏ đã gắn thiết bị nổ lên một tàu chở dầu. Theo các nguồn tin trong ngành vận tải biển, đây là vụ tấn công bằng thủy lôi áp mạn thành công đầu tiên được biết đến kể từ khi xung đột bùng phát vào tháng 2 năm nay. Cùng ngày, lực lượng Houthi ở Yemen tuyên bố đã tấn công nhiều cơ sở dầu khí tại Ả Rập Xê Út. Eo biển Hormuz là tuyến đường huyết mạch quan trọng nhất đối với hoạt động vận chuyển dầu toàn cầu. Khi hết tàu này đến tàu khác gặp sự cố, phản ứng đầu tiên của thị trường là định giá khả năng nguồn cung bị gián đoạn — đó chính là phần bù rủi ro, phần giá tăng thêm trong giá dầu. Thứ người ta mua không phải dầu hiện tại, mà là bảo hiểm trước nguy cơ nguồn cung bị cắt đứt trong tương lai.
Ẩn số lớn hơn nằm ở giai đoạn sau ngày 3 tháng 11. Ngày 27 tháng 10, The Wall Street Journal dẫn lời những người nắm thông tin cho biết Mỹ đã thông báo với một số quốc gia Ả Rập vùng Vịnh rằng họ chuẩn bị tiến hành một chiến dịch quân sự “ngắn và dữ dội” nhằm vào Iran sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3 tháng 11. Ngày 29 tháng 10, Tư lệnh Bộ Chỉ huy Trung tâm Mỹ Brad Cooper đã báo cáo với Tổng thống Trump về các phương án hành động quân sự nhằm vào Iran. Ông Trump vẫn chưa đưa ra quyết định cuối cùng; đến ngày 30, trong một cuộc phỏng vấn, ông lại nói cuộc chiến với Iran sẽ “sớm kết thúc”. Một bên chuẩn bị khai chiến, một bên tuyên bố ngừng bắn, thị trường chỉ còn cách đặt cược vào cả hai khả năng. Mặt trận ngoại giao cũng chưa dừng lại: phái đoàn Qatar đã trở lại Tehran để làm trung gian, còn Phó Tổng thống Mỹ Vance được cho là đã liên hệ với các quan chức Iran và đề xuất khởi động một tiến trình ngoại giao mới. Những đặt cược trên thị trường dự đoán còn đáng chú ý hơn: các nhà giao dịch cho rằng xác suất lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran được duy trì đến ngày 3 tháng 11 vẫn ở mức 83%. Nói cách khác, mọi người đặt cược rằng sẽ không có hành động quân sự trước bầu cử, còn sau bầu cử mới là thời điểm then chốt.
Ở mức giá này, tác động lan truyền của giá dầu không còn chỉ là chuyện của nhóm năng lượng. Chuỗi tác động thứ nhất hướng đến lạm phát: dầu là nền tảng chi phí của mọi loại hàng hóa; dầu đắt lên thì giá vận tải, hóa chất và thực phẩm cũng tăng theo. Khi kỳ vọng lạm phát nhích lên, khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất cũng được dự báo cao hơn — công cụ FedWatch của CME cho thấy các nhà giao dịch ước tính xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 vào khoảng 86%. Chuỗi tác động thứ hai hướng đến thị trường chứng khoán: hôm thứ Sáu, chỉ số Nasdaq Composite giảm 2,86%. Cổ phiếu công nghệ lao dốc cộng với kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao khiến nhóm cổ phiếu tăng trưởng chịu thiệt hại nặng nhất, còn cổ phiếu năng lượng trở thành nơi trú ẩn duy nhất trên thị trường. Chuỗi tác động thứ ba hướng đến nguồn cung: ngày mai, Chủ nhật 1 tháng 11, bảy thành viên của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các đối tác (OPEC+) sẽ họp trực tuyến để quyết định mục tiêu sản lượng tháng 12. Tháng 11 đã là tháng thứ hai liên tiếp nhóm này giữ nguyên sản lượng; mức cắt giảm khoảng 2 triệu thùng/ngày vẫn đang được duy trì. Khi chiến sự chưa hạ nhiệt, chẳng ai dám quyết định tăng sản lượng.
Điều thực sự đáng suy ngẫm là một câu trong báo cáo ngày 29 tháng 10 của Ngân hàng Saxo: ngay cả khi xung đột kết thúc, giá dầu vẫn có thể dao động trong khoảng 70–90 USD/thùng, cao hơn mức 60–70 USD trước khi chiến tranh nổ ra. Điều đó có nghĩa là thị trường đã đẩy mốc giá dầu “bình thường” lên thêm 20 USD. Chiến tranh có thể ngừng bắn, nhưng mặt bằng định giá bị chiến tranh làm thay đổi sẽ không thể trở lại như cũ — phí bảo hiểm hàng hải tăng, tuyến vận tải thay thế đắt đỏ hơn, kỷ luật cắt giảm sản lượng của các nước sản xuất dầu suy yếu; mỗi yếu tố đều trở thành một mức sàn mới cho giá dầu.
Hãy theo dõi ba dấu hiệu xác nhận trong thời gian tới. Thứ nhất, cuộc họp OPEC+ ngày mai, 1 tháng 11: sản lượng tháng 12 sẽ tiếp tục bị đóng băng hay nhóm này sẽ nới lỏng, đây là mảnh ghép đầu tiên về phía nguồn cung. Thứ hai, liệu Mỹ có thực sự ra tay sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3 tháng 11 hay không — đây là ranh giới quyết định rủi ro địa chính trị sẽ chỉ còn là “phần bù” hay biến thành “đứt gãy nguồn cung”. Thứ ba, xét về kỹ thuật, ngưỡng kháng cự của dầu Brent là 120 USD, còn ngưỡng hỗ trợ là 106 USD. Nếu vượt 120 USD, đợt tăng tiếp theo sẽ có dư địa mở rộng; nếu thủng 106 USD, phần bù địa chính trị của đợt này sẽ bắt đầu suy giảm. Trong ngắn hạn, nhiều khả năng giá dầu sẽ dao động ở vùng cao, trong khoảng 106–120 USD; hướng đi thực sự sẽ chỉ rõ khi kết quả bầu cử và quyết định của OPEC+ được công bố.
Mười tháng trước, chẳng ai để tâm đến mức giá dầu 60 USD/thùng; giờ đây, 117 USD đã trở thành trạng thái bình thường mới. Thứ tăng giá không chỉ là dầu, mà còn là việc cả thế giới đang dần chấp nhận thực tế rằng “kỷ nguyên năng lượng giá rẻ đã kết thúc”.
#原油 #ChứngKhoánMỹ