Nỗi hoảng loạn của cổ phiếu công nghệ Mỹ đã lan sang châu Á trong phiên giao dịch hôm nay.
Thứ Sáu, ngày 30 tháng 10, thị trường chứng khoán châu Á mở cửa trong sắc đỏ: chỉ số KOSPI của Hàn Quốc có lúc lao dốc hơn 5%, kích hoạt cơ chế ngắt mạch — Sở Giao dịch Hàn Quốc triển khai cơ chế ngắt giao dịch phía bán (Sidecar), tạm dừng giao dịch trong 5 phút; chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản có lúc giảm gần 3%, còn chỉ số Taiwan Weighted của Đài Loan, Trung Quốc giảm hơn 3%. Đến cuối phiên, đà giảm đã thu hẹp: KOSPI đóng cửa giảm 3,48%, ở mức 5730,74 điểm; Nikkei 225 giảm 2,12%, còn 63289,89 điểm; Taiwan Weighted giảm 3,39%.
Những cái tên lao dốc mạnh nhất đều thuộc chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo. Samsung Electronics đóng cửa giảm 3,02%, xuống dưới mốc 230.000 won, còn 225.000 won; SK Hynix lao dốc 7,08%, mất mốc 1,5 triệu won, còn 1,418 triệu won; tại Nhật Bản, Kioxia lao dốc 7,14%, còn SoftBank Group giảm 5,96%. Cùng ngày, Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 1,25% — cao nhất trong 31 năm, như một lời nhắn với thị trường rằng thời kỳ tiền rẻ sẽ không quay trở lại. Dầu Brent dao động trên 116 USD/thùng, tiếp tục đổ thêm dầu vào lửa lạm phát.
Ngòi nổ vẫn là ba báo cáo tài chính của Mỹ. Hôm thứ Năm, cổ phiếu Alphabet lao dốc 12,6% tại Mỹ, thổi bay khoảng 500 tỷ USD vốn hóa chỉ trong một ngày. Nguyên nhân là doanh thu quý III đạt 127,58 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng, trong khi khoản chi khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo khiến dòng tiền tự do chuyển sang âm. Sau giờ giao dịch, Amazon giảm khoảng 7%, Intel lao dốc khoảng 23%, còn hợp đồng tương lai Nasdaq 100 có lúc mất hơn 2%. Logic của nỗi hoảng loạn rất rõ ràng: các ông lớn chi hàng trăm tỷ USD để xây dựng năng lực tính toán cho trí tuệ nhân tạo, và giờ thị trường muốn hỏi một câu — bao giờ số tiền này mới sinh lời?
Cú đánh mà châu Á phải hứng chịu hôm nay còn nặng hơn Mỹ, và nguyên nhân nằm ngay trong chuỗi cung ứng. Samsung Electronics và SK Hynix là hai nhà cung cấp bộ nhớ băng thông cao (bộ nhớ băng thông cao chính là “lương thực” thiết yếu nhất bên cạnh chip trí tuệ nhân tạo; thiếu nó, chip dù mạnh đến đâu cũng không thể hoạt động hết công suất) hàng đầu thế giới. Kioxia, Tokyo Electron, Advantest và những cái tên Nhật Bản khác cũng nằm ở các mắt xích trong cùng chuỗi này. Khi các ông lớn công nghệ Mỹ nói “chi quá nhiều, lợi nhuận chưa rõ”, thứ đầu tiên thị trường bán tháo không phải là chính các ông lớn Mỹ, mà là những nhà cung cấp ở xa tận châu Á. Đây là mặt trái của sự phân công lao động toàn cầu: trong giai đoạn hưởng lợi, châu Á tăng trưởng theo; đến lúc tính sổ, châu Á là nơi đầu tiên hứng đòn.
Nhưng diễn biến thị trường hôm nay thực ra còn cho thấy sự phân hóa đáng để chú ý: đà giảm đã thu hẹp. KOSPI giảm hơn 5% trong phiên, nhưng khi đóng cửa chỉ còn giảm 3,48%; dòng tiền tổ chức và lực mua trong nước đã vào đỡ giá trong phiên cuối ngày. Quan trọng hơn, thị trường Đại Trung Hoa hầu như không giảm — Chỉ số Tổng hợp Thượng Hải nhích 0,09%, lên 3651,43 điểm; chỉ số Hang Seng của Hồng Kông nhích 0,23%, lên 23011,29 điểm. Dòng tiền không tháo chạy, mà đang chọn nơi để trú chân: cũng là châu Á, nhưng Hàn Quốc, Nhật Bản và Đài Loan, Trung Quốc — những thị trường đang gánh định giá của chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo — giảm điểm, còn Thượng Hải và Hồng Kông, những nơi ít bị cuốn vào câu chuyện định giá trí tuệ nhân tạo, vẫn vững. Điều này cho thấy đợt bán tháo hôm nay là “bán tháo để tính sổ”, chứ không phải “bán tháo vì ngày tận thế”; dòng tiền đang định giá lại chuỗi trí tuệ nhân tạo, chứ không rút khỏi toàn bộ cổ phiếu.
Thử thách thực sự nằm ở tối nay. Phố Wall vừa mở cửa, và việc Amazon cùng Intel có thể chặn đà giảm tại các ngưỡng hỗ trợ quan trọng hay không sẽ trực tiếp quyết định liệu cổ phiếu công nghệ châu Á vào thứ Hai tuần tới sẽ phục hồi về mặt kỹ thuật hay tiếp tục dò đáy. Nếu chứng khoán Mỹ ổn định, thị trường Hàn Quốc và Nhật Bản nhiều khả năng sẽ hồi phục theo đà xoa dịu tâm lý hoảng loạn lần này; nếu chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm, cổ phiếu chip châu Á hôm thứ Hai sẽ lại hứng thêm một đòn. Cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ ngày 3 tháng 11 cũng là một biến số treo lơ lửng trên đầu thị trường. Trước bầu cử, điều thị trường sợ nhất là sự bất định, trong khi khoản chi khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo lại phải được tính toán cho rõ trước ngày bầu cử.
Rủi ro nằm ở ba điểm: Thứ nhất, cơ chế ngắt mạch chỉ dừng giao dịch 5 phút; thứ bị dừng là giao dịch, chứ không phải nỗi hoảng loạn. Việc kích hoạt cơ chế này khi thị trường giảm hơn 5% trong phiên tự nó đã là dấu hiệu tâm lý mất kiểm soát; đà giảm thu hẹp không đồng nghĩa với đảo chiều. Thứ hai, lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản đang neo ở mức cao nhất trong 31 năm; nếu đồng yên tiếp tục tăng giá, cổ phiếu xuất khẩu và cổ phiếu công nghệ Nhật Bản sẽ bị tấn công từ cả hai phía. Thứ ba, dầu Brent vẫn trên 116 USD/thùng; giá dầu và khoản chi khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo cùng gây sức ép, khiến kỳ vọng lạm phát tăng lên và hy vọng hạ lãi suất càng xa vời. Bước ngoặt thực sự của đợt điều chỉnh này không nằm ở Seoul hay Tokyo, mà nằm ở diễn biến của Amazon và Intel sau khi Phố Wall mở cửa tối nay — nếu hai cổ phiếu này ổn định, chuỗi trí tuệ nhân tạo toàn cầu mới có cơ hội thở; nếu không, châu Á hôm thứ Hai sẽ lại phải trả hóa đơn cho nước Mỹ.
#美股 #人工智能
Thứ Sáu, ngày 30 tháng 10, thị trường chứng khoán châu Á mở cửa trong sắc đỏ: chỉ số KOSPI của Hàn Quốc có lúc lao dốc hơn 5%, kích hoạt cơ chế ngắt mạch — Sở Giao dịch Hàn Quốc triển khai cơ chế ngắt giao dịch phía bán (Sidecar), tạm dừng giao dịch trong 5 phút; chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản có lúc giảm gần 3%, còn chỉ số Taiwan Weighted của Đài Loan, Trung Quốc giảm hơn 3%. Đến cuối phiên, đà giảm đã thu hẹp: KOSPI đóng cửa giảm 3,48%, ở mức 5730,74 điểm; Nikkei 225 giảm 2,12%, còn 63289,89 điểm; Taiwan Weighted giảm 3,39%.
Những cái tên lao dốc mạnh nhất đều thuộc chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo. Samsung Electronics đóng cửa giảm 3,02%, xuống dưới mốc 230.000 won, còn 225.000 won; SK Hynix lao dốc 7,08%, mất mốc 1,5 triệu won, còn 1,418 triệu won; tại Nhật Bản, Kioxia lao dốc 7,14%, còn SoftBank Group giảm 5,96%. Cùng ngày, Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 1,25% — cao nhất trong 31 năm, như một lời nhắn với thị trường rằng thời kỳ tiền rẻ sẽ không quay trở lại. Dầu Brent dao động trên 116 USD/thùng, tiếp tục đổ thêm dầu vào lửa lạm phát.
Ngòi nổ vẫn là ba báo cáo tài chính của Mỹ. Hôm thứ Năm, cổ phiếu Alphabet lao dốc 12,6% tại Mỹ, thổi bay khoảng 500 tỷ USD vốn hóa chỉ trong một ngày. Nguyên nhân là doanh thu quý III đạt 127,58 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng, trong khi khoản chi khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo khiến dòng tiền tự do chuyển sang âm. Sau giờ giao dịch, Amazon giảm khoảng 7%, Intel lao dốc khoảng 23%, còn hợp đồng tương lai Nasdaq 100 có lúc mất hơn 2%. Logic của nỗi hoảng loạn rất rõ ràng: các ông lớn chi hàng trăm tỷ USD để xây dựng năng lực tính toán cho trí tuệ nhân tạo, và giờ thị trường muốn hỏi một câu — bao giờ số tiền này mới sinh lời?
Cú đánh mà châu Á phải hứng chịu hôm nay còn nặng hơn Mỹ, và nguyên nhân nằm ngay trong chuỗi cung ứng. Samsung Electronics và SK Hynix là hai nhà cung cấp bộ nhớ băng thông cao (bộ nhớ băng thông cao chính là “lương thực” thiết yếu nhất bên cạnh chip trí tuệ nhân tạo; thiếu nó, chip dù mạnh đến đâu cũng không thể hoạt động hết công suất) hàng đầu thế giới. Kioxia, Tokyo Electron, Advantest và những cái tên Nhật Bản khác cũng nằm ở các mắt xích trong cùng chuỗi này. Khi các ông lớn công nghệ Mỹ nói “chi quá nhiều, lợi nhuận chưa rõ”, thứ đầu tiên thị trường bán tháo không phải là chính các ông lớn Mỹ, mà là những nhà cung cấp ở xa tận châu Á. Đây là mặt trái của sự phân công lao động toàn cầu: trong giai đoạn hưởng lợi, châu Á tăng trưởng theo; đến lúc tính sổ, châu Á là nơi đầu tiên hứng đòn.
Nhưng diễn biến thị trường hôm nay thực ra còn cho thấy sự phân hóa đáng để chú ý: đà giảm đã thu hẹp. KOSPI giảm hơn 5% trong phiên, nhưng khi đóng cửa chỉ còn giảm 3,48%; dòng tiền tổ chức và lực mua trong nước đã vào đỡ giá trong phiên cuối ngày. Quan trọng hơn, thị trường Đại Trung Hoa hầu như không giảm — Chỉ số Tổng hợp Thượng Hải nhích 0,09%, lên 3651,43 điểm; chỉ số Hang Seng của Hồng Kông nhích 0,23%, lên 23011,29 điểm. Dòng tiền không tháo chạy, mà đang chọn nơi để trú chân: cũng là châu Á, nhưng Hàn Quốc, Nhật Bản và Đài Loan, Trung Quốc — những thị trường đang gánh định giá của chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo — giảm điểm, còn Thượng Hải và Hồng Kông, những nơi ít bị cuốn vào câu chuyện định giá trí tuệ nhân tạo, vẫn vững. Điều này cho thấy đợt bán tháo hôm nay là “bán tháo để tính sổ”, chứ không phải “bán tháo vì ngày tận thế”; dòng tiền đang định giá lại chuỗi trí tuệ nhân tạo, chứ không rút khỏi toàn bộ cổ phiếu.
Thử thách thực sự nằm ở tối nay. Phố Wall vừa mở cửa, và việc Amazon cùng Intel có thể chặn đà giảm tại các ngưỡng hỗ trợ quan trọng hay không sẽ trực tiếp quyết định liệu cổ phiếu công nghệ châu Á vào thứ Hai tuần tới sẽ phục hồi về mặt kỹ thuật hay tiếp tục dò đáy. Nếu chứng khoán Mỹ ổn định, thị trường Hàn Quốc và Nhật Bản nhiều khả năng sẽ hồi phục theo đà xoa dịu tâm lý hoảng loạn lần này; nếu chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm, cổ phiếu chip châu Á hôm thứ Hai sẽ lại hứng thêm một đòn. Cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ ngày 3 tháng 11 cũng là một biến số treo lơ lửng trên đầu thị trường. Trước bầu cử, điều thị trường sợ nhất là sự bất định, trong khi khoản chi khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo lại phải được tính toán cho rõ trước ngày bầu cử.
Rủi ro nằm ở ba điểm: Thứ nhất, cơ chế ngắt mạch chỉ dừng giao dịch 5 phút; thứ bị dừng là giao dịch, chứ không phải nỗi hoảng loạn. Việc kích hoạt cơ chế này khi thị trường giảm hơn 5% trong phiên tự nó đã là dấu hiệu tâm lý mất kiểm soát; đà giảm thu hẹp không đồng nghĩa với đảo chiều. Thứ hai, lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản đang neo ở mức cao nhất trong 31 năm; nếu đồng yên tiếp tục tăng giá, cổ phiếu xuất khẩu và cổ phiếu công nghệ Nhật Bản sẽ bị tấn công từ cả hai phía. Thứ ba, dầu Brent vẫn trên 116 USD/thùng; giá dầu và khoản chi khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo cùng gây sức ép, khiến kỳ vọng lạm phát tăng lên và hy vọng hạ lãi suất càng xa vời. Bước ngoặt thực sự của đợt điều chỉnh này không nằm ở Seoul hay Tokyo, mà nằm ở diễn biến của Amazon và Intel sau khi Phố Wall mở cửa tối nay — nếu hai cổ phiếu này ổn định, chuỗi trí tuệ nhân tạo toàn cầu mới có cơ hội thở; nếu không, châu Á hôm thứ Hai sẽ lại phải trả hóa đơn cho nước Mỹ.
#美股 #人工智能