• Chủ tịch CFTC Michael Selig cam kết hỗ trợ xây dựng quy định cho tài chính onchain tại sự kiện Link:NYC của Chainlink ngày 29 tháng 10.
• Đợt tham vấn về CTX và CAM của CFTC bắt đầu ngày 5 tháng 10; hạn chót gửi ý kiến công chúng là ngày 14 tháng 12 năm 2026.
• Khuôn khổ của Selig giao việc giám sát các nền tảng giao dịch giao ngay cho các bang, còn các nền tảng bán lẻ có đòn bẩy phải đăng ký với CFTC.
Selig cam kết đóng vai trò quản lý tại Link:NYC
Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) Michael Selig cam kết cơ quan này sẽ góp phần định hình lại các quy định về tài chính onchain, trong bài phát biểu tại sự kiện Link:NYC của Chainlink ở New York ngày 29 tháng 10. “Chúng tôi rất hào hứng khi được đóng vai trò trong việc định hình lại các quy định cho hệ sinh thái này,” Selig phát biểu trong thông cáo do đơn vị tổ chức sự kiện công bố, đồng thời cho biết tương lai của tài chính onchain có thể được quyết định bởi các cuộc thảo luận đang diễn ra tại hội nghị. Chương trình kéo dài một ngày của Chainlink đề cập đến tài sản thực dành cho tổ chức, khả năng tương tác, stablecoin, thanh toán và các mô hình quyết toán PayFi, dù bản thân sự kiện không đưa ra thông báo nào về quy định mới hay lịch triển khai. Sự xuất hiện của Selig diễn ra giữa giai đoạn tham vấn. Ngày 5 tháng 10, CFTC ban hành thông báo trước về đề xuất xây dựng quy định, một bước trước khi soạn thảo quy định nhằm thu thập ý kiến trước khi có bất kỳ văn bản ràng buộc nào, để hỏi về cách một khuôn khổ liên bang nên áp dụng cho một số giao dịch tài sản ảo bán lẻ. Thông báo được đăng trên Công báo Liên bang ngày 13 tháng 10, và thời hạn nhận ý kiến kết thúc vào ngày 14 tháng 12 năm 2026. Trong thông báo tham vấn chính thức, CFTC đề nghị góp ý về hai bộ quy định dự kiến: Quy định về Giao dịch Tài sản Mã hóa (CTX) và Quy định về Thị trường Tài sản Mã hóa (CAM). Văn bản dựa cả hai bộ quy định trên Điều 2(c)(2)(D) của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, điều khoản mà ủy ban viện dẫn làm căn cứ thẩm quyền đối với một số giao dịch hàng hóa bán lẻ, đồng thời đặt câu hỏi về cách một chế độ quản lý toàn quốc có thể ngăn chặn các hành vi lạm dụng, xác định những yêu cầu tuân thủ riêng cho tiền mã hóa và thiết lập loại hình đăng ký CAM thông qua quy trình xây dựng quy định. CFTC mô tả công việc này là lộ trình đăng ký tự nguyện dựa trên thẩm quyền theo luật hiện hành, do Quốc hội chưa ban hành luật về cấu trúc thị trường tiền mã hóa. Các câu hỏi về bảo vệ tài sản của khách hàng và giám sát thị trường cũng đang được lấy ý kiến, và cơ quan này cho biết các ý kiến gửi bằng văn bản sẽ được công khai và dùng để quyết định liệu có tiến hành xây dựng quy định trong tương lai hay không.
Ba lộ trình đăng ký dành cho nền tảng giao dịch
Khuôn khổ ba cấp mà Selig mô tả trong bài phát biểu tại Fordham ngày 5 tháng 10 phân loại các nền tảng giao dịch theo loại hình giao dịch. Các nền tảng giao dịch giao ngay thông thường thường hoạt động theo các quy định của tiểu bang về chuyển tiền, đồng thời vẫn chịu thẩm quyền chống gian lận và thao túng của CFTC. Nhóm thứ hai gồm các nền tảng cung cấp cho khách hàng cá nhân giao dịch tiền mã hóa có ký quỹ, đòn bẩy hoặc được tài trợ; những nền tảng này sẽ cần đăng ký với CFTC. Các nền tảng cung cấp giao dịch hợp đồng vĩnh cửu và các sản phẩm phái sinh khác thuộc nhóm thứ ba theo khuôn khổ thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) hiện hành của cơ quan này, vốn quản lý các nền tảng niêm yết hợp đồng tương lai, quyền chọn và hoán đổi. Theo dự kiến, CAM sẽ là một phân nhóm của DCM, và các đơn vị vận hành chưa đăng ký có thể chọn giữa tư cách DCM đầy đủ và danh hiệu CAM với yêu cầu nhẹ hơn. Selig thừa nhận rằng chỉ Quốc hội mới có thể buộc mọi sàn giao dịch tiền mã hóa đăng ký với ủy ban; thay vào đó, lộ trình ông đề xuất mang đến cho các nền tảng đủ điều kiện một con đường liên bang dựa trên dịch vụ họ cung cấp. Bản tham vấn liệt kê tiền của khách hàng, việc niêm yết token, xung đột lợi ích và bằng chứng dự trữ trong số các biện pháp bảo vệ đang được xem xét. Các nhà phát triển phần mềm có lộ trình riêng: quan điểm của nhân viên cơ quan ngày 17 tháng 9 cho biết cơ quan sẽ không khuyến nghị thực thi pháp luật đối với các nhà cung cấp thụ động không tìm kiếm lệnh giao dịch, không kiểm soát việc thực hiện giao dịch và không nắm giữ tài sản của khách hàng; điều này chỉ áp dụng cho phần mềm hỗ trợ giao dịch giữa các công ty môi giới hợp đồng tương lai đã đăng ký, các nhà môi giới giới thiệu và DCM. Việc phối hợp với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã diễn ra trước khi có bản tham vấn. Trong thông báo ngày 17 tháng 3, SEC công bố một văn bản diễn giải, nêu rằng phần lớn tài sản tiền mã hóa tự thân không phải là chứng khoán và hợp đồng đầu tư có thể chấm dứt; CFTC cam kết quản lý Đạo luật Giao dịch Hàng hóa phù hợp với cách diễn giải đó. Selig cũng cho biết ông đang theo dõi các thị trường dự đoán để phát hiện hành vi thao túng trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Hoa Kỳ. Các thỏa thuận dàn xếp đã hoàn tất bao gồm lệnh yêu cầu Gabriel Perez hoàn trả 107.539,02 đô la lợi nhuận giao dịch và nộp phạt dân sự 65.000 đô la, đồng thời yêu cầu cựu Hạ nghị sĩ George Santos hoàn trả 17.569,98 đô la và nộp phạt 17.500 đô la; mỗi người đều bị cấm giao dịch trong ba năm.
Lộ trình tự nguyện cho đến khi Quốc hội hành động
Lộ trình tự nguyện cho đến khi Quốc hội hành động vẫn là giới hạn ràng buộc đối với toàn bộ chương trình. Hạn chót ngày 14 tháng 12 sẽ quyết định phạm vi của nội dung CTX và CAM sau cùng, vì mọi yếu tố, từ các biện pháp bảo vệ tiền của khách hàng đến cách các nền tảng onchain lưu trữ tài sản thế chấp, vẫn được đặt ra dưới dạng câu hỏi chứ chưa phải quy định. Thiết kế này cũng phân chia nhiệm vụ với SEC: văn bản diễn giải tháng 3 xác định cách phân loại một tài sản, còn bản tham vấn của CFTC đề cập đến việc nền tảng có thể đăng ký giao dịch tài sản đó ở đâu và bằng cách nào. Đối với các nền tảng đang cân nhắc lộ trình liên bang, thời hạn góp ý mới là bước có ý nghĩa quyết định, chứ không phải những phát biểu tại Link:NYC.