#strategy股东批准优先股每日派息
Mua vào 6.182 Bitcoin trong một tuần: công ty tích trữ Bitcoin đẩy đòn bẩy lên gấp đôi Strategy 🦖
📊 进群看每日策略
Ngày 26 tháng 10, Strive công bố đã mua 6.182 Bitcoin trong khoảng thời gian từ ngày 17 đến 23 tháng 10, nâng lượng nắm giữ lên 43.000 Bitcoin. Trong khi đó, Strategy không mua đồng nào trong cùng tuần, mà còn chi 204,9 triệu USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi của chính mình.
Sự tương phản không nằm ở lượng mua vào, mà ở cấu trúc vốn.
Strive vừa hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn SATS trị giá 630 triệu USD, bán 7 triệu cổ phiếu với giá 90 USD/cổ phiếu. Ngay sau đó, công ty còn thiết lập chương trình phát hành theo giá thị trường với hạn mức tối đa 1 tỷ USD. Nếu thống nhất tính theo giá Bitcoin 80.000 USD, giá trị danh nghĩa cổ phiếu ưu đãi của công ty là 2,103 tỷ USD, chiếm 61,1% giá trị số Bitcoin nắm giữ là 3,44 tỷ USD. Còn tổng trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi của Strategy là 20,061 tỷ USD, chiếm 29,6% giá trị số Bitcoin nắm giữ là 67,881 tỷ USD. Với cùng một mức giá Bitcoin, tỷ trọng vốn ưu đãi của bên thứ nhất cao hơn bên thứ hai hơn gấp đôi.
Cái giá phải trả thể hiện ở cổ tức. SATS có cổ tức cố định hằng năm 15%, với giá trị danh nghĩa 100 USD/cổ phiếu. Riêng năm đầu tiên, đợt phát hành ban đầu sẽ phải trả 105 triệu USD, tương đương 16,7% số tiền huy động được là 630 triệu USD. Tổng cổ tức hằng năm của hai loại cổ phiếu ưu đãi vào khoảng 287 triệu USD, chiếm 8,4% giá trị số Bitcoin nắm giữ. Còn cổ tức cộng lãi vay của Strategy trong một năm là 1,509 tỷ USD, chỉ chiếm 2,2%.
Tiền mặt trên sổ sách công ty là 504,4 triệu USD, trong đó 157,5 triệu USD đã được dành làm quỹ dự phòng cổ tức cho 18 tháng đầu tiên. Bản cáo bạch viết rất thẳng thắn: cổ tức trong tương lai chủ yếu sẽ được chi trả bằng nguồn vốn huy động mới, bao gồm cả chương trình ATM trị giá 1 tỷ USD kia. Nói cách khác, lấy tiền mới trả lãi cũ. Một khi cánh cửa huy động vốn đóng lại, chuỗi này lập tức trở nên căng thẳng ⚠️
Họ dám làm vậy là vì lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu thực sự đang tăng. Từ ngày 16 đến 23 tháng 10, sau khi tính trên cơ sở pha loãng hoàn toàn, lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu tăng từ 29.039 satoshi lên 33.066 satoshi, tăng 13,9% chỉ trong một tuần. Mục tiêu của ban lãnh đạo cũng rất rõ: miễn là Bitcoin dưới 100.000 USD, họ sẽ duy trì tỷ lệ cổ phiếu ưu đãi cộng nợ trên giá trị số Bitcoin nắm giữ ở mức trên 60%. Giá Bitcoin càng yếu, đòn bẩy càng cao 🧮
Không phải không có người ở Phố Wall đánh giá cao công ty. StoneX nâng giá mục tiêu từ 32 USD lên 43 USD, đồng thời duy trì khuyến nghị mua. Nhưng cùng tài liệu đó cho thấy StoneX tham gia bảo lãnh đợt phát hành SATS lần đầu, còn công ty con của họ là đại lý bán hàng cho chương trình ATM. Báo cáo lạc quan này, ít nhất cũng nên được chiết khấu đôi chút.
Quan điểm của tôi: ranh giới thực sự giữa các công ty tích trữ Bitcoin không nằm ở số lượng họ mua, mà ở nguồn tiền của họ. Strategy đang mua lại cổ phiếu với giá chiết khấu để giảm nhu cầu chi trả cổ tức trong tương lai. Strive đang chấp nhận chi phí cố định 15% để đổi lấy mức tăng 13,9% lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu. Chỉ cần mức tăng trưởng hằng năm của Bitcoin cao hơn hẳn chi phí cổ tức, vòng xoáy này vẫn vận hành được. Nhưng một khi thị trường đi ngang, khoản chi tiền mặt 8,4% sẽ bào mòn lợi nhuận trên sổ sách trước tiên, trong khi cổ phiếu ưu đãi luôn được ưu tiên hơn cổ phiếu phổ thông.
Cùng gọi là tích trữ Bitcoin, nhưng một bên đang giảm đòn bẩy, còn bên kia đang tăng đòn bẩy. Bạn nghĩ đây là một thiết kế cấu trúc vốn thông minh, hay là quả bom sắp phát nổ tiếp theo? Cùng thảo luận ở phần bình luận.
Mỗi ngày, tôi giúp bạn theo dõi những tin nóng về Bitcoin và các công ty tích trữ Bitcoin. Không chỉ xem tin tức gì đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀
Mua vào 6.182 Bitcoin trong một tuần: công ty tích trữ Bitcoin đẩy đòn bẩy lên gấp đôi Strategy 🦖
📊 进群看每日策略
Ngày 26 tháng 10, Strive công bố đã mua 6.182 Bitcoin trong khoảng thời gian từ ngày 17 đến 23 tháng 10, nâng lượng nắm giữ lên 43.000 Bitcoin. Trong khi đó, Strategy không mua đồng nào trong cùng tuần, mà còn chi 204,9 triệu USD để mua lại cổ phiếu ưu đãi của chính mình.
Sự tương phản không nằm ở lượng mua vào, mà ở cấu trúc vốn.
Strive vừa hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn SATS trị giá 630 triệu USD, bán 7 triệu cổ phiếu với giá 90 USD/cổ phiếu. Ngay sau đó, công ty còn thiết lập chương trình phát hành theo giá thị trường với hạn mức tối đa 1 tỷ USD. Nếu thống nhất tính theo giá Bitcoin 80.000 USD, giá trị danh nghĩa cổ phiếu ưu đãi của công ty là 2,103 tỷ USD, chiếm 61,1% giá trị số Bitcoin nắm giữ là 3,44 tỷ USD. Còn tổng trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi của Strategy là 20,061 tỷ USD, chiếm 29,6% giá trị số Bitcoin nắm giữ là 67,881 tỷ USD. Với cùng một mức giá Bitcoin, tỷ trọng vốn ưu đãi của bên thứ nhất cao hơn bên thứ hai hơn gấp đôi.
Cái giá phải trả thể hiện ở cổ tức. SATS có cổ tức cố định hằng năm 15%, với giá trị danh nghĩa 100 USD/cổ phiếu. Riêng năm đầu tiên, đợt phát hành ban đầu sẽ phải trả 105 triệu USD, tương đương 16,7% số tiền huy động được là 630 triệu USD. Tổng cổ tức hằng năm của hai loại cổ phiếu ưu đãi vào khoảng 287 triệu USD, chiếm 8,4% giá trị số Bitcoin nắm giữ. Còn cổ tức cộng lãi vay của Strategy trong một năm là 1,509 tỷ USD, chỉ chiếm 2,2%.
Tiền mặt trên sổ sách công ty là 504,4 triệu USD, trong đó 157,5 triệu USD đã được dành làm quỹ dự phòng cổ tức cho 18 tháng đầu tiên. Bản cáo bạch viết rất thẳng thắn: cổ tức trong tương lai chủ yếu sẽ được chi trả bằng nguồn vốn huy động mới, bao gồm cả chương trình ATM trị giá 1 tỷ USD kia. Nói cách khác, lấy tiền mới trả lãi cũ. Một khi cánh cửa huy động vốn đóng lại, chuỗi này lập tức trở nên căng thẳng ⚠️
Họ dám làm vậy là vì lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu thực sự đang tăng. Từ ngày 16 đến 23 tháng 10, sau khi tính trên cơ sở pha loãng hoàn toàn, lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu tăng từ 29.039 satoshi lên 33.066 satoshi, tăng 13,9% chỉ trong một tuần. Mục tiêu của ban lãnh đạo cũng rất rõ: miễn là Bitcoin dưới 100.000 USD, họ sẽ duy trì tỷ lệ cổ phiếu ưu đãi cộng nợ trên giá trị số Bitcoin nắm giữ ở mức trên 60%. Giá Bitcoin càng yếu, đòn bẩy càng cao 🧮
Không phải không có người ở Phố Wall đánh giá cao công ty. StoneX nâng giá mục tiêu từ 32 USD lên 43 USD, đồng thời duy trì khuyến nghị mua. Nhưng cùng tài liệu đó cho thấy StoneX tham gia bảo lãnh đợt phát hành SATS lần đầu, còn công ty con của họ là đại lý bán hàng cho chương trình ATM. Báo cáo lạc quan này, ít nhất cũng nên được chiết khấu đôi chút.
Quan điểm của tôi: ranh giới thực sự giữa các công ty tích trữ Bitcoin không nằm ở số lượng họ mua, mà ở nguồn tiền của họ. Strategy đang mua lại cổ phiếu với giá chiết khấu để giảm nhu cầu chi trả cổ tức trong tương lai. Strive đang chấp nhận chi phí cố định 15% để đổi lấy mức tăng 13,9% lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu. Chỉ cần mức tăng trưởng hằng năm của Bitcoin cao hơn hẳn chi phí cổ tức, vòng xoáy này vẫn vận hành được. Nhưng một khi thị trường đi ngang, khoản chi tiền mặt 8,4% sẽ bào mòn lợi nhuận trên sổ sách trước tiên, trong khi cổ phiếu ưu đãi luôn được ưu tiên hơn cổ phiếu phổ thông.
Cùng gọi là tích trữ Bitcoin, nhưng một bên đang giảm đòn bẩy, còn bên kia đang tăng đòn bẩy. Bạn nghĩ đây là một thiết kế cấu trúc vốn thông minh, hay là quả bom sắp phát nổ tiếp theo? Cùng thảo luận ở phần bình luận.
Mỗi ngày, tôi giúp bạn theo dõi những tin nóng về Bitcoin và các công ty tích trữ Bitcoin. Không chỉ xem tin tức gì đang diễn ra, mà còn giúp bạn hiểu logic và cơ hội đằng sau chúng 👀🚀