Lịch sử cho thấy xác suất tăng vào cuối năm là 91%, nhưng có người ở Phố Wall lại lôi kịch bản năm 2000 ra 📉
Jim Reid của Deutsche Bank lật lại dữ liệu S&P 500 từ năm 1928, cho biết đáy cuối cùng của một năm điển hình thường rơi vào khoảng ngày 27/10, sau đó thị trường về cơ bản chỉ đi lên đến cuối năm
👉 进群看盘面
Cùng ngày, Jonathan Krinsky, chiến lược gia kỹ thuật trưởng của BTIG, cho rằng diễn biến năm nay rất giống với giai đoạn sau khi chỉ số bán dẫn Philadelphia đạt đỉnh năm 2000 — đợt giảm thực sự vẫn chưa bắt đầu
Trước tiên, hãy xem phe giá lên
Trong 23 năm bầu cử giữa nhiệm kỳ vừa qua, S&P 500 tăng trong vòng ba tháng sau mức đáy đầu tháng 10 ở 21 năm, tỷ lệ dự đoán đúng khoảng 91%
Reid gọi năm 2026 là phiên bản ôn hòa của kịch bản bầu cử giữa nhiệm kỳ: S&P 500 lập đỉnh lịch sử mới vào ngày 29/5, tăng khoảng 11% từ đầu năm và sau năm tháng vẫn cách đỉnh chưa đến 1%
Ông cũng nói thêm rằng quy luật mùa vụ không phải định mệnh; những lo ngại về Iran, AI và Pháp sẽ không tự dưng biến mất
Phe giá xuống không chăm chăm vào báo cáo tài chính, mà là việc thanh lý vị thế
Năm 2000, chỉ số bán dẫn Philadelphia chạm đỉnh ngày 14/3; đến đầu tháng 9 vẫn còn khoảng 1.200 điểm, nhưng đến đầu tháng 12 chỉ còn khoảng 540 điểm, giảm hơn 55%. Năm đó không có đợt tăng giá Giáng sinh
Krinsky dự đoán ETF bán dẫn sẽ còn hồi lên vùng 550–570, rồi quay đầu vào khoảng tuần diễn ra bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11; đường trung bình động 200 ngày ở khoảng 475 USD
Bằng chứng ông đưa ra là thị trường đang quá bình thản
Trong 11 ngành của S&P 500, hiện chỉ có ngành dịch vụ truyền thông có chỉ số sức mạnh tương đối dưới 49
Trước nhịp giảm về đáy ngày 31/3 năm nay, có ba ngành có chỉ số sức mạnh tương đối trên 50
Tỷ lệ put/call kỳ hạn 20 ngày trên thị trường quyền chọn là 0,59, tỷ lệ tổng thể là 0,87; trong khi ngay trước và quanh đáy thực sự hồi tháng 3, các mức này lần lượt là 0,67 và gần 1,0
Lẽ ra phải xuất hiện các vị thế phòng hộ khi chạm đáy thực sự, nhưng lần này gần như chẳng ai mua
Dù vậy, hoạt động thanh lý cũng không phải hoàn toàn không có
Charlie McElligott của Nomura cho biết trong đợt lo ngại về tăng trưởng AI và đóng các vị thế theo yếu tố động lượng hồi tháng 10, khoảng 100 nhà quản lý quỹ đa chiến lược đã bị loại khỏi cuộc chơi
Nhưng ngay trong ngày Fed họp về lãi suất, vẫn có người mua quyền chọn mua Mag7 với delta khoảng 1,6 tỷ USD. Vị thế cũ vừa rút lui thì lệnh mua mới đã vào cuộc 💥
Hai báo cáo tài chính của các hãng công nghệ vốn hóa siêu lớn trong quý này cũng không giúp thị trường thanh lý vị thế: cổ phiếu Microsoft tăng khoảng 6% sau giờ giao dịch, Google giảm khoảng 8%, dòng tiền tự do âm quý thứ hai liên tiếp
Quay lại thị trường tiền mã hóa, logic cũng tương tự
Hôm nay Bitcoin ở mức 77.653 USD, giảm 3,13% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2.244 USD, giảm 3,39%; BNB giảm 5,29%
Cùng thời điểm, Intel giảm 25,8%, AMD giảm 8,4%, Amazon giảm 8,9%
Bitcoin giờ giống cổ phiếu công nghệ beta cao hơn: khẩu vị rủi ro thắt chặt là nó giảm theo, chứ không giúp bạn phòng hộ 🦖
Theo tôi, bất đồng giữa hai kịch bản này không nằm ở chuyện thị trường có tăng hay không, mà ở việc thanh lý vị thế đã thực sự diễn ra chưa
Muốn biết thị trường tiền mã hóa đã thanh lọc xong chưa, đừng chỉ nhìn xem giá đã giảm bao nhiêu; hãy xem đòn bẩy và funding rate đã trở lại mức trung tính hay chưa
Giá giảm 3% không có nghĩa là tài sản đã đổi chủ; có thể chỉ là cùng một nhóm người chuyển vị thế sang chỗ khác
Vậy câu hỏi là
Bạn nghĩ đây là cú giảm cuối cùng trước đợt tăng giá Giáng sinh, hay là chương đầu tiên của kịch bản năm 2000 🤔
Bình luận cùng bàn nhé: hiện giờ bạn đang mua thêm hay chờ đợi?
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream
Mỗi ngày, tôi cùng bạn theo dõi mối liên hệ thực sự giữa kinh tế vĩ mô và thị trường tiền mã hóa — không chỉ xem tin tức diễn ra thế nào, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀
Jim Reid của Deutsche Bank lật lại dữ liệu S&P 500 từ năm 1928, cho biết đáy cuối cùng của một năm điển hình thường rơi vào khoảng ngày 27/10, sau đó thị trường về cơ bản chỉ đi lên đến cuối năm
👉 进群看盘面
Cùng ngày, Jonathan Krinsky, chiến lược gia kỹ thuật trưởng của BTIG, cho rằng diễn biến năm nay rất giống với giai đoạn sau khi chỉ số bán dẫn Philadelphia đạt đỉnh năm 2000 — đợt giảm thực sự vẫn chưa bắt đầu
Trước tiên, hãy xem phe giá lên
Trong 23 năm bầu cử giữa nhiệm kỳ vừa qua, S&P 500 tăng trong vòng ba tháng sau mức đáy đầu tháng 10 ở 21 năm, tỷ lệ dự đoán đúng khoảng 91%
Reid gọi năm 2026 là phiên bản ôn hòa của kịch bản bầu cử giữa nhiệm kỳ: S&P 500 lập đỉnh lịch sử mới vào ngày 29/5, tăng khoảng 11% từ đầu năm và sau năm tháng vẫn cách đỉnh chưa đến 1%
Ông cũng nói thêm rằng quy luật mùa vụ không phải định mệnh; những lo ngại về Iran, AI và Pháp sẽ không tự dưng biến mất
Phe giá xuống không chăm chăm vào báo cáo tài chính, mà là việc thanh lý vị thế
Năm 2000, chỉ số bán dẫn Philadelphia chạm đỉnh ngày 14/3; đến đầu tháng 9 vẫn còn khoảng 1.200 điểm, nhưng đến đầu tháng 12 chỉ còn khoảng 540 điểm, giảm hơn 55%. Năm đó không có đợt tăng giá Giáng sinh
Krinsky dự đoán ETF bán dẫn sẽ còn hồi lên vùng 550–570, rồi quay đầu vào khoảng tuần diễn ra bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11; đường trung bình động 200 ngày ở khoảng 475 USD
Bằng chứng ông đưa ra là thị trường đang quá bình thản
Trong 11 ngành của S&P 500, hiện chỉ có ngành dịch vụ truyền thông có chỉ số sức mạnh tương đối dưới 49
Trước nhịp giảm về đáy ngày 31/3 năm nay, có ba ngành có chỉ số sức mạnh tương đối trên 50
Tỷ lệ put/call kỳ hạn 20 ngày trên thị trường quyền chọn là 0,59, tỷ lệ tổng thể là 0,87; trong khi ngay trước và quanh đáy thực sự hồi tháng 3, các mức này lần lượt là 0,67 và gần 1,0
Lẽ ra phải xuất hiện các vị thế phòng hộ khi chạm đáy thực sự, nhưng lần này gần như chẳng ai mua
Dù vậy, hoạt động thanh lý cũng không phải hoàn toàn không có
Charlie McElligott của Nomura cho biết trong đợt lo ngại về tăng trưởng AI và đóng các vị thế theo yếu tố động lượng hồi tháng 10, khoảng 100 nhà quản lý quỹ đa chiến lược đã bị loại khỏi cuộc chơi
Nhưng ngay trong ngày Fed họp về lãi suất, vẫn có người mua quyền chọn mua Mag7 với delta khoảng 1,6 tỷ USD. Vị thế cũ vừa rút lui thì lệnh mua mới đã vào cuộc 💥
Hai báo cáo tài chính của các hãng công nghệ vốn hóa siêu lớn trong quý này cũng không giúp thị trường thanh lý vị thế: cổ phiếu Microsoft tăng khoảng 6% sau giờ giao dịch, Google giảm khoảng 8%, dòng tiền tự do âm quý thứ hai liên tiếp
Quay lại thị trường tiền mã hóa, logic cũng tương tự
Hôm nay Bitcoin ở mức 77.653 USD, giảm 3,13% trong 24 giờ; Ethereum ở mức 2.244 USD, giảm 3,39%; BNB giảm 5,29%
Cùng thời điểm, Intel giảm 25,8%, AMD giảm 8,4%, Amazon giảm 8,9%
Bitcoin giờ giống cổ phiếu công nghệ beta cao hơn: khẩu vị rủi ro thắt chặt là nó giảm theo, chứ không giúp bạn phòng hộ 🦖
Theo tôi, bất đồng giữa hai kịch bản này không nằm ở chuyện thị trường có tăng hay không, mà ở việc thanh lý vị thế đã thực sự diễn ra chưa
Muốn biết thị trường tiền mã hóa đã thanh lọc xong chưa, đừng chỉ nhìn xem giá đã giảm bao nhiêu; hãy xem đòn bẩy và funding rate đã trở lại mức trung tính hay chưa
Giá giảm 3% không có nghĩa là tài sản đã đổi chủ; có thể chỉ là cùng một nhóm người chuyển vị thế sang chỗ khác
Vậy câu hỏi là
Bạn nghĩ đây là cú giảm cuối cùng trước đợt tăng giá Giáng sinh, hay là chương đầu tiên của kịch bản năm 2000 🤔
Bình luận cùng bàn nhé: hiện giờ bạn đang mua thêm hay chờ đợi?
Nhấn vào ảnh đại diện để xem livestream
Mỗi ngày, tôi cùng bạn theo dõi mối liên hệ thực sự giữa kinh tế vĩ mô và thị trường tiền mã hóa — không chỉ xem tin tức diễn ra thế nào, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội phía sau 👀🚀
