📊 Lạm phát 3,6%, GDP 3,4%, trái phiếu dài hạn lại tăng
8 giờ 30 sáng ngày 29/10 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ, hai báo cáo được công bố cùng lúc.
GDP quý III sơ bộ tăng 3,4% theo tỷ lệ hàng năm, cao hơn mức dự báo 3,1%; quý II là 2,2%. Trong cùng báo cáo, chỉ số giá PCE tháng 9 tăng 0,5% so với tháng trước và 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái, so với mức trước đó là 3,4%. PCE lõi tăng 0,3% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ, so với mức trước đó là 3,0%. Chi tiêu tiêu dùng thực tế không đổi so với tháng trước; thu nhập khả dụng thực tế giảm 0,3%; tỷ lệ tiết kiệm là 3,8%.
Ngày hôm trước, Fed giữ lãi suất ở mức 3,75%–4,00%, với tỷ lệ biểu quyết 10–2. Hai người phản đối là Thống đốc Lisa Cook và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack; cả hai đều muốn tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản ngay tại cuộc họp. Thống đốc bỏ phiếu phản đối là chuyện hiếm; kể từ khi đảm nhiệm vị trí này vào năm 2022, Cook chưa từng làm vậy.
Tại cuộc họp báo, Warsh nói hoạt động kinh tế đang đi đúng hướng, đó là tin tốt, nhưng lạm phát vẫn quá cao. Ông quy nguyên nhân cho năng lượng, nói rằng giá năng lượng và các mặt hàng liên quan lại tăng trong những tuần gần đây, đồng thời nhắc rằng lạm phát đã vượt mục tiêu gần sáu năm.
Ngày hôm sau, ba thị trường đi theo ba hướng khác nhau.
Trái phiếu tăng giá. Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm từ 5,05% xuống 4,94%; kỳ hạn 2 năm từ 4,67% xuống 4,56%; kỳ hạn 30 năm từ 5,37% xuống 5,31%. Lợi suất kỳ hạn 20 năm ở mức 5,34% vẫn cao hơn kỳ hạn 30 năm ở mức 5,31%, tức đường cong vẫn đảo ngược.
Cổ phiếu giảm. S&P 500 đóng cửa ở 7580.07, giảm 1,8% trong ngày. Nasdaq ở mức 25437.00, giảm 2,9%.
Vàng chịu thiệt hại nặng nhất. Giá vàng giao ngay giảm xuống dưới 3900, còn 3880 USD, giảm 3,5% trong ngày và chạm mức thấp nhất trong một năm, thấp hơn 30% so với đỉnh 5595 hồi tháng 1. Bạc giảm xuống dưới 50 USD, mất 6% trong ngày.
Để hiểu tổ hợp diễn biến này, trước tiên hãy nhìn vào giá dầu. Brent ở mức 114.88 USD, WTI ở mức 104.12 USD. Giá dầu giữ lạm phát ở mức cao, lạm phát trói tay Fed, khiến chi phí nắm giữ tài sản không sinh lãi tăng theo. Vàng giảm còn mạnh hơn cả cổ phiếu. Kitco dẫn lời nhà phân tích Waleed Said của GivTrade nói rất thẳng: khi cổ phiếu công nghệ lao dốc, người ta bán vàng để bù ký quỹ; vàng dễ bán nhất nên được bán trước. Trong đợt này, dầu và đồng đô la đang chiếm vị trí trú ẩn an toàn. Vàng phải nhường chỗ.
Thị trường đặt cược hiện đã nâng xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 lên 70%. Hợp đồng “tăng 25 điểm cơ bản” trên Polymarket ở mức 0.705; cùng loại cược trên Kalshi được ghi nhận ở mức 0.70 vào thứ Ba.
Cuộc họp báo còn hé lộ một thay đổi. Bắt đầu từ mùa thu năm sau, trong tám cuộc họp năm 2027 sẽ có một cuộc họp chỉ bàn về chiến lược, không bỏ phiếu cũng không ra tuyên bố; số lần có thể quyết định lãi suất giảm còn bảy. Năm 2028 sẽ có hai cuộc họp bàn về chiến lược và sáu cuộc họp quyết định lãi suất. Chính Warsh nói đây là lựa chọn về thể chế, không phải chi tiết hành chính.
Nhận định của tôi: lãi suất chính sách trung vị là 3.875%, lạm phát lõi là 3.1%, lãi suất thực chỉ còn 0.78 điểm; tính theo lạm phát tổng thể 3.6% thì chỉ còn 0.28 điểm. Fed vừa thừa nhận lạm phát quá cao, vừa giảm số lần có thể hành động. Bitcoin hiện ở mức 77007–77174 USD, giảm 39% so với mức 126199 hồi tháng 10 năm ngoái. Điều đang đè nặng lên nó là lợi suất tiền mặt 4% ở kỳ hạn ngắn; xu hướng này vẫn chưa đảo chiều.
$BTC $ETH
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #Fed
8 giờ 30 sáng ngày 29/10 theo giờ miền Đông Hoa Kỳ, hai báo cáo được công bố cùng lúc.
GDP quý III sơ bộ tăng 3,4% theo tỷ lệ hàng năm, cao hơn mức dự báo 3,1%; quý II là 2,2%. Trong cùng báo cáo, chỉ số giá PCE tháng 9 tăng 0,5% so với tháng trước và 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái, so với mức trước đó là 3,4%. PCE lõi tăng 0,3% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ, so với mức trước đó là 3,0%. Chi tiêu tiêu dùng thực tế không đổi so với tháng trước; thu nhập khả dụng thực tế giảm 0,3%; tỷ lệ tiết kiệm là 3,8%.
Ngày hôm trước, Fed giữ lãi suất ở mức 3,75%–4,00%, với tỷ lệ biểu quyết 10–2. Hai người phản đối là Thống đốc Lisa Cook và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack; cả hai đều muốn tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản ngay tại cuộc họp. Thống đốc bỏ phiếu phản đối là chuyện hiếm; kể từ khi đảm nhiệm vị trí này vào năm 2022, Cook chưa từng làm vậy.
Tại cuộc họp báo, Warsh nói hoạt động kinh tế đang đi đúng hướng, đó là tin tốt, nhưng lạm phát vẫn quá cao. Ông quy nguyên nhân cho năng lượng, nói rằng giá năng lượng và các mặt hàng liên quan lại tăng trong những tuần gần đây, đồng thời nhắc rằng lạm phát đã vượt mục tiêu gần sáu năm.
Ngày hôm sau, ba thị trường đi theo ba hướng khác nhau.
Trái phiếu tăng giá. Lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm từ 5,05% xuống 4,94%; kỳ hạn 2 năm từ 4,67% xuống 4,56%; kỳ hạn 30 năm từ 5,37% xuống 5,31%. Lợi suất kỳ hạn 20 năm ở mức 5,34% vẫn cao hơn kỳ hạn 30 năm ở mức 5,31%, tức đường cong vẫn đảo ngược.
Cổ phiếu giảm. S&P 500 đóng cửa ở 7580.07, giảm 1,8% trong ngày. Nasdaq ở mức 25437.00, giảm 2,9%.
Vàng chịu thiệt hại nặng nhất. Giá vàng giao ngay giảm xuống dưới 3900, còn 3880 USD, giảm 3,5% trong ngày và chạm mức thấp nhất trong một năm, thấp hơn 30% so với đỉnh 5595 hồi tháng 1. Bạc giảm xuống dưới 50 USD, mất 6% trong ngày.
Để hiểu tổ hợp diễn biến này, trước tiên hãy nhìn vào giá dầu. Brent ở mức 114.88 USD, WTI ở mức 104.12 USD. Giá dầu giữ lạm phát ở mức cao, lạm phát trói tay Fed, khiến chi phí nắm giữ tài sản không sinh lãi tăng theo. Vàng giảm còn mạnh hơn cả cổ phiếu. Kitco dẫn lời nhà phân tích Waleed Said của GivTrade nói rất thẳng: khi cổ phiếu công nghệ lao dốc, người ta bán vàng để bù ký quỹ; vàng dễ bán nhất nên được bán trước. Trong đợt này, dầu và đồng đô la đang chiếm vị trí trú ẩn an toàn. Vàng phải nhường chỗ.
Thị trường đặt cược hiện đã nâng xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 lên 70%. Hợp đồng “tăng 25 điểm cơ bản” trên Polymarket ở mức 0.705; cùng loại cược trên Kalshi được ghi nhận ở mức 0.70 vào thứ Ba.
Cuộc họp báo còn hé lộ một thay đổi. Bắt đầu từ mùa thu năm sau, trong tám cuộc họp năm 2027 sẽ có một cuộc họp chỉ bàn về chiến lược, không bỏ phiếu cũng không ra tuyên bố; số lần có thể quyết định lãi suất giảm còn bảy. Năm 2028 sẽ có hai cuộc họp bàn về chiến lược và sáu cuộc họp quyết định lãi suất. Chính Warsh nói đây là lựa chọn về thể chế, không phải chi tiết hành chính.
Nhận định của tôi: lãi suất chính sách trung vị là 3.875%, lạm phát lõi là 3.1%, lãi suất thực chỉ còn 0.78 điểm; tính theo lạm phát tổng thể 3.6% thì chỉ còn 0.28 điểm. Fed vừa thừa nhận lạm phát quá cao, vừa giảm số lần có thể hành động. Bitcoin hiện ở mức 77007–77174 USD, giảm 39% so với mức 126199 hồi tháng 10 năm ngoái. Điều đang đè nặng lên nó là lợi suất tiền mặt 4% ở kỳ hạn ngắn; xu hướng này vẫn chưa đảo chiều.
$BTC $ETH
#中本聪国际社区Baoluo币商资本 #宏观经济 #Fed
