Vàng hôm nay lại rơi xuống dưới mốc 4.000 USD. Trong phiên, vàng giao ngay mất mốc 4.000 USD/ounce, xuống còn 3.997,25 USD, giảm 0,58% trong ngày; bạc giao ngay giảm mạnh hơn, gần 2%, còn 51,147 USD. Hôm qua, giá vàng đã giảm hơn 1%, đóng cửa ở mức 4.020,5 USD, tức là đã hai ngày liên tiếp thăm dò xuống dưới ngưỡng 4.000 USD.
Thị trường trong nước cũng diễn biến tương tự: hợp đồng vàng chủ lực trên sàn Thượng Hải ở mức 858,54 nhân dân tệ/gram, giảm 1,27%; hợp đồng bạc chủ lực trên sàn Thượng Hải ở mức 12.247 nhân dân tệ/kg, giảm 5,19%.
Ngòi nổ vẫn là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Ngày 28 tháng 10, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ giữ nguyên biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,75% đến 4,00%. Tuy nhiên, trong cuộc bỏ phiếu với tỷ lệ 10-2, có hai quan chức ủng hộ tăng lãi suất; tín hiệu thiên về lập trường cứng rắn đến nay vẫn chưa lắng xuống. Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ “FedWatch” của Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago, xác suất thị trường dự đoán tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 đã tăng lên 74,9%, trong khi xác suất giữ nguyên lãi suất chỉ còn 25,1%.
Nói đơn giản, kỳ vọng tăng lãi suất đồng nghĩa với việc tiền sẽ trở nên đắt đỏ hơn. Bản thân vàng không sinh lãi; khi lãi suất tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng tăng theo, nên dòng tiền tự nhiên chuyển sang những nơi có thể sinh lãi. Bạc giảm mạnh hơn vàng cũng phù hợp với logic này: bạc vừa là kim loại quý, vừa là kim loại công nghiệp, vốn biến động mạnh hơn vàng. Khi chiều gió đổi hướng, bạc là thứ bị bán trước.
Điều thú vị là đợt giảm của vàng, bạc, Bitcoin và cổ phiếu công nghệ thực chất đều liên quan đến cùng một yếu tố: Fed giữ lập trường cứng rắn, kỳ vọng tăng lãi suất trỗi dậy, khẩu vị rủi ro thu hẹp, khiến các tài sản biến động mạnh giảm trước; ngay cả vàng, tài sản trú ẩn truyền thống, cũng không thể đứng ngoài xu hướng này. Nhận định của người đứng đầu bộ phận chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo rất thẳng thắn: phần lớn thời gian trong tuần này, giá vàng dao động quanh ngưỡng 4.000 USD, còn nhà đầu tư thì đứng ngoài quan sát.
Không thể chỉ xem mốc 4.000 USD là một ngưỡng số tròn. Đây vừa là ngưỡng tâm lý, vừa là mức giá vốn mà phe mua và phe bán đã liên tục giằng co trong hơn một tuần gần đây: tuần trước, giá vàng bật tăng từ 3.975 USD lên 4.085 USD, tăng hơn 100 USD; giờ lại quay đầu, gần như trả lại phần lớn thành quả của đợt tăng đó. Nếu không giữ được mốc 4.000 USD, thử thách tiếp theo sẽ là vùng đáy trước đó quanh 3.975 USD; nếu giữ được, vùng 4.000-4.085 USD sẽ là biên độ dao động.
Rủi ro nằm ở các dữ liệu trước tháng 12. Yếu tố thực sự định hướng thị trường không phải là cây nến giảm hôm nay, mà là dữ liệu lạm phát tháng 11 và phát biểu tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt và kỳ vọng tăng lãi suất hoàn toàn tan biến, dư địa phục hồi của vàng sẽ không nhỏ; dù sao, hai động lực dài hạn là hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương và phần bù rủi ro địa chính trị vẫn chưa biến mất. Nếu lạm phát dai dẳng và tháng 12 thực sự có đợt tăng lãi suất, việc mất mốc 4.000 USD sẽ không chỉ là cú giảm nhất thời, còn bạc sẽ giảm mạnh hơn vàng. Trước khi mua đuổi hay bán tháo, hãy nghĩ cho rõ: bạn mua vàng để phòng ngừa rủi ro, hay để đặt cược vào việc giảm lãi suất? Hiện tại, hai logic này đang đưa ra những câu trả lời trái ngược nhau.
#黄金 #Fed
Thị trường trong nước cũng diễn biến tương tự: hợp đồng vàng chủ lực trên sàn Thượng Hải ở mức 858,54 nhân dân tệ/gram, giảm 1,27%; hợp đồng bạc chủ lực trên sàn Thượng Hải ở mức 12.247 nhân dân tệ/kg, giảm 5,19%.
Ngòi nổ vẫn là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Ngày 28 tháng 10, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ giữ nguyên biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,75% đến 4,00%. Tuy nhiên, trong cuộc bỏ phiếu với tỷ lệ 10-2, có hai quan chức ủng hộ tăng lãi suất; tín hiệu thiên về lập trường cứng rắn đến nay vẫn chưa lắng xuống. Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ “FedWatch” của Sàn Giao dịch Hàng hóa Chicago, xác suất thị trường dự đoán tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 đã tăng lên 74,9%, trong khi xác suất giữ nguyên lãi suất chỉ còn 25,1%.
Nói đơn giản, kỳ vọng tăng lãi suất đồng nghĩa với việc tiền sẽ trở nên đắt đỏ hơn. Bản thân vàng không sinh lãi; khi lãi suất tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng tăng theo, nên dòng tiền tự nhiên chuyển sang những nơi có thể sinh lãi. Bạc giảm mạnh hơn vàng cũng phù hợp với logic này: bạc vừa là kim loại quý, vừa là kim loại công nghiệp, vốn biến động mạnh hơn vàng. Khi chiều gió đổi hướng, bạc là thứ bị bán trước.
Điều thú vị là đợt giảm của vàng, bạc, Bitcoin và cổ phiếu công nghệ thực chất đều liên quan đến cùng một yếu tố: Fed giữ lập trường cứng rắn, kỳ vọng tăng lãi suất trỗi dậy, khẩu vị rủi ro thu hẹp, khiến các tài sản biến động mạnh giảm trước; ngay cả vàng, tài sản trú ẩn truyền thống, cũng không thể đứng ngoài xu hướng này. Nhận định của người đứng đầu bộ phận chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo rất thẳng thắn: phần lớn thời gian trong tuần này, giá vàng dao động quanh ngưỡng 4.000 USD, còn nhà đầu tư thì đứng ngoài quan sát.
Không thể chỉ xem mốc 4.000 USD là một ngưỡng số tròn. Đây vừa là ngưỡng tâm lý, vừa là mức giá vốn mà phe mua và phe bán đã liên tục giằng co trong hơn một tuần gần đây: tuần trước, giá vàng bật tăng từ 3.975 USD lên 4.085 USD, tăng hơn 100 USD; giờ lại quay đầu, gần như trả lại phần lớn thành quả của đợt tăng đó. Nếu không giữ được mốc 4.000 USD, thử thách tiếp theo sẽ là vùng đáy trước đó quanh 3.975 USD; nếu giữ được, vùng 4.000-4.085 USD sẽ là biên độ dao động.
Rủi ro nằm ở các dữ liệu trước tháng 12. Yếu tố thực sự định hướng thị trường không phải là cây nến giảm hôm nay, mà là dữ liệu lạm phát tháng 11 và phát biểu tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt và kỳ vọng tăng lãi suất hoàn toàn tan biến, dư địa phục hồi của vàng sẽ không nhỏ; dù sao, hai động lực dài hạn là hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương và phần bù rủi ro địa chính trị vẫn chưa biến mất. Nếu lạm phát dai dẳng và tháng 12 thực sự có đợt tăng lãi suất, việc mất mốc 4.000 USD sẽ không chỉ là cú giảm nhất thời, còn bạc sẽ giảm mạnh hơn vàng. Trước khi mua đuổi hay bán tháo, hãy nghĩ cho rõ: bạn mua vàng để phòng ngừa rủi ro, hay để đặt cược vào việc giảm lãi suất? Hiện tại, hai logic này đang đưa ra những câu trả lời trái ngược nhau.
#黄金 #Fed